الخيار الجديد في سوق رموز السندات الحكومية RWA: مزايا وابتكارات TProtocol V2
تتميز منتجات رموز السندات الحكومية RWA المتاحة في السوق الحالية بخصائص مختلفة، لكنها تعاني أيضًا من بعض القصور. على الرغم من أن MakerDAO يقدم فوائد مرتفعة، إلا أن تخصيص أصوله معقد نسبيًا؛ في حين تركز Ondo على السندات الحكومية، لكنها تواجه مشكلات مثل إجراءات KYC الطويلة، وارتفاع عتبة الدخول، ونقص السيولة. في هذا السياق، يبدو أن منتج رموز السندات الحكومية الذي يتمتع بنقاء الأصول ويستهدف المستخدمين العاديين مهم للغاية. لقد وُلد TProtocol V2 استجابةً لهذه الحاجة، بهدف معالجة نقاط الألم الحالية في مجال رموز السندات الحكومية RWA.
تعتبر TProtocol في جوهرها منتج قرض. كمثال على ذلك، يسمح حوض Matrixdock المدعوم من قبله باستخدام عملة السندات الحكومية STBT التي أصدرتها Matrixdock كضمان، لاقتراض USDC. بينما يحصل المستخدمون الذين يقومون بإيداع USDC على rUSDP، وهو عملة عائدة مشابهة لـ aUSDC من AAVE.
تتمثل إحدى الميزات البارزة لـ TProtocol في نسبة LTV لاقتراض STBT التي تصل إلى 100.5%. وهذا يعني أنه في الحالات القصوى، يمكن أن تصل نسبة الاستخدام إلى 99.5%، أي أن 99.5% من عائدات السندات الحكومية يمكن توزيعها على حاملي rUSDP. لمواجهة هذه النسبة العالية من الاستخدام، اعتمد TProtocol نموذج التداول خارج البورصة مع المقترضين لمعالجة عمليات الخروج الكبيرة، مما يمنح Matrixdock بعض الوقت لبيع السندات الحكومية لسداد القرض. أما عمليات الخروج الصغيرة فيمكن تنفيذها من خلال السحب العادي أو بيع USDP في البورصات اللامركزية.
على عكس المنتجات المفتوحة فقط للمستثمرين المؤهلين مثل Ondo-OUSG وMatrixdoc-STBT، يقوم TProtocol من خلال نموذج الإقراض والاقتراض المؤسسي بزيادة العائدات من عملات السندات الحكومية وتوصيلها لمستخدمي ودائع USDC، مما يمكّن المستخدمين العاديين أيضًا من الاستفادة من عائدات السندات الحكومية. هذا يحل مشكلة صعوبة مشاركة المستخدمين العاديين في استثمارات RWA عالية الجودة في السوق الحالية.
تخصص TProtocol في المنتجات المخصصة مثل STBT التي تحدد بوضوح أن الهدف الاستثماري هو السندات الحكومية قصيرة الأجل وإعادة الشراء للسندات الحكومية، وتقوم بإصدار تقارير دورية عن الأصول، كما تتعاون مع منصات البيانات لتقديم إثباتات الاحتياطي. ومع ذلك، لا يزال يتعين على المستخدمين أن يثقوا إلى حد ما في جهة الحفظ للأصول الحكومية الأساسية. ولهذا، أطلقت TProtocol أحواض تمويل مستقلة للأصول المختلفة RWA لعزل المخاطر.
في مجال الحوكمة، يعتمد TProtocol تصميم TPS/esTPS مشابه لـ GMX، كلما زادت فترة التخزين، زادت الأرباح. بالإضافة إلى ذلك، تم تصميم هيكل مزدوج iUSDP/USDP، مشابه لهيكل sfrxETH/frxETH. iUSDP هو إصدار rUSDP الذي يقوم بتراكم العائد تلقائيًا، بينما تُستخدم USDP لتوفير السيولة على منصات مثل البورصات اللامركزية.
تمكن هذه النموذج بروتوكول T من تحسين كفاءة رأس المال وزيادة عائد iUSDP من خلال تحفيز بروتوكولات أخرى، مما يجعله قادراً على تجاوز عائدات السندات الحكومية العادية، على غرار نموذج تعزيز العائد لـ sfrxETH.
في الوقت الحالي، المنافسة في مجال RWA شديدة، وMakerDAO تحتل الصدارة. ومع ذلك، كعملة مستقرة مفرطة الضمان، فإن نسبة الأصول المستخدمة من قبل MakerDAO لشراء السندات الحكومية محدودة. إذا كان هناك عدد كبير جدًا من المستخدمين الذين يقومون بإيداع DAI لكسب الفائدة، قد تكون فائدة DAI أقل حتى من معدل فائدة السندات الحكومية.
