تمويل Pump.fun يثير جدلاً في المجتمع، وقد تصبح ICM النموذج السائد في سوق العملات الرقمية
مؤخراً، أثار خبر تخطيط Pump.fun لجمع 1 مليار دولار بتقييم 4 مليارات دولار مناقشات واسعة في الصناعة. وقد كانت ردود المجتمع متباينة تماماً حيال ذلك.
يعتقد بعض الناس أن Pump.fun هو سرطان بيئي، وأن سلوك الفريق يضر بتطور Solana. بينما يمدح آخرون Pump.fun لأنه ابتكر نموذج إصدار الأصول، مما أعطى المستثمرين الأفراد فرصة لتحقيق عوائد مرتفعة، مما يعزز الازدهار البيئي.
في الواقع، Pump.fun قد أحدثت بالفعل نموذجًا جديدًا لإصدار الأصول، مما جعل بعض الأشخاص يحققون أرباحًا كبيرة. لكن سلوك الفريق في الاستمرار في بيع كميات من العملات أثار تساؤلات. تقييماً بقيمة 40 مليار دولار هو بالتأكيد مرتفع في ظل الظروف السوقية الحالية، خاصة مع تزايد الضغوط على السيولة وزيادة حالات Rug، مما يسهل على الناس افتراض نية الفريق في جني الأرباح في النهاية.
بغض النظر، ستعطي السوق الإجابة النهائية على تمويل Pump.fun. لكن المشكلة التي تعكسها هذه الحادثة تستحق مناقشة عميقة: إذا نجح Pump.fun في الحصول على تمويل وظهرت أداؤه بعد الإدراج بشكل غير جيد، هل يعني ذلك نهاية نموذج .fun؟
الإجابة من المرجح أن تكون سلبية.
من 2017 إلى 2024، كان هناك نمطان رئيسيان لإصدار أصول العملات الرقمية: نموذج VCM (سوق رأس المال المخاطر) الذي تقوده شركات رأس المال المغامر ونموذج ICM (سوق رأس المال عبر الإنترنت) الذي تقوده المجتمعات. يشبه VCM الأسواق التقليدية لرأس المال، بينما ICM هو طريقة إصدار الأصول الأصلية للعملات الرقمية.
تعتبر بيتكوين وإيثيريوم من أبرز ممثلي ICM، حيث اعتمدتا على قوة المجتمع في النمو والتطور دون الاعتماد على رأس المال الاستثماري التقليدي. حتى عام 2018، وخاصة مع ظهور DeFi في عام 2020، بدأ نموذج VCM يصبح شائعًا. ومع ذلك، بحلول عام 2023، بدأت تظهر مشكلات في نموذج VCM، وفقد المزيد من المستثمرين الأفراد الاهتمام بعملات VC.
لقد كانت نموذج VCM شائعًا في الأسواق المالية التقليدية لسنوات عديدة، فلماذا يصعب استمراره في مجال التشفير؟ السبب هو أن حقوق إصدار الأصول في مجال العملات الرقمية مفتوحة للجميع، وليست محصورة في الاحتكار. وهذا منح الأشخاص العاديين فرصة للمشاركة في إنشاء الأصول في المراحل المبكرة.
على الرغم من أن أشكال ICM المبكرة مثل ICO و NFT و النقوش قد شهدت صعودًا وهبوطًا، إلا أن نموذج .fun الذي أطلقته Pump.fun قد تغلب بنجاح على قيود السابقة من خلال نموذج مبتكر. فهو يجمع بين إصدار الأصول والتداول بدون إذن بشكل ذكي، مما ينشط حماس رواد الأعمال من القاعدة والمستثمرين العاديين.
مع تطور السوق، بدأت مشاريع عالية الجودة تظهر أيضًا في نمط .fun. حتى المشاريع التي حصلت على استثمار من رأس المال المغامر يمكن أن تتبنى نمط ICM لإصدار الأصول، مما يوفر إمكانية الجمع بين VCM وICM.
لذلك، من غير المرجح أن تؤثر تمويلات Pump.fun على سولانا بشكل كبير. على العكس، من المحتمل أن يصبح نموذج ICM وسيلة إصدار الأصول الرئيسية في سوق العملات الرقمية، مما يعزز التنمية المستمرة للصناعة بأكملها. على الرغم من أن السيولة ستنفد في النهاية، إلا أن ذلك سيكون التحدي الذي تواجهه الصناعة بأكملها، وليس مشكلة نموذج ICM نفسه.
بشكل عام، يتناسب ICM بشكل أفضل مع خصائص العملات الرقمية، وهو نموذج إصدار الأصول الأصلي الحقيقي في هذا المجال. في المستقبل، سواء كانت مشاريع meme البحتة، أو رواد الأعمال العاديين، أو المشاريع الرائدة، من المحتمل أن تتبنى نموذج ICM، مما سيعزز مكانتها المهيمنة في سوق العملات الرقمية.
