مؤخراً، قامت العديد من المؤسسات والمشاريع باستكشاف نشط في مجال RWA. وقد وصل حجم سوق RWA حالياً إلى 36.5 مليار دولار، بزيادة سنوية تقدر بحوالي 60%. على الرغم من مواجهة العديد من التحديات، إلا أن دخول عمالقة المال التقليديين وتجارب الحكومات في مختلف البلدان يعزز من إمكانية أن تتمكن RWA من حل مشكلة الفراغ والتوسع في التمويل القائم على البلوك تشين.
باعتبارها جسرًا يربط بين الأصول التقليدية وعالم البلوكشين، تقوم RWA ببناء عالم من دفتر عام للأصول الحقيقية. سيمكن هذا العالم من الاستثمار في الأصول المالية والتعبير عنها عالميًا دون حدود، مما يسمح للمستثمرين بتخصيص الأموال بحرية في مناطق زمنية ومناطق جغرافية مختلفة والمشاركة في فرص استثمارية متنوعة.
أولاً، ديناميات السوق والأحداث الرئيسية
حجم السوق والاتجاهات
حتى 21 أبريل 2025 ، بلغ إجمالي القيمة السوقية لسوق RWA 36.5 مليار دولار ، بزيادة قدرها 0.7٪ خلال 24 ساعة. عدد الرموز المشفرة ذات الصلة يتجاوز 185 ، وإجمالي القيمة السوقية يتجاوز 10.62 مليار دولار ، بزيادة سنوية قدرها 61٪. بدأت عمالقة التمويل التقليدي مثل BlackRock وFidelity في إيلاء اهتمام لمجال RWA ، ومن المتوقع أن يتجاوز حجم هذا القطاع تريليون دولار في السنوات الخمس المقبلة.
تقدم الامتثال التنظيمي
تمت الموافقة على بعض المشاريع من قبل الجهات التنظيمية، مثل حصول Mantra Chain على ترخيص VASP من VARA في دبي. أعلن بلوكشين Stellar عن تعاون مع العديد من المؤسسات، يخطط لتحويل أصول العالم الحقيقي بقيمة 3 مليارات دولار إلى سلسلة الكتل بحلول نهاية عام 2025.
ابتكار المنتج
أعلنت Alchemy Pay عن دمج RWAs، وجلب الأصول المالية التقليدية مثل سندات الخزانة الأمريكية والأسهم الزرقاء إلى النظام البيئي للعملات المشفرة. أطلقت Yala منصة RealYield، والتي تدمج RWA مع سيولة البيتكوين.
الابتكار التكنولوجي
أطلقت شبكة Quant نظام Overledger الذي يدعم التطبيقات متعددة السلاسل. أطلقت Securitize ميزة sToken Vault لتعزيز سيولة RWA وقابلية التركيب.
هونغ كونغ وتطور الصين
تتعاون شبكة كونفلكس مع تكنولوجيا الماعز الرقمية لتعزيز نمو RWA في هونغ كونغ. أطلقت إدارة النقد في هونغ كونغ "برنامج منح السندات الرقمية" ومشروع "Project Ensemble" في بيئة السندات. أطلقت شركة الصين المحيط الهادئ للتأمين صندوق سوق المال بالدولار المعولم على سلسلة هاشكي.
2. المراقبة والتفكير في الصناعة
التحديات الحالية في التنمية
عدم اليقين التنظيمي: غياب إطار تنظيمي موحد يؤثر على الترويج العالمي.
استخدام الحواجز: قاعدة المستخدمين محدودة، تتركز أساسًا على المؤسسات.
الاستدامة والتقلب: قد يؤدي الترميز إلى المضاربة المفرطة.
مشكلة السيولة: تواجه بعض الأصول الحقيقية (RWA) نقصًا في السيولة حتى بعد التوكنينغ.
ثقة المستثمرين: قد تؤدي الشفافية، والأمان، وعدم الامتثال التنظيمي إلى تآكل الثقة.
مراقبة الصناعة
الشكل النهائي للتعبير عن RWA: الرقابة المركزية قبل السلسلة والانتشار اللامركزي بعد السلسلة.
