خطة Pendle لعام 2025: ترقية V2، توسيع متعدد السلاسل ومنتجات عائدات العقود الآجلة الدائمة
لقد أصبحت Pendle بروتوكول دخل ثابت مهيمن في مجال DeFi، مما يمكّن المستخدمين من تداول العوائد المستقبلية وتأمين عوائد متوقعة على السلسلة.
في عام 2024، دفعت Pendle تطوير السرد الرئيسي مثل LST، وإعادة الرهن، والعملات المستقرة ذات العائد، وأصبحت هي نفسها الخيار المفضل لمنصات إصدار الأصول.
في عام 2025، ستقوم Pendle بالتوسع خارج نظام EVM، لتتحول إلى طبقة شاملة للعائد الثابت في DeFi، تستهدف أسواق جديدة، ومنتجات، وفئات مستخدمين، مما يغطي سوق العملات الرقمية الأصلية وسوق رأس المال المؤسسي.
يمكن مقارنة سوق مشتقات العائدات في عالم DeFi بأحد أكبر الأسواق الفرعية في عالم التمويل التقليدي - مشتقات أسعار الفائدة. إنها سوق تزيد قيمتها عن 500 تريليون دولار، حتى نسبة صغيرة جدًا من هذه السوق تمثل فرصًا بمليارات الدولارات.
توفر معظم منصات DeFi فقط عوائد متغيرة، مما يعرض المستخدمين لتقلبات السوق، لكن Pendle قدمت منتجات بمعدل ثابت من خلال نظام شفاف وقابل للتجميع.
أعادت هذه الابتكار تشكيل مشهد سوق DeFi بقيمة 120 مليار دولار، مما جعل Pendle تتربع على عرش بروتوكولات العائد. في عام 2024، زاد TVL الخاص بـ Pendle أكثر من 20 مرة، والآن يمثل TVL الخاص بها أكثر من نصف سوق العائد، وهو خمسة أضعاف منافسها الثاني.
Pendle ليست مجرد بروتوكول للعائدات، بل تطورت لتصبح بنية تحتية أساسية في DeFi، تدفع نمو السيولة في البروتوكولات الرائدة.
البحث عن نقاط التوافق: من LST إلى Restaking
حصلت Pendle على اهتمام السوق المبكر من خلال حل مشكلة أساسية في DeFi - تقلب العائدات وعدم القدرة على التنبؤ بها. على عكس Aave أو Compound، تسمح Pendle للمستخدمين بتأمين عائد ثابت من خلال فصل رأس المال عن العائد.
مع ظهور رموز التخزين السائلة (LST)، شهدت Pendle زيادة كبيرة في الاستخدام لمساعدة المستخدمين في تحرير سيولة أصول التخزين. في عام 2024، نجحت Pendle مرة أخرى في التقاط سرد إعادة التخزين - حيث أصبحت مجموعة eETH الخاصة بها، التي تم إطلاقها قبل أيام قليلة فقط، أكبر مجموعة على المنصة.
اليوم، تلعب Pendle دورًا رئيسيًا في النظام البيئي لعائدات السلسلة بأكملها. سواء كان ذلك لتوفير أدوات للتحوط من معدلات رسوم الأموال المتقلبة، أو كمحرك سيولة للأصول المدرة للفائدة، فإن Pendle تتمتع بمزايا فريدة في مجالات النمو مثل الرموز المعاد تخزين سيولتها (LRT)، والأصول الحقيقية (RWA) وأسواق النقد على السلسلة.
Pendle V2: ترقية البنية التحتية
عُرِضَ Pendle V2 معيار رموز العائد (SY) لتوحيد طريقة تعبئة الأصول المدرة للعائد. وهذا يحل محل حل التكامل المتناثر والمخصص في V1، ويحقق سكّ "رمز رأس المال" (PT) و"رمز العائد" (YT) بشكل سلس.
تم تصميم AMM الخاص بـ Pendle V2 لتداول PT-YT، حيث يوفر كفاءة أعلى في رأس المال وآلية أسعار أفضل. تستخدم V1 نموذج AMM العام، بينما يقدم V2 معلمات ديناميكية (مثل rateScalar و rateAnchor) يمكن تعديلها بمرور الوقت لضبط السيولة، مما يقلل الفجوة السعرية، ويحسن اكتشاف العائدات، ويقلل الانزلاق.
