المستخدم لا يريد عملة VC ولا يريد عملة memes، فما الذي يريده المستخدم؟
1. المقدمة
ليس فقط ظاهرة عملة VC و عملة memes التي تثير المزيد من التفكير لدى الجميع، بل العديد من الشخصيات المعروفة في الصناعة قد طرحت أسئلة مشابهة، جميعها تسعى لإيجاد حلول. على سبيل المثال، خلال حدث عبر الإنترنت حول عملة مشهورة، طرح أحد الشخصيات المعروفة في الصناعة سؤالاً حول ما إذا كان هناك آلية في المنصة التجارية لحل مشكلة بيع العملات من قبل فريق المشروع ثم الاستلقاء. وكذلك، فإن مقال الرئيس التنفيذي لأحد المنصات التجارية بعنوان "فكرة مجنونة لإصدار رمز" يحاول أيضًا إيجاد طرق لحل المشاكل ذات الصلة.
أعتقد أن جميع الفرق التي تعمل بجد على المشاريع تأمل أن تكافئ السوق المساهمين الحقيقيين، وليس السماح لمخططي بونزي والمحتالين والمضاربين وما إلى ذلك بأخذ فوائد هذه الصناعة وتعطيل تطورها.
لأن عملة VC وعملة memes لهما دور جيد في تحليل الحالات، ستقوم هذه المقالة بتحليل هذين الظاهرتين.
2. تاريخ عملة VC
عملة VC ليست نتاجًا عشوائيًا، بل إن ظهورها له أسبابه التاريخية، على الرغم من أن عملة VC قد تبدو غير مثالية الآن، إلا أنها كانت لها دور مهم في البداية، وجميع المشاريع المهمة في الصناعة تتضمن مشاركة VC.
2.1. فوضى ICO في عام 2017 - رقص الشياطين
عام 2017 كان عامًا حاسمًا في مجال blockchain حيث شهد انفجارًا في العروض الأولية للعملات (ICO). وفقًا للإحصاءات، تجاوز حجم التمويل من ICO في ذلك العام 5 مليارات دولار أمريكي. بالإضافة إلى المشاريع الكلاسيكية لـ ICO المذكورة أدناه، شاركت في ICO لبعض المشاريع الصغيرة، وشعرت تمامًا بجنون تلك الفترة، حيث يمكن وصفه بالفوضى. في ذلك الوقت، بمجرد أن يرغب مشروع ما في إجراء ICO لعملته، إذا قام شخص بدعمه وكان الكتاب الأبيض مكتوبًا بشكل جيد، ورمي في بعض المجموعات، فسيتم اقتناؤه على الفور بشكل جنوني. كان الناس في ذلك الوقت مجانين وغير عقلانيين. وبشكل مبالغ فيه، حتى لو تم رمي كتلة من البراز في المجموعة، ستُباع بشكل جنوني. إذا لم تصدق، ابحثوا عن حالة Token لـ MLGB (ماله غا عملة). (هذا يعكس أيضًا القوة الكبيرة لـ ICO)
بالنسبة لسبب الانفجار، قمت من خلال التواصل مع مساعد الذكاء الاصطناعي، وأيضاً من خلال فهمي الشخصي، بتلخيص ما يلي:
(1) نضوج تقنية إصدار العملات: خاصة مع إطلاق إيثريوم، مما مكن المطورين من إنشاء العقود الذكية والتطبيقات اللامركزية (DApp) بسهولة، مما ساهم في ازدهار ICO.
(2) هناك عدة أسباب أخرى: الحاجة إلى السوق، مفهوم اللامركزية الذي بدأ يتجذر في قلوب الناس، منح الناس آمالًا جميلة، وانخفاض حدود الاستثمار.
خلال هذه الفترة، ظهرت بعض الحالات الكلاسيكية
(1) إيثريوم: على الرغم من أن ICO لإيثريوم تم في عام 2014، إلا أن منصة العقود الذكية لإيثريوم تم استخدامها على نطاق واسع في ICO للعديد من المشاريع الجديدة في عام 2017، وفي الوقت نفسه، تم إجراء هذا المشروع أيضًا من خلال طريقة ICO. بشكل عام، يعتبر هذا المشروع جيدًا جدًا، وقد نما ليصبح الثاني في عالم التشفير.
(2) EOS: جمعت EOS ما يقرب من 4.3 مليار دولار من خلال ICO مدته عام واحد ومراحل متعددة في عام 2017، مما جعلها واحدة من أكبر ICO في ذلك العام. هذا المشروع الآن يكاد يكون منسيًا، من ناحية لأن مسار التكنولوجيا لم يكن صحيحًا، ومن ناحية أخرى بسبب عدم القدرة على التحكم في احتياجات السوق.