تفعيل حيوية السوق الثانوية هو المفتاح لارتفاع صناعة RWA. ستصبح أنظمة الهوية الرقمية الموزعة (DID) نقطة تحول استراتيجية مهمة.
RWA يمكن أن تقوم بتوكنيزيه التمويل التقليدي وأيضاً تحويل العملات المشفرة إلى التقليدية، مما يحقق دعم القيمة في العالم المشفر.
الملحق: الإطار التنظيمي للأصول الحقيقية (RWA) في الولايات القضائية الرئيسية في العالم
الولايات المتحدة
الجهات التنظيمية: SEC، CFTC
القوانين الأساسية: تخضع الرموز المميزة للأوراق المالية لقانون الأوراق المالية، بينما تخضع الرموز المميزة للسلع لرقابة CFTC
الإجراءات الرئيسية: متطلبات KYC/AML صارمة، وتوسيع نطاق تحديد الأوراق المالية
هونغ كونغ
الهيئات الرقابية: سلطة النقد، هيئة الأوراق المالية
الإطار الأساسي: إدراج الرموز المميزة للأوراق المالية تحت تنظيم "قانون الأوراق المالية والعقود الآجلة"
التدابير الرئيسية: إطلاق خطة صندوق Ensemble، تنفيذ سياسة بوابة العملة المستقرة
الاتحاد الأوروبي
الهيئات التنظيمية: ESMA
القانون الأساسي: ستدخل MiCA حيز التنفيذ في عام 2025
التدابير الرئيسية: يجب أن تكون معاملات السوق الثانوية مرخصة، وقد يتم تعريف منصات DeFi كـ VASP
دبي
الهيئات التنظيمية: DFSA
الإطار الأساسي: إطلاق خطة صندوق الرموز المميزة
الميزات: مماثلة للتنظيمات الأوروبية، تدعم تطبيقات DLT
سنغافورة
الإجراءات الأساسية: إدراج الرموز المميزة للأوراق المالية في "قانون الأوراق المالية والعقود الآجلة"، حيث تدفع MAS التجارب من خلال الصندوق التجريبي.
أستراليا
الإجراءات الأساسية: تصنيف رموز RWA التي تمنح حقوق الأرباح كمنتجات مالية، يتطلب الحصول على ترخيص AFSL
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
وصل حجم سوق RWA إلى 36.5 مليار دولار أمريكي لبناء عالم دفتر أستاذ عام للأصول الحقيقية
RWA: بناء عالم دفتر الأستاذ العام للأصول الحقيقية
مؤخراً، قامت العديد من المؤسسات والمشاريع باستكشاف نشط في مجال RWA. وقد وصل حجم سوق RWA حالياً إلى 36.5 مليار دولار، بزيادة سنوية تقدر بحوالي 60%. على الرغم من مواجهة العديد من التحديات، إلا أن دخول عمالقة المال التقليديين وتجارب الحكومات في مختلف البلدان يعزز من إمكانية أن تتمكن RWA من حل مشكلة الفراغ والتوسع في التمويل القائم على البلوك تشين.
باعتبارها جسرًا يربط بين الأصول التقليدية وعالم البلوكشين، تقوم RWA ببناء عالم من دفتر عام للأصول الحقيقية. سيمكن هذا العالم من الاستثمار في الأصول المالية والتعبير عنها عالميًا دون حدود، مما يسمح للمستثمرين بتخصيص الأموال بحرية في مناطق زمنية ومناطق جغرافية مختلفة والمشاركة في فرص استثمارية متنوعة.
أولاً، ديناميات السوق والأحداث الرئيسية
حجم السوق والاتجاهات
حتى 21 أبريل 2025 ، بلغ إجمالي القيمة السوقية لسوق RWA 36.5 مليار دولار ، بزيادة قدرها 0.7٪ خلال 24 ساعة. عدد الرموز المشفرة ذات الصلة يتجاوز 185 ، وإجمالي القيمة السوقية يتجاوز 10.62 مليار دولار ، بزيادة سنوية قدرها 61٪. بدأت عمالقة التمويل التقليدي مثل BlackRock وFidelity في إيلاء اهتمام لمجال RWA ، ومن المتوقع أن يتجاوز حجم هذا القطاع تريليون دولار في السنوات الخمس المقبلة.