ترقية Pendle V2 أيضًا البنية الأساسية للأسعار، حيث تم دمج Oracle الأصلي TWAP في AMM، ليحل محل نموذج V1 الذي يعتمد على Oracle خارجي. تقلل هذه المصادر البيانية على السلسلة من مخاطر التلاعب، مما يزيد من الدقة. بالإضافة إلى ذلك، أضاف Pendle V2 وظيفة دفتر الطلبات، حيث يوفر آلية اكتشاف أسعار بديلة عندما تتجاوز أسعار AMM النطاق.
بالنسبة لمزودي السيولة (LP) ، يوفر Pendle V2 آلية حماية أقوى. تتكون تجمعات الأموال الآن من أصول ذات صلة عالية ، ويقلل تصميم AMM إلى أقصى حد من الخسائر غير الدائمة ، خاصة بالنسبة لمزودي السيولة الذين يحتفظون حتى انتهاء الصلاحية - في V1 ، بسبب عدم تخصص الآلية بما فيه الكفاية ، كانت نتائج أرباح LP أكثر صعوبة في التنبؤ.
كسر حدود EVM: التوجه نحو Solana و Hyperliquid و TON
تخطط Pendle للتوسع إلى Solana و Hyperliquid و TON، مما يمثل نقطة تحول رئيسية في خارطة طريقها لعام 2025. حتى الآن، كانت Pendle محصورة دائمًا في نظام EVM البيئي - ومع ذلك، لا تزال Pendle تحتل أكثر من 50% من حصة السوق في مجال العائد الثابت.
ومع ذلك، أصبحت تعدد سلاسل العملات المشفرة اتجاهًا، من خلال استراتيجية Citadel لتجاوز جزيرة EVM، ستصل Pendle إلى مجموعات جديدة من الأموال والمستخدمين.
أصبحت سولانا محورًا رئيسيًا للـ DeFi والأنشطة التجارية - حيث سجلت TVL في يناير أعلى مستوى تاريخي بلغ 14 مليار دولار، مع قاعدة كبيرة من المستثمرين الأفراد، وسوق LST سريع النمو.
تتمتع Hyperliquid ببنية تحتية متكاملة رأسياً للعقود الآجلة الدائمة، بينما تعتمد TON على قمع المستخدمين الأصليين في Telegram. تنمو كلا النظامين البيئيين بسرعة، لكن كلاهما يفتقر إلى بنية تحتية ناضجة للإيرادات. ومن المتوقع أن تملأ Pendle هذه الفجوة.
إذا تم تنفيذ هذه الإجراءات بنجاح، فستعمل على توسيع إجمالي السوق القابل للوصول لـ Pendle بشكل كبير. إن التقاط تدفقات الأموال الثابتة على سلاسل غير EVM قد يؤدي إلى زيادة تصل إلى مئات الملايين من الدولارات في TVL. والأهم من ذلك، سيساهم هذا الإجراء في تعزيز مكانة Pendle ليس فقط كبروتوكول أصلي على الإيثيريوم، ولكن أيضًا كالبنية التحتية للعائد الثابت في DeFi عبر سلاسل الكتل الرئيسية.
احتضان التمويل التقليدي: بناء نظام وصول للإيرادات متوافق مع القوانين
تتمثل إحدى الخطوات الرئيسية الأخرى في خارطة طريق Pendle لعام 2025 في إطلاق نسخة Citadel المتوافقة مع KYC المصممة خصيصًا للتمويل المؤسسي. يهدف هذا الحل إلى ربط فرص العائدات على السلسلة بأسواق رأس المال التقليدية الخاضعة للتنظيم من خلال توفير قنوات وصول إلى منتجات الدخل الثابت الأصلية المشفرة المهيكلة والمتوافقة.
سيتم تنفيذ هذه الخطة بالتعاون مع بروتوكولات مثل Ethena، تحت إدارة مديري استثمار مرخصين من خلال هيكل SPV مستقل. هذه الإعدادات تقضي على نقاط الاحتكاك الرئيسية مثل الحفظ والامتثال والتنفيذ على السلسلة، مما يمكّن المستثمرين المؤسسيين من المشاركة في منتجات إيرادات Pendle من خلال هياكل قانونية مألوفة.
