التقرير الأسبوعي الكلي: آفاق السوق بعد اجتماع FOMC
١. مراجعة الاقتصاد الكلي هذا الأسبوع
1. نظرة عامة على السوق
هذا الأسبوع، كانت أداء السوق حذراً، لكن حدثت انتعاشة قصيرة بعد انخفاض كبير. كانت أداء الأصول على النحو التالي:
ارتفعت الأسهم الأمريكية بشكل طفيف، حيث كان أداء مؤشر داو جونز هو الأفضل بزيادة قدرها 1.2%. لا يزال الاتجاه العام في اتجاه هابط، وحجم التداول منخفض. انخفضت نسبة خيارات البيع إلى الشراء في سوق الخيارات إلى 0.86، مما يدل على أن بعض الأموال بدأت في شراء الأسهم عند القاع.
في سوق السلع، واصلت أسعار الذهب الارتفاع بعد أن تخطت 3000 دولار/أونصة، بينما ارتفعت أسعار النحاس بنسبة 0.8%، مع تسجيل ارتفاع إجمالي يزيد عن 11% خلال الثلاثة أشهر الماضية. واستقرت أسعار النفط بالقرب من 68 دولارًا للبرميل، في حين انخفضت أسعار الغاز الطبيعي.
سوق العملات الرقمية يعاني من ركود في التداول، حيث يتذبذب سعر البيتكوين حول 84,000 دولار، مما يفتقر إلى الزخم الصعودي، وتتابع العملات البديلة هذا التذبذب.
2. تحليل اجتماع FOMC
تواجه الاحتياطي الفيدرالي تحديات متعددة، بما في ذلك مخاطر الركود التضخمي، وعدم اليقين السياسي، وتضييق السيولة في المؤسسات المالية. لمواجهة الوضع المعقد، قام الاحتياطي الفيدرالي بتعديل استراتيجياته وتكتيكاته على المستويين الاستراتيجي والتكتيكي:
على المستوى الاستراتيجي: الالتزام بمبدأ "الاعتماد على البيانات"، وتجنب الالتزام بموعد محدد لخفض الفائدة، والحفاظ على مرونة السياسة.
الجانب التكتيكي:
إدارة توقعات التضخم: التأكيد على بيانات توقعات التضخم لمدة 5 سنوات من الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك، والتقليل من أهمية مؤشر ثقة المستهلك في جامعة ميتشيغان، لتقليل ضوضاء السوق.
إعادة طرح مفهوم "التضخم المؤقت": التخفيف من التأثير طويل الأمد للرسوم الجمركية على التضخم، لتوفير مساحة للسياسة النقدية لخفض أسعار الفائدة، ومنع السوق من الوقوع في حالة من الذعر بسبب الركود التضخمي.
ضبط تقليص الجدول (QT) الإيقاع: على الرغم من وفرة السيولة، إلا أن التخفيف من QT لمواجهة الصدمات السيولة المحتملة الناتجة عن مشكلة حد الدين.
3. تغييرات سوق السيولة ومعدل الفائدة
عودة السيولة: بلغت السيولة العامة 6.1 تريليون، وتدفق الأموال من حساب TGA ساهم في تحسين السيولة. انخفض استخدام نافذة الخصم الفيدرالي، مما يدل على تخفيف ضغوط السيولة في السوق.
سوق الفائدة: توقعات خفض الفائدة مستقرة، احتمال خفض الفائدة في يونيو 67%، ومن المتوقع خفض الفائدة 3 مرات على مدار العام.
سوق السندات: انخفاض أسعار الفائدة القصيرة بسرعة أكبر من الطويلة ، مما يؤدي إلى انحدار منحنى العائد ، مما يعكس زيادة اليقين في خفض أسعار الفائدة في السوق ، ولكن لا تزال هناك مخاوف من انتعاش التضخم.
سوق الائتمان: اتساع الفارق الائتماني ذو الدرجة الاستثمارية، وارتفاع طفيف في مخاطر الائتمان، وانخفاض في شهية المخاطرة في السوق، ولكن لم تظهر بعد أي إشارات على وجود مخاطر نظامية.
٢. التوقعات الكلية للأسبوع المقبل
1. الضرائب المتساوية هي محور اهتمام السوق
الرسوم الجمركية المتساوية التي ستدخل حيز التنفيذ في 2 أبريل ستؤثر على اتجاه السوق:
قوة الرسوم الجمركية: ستؤثر معدلات الضرائب ودرجة التغطية على أسعار السلع، وبالتالي تؤثر على التضخم وأرباح الشركات. إذا كانت أعلى من المتوقع، فقد تؤدي إلى ارتفاع تكاليف الاستيراد، مما يضغط على أرباح الشركات، ويؤثر سلباً على سوق الأسهم وسوق السندات.