(3) ترون: جمعت ترون أيضًا الكثير من الأموال خلال ICO الذي أجرته في عام 2017، وخلال هذه الفترة كانت هناك ضجة حول تبادل العملات ومشاريع أخرى، ولكن التطور اللاحق كان سريعًا، مما جذب الكثير من الاهتمام. من هذه الزاوية، ألا يبدو أن شخصية مشهورة ما قد قامت بعمل جيد مقارنة بالمشاريع التي هربت؟ إنه يتمتع بفهم دقيق لاحتياجات السوق، على سبيل المثال، إيرادات عملة مستقرة من ترون. تشكل ترون، من حيث التنفيذ التكنولوجي وفهم احتياجات السوق، تناقضًا قويًا مع EOS. إن إنجازات ترون في التطور جيدة جدًا، وإذا كانت حصة HSR (التي تُلقب بـ لحم الخنزير الأحمر) قد تركت عند تبادل العملات، فإن العائد سيكون أعلى من مشروعه الخاص.
(4) Filecoin: جمعت Filecoin أكثر من 250 مليون دولار بنجاح في عام 2017، ولاقى مفهوم التخزين الموزع اهتماماً واسعاً، وكانت الفريق المؤسس مكوناً من شخصيات بارزة. لا يمكن القول إن هذا المشروع ناجح أو فاشل، إلا أن مسألة ما إذا كان يمكن للمشروع أن يتطور بشكل صحي تظل سؤالاً.
أشعر شخصياً أن عدد الحالات غير الكلاسيكية أكثر، وأن تأثيرها أكبر، وهذا أيضاً سبب تاريخي كبير لظهور عملة VC.
المشكلات التي تم الكشف عنها
(1) غياب التنظيم: بسبب التطور السريع لسوق ICO، تفتقر العديد من المشاريع إلى التنظيم أو يمكن القول أنه لا يوجد تنظيم على الإطلاق، مما يعرض المستثمرين لمخاطر عالية. هناك الكثير من الاحتيالات والمخططات الهرمية، حيث يوجد تقريبًا 99% من المشاريع التي تعاني من المبالغة والاحتيال.
(2) فقاعة السوق: جمعت العديد من المشاريع أموالاً ضخمة في فترة قصيرة (ولم تُدار هذه الأموال بشكل جيد)، لكن العديد من هذه المشاريع تفتقر إلى القيمة الحقيقية أو أن السيناريو الموصوف غير قابل للتحقيق تمامًا، مما يجعل حتى المشاريع التي لا ترغب في الاحتيال تسعى إلى تحقيق الربح أو تفشل.
(3) نقص التعليم للمستثمرين، من الصعب الحكم: العديد من المستثمرين العاديين يفتقرون إلى الفهم حول blockchain و العملات المشفرة، مما يسهل توجيههم بشكل خاطئ، مما يؤدي إلى اتخاذ قرارات استثمارية خاطئة. أو بعبارة أخرى، ليس لدى المستثمرين أي وسيلة لتقييم المشاريع، أو لمراقبة تقدم المشاريع بعد حدوثها.
2.2.دخول VC والاعتراف بالسمعة
من خلال الوصف أعلاه، نرى الفوضى التي حدثت بعد ICO، وفي هذه المرحلة، خرج رأس المال المغامر (VC) أولاً لحل المشكلة، حيث قدمت VC بثقتها ومواردها دعمًا أكثر موثوقية للمشاريع، مما ساعد في تقليل العديد من المشاكل التي تسبب بها ICO في مراحله المبكرة. وفي نفس الوقت، أنشأ تأثيرًا إضافيًا يتمثل في مساعدة المستخدمين على إجراء تصفية.
دور VC
(1) عيوب التمويل الجماهيري البديل لـ ICO
تقليل مخاطر الاحتيال: تقوم VC ب"إجراء فحص دقيق" (خلفية الفريق، إمكانية التقنية، النموذج الاقتصادي) بتصفية "المشاريع الوهمية"، لتجنب انتشار التزوير في أوراق بيضاء خلال عصر ICO.
تنظيم إدارة الأموال: اعتماد تمويل مرحلي (صرف التمويل حسب الإنجازات) وشروط فترة قفل الرموز، لمنع الفريق من التصرف بالمال والهروب.
القيمة المرتبطة طويلة الأجل: يحتفظ VC عادةً بحقوق ملكية المشاريع أو رموز القفل طويلة الأجل، مما يرتبط بعمق بتطور المشروع، مما يقلل من المضاربة قصيرة الأجل.