شاهد النسخة الأصلية
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
صعود نموذج ICM: اتجاهات جديدة في سوق العملات الرقمية تحت جدل تمويل Pump.fun
تمويل Pump.fun يثير جدلاً في المجتمع، وقد تصبح ICM النموذج السائد في سوق العملات الرقمية
مؤخراً، أثار خبر تخطيط Pump.fun لجمع 1 مليار دولار بتقييم 4 مليارات دولار مناقشات واسعة في الصناعة. وقد كانت ردود المجتمع متباينة تماماً حيال ذلك.
يعتقد بعض الناس أن Pump.fun هو سرطان بيئي، وأن سلوك الفريق يضر بتطور Solana. بينما يمدح آخرون Pump.fun لأنه ابتكر نموذج إصدار الأصول، مما أعطى المستثمرين الأفراد فرصة لتحقيق عوائد مرتفعة، مما يعزز الازدهار البيئي.
في الواقع، Pump.fun قد أحدثت بالفعل نموذجًا جديدًا لإصدار الأصول، مما جعل بعض الأشخاص يحققون أرباحًا كبيرة. لكن سلوك الفريق في الاستمرار في بيع كميات من العملات أثار تساؤلات. تقييماً بقيمة 40 مليار دولار هو بالتأكيد مرتفع في ظل الظروف السوقية الحالية، خاصة مع تزايد الضغوط على السيولة وزيادة حالات Rug، مما يسهل على الناس افتراض نية الفريق في جني الأرباح في النهاية.
بغض النظر، ستعطي السوق الإجابة النهائية على تمويل Pump.fun. لكن المشكلة التي تعكسها هذه الحادثة تستحق مناقشة عميقة: إذا نجح Pump.fun في الحصول على تمويل وظهرت أداؤه بعد الإدراج بشكل غير جيد، هل يعني ذلك نهاية نموذج .fun؟
الإجابة من المرجح أن تكون سلبية.
من 2017 إلى 2024، كان هناك نمطان رئيسيان لإصدار أصول العملات الرقمية: نموذج VCM (سوق رأس المال المخاطر) الذي تقوده شركات رأس المال المغامر ونموذج ICM (سوق رأس المال عبر الإنترنت) الذي تقوده المجتمعات. يشبه VCM الأسواق التقليدية لرأس المال، بينما ICM هو طريقة إصدار الأصول الأصلية للعملات الرقمية.
تعتبر بيتكوين وإيثيريوم من أبرز ممثلي ICM، حيث اعتمدتا على قوة المجتمع في النمو والتطور دون الاعتماد على رأس المال الاستثماري التقليدي. حتى عام 2018، وخاصة مع ظهور DeFi في عام 2020، بدأ نموذج VCM يصبح شائعًا. ومع ذلك، بحلول عام 2023، بدأت تظهر مشكلات في نموذج VCM، وفقد المزيد من المستثمرين الأفراد الاهتمام بعملات VC.
لقد كانت نموذج VCM شائعًا في الأسواق المالية التقليدية لسنوات عديدة، فلماذا يصعب استمراره في مجال التشفير؟ السبب هو أن حقوق إصدار الأصول في مجال العملات الرقمية مفتوحة للجميع، وليست محصورة في الاحتكار. وهذا منح الأشخاص العاديين فرصة للمشاركة في إنشاء الأصول في المراحل المبكرة.
على الرغم من أن أشكال ICM المبكرة مثل ICO و NFT و النقوش قد شهدت صعودًا وهبوطًا، إلا أن نموذج .fun الذي أطلقته Pump.fun قد تغلب بنجاح على قيود السابقة من خلال نموذج مبتكر. فهو يجمع بين إصدار الأصول والتداول بدون إذن بشكل ذكي، مما ينشط حماس رواد الأعمال من القاعدة والمستثمرين العاديين.
مع تطور السوق، بدأت مشاريع عالية الجودة تظهر أيضًا في نمط .fun. حتى المشاريع التي حصلت على استثمار من رأس المال المغامر يمكن أن تتبنى نمط ICM لإصدار الأصول، مما يوفر إمكانية الجمع بين VCM وICM.
لذلك، من غير المرجح أن تؤثر تمويلات Pump.fun على سولانا بشكل كبير. على العكس، من المحتمل أن يصبح نموذج ICM وسيلة إصدار الأصول الرئيسية في سوق العملات الرقمية، مما يعزز التنمية المستمرة للصناعة بأكملها. على الرغم من أن السيولة ستنفد في النهاية، إلا أن ذلك سيكون التحدي الذي تواجهه الصناعة بأكملها، وليس مشكلة نموذج ICM نفسه.
بشكل عام، يتناسب ICM بشكل أفضل مع خصائص العملات الرقمية، وهو نموذج إصدار الأصول الأصلي الحقيقي في هذا المجال. في المستقبل، سواء كانت مشاريع meme البحتة، أو رواد الأعمال العاديين، أو المشاريع الرائدة، من المحتمل أن تتبنى نموذج ICM، مما سيعزز مكانتها المهيمنة في سوق العملات الرقمية.