تقدم الامتثال التنظيمي
تمت الموافقة على بعض المشاريع من قبل الجهات التنظيمية، مثل حصول Mantra Chain على ترخيص VASP من VARA في دبي. أعلن بلوكشين Stellar عن تعاون مع العديد من المؤسسات، يخطط لتحويل أصول العالم الحقيقي بقيمة 3 مليارات دولار إلى سلسلة الكتل بحلول نهاية عام 2025.
ابتكار المنتج
أعلنت Alchemy Pay عن دمج RWAs، وجلب الأصول المالية التقليدية مثل سندات الخزانة الأمريكية والأسهم الزرقاء إلى النظام البيئي للعملات المشفرة. أطلقت Yala منصة RealYield، والتي تدمج RWA مع سيولة البيتكوين.
الابتكار التكنولوجي
أطلقت شبكة Quant نظام Overledger الذي يدعم التطبيقات متعددة السلاسل. أطلقت Securitize ميزة sToken Vault لتعزيز سيولة RWA وقابلية التركيب.
هونغ كونغ وتطور الصين
تتعاون شبكة كونفلكس مع تكنولوجيا الماعز الرقمية لتعزيز نمو RWA في هونغ كونغ. أطلقت إدارة النقد في هونغ كونغ "برنامج منح السندات الرقمية" ومشروع "Project Ensemble" في بيئة السندات. أطلقت شركة الصين المحيط الهادئ للتأمين صندوق سوق المال بالدولار المعولم على سلسلة هاشكي.
2. المراقبة والتفكير في الصناعة
التحديات الحالية في التنمية
مراقبة الصناعة
الشكل النهائي للتعبير عن RWA: الرقابة المركزية قبل السلسلة والانتشار اللامركزي بعد السلسلة.
تفعيل حيوية السوق الثانوية هو المفتاح لارتفاع صناعة RWA. ستصبح أنظمة الهوية الرقمية الموزعة (DID) نقطة تحول استراتيجية مهمة.
RWA يمكن أن تقوم بتوكنيزيه التمويل التقليدي وأيضاً تحويل العملات المشفرة إلى التقليدية، مما يحقق دعم القيمة في العالم المشفر.
الملحق: الإطار التنظيمي للأصول الحقيقية (RWA) في الولايات القضائية الرئيسية في العالم
الولايات المتحدة
الجهات التنظيمية: SEC، CFTC القوانين الأساسية: تخضع الرموز المميزة للأوراق المالية لقانون الأوراق المالية، بينما تخضع الرموز المميزة للسلع لرقابة CFTC الإجراءات الرئيسية: متطلبات KYC/AML صارمة، وتوسيع نطاق تحديد الأوراق المالية
هونغ كونغ
الهيئات الرقابية: سلطة النقد، هيئة الأوراق المالية الإطار الأساسي: إدراج الرموز المميزة للأوراق المالية تحت تنظيم "قانون الأوراق المالية والعقود الآجلة" التدابير الرئيسية: إطلاق خطة صندوق Ensemble، تنفيذ سياسة بوابة العملة المستقرة
الاتحاد الأوروبي
الهيئات التنظيمية: ESMA القانون الأساسي: ستدخل MiCA حيز التنفيذ في عام 2025 التدابير الرئيسية: يجب أن تكون معاملات السوق الثانوية مرخصة، وقد يتم تعريف منصات DeFi كـ VASP
دبي
الهيئات التنظيمية: DFSA الإطار الأساسي: إطلاق خطة صندوق الرموز المميزة الميزات: مماثلة للتنظيمات الأوروبية، تدعم تطبيقات DLT
سنغافورة
الإجراءات الأساسية: إدراج الرموز المميزة للأوراق المالية في "قانون الأوراق المالية والعقود الآجلة"، حيث تدفع MAS التجارب من خلال الصندوق التجريبي.
أستراليا
الإجراءات الأساسية: تصنيف رموز RWA التي تمنح حقوق الأرباح كمنتجات مالية، يتطلب الحصول على ترخيص AFSL