التوترات التجارية العالمية: إذا triggered ردود فعل من دول أخرى، سيؤدي ذلك إلى تفاقم ضغوط سلسلة التوريد، وزيادة التضخم، وتهديد نمو الاقتصاد العالمي، وقد يؤدي إلى بيع جماعي في السوق، مما يعزز من منطق "صفقة الركود التضخمي".
2. مشاعر الحذر في السوق مستمرة
على الرغم من تراجع VIX، إلا أن إشارات خطر سوق الائتمان قد ازدادت، مما يشير إلى أن السوق لم يتخلص من وضع الذعر. يميل المستثمرون إلى تقليل تعرضهم للمخاطر وزيادة حيازاتهم من الأصول الآمنة (مثل الذهب وسندات الخزانة).
سيؤثر اتجاه سياسة الاحتياطي الفيدرالي على الرسوم الجمركية:
إذا أدت التعريفات الجمركية إلى ارتفاع التضخم، فقد يقوم الاحتياطي الفيدرالي بتشديد السياسة في وقت مبكر، مما يؤدي إلى تقليص سيولة السوق وزيادة التقلبات.
إذا كانت التضخم تحت السيطرة، قد يستمر الاحتياطي الفيدرالي في موقفه المتساهل، مما يوفر دعماً للسوق.
3. اقتراحات استراتيجية
السوق الحالي في مرحلة غير مؤكدة من تسعير السياسات والمخاطر. يجب أن تكون الاستراتيجية القصيرة الأجل مركزها "الدفاع + الهجوم المرن"، مع تجنب المخاطر الطرفية في نفس الوقت، واستغلال الفرص المرحلية في السوق.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 17
أعجبني
17
8
إعادة النشر
مشاركة
تعليق
0/400
GateUser-e87b21ee
· 07-24 19:52
لا يزال يجب أن يكون التركيز على الثبات.
شاهد النسخة الأصليةرد0
AirDropMissed
· 07-24 02:21
متى سينتهي هذا...
شاهد النسخة الأصليةرد0
BlockchainBard
· 07-22 15:18
مرة أخرى، ارتفع وهبط بشكل يومي
شاهد النسخة الأصليةرد0
GmGnSleeper
· 07-21 21:28
真就 طرق جانبية盘到死嗷
شاهد النسخة الأصليةرد0
LuckyBearDrawer
· 07-21 21:22
خفض الفائدة لن ينقذ هذه الدببة على الأرجح.
شاهد النسخة الأصليةرد0
HappyToBeDumped
· 07-21 21:21
استسلم لمصيرك، خداع الناس لتحقيق الربح.
شاهد النسخة الأصليةرد0
SleepyValidator
· 07-21 21:17
استمر في انتظار كلمة جينغو ، gm
شاهد النسخة الأصليةرد0
MidnightMEVeater
· 07-21 21:07
صباح الخير، لقد وصلت الساعة إلى الثانية عشرة، وبدأت أشم رائحة حساء منتصف الليل.
الاحتياطي الفيدرالي (FED) سياسة التعديل لمواجهة التحديات المتعددة قد تصبح مشكلة التعريفات نقطة التركيز الجديدة في السوق
التقرير الأسبوعي الكلي: آفاق السوق بعد اجتماع FOMC
١. مراجعة الاقتصاد الكلي هذا الأسبوع
1. نظرة عامة على السوق
هذا الأسبوع، كانت أداء السوق حذراً، لكن حدثت انتعاشة قصيرة بعد انخفاض كبير. كانت أداء الأصول على النحو التالي:
ارتفعت الأسهم الأمريكية بشكل طفيف، حيث كان أداء مؤشر داو جونز هو الأفضل بزيادة قدرها 1.2%. لا يزال الاتجاه العام في اتجاه هابط، وحجم التداول منخفض. انخفضت نسبة خيارات البيع إلى الشراء في سوق الخيارات إلى 0.86، مما يدل على أن بعض الأموال بدأت في شراء الأسهم عند القاع.
في سوق السلع، واصلت أسعار الذهب الارتفاع بعد أن تخطت 3000 دولار/أونصة، بينما ارتفعت أسعار النحاس بنسبة 0.8%، مع تسجيل ارتفاع إجمالي يزيد عن 11% خلال الثلاثة أشهر الماضية. واستقرت أسعار النفط بالقرب من 68 دولارًا للبرميل، في حين انخفضت أسعار الغاز الطبيعي.