سوق الدخل الثابت العالمي يتجاوز حجمه 100 تريليون دولار، حتى لو كانت الأموال المؤسسية تخصص نسبة صغيرة جداً على السلسلة، فقد يؤدي ذلك إلى تدفق عشرات المليارات من الدولارات. أظهرت دراسة أنيوه-باتن لعام 2024 أن 94% من المستثمرين المؤسسيين يعترفون بقيمة الأصول الرقمية على المدى الطويل، وأكثر من نصفهم يقومون بزيادة التخصيص.
تتنبأ شركة ماكينزي بأن يصل حجم سوق التشفير إلى 2-4 تريليون دولار أمريكي في الثلاثينيات. على الرغم من أن Pendle ليست منصة تشفير، إلا أنها تلعب دورًا حاسمًا في هذا النظام البيئي من خلال توفير اكتشاف الأسعار، والتحوط، ووظائف التداول الثانوية لمنتجات العوائد المشفّرة - سواء كانت سندات حكومية مشفرة أو عملات مستقرة ذات عوائد، يمكن لـ Pendle أن تعمل كطبقة بنية تحتية للإيرادات الثابتة لاستراتيجيات المؤسسات.
التمويل الإسلامي: 4.5 تريليون دولار من الفرص الجديدة
تخطط Pendle أيضًا لإطلاق حل Citadel المتوافق مع الشريعة الإسلامية، لخدمة سوق التمويل الإسلامي العالمي الذي تبلغ قيمته 4.5 تريليون دولار - يغطي هذا القطاع أكثر من 80 دولة، وقد حافظ على معدل نمو سنوي مركب بنسبة 10% على مدى العقد الماضي، لا سيما في مناطق جنوب شرق آسيا والشرق الأوسط وأفريقيا.
تسببت القيود الدينية الصارمة في إعاقه المستثمرين المسلمين عن المشاركة في DeFi لفترة طويلة، لكن هيكل PT/YT الخاص بـ Pendle يمكن تصميمه بمرونة لتلبية منتجات العائد المتوافقة مع الشريعة الإسلامية، وقد تكون أشكاله مشابهة للسندات الإسلامية (Sukuk).
إذا نجح التنفيذ، فإن هذه Citadel لن توسّع فقط نطاق Pendle الجغرافي، بل ستثبت أيضًا قدرة DeFi على التكيف مع الأنظمة المالية المتعددة - وبالتالي تعزيز مكانة Pendle كالبنية التحتية العالمية للعائد الثابت على السلسلة.
دخول سوق رسوم التمويل
تعتبر Boros واحدة من أهم العوامل المحفزة في خريطة طريق Pendle 2025، وتهدف إلى إدخال تداول الفائدة الثابتة في سوق معدلات تمويل العقود الآجلة الدائمة. على الرغم من أن Pendle V2 قد أرست هيمنتها في سوق توكنات عائدات السلع الفورية، إلا أن Boros تخطط لتوسيع نطاق أعمالها إلى أكبر وأشهر مصادر العائدات في مجال التشفير - معدلات تمويل العقود الآجلة الدائمة.
سوق العقود الآجلة الدائمة الحالي يحتوي على عقود مفتوحة تتجاوز 150 مليار دولار، ومتوسط حجم التداول اليومي يصل إلى 200 مليار دولار، وهذا سوق ضخم ولكنه يفتقر بشدة إلى أدوات التحوط.
يخطط Boros لتوفير عائدات أكثر استقرارًا للبروتوكولات مثل Ethena من خلال تحقيق معدل رسوم ثابت - وهذا أمر بالغ الأهمية للجهات التي تدير استراتيجيات على نطاق واسع.
بالنسبة لـ Pendle، يحتوي هذا التخطيط على قيمة هائلة. من المتوقع أن يفتح Boros سوقًا جديدة بحجم عدة مليارات من الدولارات، بالإضافة إلى ترقية موقع البروتوكول - من تطبيقات عائدات DeFi إلى منصة تداول معدلات على السلسلة، حيث أن وظائفه قد أصبحت تعادل مكاتب تداول المعدلات التقليدية مثل CME أو JPMorgan.
عززت Boros أيضًا الميزة التنافسية طويلة الأجل لـ Pendle. على عكس السعي وراء اتجاهات السوق الساخنة، تقوم Pendle بتأسيس بنية تحتية لعائدات المستقبل: سواء كانت استراتيجيات تحكيم أسعار الأموال أو استراتيجيات حيازة الأصول الفورية، فإنها توفر أدوات عملية للمتداولين وإدارات إدارة الأموال.
