أطلقت سلسلة كادينا العامة خطة تحفيزية بقيمة 50 مليون دولار، تراهن على RWA بحثًا عن فرص جديدة
أعلنت شركة كادينا، التي تأسست في عام 2016، عن إطلاق خطة تحفيزية تصل إلى 50 مليون دولار، ويبدو أنها تهدف إلى استعادة انتباه سوق العملات المشفرة من خلال قطاع RWA الشهير حاليًا. بعد فترة من الهدوء، أثارت هذه السلسلة من التطورات الجديدة لكادينا اهتمامًا واسعًا في الصناعة. ستقوم هذه المقالة بتحليل استراتيجيات كادينا الأخيرة، وتاريخها التنموي السابق، وهياكلها التقنية الفريدة، لاستكشاف ما إذا كانت هذه الخطة التحفيزية الكبيرة ستوفر لها فرص تطوير جديدة، وكذلك إمكاناتها في مجال RWA.
النخبة المالية تبني "سلسلة الكتل القابلة للبرمجة POW"
تاريخ تطور كادينا له علاقة عميقة بالعالم المالي التقليدي. تم تأسيس هذه السلسلة العامة من قبل ستيوارت بوبجوي وويل مارتينو في عام 2016، حيث كان كلا المؤسسين يعملان سابقًا في القطاع المالي. قبل تأسيس كادينا، كان ستيوارت بوبجوي مسؤولاً عن تطوير بنية تحتية رئيسية لتقنية دفتر الأستاذ الموزع في أحد البنوك الكبرى، وأنشأ مشروع بلوكشين مفتوح المصدر جونو. بينما شغل ويل مارتينو منصب كبير المهندسين في مشروع جونو، وعمل كمدير تقني في لجنة توجيه العملات المشفرة في إحدى الجهات التنظيمية. لقد شاركوا في تطوير البنية التحتية للإصدار الأول من العملة المستقرة الرقمية المتداولة بين البنوك.
تجربة الممارسات القائمة على blockchain المستمدة من التمويل التقليدي، جعلت من Kadena تحمل منذ البداية فكرة تصميم "مستوى المؤسسات" أو "مستوى الشركات".
تتمثل الابتكارات التكنولوجية الأساسية لشركة كادينا في هيكلها الفريد المعروف باسم Chainweb، وهو آلية توافق آراء قائمة على إثبات العمل (PoW) قابلة للتوسع ومتعددة السلاسل. لا تمثل Chainweb سلسلة بلوك واحدة، بل تتكون من عدة سلاسل نظيرة مستقلة تعمل في نفس الوقت وتتصل ببعضها البعض بطريقة "التشابك". تقوم كل سلسلة بالتعدين بشكل مستقل، ولديها القدرة على معالجة المعاملات بشكل متوازٍ. هذه الطريقة في التصميم تختلف بشكل كبير عن الأنواع الأخرى من سلاسل PoW المتاحة في السوق، لذلك، تضع كادينا نفسها كأول L1 قابل للبرمجة.
في هذا الهيكل التصميمي، يوجد نظريًا سعة عالية جدًا. في عام 2020، في حالة توسيع 20 سلسلة، زعمت كادينا أن معدل TPS النظري وصل إلى 480,000. هذه القيمة تتجاوز بكثير سلاسل الكتل الأخرى في نفس الفترة، بما في ذلك سلسلة الكتل السريعة المعروفة بسرعتها.
بفضل الهالة الناتجة عن الخلفية المالية والمزايا التقنية، أصبحت كادينا نجمًا في عالم سلاسل الكتل العامة منذ تأسيسها. في عام 2021، وصل سعر رموزها إلى أعلى مستوى له عند 27 دولارًا، بزيادة تزيد عن 100 مرة مقارنةً بسعر 0.2 دولار في بداية عام 2020، وبلغت قيمتها السوقية في مرحلة ما حوالي 4 مليارات دولار. بالإضافة إلى ذلك، توسعت شبكة كادينا بسرعة إلى 20 سلسلة في بدايتها، مما جعلها أسرع سلسلة كتل POW في ذلك الوقت.
