تنظيم التشفير في الإمارات: المسار الفريد لأبوظبي ودبي

لقد أصبحت الإمارات العربية المتحدة واحدة من المراكز العالمية المهمة للابتكار في العملات المشفرة و blockchain بفضل موقعها الجغرافي المتميز، والسياسات الصديقة للتشفير، والحوافز الضريبية. في مجال تنظيم الأصول الافتراضية، يتميز السوق العالمي في أبوظبي (ADGM) وهيئة تنظيم الأصول الافتراضية في دبي (VARA) بمفاهيم وأساليب تنظيمية مختلفة.

أبوظبي ودبي: نماذج تنظيمية مختلفة

سوق أبوظبي العالمي (ADGM)

تسعى ADGM، كالمركز المالي الدولي، إلى دعم الاستراتيجية الاقتصادية في المنطقة ولعب دورها كمركز مالي وتجاري عالمي. وتتحمل الهيئة المستقلة للتنظيم المالي (FSRA) مسؤولية الإشراف وتنفيذ لوائح تنظيم الأصول التشفيرية الخاصة بـ ADGM.

تعتبر FSRA الأصول الرقمية فئة أصول محددة ضمن الصناعة المالية وتقوم بتنظيمها. نطاق ترخيص الأصول التشفيرية محدود نسبيًا، ولا يوجد إطار تنظيمي مخصص. عادةً ما تستغرق عملية التقديم من ستة إلى سبعة أشهر، وتتسم متطلبات الالتزام للمتقدمين بالصرامة، حيث تعتمد معايير الترخيص على المعايير التقليدية للمؤسسات المالية. مما يجعل البورصات ذات الخلفية التقنية تواجه عوائق دخول مرتفعة، بينما يكون تحول المؤسسات المالية التقليدية لممارسة الأعمال التشفيرية أكثر ملاءمة.

نظام الرقابة المزدوج في دبي

تقسم تراخيص الأصول الافتراضية في دبي إلى نظامين رئيسيين:

1. مركز دبي المالي العالمي (DIFC): باعتباره منطقة تجارة حرة مالية، فإن نموذج تنظيمه مشابه لـ ADGM. تقوم هيئة تنظيم الخدمات المالية في دبي (DFSA) بتصنيف الأصول الافتراضية كأصول رمزية ضمن الأدوات المالية. مدة تقديم الطلبات حوالي سبعة إلى ثمانية أشهر، موجهة بشكل رئيسي للمنظمات الكبيرة ذات المؤهلات المالية. في الوقت نفسه، يوفر DIFC "رخصة الابتكار" كمسار خاص، حيث تحتاج الشركات التي تركز فقط على التطوير التكنولوجي (دون معالجة أموال العملاء أو المعاملات المالية) إلى حوالي ثلاثة أشهر للحصول على الموافقة.

2. هيئة تنظيم الأصول الافتراضية (VARA): هي هيئة تنظيمية أنشأتها حكومة دبي، لا تصدر تراخيص تشغيل مباشرة، ولكنها تضيف ترخيص تشغيل الأصول الافتراضية على أساس التراخيص التجارية القائمة. تشمل نطاق تنظيمها الشركات على البر الرئيسي لدبي وشركات المناطق الحرة (باستثناء مركز دبي المالي العالمي)، وتمنح الأعمال الافتراضية المحددة من خلال آلية الترخيص.

بالإضافة إلى ذلك، فإن هيئة الأوراق المالية والسلع (SCA) مسؤولة عن تنظيم أنشطة الطرح الأولي للعملات (ICO) وإصدار الرموز. قد يتعين على الشركات التي تخطط لإجراء ICO في الإمارات الحصول على موافقة SCA.

الاختلافات الرئيسية بين VARA و ADGM

طبيعة المؤسسة وموقعها

VARA هي الجهة الحكومية المعنية بتنظيم الأصول الافتراضية التي أنشأتها حكومة دبي، وتتحمل مسؤولية تنظيم صناعة الأصول الافتراضية في دبي (باستثناء DIFC)، بما في ذلك بورصات العملات الافتراضية، وصناديق الاستثمار المخاطر في الأصول الافتراضية، ومنصات NFT وغيرها.

ADGM هي منطقة تجارة حرة مالية ، ولديها نظام تنظيمي مستقل ، حيث تتولى هيئة تنظيم الخدمات المالية (FSRA) مسؤولية تنظيم الشركات التي تقدم خدمات الأصول الافتراضية داخل ADGM.