(2) تمكين بيئة المشروع
استيراد الموارد: توصيل المشروع بالبورصات ومجتمعات المطورين والمستشارين القانونيين وغيرها من الموارد الأساسية (مثل دعم بعض شركات رأس المال الاستثماري المعروفة للمشاريع لإدراجها في البورصة).
الإرشادات الاستراتيجية: المساعدة في تصميم نموذج الاقتصاد الرمزي (مثل آلية إصدار الرموز) وهياكل الحوكمة، لتجنب انهيار النظام الاقتصادي.
تأييد السمعة: يمكن أن يؤثر تأثير علامة VC المعروفة على ثقة السوق في المشروع.
(3) دفع الامتثال في الصناعة
تدفع VC المشاريع لتتوافق طوعياً مع قانون الأوراق المالية (مثل اختبار هاوي الأمريكي)، وتستخدم إطار التمويل المتوافق مثل SAFT (اتفاقية الرموز المستقبلية البسيطة) لتقليل المخاطر القانونية.
تدخل VC هو الحل المباشر الأكثر وضوحًا لمشاكل نموذج ICO المبكر. بشكل عام، تلعب VC دورًا حيويًا في نجاح مشاريع Web3، حيث تساعد المشاريع من خلال التمويل والموارد والسمعة والتوجيه الاستراتيجي على التغلب على العديد من التحديات التي تواجهها ICO المبكرة، كما أنها تساعد الجمهور بشكل غير مباشر في إجراء التصفية الأولية.
2.3. مشكلة عملة VC
ظهور الأشياء الجديدة يكون دائماً لحل بعض المشاكل القديمة، ولكن عندما تتطور هذه الأشياء الجديدة إلى مرحلة معينة، فإنها تبدأ أيضاً في إظهار مجموعة من المشاكل. عملة VC هي حالة من هذا القبيل، وفي المراحل اللاحقة أظهرت العديد من القيود.
يتمثل ذلك بشكل رئيسي في:
(1) تضارب المصالح
VC هو مؤسسة استثمارية، تهدف إلى تحقيق الربح من خلال الاستثمار. قد تدفع المشاريع إلى الإفراط في توكنها (مثل ضغط البيع الكبير عند الفتح) أو تفضل خدمة محفظتها الاستثمارية الخاصة (مثل دعم المشاريع "الأبناء" من قبل VC في البورصات).
(2) عدم القدرة على حل مشكلات تطوير المشاريع المستقبلية.
(3) التآمر مع فريق المشروع لخداع المستثمرين الصغار (بعض فرق المشروع و VC يتصرفون بهذه الطريقة، بينما VC من العلامات التجارية الكبيرة أفضل نسبياً).
تقوم مؤسسات VC فقط بإجراء استثمارات مبكرة والخروج من الأرباح، وليس لديها التزام تجاه تطوير المشروع في المراحل اللاحقة، ومن ناحية أخرى، ليس لديها القدرة أو الرغبة للقيام بذلك. (هل سيكون من الأفضل إذا تم تقييد فترة الفتح الطويلة لمؤسسات VC؟)
المشكلة الرئيسية في عملة VC هي أن فريق المشروع يفقد الدافع للاستمرار في البناء بعد إدراج العملة، حيث يقوم كل من VC وفريق المشروع بالتصرف بأرباحهم بعد الإدراج والاختفاء. هذه الظاهرة تجعل المستثمرين الأفراد يكرهون عملة VC، لكن السبب الجوهري هو مشكلة عدم الحصول على إشراف وإدارة فعالة للمشاريع، خاصة في ما يتعلق بتوافق الأموال والنتائج.
3.إطلاق Fairlanunch ل铭文 وظاهرة عملات الميم
في عام 2023، كشفت ظاهرة النقوش وFairlanunch، وفي عام 2024، كشفت ظاهرة نمط pumpfun لعملة الميم، عن بعض الظواهر، كما كشفت عن بعض المشاكل.
3.1. انفجار النقوش وإطلاق Fairlanunch
في عام 2023، ظهرت اتجاهان بارزان في مجال blockchain: انفجار تقنية النقوش (Inscriptions) وشيوع نموذج Fair Launch (إطلاق عادل). تنبع هاتان الظاهرتان من التفكير في نماذج التمويل المبكر (مثل ICO وVC). في مجال النقوش، تعكس معظم VC بشكل عام عدم وجود فرصة للمشاركة في السوق الأولية، وحتى في السوق الثانوية، لا تجرؤ على الاستثمار بشكل كبير. وهذا يعكس سعي المستخدمين والمجتمع نحو اللامركزية والعدالة.