الرهان الكبير على RWA: هل يمكن أن تكسر الحوافز البالغة 50 مليونًا؟
ومع ذلك، تلاشى تألق كادينا مع انتهاء سوق الثور في عام 2021. منذ عام 2021، انخفض سعرها بشكل كبير، وتراجعت قيمتها السوقية لتصل إلى حوالي 150 مليون دولار فقط. كما لم يعد مدونتهم الرسمية تُحدث بعد عام 2023، كما نادراً ما نسمع عن أخبار كادينا على وسائل التواصل الاجتماعي.
في 20 مايو 2025، أعلنت كادينا عن إطلاق برنامج تحفيزي بقيمة إجمالية تبلغ 50 مليون دولار، بهدف تعزيز تطوير Chainweb EVM، ورموز RWA، وحلول blockchain المدعومة بالذكاء الاصطناعي. وقد جعلت هذه الأخبار السوق تعيد التركيز على هذه السلسلة العامة القديمة.
وفقًا للبيانات الرسمية، سيتم تخصيص 2500万美元 من إجمالي صندوق التمويل البالغ 5000万美元 لدعم مشاريع توكن الرقابة (RWA) المتوافقة. سيتم استخدام الـ 2500万美元 المتبقية لدعم المشاريع المبنية على شبكة كادينا المتعددة السلاسل المتوافقة مع EVM (Chainweb EVM) بالإضافة إلى مشاريع تكامل الذكاء الاصطناعي. هذه المنحة هي تمويل غير حقوقي، مما يعني أن المشاريع المدعومة لا تحتاج إلى التخلي عن حقوق الملكية.
أول مستفيد في مجال RWA من خطة الحوافز الجديدة لشركة كادينا هو شركة CurveBlock البريطانية، التي حصلت على تمويل قدره 400,000 دولار في يونيو 2025. تأسست CurveBlock في عام 2018، وهي شركة ناشئة بريطانية تركز على الاستثمار العقاري المستدام. من الناحية الخلفية، كانت CurveBlock أول شركة عقارية يتم قبولها في صندوق السندات الرقمية البريطانية (DSS)). وهذا يعني أيضًا أن سبب قدرة CurveBlock على أن تكون أول مستفيد من كادينا مرتبط ارتباطًا وثيقًا بالامتثال.
علاوة على ذلك، اقترحت كادينا أنها ستقدم الدعم الفني، واقتراحات تطوير المشاريع، والتسويق والترويج، بالإضافة إلى تقديم الدعم المالي.
ومع ذلك، لم تقدم Kadena رسميًا أي تفاصيل حول المبلغ المحدد الذي ستحصل عليه كل شركة مدعومة، كما لم تُعلن عن المعايير المحددة للحصول على التمويل. حتى الآن، الشركة المدعومة الوحيدة التي تم الإعلان عنها هي CurveBlock.
RWA هو قطاع شائع في السوق في السنوات الأخيرة، حيث تسعى العديد من سلاسل الكتل القديمة إلى التحول من خلال هذه السردية، مثل سلسلة كتل معينة التي توسعت مؤخرًا في هذا الاتجاه. بالإضافة إلى إطلاق خطة التحفيز، قامت Kadena أيضًا مؤخرًا بتطوير معيار رموز RWA المستند إلى لغة العقود الذكية الأصلية الخاصة بها Pact، والذي يستند إلى EIP-3643 من Ethereum. يهدف هذا المعيار إلى فرض التحكم في الصلاحيات والرقابة على السلسلة، ودعم إصدار الأصول المتوافقة وتداولها واستردادها.
قبل ذلك كانت هناك حوافز بقيمة 100 مليون دولار، وتحقيق خطة التمويل أصبح تحديًا
من الجدير بالذكر أن خطة التحفيز التي أطلقتها كادينا بقيمة 50 مليون دولار ليست الأولى من نوعها. في عام 2022، خلال فترة تراجع السوق بشكل عام وانخفاض الاهتمام، أطلقت كادينا أيضًا خطة تحفيز تصل قيمتها إلى 100 مليون دولار. خلال تلك الحافز، قامت كادينا بتمويل تطوير واعتماد المشاريع مثل الألعاب، الميتافيرس، NFT، Web3، DeFi وDAO في نظام كادينا البيئي.