نظرًا لعدم وجود حلول قابلة للتوسع لمعدلات التمويل في مجالي DeFi و CeFi حاليًا، يترقب أن تحقق Pendle ميزة كبيرة في السوق. إذا تم تنفيذ ذلك بنجاح، ستعزز Boros بشكل كبير حصة Pendle في السوق، وتجذب مجموعات جديدة من المستخدمين، وتدعم مكانتها كجزء أساسي من بنية DeFi التحتية للإيرادات الثابتة.
الفريق الأساسي والتخطيط الاستراتيجي
تم تأسيس Pendle Finance من قبل المطورين المجهولين TN و GT و YK و Vu في منتصف عام 2020، وقد حصلت على استثمارات من مؤسسات رائدة مثل Bitscale Capital و Crypto.com Capital و Binance Labs و The Spartan Group.
معلم التمويل:
جولة التمويل الخاصة (أبريل 2021): تم جمع 3.7 مليون دولار أمريكي، بما في ذلك المشاركين مثل HashKey Capital و Mechanism Capital.
IDO (أبريل 2021): جمع 11.83 مليون دولار بسعر 0.797 دولار/رمز;
Binance Launchpool (يوليو 2023): توزيع 5.02 مليون PENDLE من خلال Binance Launchpool (يمثل 1.94% من إجمالي العرض);
استثمار استراتيجي من Binance Labs (أغسطس 2023): تسريع تطوير النظام البيئي والتوسع عبر السلاسل (المبلغ غير معلن)؛
تمويل مؤسسة Arbitrum (أكتوبر 2023): حصلت على 1.61 مليون دولار لبناء بيئة Arbitrum؛
مجموعة سبارتان الاستثمار الاستراتيجي (نوفمبر 2023): تعزيز النمو على المدى الطويل واعتماد المؤسسات (المبلغ غير مُفصح عنه).
مصفوفة التعاون البيئي هي كما يلي:
Base (Coinbase L2): نشر على شبكة Base، الاتصال بالأصول الأصلية وتوسيع بنية العائد الثابت؛
Anzen（sUSDz）：إطلاق عملة مستقرة RWA sUSDz، لتحقيق تداول ذو عائد ثابت مرتبط بالعائدات من العالم الحقيقي؛
Ethena (USDe/sUSDe): دمج عملات مستقرة ذات عائد مرتفع APY، الربط بالعائد الأصلي للعملات المشفرة وتعزيز التنسيق في DeFi؛
Ether.fi (eBTC): إطلاق أول حوض عائدات أصلي لـ BTC، كسر حدود أصول ETH؛
Berachain (iBGT/iBERA): كأحد أولى البنى التحتية التي تستقر، من خلال بناء إطار عائد ثابت باستخدام LST الأصلي.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 11
أعجبني
11
6
مشاركة
تعليق
0/400
DeFiGrayling
· 07-22 20:14
ثابتة، طفل pdl سيقوم بعمل كبير
شاهد النسخة الأصليةرد0
RegenRestorer
· 07-20 14:29
لقد كنت أراقب Pendle منذ فترة طويلة، دعونا نبدأ!
شاهد النسخة الأصليةرد0
ZKProofEnthusiast
· 07-20 04:44
2025 هي سنة السوق الصاعدة
شاهد النسخة الأصليةرد0
GateUser-2fce706c
· 07-20 04:40
العائدات أصبحت اتجاهًا كبيرًا، المؤسسات تتخطيط في السر. استيقظوا أيها الحمقى!
خطة Pendle 2025: ترقية V2، التوسع عبر السلاسل ومنتجات عائدات العقود الآجلة الدائمة
خطة Pendle لعام 2025: ترقية V2، توسيع متعدد السلاسل ومنتجات عائدات العقود الآجلة الدائمة
لقد أصبحت Pendle بروتوكول دخل ثابت مهيمن في مجال DeFi، مما يمكّن المستخدمين من تداول العوائد المستقبلية وتأمين عوائد متوقعة على السلسلة.
في عام 2024، دفعت Pendle تطوير السرد الرئيسي مثل LST، وإعادة الرهن، والعملات المستقرة ذات العائد، وأصبحت هي نفسها الخيار المفضل لمنصات إصدار الأصول.
في عام 2025، ستقوم Pendle بالتوسع خارج نظام EVM، لتتحول إلى طبقة شاملة للعائد الثابت في DeFi، تستهدف أسواق جديدة، ومنتجات، وفئات مستخدمين، مما يغطي سوق العملات الرقمية الأصلية وسوق رأس المال المؤسسي.