انفجرت النقوش أولاً على سلسلة كتل البيتكوين، وتمثلها BRC20، مما أدى إلى ظهور ORDI و SATS كأهم النقوش. هناك بعض الأسباب وراء انفجار النقوش: الحاجة إلى الابتكار في النظام البيئي للبيتكوين؛ حاجة المستخدمين إلى مقاومة الرقابة واللامركزية؛ العوائق المنخفضة وتأثير الثروة؛ المقاومة لعملة VC؛ جاذبية الإطلاق العادل.
ظهرت بعض المشكلات مع النقوش:
مظهر العدالة، في الواقع، قد تكون العديد من عناوين المشاركة مجرد تمويه من قبل عدد قليل من المؤسسات أو كبار المستثمرين؛
مشكلة السيولة، هناك تكاليف معاملات ووقت كبيرة لاستخدام النقوش على الشبكة الرئيسية لبيتكوين؛
فقدان القيمة، يتم أخذ رسوم المعاملات الضخمة الناتجة عن النقوش من قبل المعدنين (فقدان الأصول المرتبطة)، ولم يتم تمكين الحلقة المغلقة لهذا الـToken.
مشكلات تطبيق السيناريو، لم تحل النقوش مشكلة استمرار تطوير Token، فهذه النقوش ليس لها "سياقات تطبيقية مفيدة".
3.2. انفجار Pumpfun وظاهرة عملة memes
نشأت الميمات في وقت مبكر، وكانت في البداية ظاهرة ثقافية. يعتبر مفهوم NFT الذي قدمه Hal Finney في عام 1993 هو الأصل الأكثر قدماً في العالم الحقيقي. كانت منصة Counterparty التي تأسست في عام 2014 هي المحرك وراء ظهور NFT، حيث قامت بتحويل الميم الشهير "الضفدع الحزين" إلى تطبيق NFT استنادًا إلى Rare Pepes التي أنشأتها. تُترجم الميمات إلى "ميم"، وهي تعادل مجموعة من التعبيرات، أو جملة واحدة، أو حتى مقطع فيديو، أو صورة متحركة.
نظرًا لأن الميم قد برزت في مجال NFT ، ومع نضوج بعض التقنيات ، بدأت تظهر عملات الميم. في عام 2024 ، برزت منصة Pump.fun المستندة إلى سلسلة كتلة معينة بسرعة ، وأصبحت معقل إصدار عملات الميم. تتيح هذه المنصة من خلال عملية خدمة الرموز البسيطة والكاملة (ICO + LP + DEX) وآلية المضاربة تأثيرًا كبيرًا لعملات الميم في عام 2024. أعتقد أن المساهمة المهمة لـ Pumpfun هي أن المنصة تجمع بين ثلاثة خدمات منفصلة لتكوين حلقة مغلقة كاملة: إصدار الرموز ، وبناء تجمعات السيولة ، والذهاب إلى البورصة اللامركزية Dex.
نسبة الرموز على Dex في Pumpfun في المراحل المبكرة (المعروفة في الصناعة بمعدل التخرج) كانت صغيرة، فقط 2%-3%، وهذا يدل أيضًا على أن الوظيفة الترفيهية في المراحل المبكرة كانت أعلى من وظيفة التداول، وهذا يتماشى مع خصائص الميم. ولكن في ذروة لاحقة، غالبًا ما يصل معدل تخرج الرموز إلى أكثر من 20%، مما تحول إلى آلة مضاربة بحتة.
تحليل البيانات على وسائل التواصل الاجتماعي يوضح بشكل جيد مشكلة نمط عملة الميم. (لم يؤكد الكاتب موثوقية هذه البيانات)
تقترب الإيرادات الإجمالية لPumpfun من 600 مليون دولار أمريكي، مما دفع الرئيس الأمريكي السابق وعائلته أيضًا لإصدار عملتهم الخاصة، مما يدل على انفجار وذروة عملات الميم. من خلال التحليل على منصة تحليل البيانات، تمر عملات الميم أيضًا بدورة تبدأ من الإنشاء، إلى النمو، إلى الانفجار.
المشكلة الرئيسية للعملة الميمية
(1) الاحتيال المنهجي وانهيار الثقة: وفقًا لتحليل البيانات من منصة بيانات، فإن حوالي 85% من العملات في Pump.fun هي عمليات احتيال، ومتوسط وقت تحويل مؤسسيها للنقد هو ساعتين فقط.