وفقًا لمراجعة كادينا الرسمية لعام 2022 في نهاية العام، فقد تلقى برنامج التحفيز بقيمة 100 مليون دولار "اهتمامًا ساحقًا ومئات الطلبات"، حيث "كان هناك 9 مشاريع في الدفعة الأولى من المستفيدين"، وقد "حقق البعض منها إنجازات استثنائية". من خلال مراجعة الملخصات الفصلية اللاحقة، يمكن رؤية أن البرنامج أعلن عن بعض المشاريع بشكل تدريجي، ولكن لم يتم العثور على وصف شامل للحالة العامة لهذا البرنامج التحفيزي، ولم يتم ذكر المبالغ المخصصة في كل مرة يتم فيها الإعلان عن المشاريع المستفيدة.
من حيث الأداء البياني، لم تتمكن خطة التحفيز البالغة 100 مليون دولار من زيادة الاهتمام السوقي بـ Kadena أو نشاط المجتمع. من ناحية، لا يزال سعره في انخفاض مستمر، ومن ناحية أخرى، البيانات المتعلقة بـ TVL الوحيدة المتاحة على الشبكة انخفضت إلى عشرات الآلاف من الدولارات في أدنى مستوياتها في عام 2023. حتى 13 يونيو، كان TVL له فقط 940,000 دولار، وكانت قيمة سوق العملات المستقرة حوالي 180,000 دولار.
بالعودة إلى خطة الحوافز بقيمة 50 مليون دولار الحالية، فإن دورة السوق التي تم إطلاقها تشبه إلى حد بعيد تلك التي كانت في عام 2022. كلاهما حدث بعد الذروة الأولى في سوق الثور. ومع ذلك، لا يمكننا حاليًا التنبؤ بكيفية تطور دورة السوق التالية، سواء كانت ستكرر الاتجاه الهبوطي العام لعامي 2021 و2022 أو تفتح دورة سوق جديدة أكبر. ومع ذلك، من ناحية ما، إذا واجهت تدابير الحوافز من Kadena اتجاهًا مشابهًا للسوق في عام 2022، فقد تواجه تحديًا آخر.
علاوة على ذلك، على عكس سلاسل الكتل الأخرى التي تحفز المستخدمين مباشرة، فإن حوافز Kadena تستهدف بشكل أكبر الأطراف المعنية بالمشروع. في حالة عدم وجود عدد كافٍ من المستخدمين، قد تواجه الأطراف المعنية بالمشروع مخاطر استثمار أكبر عند اختيار Kadena فقط من أجل حوافز غير مؤكدة. وعند النظر عن كثب إلى بعض برامج الترويج الموجهة للمستخدمين التي أطلقتها Kadena، فإن محتوى الحوافز يتطلب على الأقل 4 أسابيع من الترويج، ثم يتم إجراء سحب، حيث يمكن لـ 50 محظوظًا الفوز بـ 40 قطعة من KDA. بناءً على السعر الحالي لـ KDA البالغ 0.48 دولارًا، قد لا يحصل المستخدم على أكثر من 20 دولارًا كمكافأة بعد شهر من الترويج، مما يجعل قيمة هذه الحوافز غير مرضية إلى حد ما.