يمكن مقارنة سوق مشتقات العائدات في عالم DeFi بأحد أكبر الأسواق الفرعية في عالم التمويل التقليدي - مشتقات أسعار الفائدة. إنها سوق تزيد قيمتها عن 500 تريليون دولار، حتى نسبة صغيرة جدًا من هذه السوق تمثل فرصًا بمليارات الدولارات.
توفر معظم منصات DeFi فقط عوائد متغيرة، مما يعرض المستخدمين لتقلبات السوق، لكن Pendle قدمت منتجات بمعدل ثابت من خلال نظام شفاف وقابل للتجميع.
أعادت هذه الابتكار تشكيل مشهد سوق DeFi بقيمة 120 مليار دولار، مما جعل Pendle تتربع على عرش بروتوكولات العائد. في عام 2024، زاد TVL الخاص بـ Pendle أكثر من 20 مرة، والآن يمثل TVL الخاص بها أكثر من نصف سوق العائد، وهو خمسة أضعاف منافسها الثاني.
Pendle ليست مجرد بروتوكول للعائدات، بل تطورت لتصبح بنية تحتية أساسية في DeFi، تدفع نمو السيولة في البروتوكولات الرائدة.
البحث عن نقاط التوافق: من LST إلى Restaking
حصلت Pendle على اهتمام السوق المبكر من خلال حل مشكلة أساسية في DeFi - تقلب العائدات وعدم القدرة على التنبؤ بها. على عكس Aave أو Compound، تسمح Pendle للمستخدمين بتأمين عائد ثابت من خلال فصل رأس المال عن العائد.
مع ظهور رموز التخزين السائلة (LST)، شهدت Pendle زيادة كبيرة في الاستخدام لمساعدة المستخدمين في تحرير سيولة أصول التخزين. في عام 2024، نجحت Pendle مرة أخرى في التقاط سرد إعادة التخزين - حيث أصبحت مجموعة eETH الخاصة بها، التي تم إطلاقها قبل أيام قليلة فقط، أكبر مجموعة على المنصة.
اليوم، تلعب Pendle دورًا رئيسيًا في النظام البيئي لعائدات السلسلة بأكملها. سواء كان ذلك لتوفير أدوات للتحوط من معدلات رسوم الأموال المتقلبة، أو كمحرك سيولة للأصول المدرة للفائدة، فإن Pendle تتمتع بمزايا فريدة في مجالات النمو مثل الرموز المعاد تخزين سيولتها (LRT)، والأصول الحقيقية (RWA) وأسواق النقد على السلسلة.
Pendle V2: ترقية البنية التحتية
عُرِضَ Pendle V2 معيار رموز العائد (SY) لتوحيد طريقة تعبئة الأصول المدرة للعائد. وهذا يحل محل حل التكامل المتناثر والمخصص في V1، ويحقق سكّ "رمز رأس المال" (PT) و"رمز العائد" (YT) بشكل سلس.
تم تصميم AMM الخاص بـ Pendle V2 لتداول PT-YT، حيث يوفر كفاءة أعلى في رأس المال وآلية أسعار أفضل. تستخدم V1 نموذج AMM العام، بينما يقدم V2 معلمات ديناميكية (مثل rateScalar و rateAnchor) يمكن تعديلها بمرور الوقت لضبط السيولة، مما يقلل الفجوة السعرية، ويحسن اكتشاف العائدات، ويقلل الانزلاق.
ترقية Pendle V2 أيضًا البنية الأساسية للأسعار، حيث تم دمج Oracle الأصلي TWAP في AMM، ليحل محل نموذج V1 الذي يعتمد على Oracle خارجي. تقلل هذه المصادر البيانية على السلسلة من مخاطر التلاعب، مما يزيد من الدقة. بالإضافة إلى ذلك، أضاف Pendle V2 وظيفة دفتر الطلبات، حيث يوفر آلية اكتشاف أسعار بديلة عندما تتجاوز أسعار AMM النطاق.
بالنسبة لمزودي السيولة (LP) ، يوفر Pendle V2 آلية حماية أقوى. تتكون تجمعات الأموال الآن من أصول ذات صلة عالية ، ويقلل تصميم AMM إلى أقصى حد من الخسائر غير الدائمة ، خاصة بالنسبة لمزودي السيولة الذين يحتفظون حتى انتهاء الصلاحية - في V1 ، بسبب عدم تخصص الآلية بما فيه الكفاية ، كانت نتائج أرباح LP أكثر صعوبة في التنبؤ.