(2) انتشار الدعاية الكاذبة: يقوم فريق المشروع بتزوير منصات KOL، وتزوير حجم التداول (من خلال روبوتات الشراء)، على سبيل المثال، العملة MOON.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 17
أعجبني
17
6
إعادة النشر
مشاركة
تعليق
0/400
pumpamentalist
· 07-28 11:32
أنا فقط أريد جني الأموال، مهما كانت العملة
شاهد النسخة الأصليةرد0
ZKProofEnthusiast
· 07-27 21:31
عملة مستقرة تستحق الربح~
شاهد النسخة الأصليةرد0
SnapshotBot
· 07-25 12:22
هذه المسألة أعرفها جيدًا، لكسب المال يجب شراء عملة القطط
بجانب عملة VC وعملة memes: الطريق نحو التنمية المستدامة لمشاريع Web3
المستخدم لا يريد عملة VC ولا يريد عملة memes، فما الذي يريده المستخدم؟
1. المقدمة
ليس فقط ظاهرة عملة VC و عملة memes التي تثير المزيد من التفكير لدى الجميع، بل العديد من الشخصيات المعروفة في الصناعة قد طرحت أسئلة مشابهة، جميعها تسعى لإيجاد حلول. على سبيل المثال، خلال حدث عبر الإنترنت حول عملة مشهورة، طرح أحد الشخصيات المعروفة في الصناعة سؤالاً حول ما إذا كان هناك آلية في المنصة التجارية لحل مشكلة بيع العملات من قبل فريق المشروع ثم الاستلقاء. وكذلك، فإن مقال الرئيس التنفيذي لأحد المنصات التجارية بعنوان "فكرة مجنونة لإصدار رمز" يحاول أيضًا إيجاد طرق لحل المشاكل ذات الصلة.
أعتقد أن جميع الفرق التي تعمل بجد على المشاريع تأمل أن تكافئ السوق المساهمين الحقيقيين، وليس السماح لمخططي بونزي والمحتالين والمضاربين وما إلى ذلك بأخذ فوائد هذه الصناعة وتعطيل تطورها.
لأن عملة VC وعملة memes لهما دور جيد في تحليل الحالات، ستقوم هذه المقالة بتحليل هذين الظاهرتين.
2. تاريخ عملة VC
عملة VC ليست نتاجًا عشوائيًا، بل إن ظهورها له أسبابه التاريخية، على الرغم من أن عملة VC قد تبدو غير مثالية الآن، إلا أنها كانت لها دور مهم في البداية، وجميع المشاريع المهمة في الصناعة تتضمن مشاركة VC.
2.1. فوضى ICO في عام 2017 - رقص الشياطين
عام 2017 كان عامًا حاسمًا في مجال blockchain حيث شهد انفجارًا في العروض الأولية للعملات (ICO). وفقًا للإحصاءات، تجاوز حجم التمويل من ICO في ذلك العام 5 مليارات دولار أمريكي. بالإضافة إلى المشاريع الكلاسيكية لـ ICO المذكورة أدناه، شاركت في ICO لبعض المشاريع الصغيرة، وشعرت تمامًا بجنون تلك الفترة، حيث يمكن وصفه بالفوضى. في ذلك الوقت، بمجرد أن يرغب مشروع ما في إجراء ICO لعملته، إذا قام شخص بدعمه وكان الكتاب الأبيض مكتوبًا بشكل جيد، ورمي في بعض المجموعات، فسيتم اقتناؤه على الفور بشكل جنوني. كان الناس في ذلك الوقت مجانين وغير عقلانيين. وبشكل مبالغ فيه، حتى لو تم رمي كتلة من البراز في المجموعة، ستُباع بشكل جنوني. إذا لم تصدق، ابحثوا عن حالة Token لـ MLGB (ماله غا عملة). (هذا يعكس أيضًا القوة الكبيرة لـ ICO)
بالنسبة لسبب الانفجار، قمت من خلال التواصل مع مساعد الذكاء الاصطناعي، وأيضاً من خلال فهمي الشخصي، بتلخيص ما يلي:
(1) نضوج تقنية إصدار العملات: خاصة مع إطلاق إيثريوم، مما مكن المطورين من إنشاء العقود الذكية والتطبيقات اللامركزية (DApp) بسهولة، مما ساهم في ازدهار ICO.
(2) هناك عدة أسباب أخرى: الحاجة إلى السوق، مفهوم اللامركزية الذي بدأ يتجذر في قلوب الناس، منح الناس آمالًا جميلة، وانخفاض حدود الاستثمار.
خلال هذه الفترة، ظهرت بعض الحالات الكلاسيكية
(1) إيثريوم: على الرغم من أن ICO لإيثريوم تم في عام 2014، إلا أن منصة العقود الذكية لإيثريوم تم استخدامها على نطاق واسع في ICO للعديد من المشاريع الجديدة في عام 2017، وفي الوقت نفسه، تم إجراء هذا المشروع أيضًا من خلال طريقة ICO. بشكل عام، يعتبر هذا المشروع جيدًا جدًا، وقد نما ليصبح الثاني في عالم التشفير.