لذلك، على الرغم من أن سرد RWA شائع، وأن الحافز البالغ 50 مليون دولار ضخم، يبدو أن ما تحتاجه كادينا في الوقت الحالي هو التفكير في كيفية كسب اعتراف السوق والمجتمع بطريقة أكثر صدقاً. وإلا، فإن هذا الحافز البالغ 50 مليون دولار قد يواجه تحديات مرة أخرى.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
هل يمكن أن تتجاوز Kadena رهان RWA بقيمة 50 مليون دولار الحواجز؟
أطلقت سلسلة كادينا العامة خطة تحفيزية بقيمة 50 مليون دولار، تراهن على RWA بحثًا عن فرص جديدة
أعلنت شركة كادينا، التي تأسست في عام 2016، عن إطلاق خطة تحفيزية تصل إلى 50 مليون دولار، ويبدو أنها تهدف إلى استعادة انتباه سوق العملات المشفرة من خلال قطاع RWA الشهير حاليًا. بعد فترة من الهدوء، أثارت هذه السلسلة من التطورات الجديدة لكادينا اهتمامًا واسعًا في الصناعة. ستقوم هذه المقالة بتحليل استراتيجيات كادينا الأخيرة، وتاريخها التنموي السابق، وهياكلها التقنية الفريدة، لاستكشاف ما إذا كانت هذه الخطة التحفيزية الكبيرة ستوفر لها فرص تطوير جديدة، وكذلك إمكاناتها في مجال RWA.
النخبة المالية تبني "سلسلة الكتل القابلة للبرمجة POW"
تاريخ تطور كادينا له علاقة عميقة بالعالم المالي التقليدي. تم تأسيس هذه السلسلة العامة من قبل ستيوارت بوبجوي وويل مارتينو في عام 2016، حيث كان كلا المؤسسين يعملان سابقًا في القطاع المالي. قبل تأسيس كادينا، كان ستيوارت بوبجوي مسؤولاً عن تطوير بنية تحتية رئيسية لتقنية دفتر الأستاذ الموزع في أحد البنوك الكبرى، وأنشأ مشروع بلوكشين مفتوح المصدر جونو. بينما شغل ويل مارتينو منصب كبير المهندسين في مشروع جونو، وعمل كمدير تقني في لجنة توجيه العملات المشفرة في إحدى الجهات التنظيمية. لقد شاركوا في تطوير البنية التحتية للإصدار الأول من العملة المستقرة الرقمية المتداولة بين البنوك.
تجربة الممارسات القائمة على blockchain المستمدة من التمويل التقليدي، جعلت من Kadena تحمل منذ البداية فكرة تصميم "مستوى المؤسسات" أو "مستوى الشركات".
تتمثل الابتكارات التكنولوجية الأساسية لشركة كادينا في هيكلها الفريد المعروف باسم Chainweb، وهو آلية توافق آراء قائمة على إثبات العمل (PoW) قابلة للتوسع ومتعددة السلاسل. لا تمثل Chainweb سلسلة بلوك واحدة، بل تتكون من عدة سلاسل نظيرة مستقلة تعمل في نفس الوقت وتتصل ببعضها البعض بطريقة "التشابك". تقوم كل سلسلة بالتعدين بشكل مستقل، ولديها القدرة على معالجة المعاملات بشكل متوازٍ. هذه الطريقة في التصميم تختلف بشكل كبير عن الأنواع الأخرى من سلاسل PoW المتاحة في السوق، لذلك، تضع كادينا نفسها كأول L1 قابل للبرمجة.
في هذا الهيكل التصميمي، يوجد نظريًا سعة عالية جدًا. في عام 2020، في حالة توسيع 20 سلسلة، زعمت كادينا أن معدل TPS النظري وصل إلى 480,000. هذه القيمة تتجاوز بكثير سلاسل الكتل الأخرى في نفس الفترة، بما في ذلك سلسلة الكتل السريعة المعروفة بسرعتها.
بفضل الهالة الناتجة عن الخلفية المالية والمزايا التقنية، أصبحت كادينا نجمًا في عالم سلاسل الكتل العامة منذ تأسيسها. في عام 2021، وصل سعر رموزها إلى أعلى مستوى له عند 27 دولارًا، بزيادة تزيد عن 100 مرة مقارنةً بسعر 0.2 دولار في بداية عام 2020، وبلغت قيمتها السوقية في مرحلة ما حوالي 4 مليارات دولار. بالإضافة إلى ذلك، توسعت شبكة كادينا بسرعة إلى 20 سلسلة في بدايتها، مما جعلها أسرع سلسلة كتل POW في ذلك الوقت.