كسر حدود EVM: التوجه نحو Solana و Hyperliquid و TON
تخطط Pendle للتوسع إلى Solana و Hyperliquid و TON، مما يمثل نقطة تحول رئيسية في خارطة طريقها لعام 2025. حتى الآن، كانت Pendle محصورة دائمًا في نظام EVM البيئي - ومع ذلك، لا تزال Pendle تحتل أكثر من 50% من حصة السوق في مجال العائد الثابت.
ومع ذلك، أصبحت تعدد سلاسل العملات المشفرة اتجاهًا، من خلال استراتيجية Citadel لتجاوز جزيرة EVM، ستصل Pendle إلى مجموعات جديدة من الأموال والمستخدمين.
أصبحت سولانا محورًا رئيسيًا للـ DeFi والأنشطة التجارية - حيث سجلت TVL في يناير أعلى مستوى تاريخي بلغ 14 مليار دولار، مع قاعدة كبيرة من المستثمرين الأفراد، وسوق LST سريع النمو.
تتمتع Hyperliquid ببنية تحتية متكاملة رأسياً للعقود الآجلة الدائمة، بينما تعتمد TON على قمع المستخدمين الأصليين في Telegram. تنمو كلا النظامين البيئيين بسرعة، لكن كلاهما يفتقر إلى بنية تحتية ناضجة للإيرادات. ومن المتوقع أن تملأ Pendle هذه الفجوة.
إذا تم تنفيذ هذه الإجراءات بنجاح، فستعمل على توسيع إجمالي السوق القابل للوصول لـ Pendle بشكل كبير. إن التقاط تدفقات الأموال الثابتة على سلاسل غير EVM قد يؤدي إلى زيادة تصل إلى مئات الملايين من الدولارات في TVL. والأهم من ذلك، سيساهم هذا الإجراء في تعزيز مكانة Pendle ليس فقط كبروتوكول أصلي على الإيثيريوم، ولكن أيضًا كالبنية التحتية للعائد الثابت في DeFi عبر سلاسل الكتل الرئيسية.
احتضان التمويل التقليدي: بناء نظام وصول للإيرادات متوافق مع القوانين
تتمثل إحدى الخطوات الرئيسية الأخرى في خارطة طريق Pendle لعام 2025 في إطلاق نسخة Citadel المتوافقة مع KYC المصممة خصيصًا للتمويل المؤسسي. يهدف هذا الحل إلى ربط فرص العائدات على السلسلة بأسواق رأس المال التقليدية الخاضعة للتنظيم من خلال توفير قنوات وصول إلى منتجات الدخل الثابت الأصلية المشفرة المهيكلة والمتوافقة.
سيتم تنفيذ هذه الخطة بالتعاون مع بروتوكولات مثل Ethena، تحت إدارة مديري استثمار مرخصين من خلال هيكل SPV مستقل. هذه الإعدادات تقضي على نقاط الاحتكاك الرئيسية مثل الحفظ والامتثال والتنفيذ على السلسلة، مما يمكّن المستثمرين المؤسسيين من المشاركة في منتجات إيرادات Pendle من خلال هياكل قانونية مألوفة.
سوق الدخل الثابت العالمي يتجاوز حجمه 100 تريليون دولار، حتى لو كانت الأموال المؤسسية تخصص نسبة صغيرة جداً على السلسلة، فقد يؤدي ذلك إلى تدفق عشرات المليارات من الدولارات. أظهرت دراسة أنيوه-باتن لعام 2024 أن 94% من المستثمرين المؤسسيين يعترفون بقيمة الأصول الرقمية على المدى الطويل، وأكثر من نصفهم يقومون بزيادة التخصيص.
تتنبأ شركة ماكينزي بأن يصل حجم سوق التشفير إلى 2-4 تريليون دولار أمريكي في الثلاثينيات. على الرغم من أن Pendle ليست منصة تشفير، إلا أنها تلعب دورًا حاسمًا في هذا النظام البيئي من خلال توفير اكتشاف الأسعار، والتحوط، ووظائف التداول الثانوية لمنتجات العوائد المشفّرة - سواء كانت سندات حكومية مشفرة أو عملات مستقرة ذات عوائد، يمكن لـ Pendle أن تعمل كطبقة بنية تحتية للإيرادات الثابتة لاستراتيجيات المؤسسات.