(2) EOS: جمعت EOS ما يقرب من 4.3 مليار دولار من خلال ICO مدته عام واحد ومراحل متعددة في عام 2017، مما جعلها واحدة من أكبر ICO في ذلك العام. هذا المشروع الآن يكاد يكون منسيًا، من ناحية لأن مسار التكنولوجيا لم يكن صحيحًا، ومن ناحية أخرى بسبب عدم القدرة على التحكم في احتياجات السوق.
(3) ترون: جمعت ترون أيضًا الكثير من الأموال خلال ICO الذي أجرته في عام 2017، وخلال هذه الفترة كانت هناك ضجة حول تبادل العملات ومشاريع أخرى، ولكن التطور اللاحق كان سريعًا، مما جذب الكثير من الاهتمام. من هذه الزاوية، ألا يبدو أن شخصية مشهورة ما قد قامت بعمل جيد مقارنة بالمشاريع التي هربت؟ إنه يتمتع بفهم دقيق لاحتياجات السوق، على سبيل المثال، إيرادات عملة مستقرة من ترون. تشكل ترون، من حيث التنفيذ التكنولوجي وفهم احتياجات السوق، تناقضًا قويًا مع EOS. إن إنجازات ترون في التطور جيدة جدًا، وإذا كانت حصة HSR (التي تُلقب بـ لحم الخنزير الأحمر) قد تركت عند تبادل العملات، فإن العائد سيكون أعلى من مشروعه الخاص.
(4) Filecoin: جمعت Filecoin أكثر من 250 مليون دولار بنجاح في عام 2017، ولاقى مفهوم التخزين الموزع اهتماماً واسعاً، وكانت الفريق المؤسس مكوناً من شخصيات بارزة. لا يمكن القول إن هذا المشروع ناجح أو فاشل، إلا أن مسألة ما إذا كان يمكن للمشروع أن يتطور بشكل صحي تظل سؤالاً.
أشعر شخصياً أن عدد الحالات غير الكلاسيكية أكثر، وأن تأثيرها أكبر، وهذا أيضاً سبب تاريخي كبير لظهور عملة VC.
المشكلات التي تم الكشف عنها
(1) غياب التنظيم: بسبب التطور السريع لسوق ICO، تفتقر العديد من المشاريع إلى التنظيم أو يمكن القول أنه لا يوجد تنظيم على الإطلاق، مما يعرض المستثمرين لمخاطر عالية. هناك الكثير من الاحتيالات والمخططات الهرمية، حيث يوجد تقريبًا 99% من المشاريع التي تعاني من المبالغة والاحتيال.
(2) فقاعة السوق: جمعت العديد من المشاريع أموالاً ضخمة في فترة قصيرة (ولم تُدار هذه الأموال بشكل جيد)، لكن العديد من هذه المشاريع تفتقر إلى القيمة الحقيقية أو أن السيناريو الموصوف غير قابل للتحقيق تمامًا، مما يجعل حتى المشاريع التي لا ترغب في الاحتيال تسعى إلى تحقيق الربح أو تفشل.
(3) نقص التعليم للمستثمرين، من الصعب الحكم: العديد من المستثمرين العاديين يفتقرون إلى الفهم حول blockchain و العملات المشفرة، مما يسهل توجيههم بشكل خاطئ، مما يؤدي إلى اتخاذ قرارات استثمارية خاطئة. أو بعبارة أخرى، ليس لدى المستثمرين أي وسيلة لتقييم المشاريع، أو لمراقبة تقدم المشاريع بعد حدوثها.
2.2.دخول VC والاعتراف بالسمعة
من خلال الوصف أعلاه، نرى الفوضى التي حدثت بعد ICO، وفي هذه المرحلة، خرج رأس المال المغامر (VC) أولاً لحل المشكلة، حيث قدمت VC بثقتها ومواردها دعمًا أكثر موثوقية للمشاريع، مما ساعد في تقليل العديد من المشاكل التي تسبب بها ICO في مراحله المبكرة. وفي نفس الوقت، أنشأ تأثيرًا إضافيًا يتمثل في مساعدة المستخدمين على إجراء تصفية.
دور VC
(1) عيوب التمويل الجماهيري البديل لـ ICO
تقليل مخاطر الاحتيال: تقوم VC ب"إجراء فحص دقيق" (خلفية الفريق، إمكانية التقنية، النموذج الاقتصادي) بتصفية "المشاريع الوهمية"، لتجنب انتشار التزوير في أوراق بيضاء خلال عصر ICO.
تنظيم إدارة الأموال: اعتماد تمويل مرحلي (صرف التمويل حسب الإنجازات) وشروط فترة قفل الرموز، لمنع الفريق من التصرف بالمال والهروب.