بشكل عام، يقوم TProtocol من خلال نموذج إقراض الأصول RWA المرهونة من المؤسسات، بنقل عائدات السندات الحكومية النقية إلى المستخدمين العاديين الذين لا يحتاجون إلى KYC. في الوقت نفسه، من خلال الاستفادة من مفهوم تصميم sfrxETH/frxETH، من المتوقع أن تتجاوز عائدات TProtocol عائدات السندات الحكومية الأساسية، مما يجلب حيوية وفرص جديدة لسوق RWA.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 22
أعجبني
22
7
مشاركة
تعليق
0/400
YieldWhisperer
· 07-27 01:38
همم 100.5% نسبة القرض إلى القيمة؟ رأيت هذا الفيلم من قبل في 2021... مفاجأة في الطريق
TProtocol V2：ابتكار منتج إقراض يتجاوز عنق الزجاجة لعملة السندات الحكومية RWA
الخيار الجديد في سوق رموز السندات الحكومية RWA: مزايا وابتكارات TProtocol V2
تتميز منتجات رموز السندات الحكومية RWA المتاحة في السوق الحالية بخصائص مختلفة، لكنها تعاني أيضًا من بعض القصور. على الرغم من أن MakerDAO يقدم فوائد مرتفعة، إلا أن تخصيص أصوله معقد نسبيًا؛ في حين تركز Ondo على السندات الحكومية، لكنها تواجه مشكلات مثل إجراءات KYC الطويلة، وارتفاع عتبة الدخول، ونقص السيولة. في هذا السياق، يبدو أن منتج رموز السندات الحكومية الذي يتمتع بنقاء الأصول ويستهدف المستخدمين العاديين مهم للغاية. لقد وُلد TProtocol V2 استجابةً لهذه الحاجة، بهدف معالجة نقاط الألم الحالية في مجال رموز السندات الحكومية RWA.
تعتبر TProtocol في جوهرها منتج قرض. كمثال على ذلك، يسمح حوض Matrixdock المدعوم من قبله باستخدام عملة السندات الحكومية STBT التي أصدرتها Matrixdock كضمان، لاقتراض USDC. بينما يحصل المستخدمون الذين يقومون بإيداع USDC على rUSDP، وهو عملة عائدة مشابهة لـ aUSDC من AAVE.
تتمثل إحدى الميزات البارزة لـ TProtocol في نسبة LTV لاقتراض STBT التي تصل إلى 100.5%. وهذا يعني أنه في الحالات القصوى، يمكن أن تصل نسبة الاستخدام إلى 99.5%، أي أن 99.5% من عائدات السندات الحكومية يمكن توزيعها على حاملي rUSDP. لمواجهة هذه النسبة العالية من الاستخدام، اعتمد TProtocol نموذج التداول خارج البورصة مع المقترضين لمعالجة عمليات الخروج الكبيرة، مما يمنح Matrixdock بعض الوقت لبيع السندات الحكومية لسداد القرض. أما عمليات الخروج الصغيرة فيمكن تنفيذها من خلال السحب العادي أو بيع USDP في البورصات اللامركزية.
على عكس المنتجات المفتوحة فقط للمستثمرين المؤهلين مثل Ondo-OUSG وMatrixdoc-STBT، يقوم TProtocol من خلال نموذج الإقراض والاقتراض المؤسسي بزيادة العائدات من عملات السندات الحكومية وتوصيلها لمستخدمي ودائع USDC، مما يمكّن المستخدمين العاديين أيضًا من الاستفادة من عائدات السندات الحكومية. هذا يحل مشكلة صعوبة مشاركة المستخدمين العاديين في استثمارات RWA عالية الجودة في السوق الحالية.
تخصص TProtocol في المنتجات المخصصة مثل STBT التي تحدد بوضوح أن الهدف الاستثماري هو السندات الحكومية قصيرة الأجل وإعادة الشراء للسندات الحكومية، وتقوم بإصدار تقارير دورية عن الأصول، كما تتعاون مع منصات البيانات لتقديم إثباتات الاحتياطي. ومع ذلك، لا يزال يتعين على المستخدمين أن يثقوا إلى حد ما في جهة الحفظ للأصول الحكومية الأساسية. ولهذا، أطلقت TProtocol أحواض تمويل مستقلة للأصول المختلفة RWA لعزل المخاطر.
في مجال الحوكمة، يعتمد TProtocol تصميم TPS/esTPS مشابه لـ GMX، كلما زادت فترة التخزين، زادت الأرباح. بالإضافة إلى ذلك، تم تصميم هيكل مزدوج iUSDP/USDP، مشابه لهيكل sfrxETH/frxETH. iUSDP هو إصدار rUSDP الذي يقوم بتراكم العائد تلقائيًا، بينما تُستخدم USDP لتوفير السيولة على منصات مثل البورصات اللامركزية.
تمكن هذه النموذج بروتوكول T من تحسين كفاءة رأس المال وزيادة عائد iUSDP من خلال تحفيز بروتوكولات أخرى، مما يجعله قادراً على تجاوز عائدات السندات الحكومية العادية، على غرار نموذج تعزيز العائد لـ sfrxETH.
في الوقت الحالي، المنافسة في مجال RWA شديدة، وMakerDAO تحتل الصدارة. ومع ذلك، كعملة مستقرة مفرطة الضمان، فإن نسبة الأصول المستخدمة من قبل MakerDAO لشراء السندات الحكومية محدودة. إذا كان هناك عدد كبير جدًا من المستخدمين الذين يقومون بإيداع DAI لكسب الفائدة، قد تكون فائدة DAI أقل حتى من معدل فائدة السندات الحكومية.
بشكل عام، يقوم TProtocol من خلال نموذج إقراض الأصول RWA المرهونة من المؤسسات، بنقل عائدات السندات الحكومية النقية إلى المستخدمين العاديين الذين لا يحتاجون إلى KYC. في الوقت نفسه، من خلال الاستفادة من مفهوم تصميم sfrxETH/frxETH، من المتوقع أن تتجاوز عائدات TProtocol عائدات السندات الحكومية الأساسية، مما يجلب حيوية وفرص جديدة لسوق RWA.