نطاق الاختصاص

نطاق اختصاص VARA هو إمارة دبي (باستثناء DIFC).

تتعلق ولاية ADGM بسوق أبوظبي العالمي وجزيرة المارية.

نطاق الرقابة على أنشطة الأصول الافتراضية

تشمل أنشطة الأصول الافتراضية التي تنظمها VARA خدمات الوساطة، خدمات استشارات الأصول الافتراضية، البورصات/التداول المتعدد، الحفظ للأصول الافتراضية، إدارة الأصول الافتراضية، إجراء معاملات الاستثمار بصفتها موكلاً، بالإضافة إلى الأنشطة المتعلقة بـ NFT.

تشمل أنشطة الأصول الافتراضية الخاضعة لرقابة ADGM خدمات السمسرة، وخدمات استشارات الأصول الافتراضية، والبورصات/التداول متعدد الأطراف، وحفظ الأصول الافتراضية، وإدارة الأصول الافتراضية، وإجراء معاملات استثمارية كوكيل، ولكن الأنشطة المتعلقة بـ NFT ليست ضمن نطاق الرقابة.

شروط ومتطلبات التقديم

1. تسجيل الشركة:

   • تطالب VARA الشركات المتقدمة بالتسجيل في منطقة البر الرئيسي لدبي أو في أي منطقة حرة في دبي (باستثناء DIFC)
   • تطلب ADGM من الشركات المتقدمة التسجيل في سوق أبوظبي العالمي

2. مساحة المكتب:

   • يتطلب وجود مكتب فعلي، ولا يقبل بمكاتب مشتركة.
   • في الظروف العادية، يحتاج VARA إلى مكتب واحد على الأقل لكل تأشيرة كل فترة زمنية تبلغ عامين.
   • عادةً ما يتطلب ADGM مكتبًا واحدًا على الأقل لكل ثلاثة تأشيرات

3. رأس المال التنظيمي:

   • تتراوح متطلبات رأس المال التنظيمي ل VARA من 11,000 دولار إلى 27,000 دولار، وقد تصل إلى 408,000 دولار، أو 15%/25% من النفقات السنوية الثابتة، اعتمادًا على نوع نشاط الأصول الافتراضية.
   • ADGM وفقًا لنوع النشاط، فإن فترة تكاليف التشغيل (OPEX) تتراوح من 6 إلى 12 شهرًا

عملية التقديم والوقت

تتضمن عملية التقديم لـ VARA إعداد خطة عمل متوافقة، وعقد اجتماع أولي مع VARA، وتقديم المستندات المطلوبة، ومراجعة المستندات، وإجراء التعديلات التشغيلية حسب الشروط، ومراجعة ثانية وإصدار الترخيص، وعادة ما يستغرق الحصول على ترخيص التشغيل من 4 إلى 8 أشهر. تشمل قائمة الوثائق نظرة عامة على خدمات الأصول الافتراضية، ومستندات KYC لمديري الشركة والمساهمين، وتوقعات مالية، وغيرها من الوثائق التنظيمية المطلوبة من VARA.

تشمل عملية التقديم لـ ADGM إجراء العناية الواجبة والنقاش مع فريق FSRA، تقديم طلب رسمي، الحصول على الموافقة المبدئية، الحصول على الموافقة النهائية، إجراء اختبار "بدء التشغيل"، وما إلى ذلك، وعادة ما تستغرق فترة التقديم حوالي 6 أشهر. تشمل قائمة الوثائق خطة العمل لخدمات الأصول الافتراضية، ووثائق KYC لمديري الشركة والمساهمين وغيرهم من الأفراد الرئيسيين، والتوقعات المالية، وغيرها من الوثائق التنظيمية المطلوبة من ADGM.

الرسوم المطلوبة

تتراوح رسوم طلب VARA بين 11,000 دولار و27,000 دولار، وتختلف رسوم المراقبة المستمرة حسب النشاط، حيث تتراوح بين 22,000 دولار و55,000 دولار.

تتراوح رسوم التقديم لـ ADGM بين 20,000 دولار و 125,000 دولار، وتختلف رسوم الإشراف المستمر حسب النشاط بين 15,000 دولار و 60,000 دولار.

من خلال فهم المحتويات الرئيسية والاختلافات في تنظيم الأصول الافتراضية بين أبوظبي ودبي، يمكن لممارسي التشفير اختيار البيئة التنظيمية المناسبة لأنفسهم بشكل أفضل، وضمان التشغيل القانوني والامتثال، وتعزيز التنمية الصحية لصناعة التشفير بأكملها.