القيمة المرتبطة طويلة الأجل: يحتفظ VC عادةً بحقوق ملكية المشاريع أو رموز القفل طويلة الأجل، مما يرتبط بعمق بتطور المشروع، مما يقلل من المضاربة قصيرة الأجل.
(2) تمكين بيئة المشروع
استيراد الموارد: توصيل المشروع بالبورصات ومجتمعات المطورين والمستشارين القانونيين وغيرها من الموارد الأساسية (مثل دعم بعض شركات رأس المال الاستثماري المعروفة للمشاريع لإدراجها في البورصة).
الإرشادات الاستراتيجية: المساعدة في تصميم نموذج الاقتصاد الرمزي (مثل آلية إصدار الرموز) وهياكل الحوكمة، لتجنب انهيار النظام الاقتصادي.
تأييد السمعة: يمكن أن يؤثر تأثير علامة VC المعروفة على ثقة السوق في المشروع.
(3) دفع الامتثال في الصناعة
تدفع VC المشاريع لتتوافق طوعياً مع قانون الأوراق المالية (مثل اختبار هاوي الأمريكي)، وتستخدم إطار التمويل المتوافق مثل SAFT (اتفاقية الرموز المستقبلية البسيطة) لتقليل المخاطر القانونية.
تدخل VC هو الحل المباشر الأكثر وضوحًا لمشاكل نموذج ICO المبكر. بشكل عام، تلعب VC دورًا حيويًا في نجاح مشاريع Web3، حيث تساعد المشاريع من خلال التمويل والموارد والسمعة والتوجيه الاستراتيجي على التغلب على العديد من التحديات التي تواجهها ICO المبكرة، كما أنها تساعد الجمهور بشكل غير مباشر في إجراء التصفية الأولية.
2.3. مشكلة عملة VC
ظهور الأشياء الجديدة يكون دائماً لحل بعض المشاكل القديمة، ولكن عندما تتطور هذه الأشياء الجديدة إلى مرحلة معينة، فإنها تبدأ أيضاً في إظهار مجموعة من المشاكل. عملة VC هي حالة من هذا القبيل، وفي المراحل اللاحقة أظهرت العديد من القيود.
يتمثل ذلك بشكل رئيسي في:
(1) تضارب المصالح
VC هو مؤسسة استثمارية، تهدف إلى تحقيق الربح من خلال الاستثمار. قد تدفع المشاريع إلى الإفراط في توكنها (مثل ضغط البيع الكبير عند الفتح) أو تفضل خدمة محفظتها الاستثمارية الخاصة (مثل دعم المشاريع "الأبناء" من قبل VC في البورصات).
(2) عدم القدرة على حل مشكلات تطوير المشاريع المستقبلية.
(3) التآمر مع فريق المشروع لخداع المستثمرين الصغار (بعض فرق المشروع و VC يتصرفون بهذه الطريقة، بينما VC من العلامات التجارية الكبيرة أفضل نسبياً).
تقوم مؤسسات VC فقط بإجراء استثمارات مبكرة والخروج من الأرباح، وليس لديها التزام تجاه تطوير المشروع في المراحل اللاحقة، ومن ناحية أخرى، ليس لديها القدرة أو الرغبة للقيام بذلك. (هل سيكون من الأفضل إذا تم تقييد فترة الفتح الطويلة لمؤسسات VC؟)
المشكلة الرئيسية في عملة VC هي أن فريق المشروع يفقد الدافع للاستمرار في البناء بعد إدراج العملة، حيث يقوم كل من VC وفريق المشروع بالتصرف بأرباحهم بعد الإدراج والاختفاء. هذه الظاهرة تجعل المستثمرين الأفراد يكرهون عملة VC، لكن السبب الجوهري هو مشكلة عدم الحصول على إشراف وإدارة فعالة للمشاريع، خاصة في ما يتعلق بتوافق الأموال والنتائج.
3.إطلاق Fairlanunch ل铭文 وظاهرة عملات الميم
في عام 2023، كشفت ظاهرة النقوش وFairlanunch، وفي عام 2024، كشفت ظاهرة نمط pumpfun لعملة الميم، عن بعض الظواهر، كما كشفت عن بعض المشاكل.
3.1. انفجار النقوش وإطلاق Fairlanunch
في عام 2023، ظهرت اتجاهان بارزان في مجال blockchain: انفجار تقنية النقوش (Inscriptions) وشيوع نموذج Fair Launch (إطلاق عادل). تنبع هاتان الظاهرتان من التفكير في نماذج التمويل المبكر (مثل ICO وVC). في مجال النقوش، تعكس معظم VC بشكل عام عدم وجود فرصة للمشاركة في السوق الأولية، وحتى في السوق الثانوية، لا تجرؤ على الاستثمار بشكل كبير. وهذا يعكس سعي المستخدمين والمجتمع نحو اللامركزية والعدالة.