الرهان الكبير على RWA: هل يمكن أن تكسر الحوافز البالغة 50 مليونًا؟
ومع ذلك، تلاشى تألق كادينا مع انتهاء سوق الثور في عام 2021. منذ عام 2021، انخفض سعرها بشكل كبير، وتراجعت قيمتها السوقية لتصل إلى حوالي 150 مليون دولار فقط. كما لم يعد مدونتهم الرسمية تُحدث بعد عام 2023، كما نادراً ما نسمع عن أخبار كادينا على وسائل التواصل الاجتماعي.
في 20 مايو 2025، أعلنت كادينا عن إطلاق برنامج تحفيزي بقيمة إجمالية تبلغ 50 مليون دولار، بهدف تعزيز تطوير Chainweb EVM، ورموز RWA، وحلول blockchain المدعومة بالذكاء الاصطناعي. وقد جعلت هذه الأخبار السوق تعيد التركيز على هذه السلسلة العامة القديمة.
وفقًا للبيانات الرسمية، سيتم تخصيص 2500万美元 من إجمالي صندوق التمويل البالغ 5000万美元 لدعم مشاريع توكن الرقابة (RWA) المتوافقة. سيتم استخدام الـ 2500万美元 المتبقية لدعم المشاريع المبنية على شبكة كادينا المتعددة السلاسل المتوافقة مع EVM (Chainweb EVM) بالإضافة إلى مشاريع تكامل الذكاء الاصطناعي. هذه المنحة هي تمويل غير حقوقي، مما يعني أن المشاريع المدعومة لا تحتاج إلى التخلي عن حقوق الملكية.
أول مستفيد في مجال RWA من خطة الحوافز الجديدة لشركة كادينا هو شركة CurveBlock البريطانية، التي حصلت على تمويل قدره 400,000 دولار في يونيو 2025. تأسست CurveBlock في عام 2018، وهي شركة ناشئة بريطانية تركز على الاستثمار العقاري المستدام. من الناحية الخلفية، كانت CurveBlock أول شركة عقارية يتم قبولها في صندوق السندات الرقمية البريطانية (DSS)). وهذا يعني أيضًا أن سبب قدرة CurveBlock على أن تكون أول مستفيد من كادينا مرتبط ارتباطًا وثيقًا بالامتثال.
علاوة على ذلك، اقترحت كادينا أنها ستقدم الدعم الفني، واقتراحات تطوير المشاريع، والتسويق والترويج، بالإضافة إلى تقديم الدعم المالي.
ومع ذلك، لم تقدم Kadena رسميًا أي تفاصيل حول المبلغ المحدد الذي ستحصل عليه كل شركة مدعومة، كما لم تُعلن عن المعايير المحددة للحصول على التمويل. حتى الآن، الشركة المدعومة الوحيدة التي تم الإعلان عنها هي CurveBlock.
RWA هو قطاع شائع في السوق في السنوات الأخيرة، حيث تسعى العديد من سلاسل الكتل القديمة إلى التحول من خلال هذه السردية، مثل سلسلة كتل معينة التي توسعت مؤخرًا في هذا الاتجاه. بالإضافة إلى إطلاق خطة التحفيز، قامت Kadena أيضًا مؤخرًا بتطوير معيار رموز RWA المستند إلى لغة العقود الذكية الأصلية الخاصة بها Pact، والذي يستند إلى EIP-3643 من Ethereum. يهدف هذا المعيار إلى فرض التحكم في الصلاحيات والرقابة على السلسلة، ودعم إصدار الأصول المتوافقة وتداولها واستردادها.