سوق العملات الرقمية يعاني من ركود في التداول، حيث يتذبذب سعر البيتكوين حول 84,000 دولار، مما يفتقر إلى الزخم الصعودي، وتتابع العملات البديلة هذا التذبذب.
2. تحليل اجتماع FOMC
تواجه الاحتياطي الفيدرالي تحديات متعددة، بما في ذلك مخاطر الركود التضخمي، وعدم اليقين السياسي، وتضييق السيولة في المؤسسات المالية. لمواجهة الوضع المعقد، قام الاحتياطي الفيدرالي بتعديل استراتيجياته وتكتيكاته على المستويين الاستراتيجي والتكتيكي:
على المستوى الاستراتيجي: الالتزام بمبدأ "الاعتماد على البيانات"، وتجنب الالتزام بموعد محدد لخفض الفائدة، والحفاظ على مرونة السياسة.
الجانب التكتيكي:
إدارة توقعات التضخم: التأكيد على بيانات توقعات التضخم لمدة 5 سنوات من الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك، والتقليل من أهمية مؤشر ثقة المستهلك في جامعة ميتشيغان، لتقليل ضوضاء السوق.
إعادة طرح مفهوم "التضخم المؤقت": التخفيف من التأثير طويل الأمد للرسوم الجمركية على التضخم، لتوفير مساحة للسياسة النقدية لخفض أسعار الفائدة، ومنع السوق من الوقوع في حالة من الذعر بسبب الركود التضخمي.
ضبط تقليص الجدول (QT) الإيقاع: على الرغم من وفرة السيولة، إلا أن التخفيف من QT لمواجهة الصدمات السيولة المحتملة الناتجة عن مشكلة حد الدين.
3. تغييرات سوق السيولة ومعدل الفائدة
عودة السيولة: بلغت السيولة العامة 6.1 تريليون، وتدفق الأموال من حساب TGA ساهم في تحسين السيولة. انخفض استخدام نافذة الخصم الفيدرالي، مما يدل على تخفيف ضغوط السيولة في السوق.
سوق الفائدة: توقعات خفض الفائدة مستقرة، احتمال خفض الفائدة في يونيو 67%، ومن المتوقع خفض الفائدة 3 مرات على مدار العام.
سوق السندات: انخفاض أسعار الفائدة القصيرة بسرعة أكبر من الطويلة ، مما يؤدي إلى انحدار منحنى العائد ، مما يعكس زيادة اليقين في خفض أسعار الفائدة في السوق ، ولكن لا تزال هناك مخاوف من انتعاش التضخم.
سوق الائتمان: اتساع الفارق الائتماني ذو الدرجة الاستثمارية، وارتفاع طفيف في مخاطر الائتمان، وانخفاض في شهية المخاطرة في السوق، ولكن لم تظهر بعد أي إشارات على وجود مخاطر نظامية.
٢. التوقعات الكلية للأسبوع المقبل
1. الضرائب المتساوية هي محور اهتمام السوق
الرسوم الجمركية المتساوية التي ستدخل حيز التنفيذ في 2 أبريل ستؤثر على اتجاه السوق:
قوة الرسوم الجمركية: ستؤثر معدلات الضرائب ودرجة التغطية على أسعار السلع، وبالتالي تؤثر على التضخم وأرباح الشركات. إذا كانت أعلى من المتوقع، فقد تؤدي إلى ارتفاع تكاليف الاستيراد، مما يضغط على أرباح الشركات، ويؤثر سلباً على سوق الأسهم وسوق السندات.
التوترات التجارية العالمية: إذا triggered ردود فعل من دول أخرى، سيؤدي ذلك إلى تفاقم ضغوط سلسلة التوريد، وزيادة التضخم، وتهديد نمو الاقتصاد العالمي، وقد يؤدي إلى بيع جماعي في السوق، مما يعزز من منطق "صفقة الركود التضخمي".
2. مشاعر الحذر في السوق مستمرة
على الرغم من تراجع VIX، إلا أن إشارات خطر سوق الائتمان قد ازدادت، مما يشير إلى أن السوق لم يتخلص من وضع الذعر. يميل المستثمرون إلى تقليل تعرضهم للمخاطر وزيادة حيازاتهم من الأصول الآمنة (مثل الذهب وسندات الخزانة).
سيؤثر اتجاه سياسة الاحتياطي الفيدرالي على الرسوم الجمركية:
3. اقتراحات استراتيجية
السوق الحالي في مرحلة غير مؤكدة من تسعير السياسات والمخاطر. يجب أن تكون الاستراتيجية القصيرة الأجل مركزها "الدفاع + الهجوم المرن"، مع تجنب المخاطر الطرفية في نفس الوقت، واستغلال الفرص المرحلية في السوق.