التمويل الإسلامي: 4.5 تريليون دولار من الفرص الجديدة
تخطط Pendle أيضًا لإطلاق حل Citadel المتوافق مع الشريعة الإسلامية، لخدمة سوق التمويل الإسلامي العالمي الذي تبلغ قيمته 4.5 تريليون دولار - يغطي هذا القطاع أكثر من 80 دولة، وقد حافظ على معدل نمو سنوي مركب بنسبة 10% على مدى العقد الماضي، لا سيما في مناطق جنوب شرق آسيا والشرق الأوسط وأفريقيا.
تسببت القيود الدينية الصارمة في إعاقه المستثمرين المسلمين عن المشاركة في DeFi لفترة طويلة، لكن هيكل PT/YT الخاص بـ Pendle يمكن تصميمه بمرونة لتلبية منتجات العائد المتوافقة مع الشريعة الإسلامية، وقد تكون أشكاله مشابهة للسندات الإسلامية (Sukuk).
إذا نجح التنفيذ، فإن هذه Citadel لن توسّع فقط نطاق Pendle الجغرافي، بل ستثبت أيضًا قدرة DeFi على التكيف مع الأنظمة المالية المتعددة - وبالتالي تعزيز مكانة Pendle كالبنية التحتية العالمية للعائد الثابت على السلسلة.
دخول سوق رسوم التمويل
تعتبر Boros واحدة من أهم العوامل المحفزة في خريطة طريق Pendle 2025، وتهدف إلى إدخال تداول الفائدة الثابتة في سوق معدلات تمويل العقود الآجلة الدائمة. على الرغم من أن Pendle V2 قد أرست هيمنتها في سوق توكنات عائدات السلع الفورية، إلا أن Boros تخطط لتوسيع نطاق أعمالها إلى أكبر وأشهر مصادر العائدات في مجال التشفير - معدلات تمويل العقود الآجلة الدائمة.
سوق العقود الآجلة الدائمة الحالي يحتوي على عقود مفتوحة تتجاوز 150 مليار دولار، ومتوسط حجم التداول اليومي يصل إلى 200 مليار دولار، وهذا سوق ضخم ولكنه يفتقر بشدة إلى أدوات التحوط.
يخطط Boros لتوفير عائدات أكثر استقرارًا للبروتوكولات مثل Ethena من خلال تحقيق معدل رسوم ثابت - وهذا أمر بالغ الأهمية للجهات التي تدير استراتيجيات على نطاق واسع.
بالنسبة لـ Pendle، يحتوي هذا التخطيط على قيمة هائلة. من المتوقع أن يفتح Boros سوقًا جديدة بحجم عدة مليارات من الدولارات، بالإضافة إلى ترقية موقع البروتوكول - من تطبيقات عائدات DeFi إلى منصة تداول معدلات على السلسلة، حيث أن وظائفه قد أصبحت تعادل مكاتب تداول المعدلات التقليدية مثل CME أو JPMorgan.
عززت Boros أيضًا الميزة التنافسية طويلة الأجل لـ Pendle. على عكس السعي وراء اتجاهات السوق الساخنة، تقوم Pendle بتأسيس بنية تحتية لعائدات المستقبل: سواء كانت استراتيجيات تحكيم أسعار الأموال أو استراتيجيات حيازة الأصول الفورية، فإنها توفر أدوات عملية للمتداولين وإدارات إدارة الأموال.
نظرًا لعدم وجود حلول قابلة للتوسع لمعدلات التمويل في مجالي DeFi و CeFi حاليًا، يترقب أن تحقق Pendle ميزة كبيرة في السوق. إذا تم تنفيذ ذلك بنجاح، ستعزز Boros بشكل كبير حصة Pendle في السوق، وتجذب مجموعات جديدة من المستخدمين، وتدعم مكانتها كجزء أساسي من بنية DeFi التحتية للإيرادات الثابتة.
الفريق الأساسي والتخطيط الاستراتيجي
تم تأسيس Pendle Finance من قبل المطورين المجهولين TN و GT و YK و Vu في منتصف عام 2020، وقد حصلت على استثمارات من مؤسسات رائدة مثل Bitscale Capital و Crypto.com Capital و Binance Labs و The Spartan Group.
معلم التمويل:
مصفوفة التعاون البيئي هي كما يلي:
!["سوق هابطة