قبل ذلك كانت هناك حوافز بقيمة 100 مليون دولار، وتحقيق خطة التمويل أصبح تحديًا
من الجدير بالذكر أن خطة التحفيز التي أطلقتها كادينا بقيمة 50 مليون دولار ليست الأولى من نوعها. في عام 2022، خلال فترة تراجع السوق بشكل عام وانخفاض الاهتمام، أطلقت كادينا أيضًا خطة تحفيز تصل قيمتها إلى 100 مليون دولار. خلال تلك الحافز، قامت كادينا بتمويل تطوير واعتماد المشاريع مثل الألعاب، الميتافيرس، NFT، Web3، DeFi وDAO في نظام كادينا البيئي.
وفقًا لمراجعة كادينا الرسمية لعام 2022 في نهاية العام، فقد تلقى برنامج التحفيز بقيمة 100 مليون دولار "اهتمامًا ساحقًا ومئات الطلبات"، حيث "كان هناك 9 مشاريع في الدفعة الأولى من المستفيدين"، وقد "حقق البعض منها إنجازات استثنائية". من خلال مراجعة الملخصات الفصلية اللاحقة، يمكن رؤية أن البرنامج أعلن عن بعض المشاريع بشكل تدريجي، ولكن لم يتم العثور على وصف شامل للحالة العامة لهذا البرنامج التحفيزي، ولم يتم ذكر المبالغ المخصصة في كل مرة يتم فيها الإعلان عن المشاريع المستفيدة.
من حيث الأداء البياني، لم تتمكن خطة التحفيز البالغة 100 مليون دولار من زيادة الاهتمام السوقي بـ Kadena أو نشاط المجتمع. من ناحية، لا يزال سعره في انخفاض مستمر، ومن ناحية أخرى، البيانات المتعلقة بـ TVL الوحيدة المتاحة على الشبكة انخفضت إلى عشرات الآلاف من الدولارات في أدنى مستوياتها في عام 2023. حتى 13 يونيو، كان TVL له فقط 940,000 دولار، وكانت قيمة سوق العملات المستقرة حوالي 180,000 دولار.
بالعودة إلى خطة الحوافز بقيمة 50 مليون دولار الحالية، فإن دورة السوق التي تم إطلاقها تشبه إلى حد بعيد تلك التي كانت في عام 2022. كلاهما حدث بعد الذروة الأولى في سوق الثور. ومع ذلك، لا يمكننا حاليًا التنبؤ بكيفية تطور دورة السوق التالية، سواء كانت ستكرر الاتجاه الهبوطي العام لعامي 2021 و2022 أو تفتح دورة سوق جديدة أكبر. ومع ذلك، من ناحية ما، إذا واجهت تدابير الحوافز من Kadena اتجاهًا مشابهًا للسوق في عام 2022، فقد تواجه تحديًا آخر.
علاوة على ذلك، على عكس سلاسل الكتل الأخرى التي تحفز المستخدمين مباشرة، فإن حوافز Kadena تستهدف بشكل أكبر الأطراف المعنية بالمشروع. في حالة عدم وجود عدد كافٍ من المستخدمين، قد تواجه الأطراف المعنية بالمشروع مخاطر استثمار أكبر عند اختيار Kadena فقط من أجل حوافز غير مؤكدة. وعند النظر عن كثب إلى بعض برامج الترويج الموجهة للمستخدمين التي أطلقتها Kadena، فإن محتوى الحوافز يتطلب على الأقل 4 أسابيع من الترويج، ثم يتم إجراء سحب، حيث يمكن لـ 50 محظوظًا الفوز بـ 40 قطعة من KDA. بناءً على السعر الحالي لـ KDA البالغ 0.48 دولارًا، قد لا يحصل المستخدم على أكثر من 20 دولارًا كمكافأة بعد شهر من الترويج، مما يجعل قيمة هذه الحوافز غير مرضية إلى حد ما.
لذلك، على الرغم من أن سرد RWA شائع، وأن الحافز البالغ 50 مليون دولار ضخم، يبدو أن ما تحتاجه كادينا في الوقت الحالي هو التفكير في كيفية كسب اعتراف السوق والمجتمع بطريقة أكثر صدقاً. وإلا، فإن هذا الحافز البالغ 50 مليون دولار قد يواجه تحديات مرة أخرى.