انفجرت النقوش أولاً على سلسلة كتل البيتكوين، وتمثلها BRC20، مما أدى إلى ظهور ORDI و SATS كأهم النقوش. هناك بعض الأسباب وراء انفجار النقوش: الحاجة إلى الابتكار في النظام البيئي للبيتكوين؛ حاجة المستخدمين إلى مقاومة الرقابة واللامركزية؛ العوائق المنخفضة وتأثير الثروة؛ المقاومة لعملة VC؛ جاذبية الإطلاق العادل.
ظهرت بعض المشكلات مع النقوش:
مظهر العدالة، في الواقع، قد تكون العديد من عناوين المشاركة مجرد تمويه من قبل عدد قليل من المؤسسات أو كبار المستثمرين؛
مشكلة السيولة، هناك تكاليف معاملات ووقت كبيرة لاستخدام النقوش على الشبكة الرئيسية لبيتكوين؛
فقدان القيمة، يتم أخذ رسوم المعاملات الضخمة الناتجة عن النقوش من قبل المعدنين (فقدان الأصول المرتبطة)، ولم يتم تمكين الحلقة المغلقة لهذا الـToken.
مشكلات تطبيق السيناريو، لم تحل النقوش مشكلة استمرار تطوير Token، فهذه النقوش ليس لها "سياقات تطبيقية مفيدة".
3.2. انفجار Pumpfun وظاهرة عملة memes
نشأت الميمات في وقت مبكر، وكانت في البداية ظاهرة ثقافية. يعتبر مفهوم NFT الذي قدمه Hal Finney في عام 1993 هو الأصل الأكثر قدماً في العالم الحقيقي. كانت منصة Counterparty التي تأسست في عام 2014 هي المحرك وراء ظهور NFT، حيث قامت بتحويل الميم الشهير "الضفدع الحزين" إلى تطبيق NFT استنادًا إلى Rare Pepes التي أنشأتها. تُترجم الميمات إلى "ميم"، وهي تعادل مجموعة من التعبيرات، أو جملة واحدة، أو حتى مقطع فيديو، أو صورة متحركة.
نظرًا لأن الميم قد برزت في مجال NFT ، ومع نضوج بعض التقنيات ، بدأت تظهر عملات الميم. في عام 2024 ، برزت منصة Pump.fun المستندة إلى سلسلة كتلة معينة بسرعة ، وأصبحت معقل إصدار عملات الميم. تتيح هذه المنصة من خلال عملية خدمة الرموز البسيطة والكاملة (ICO + LP + DEX) وآلية المضاربة تأثيرًا كبيرًا لعملات الميم في عام 2024. أعتقد أن المساهمة المهمة لـ Pumpfun هي أن المنصة تجمع بين ثلاثة خدمات منفصلة لتكوين حلقة مغلقة كاملة: إصدار الرموز ، وبناء تجمعات السيولة ، والذهاب إلى البورصة اللامركزية Dex.
نسبة الرموز على Dex في Pumpfun في المراحل المبكرة (المعروفة في الصناعة بمعدل التخرج) كانت صغيرة، فقط 2%-3%، وهذا يدل أيضًا على أن الوظيفة الترفيهية في المراحل المبكرة كانت أعلى من وظيفة التداول، وهذا يتماشى مع خصائص الميم. ولكن في ذروة لاحقة، غالبًا ما يصل معدل تخرج الرموز إلى أكثر من 20%، مما تحول إلى آلة مضاربة بحتة.
تحليل البيانات على وسائل التواصل الاجتماعي يوضح بشكل جيد مشكلة نمط عملة الميم. (لم يؤكد الكاتب موثوقية هذه البيانات)
تقترب الإيرادات الإجمالية لPumpfun من 600 مليون دولار أمريكي، مما دفع الرئيس الأمريكي السابق وعائلته أيضًا لإصدار عملتهم الخاصة، مما يدل على انفجار وذروة عملات الميم. من خلال التحليل على منصة تحليل البيانات، تمر عملات الميم أيضًا بدورة تبدأ من الإنشاء، إلى النمو، إلى الانفجار.
المشكلة الرئيسية للعملة الميمية
(1) الاحتيال المنهجي وانهيار الثقة: وفقًا لتحليل البيانات من منصة بيانات، فإن حوالي 85% من العملات في Pump.fun هي عمليات احتيال، ومتوسط وقت تحويل مؤسسيها للنقد هو ساعتين فقط.
(2) انتشار الدعاية الكاذبة: يقوم فريق المشروع بتزوير منصات KOL، وتزوير حجم التداول (من خلال روبوتات الشراء)، على سبيل المثال، العملة MOON.