الزيادة المذهلة في MSTR واستراتيجية الاستثمار الفريدة
ارتفع سعر سهم MSTR من 69 دولارًا في بداية العام إلى قمة 543 دولارًا الأسبوع الماضي، حيث تجاوزت الزيادة حتى سعر البيتكوين. ومن الجدير بالذكر أنه بينما انخفض البيتكوين بسبب تقلبات السوق، حافظت MSTR على زخم صعودي قوي. هذه الظاهرة دفعتنا لإعادة النظر في منطق الاستثمار فيها: MSTR ليست مجرد استغلال لمفهوم البيتكوين، بل لديها نموذج تشغيل واستراتيجيات فريدة.
الاستراتيجية الأساسية لـ MSTR: شراء البيتكوين من خلال السندات القابلة للتحويل
كانت MSTR في الأصل مزودًا لنظام تقارير ذكاء الأعمال، لكن هذا المجال قد أصبح مشبعًا. اليوم، تحول نموذج أعمال الشركة الرئيسي إلى جمع الأموال من خلال إصدار سندات قابلة للتحويل، وشراء كميات كبيرة من البيتكوين، وجعلها جزءًا مهمًا من أصول الشركة.
مقدمة عن السندات القابلة للتحويل
السندات القابلة للتحويل هي أداة تمويل خاصة. يمكن للمستثمرين اختيار استرداد رأس المال والفائدة عند الاستحقاق، أو تحويل السندات إلى أسهم الشركة بسعر محدد مسبقًا. إذا ارتفعت أسعار الأسهم بشكل كبير، قد يختار المستثمرون تحويل الأسهم، مما يؤدي إلى تخفيف حصص الشركة؛ إذا كانت أسعار الأسهم متوسطة، قد يختار المستثمرون استرداد رأس المال والفائدة، وعندها يتعين على الشركة دفع تكلفة التمويل المناسبة.
منطق تشغيل MSTR
MSTR تستخدم الأموال التي تم جمعها من إصدار السندات القابلة للتحويل لشراء البيتكوين. من خلال هذه الطريقة، تواصل الشركة زيادة حيازتها من البيتكوين، بينما تزيد من قيمة البيتكوين المقابلة لكل سهم. على سبيل المثال، وفقًا لبيانات أوائل عام 2024، ارتفع عدد البيتكوين المقابل لكل 100 سهم من 0.091 إلى 0.107، وفي 16 نوفمبر، وصل إلى 0.12.
في الثلاثة أرباع الأولى من عام 2024، زادت MSTR حيازتها من البيتكوين من 189,000 إلى 252,000 من خلال السندات القابلة للتحويل، بزيادة قدرها 33.3%، بينما تم تخفيف إجمالي عدد الأسهم بنسبة 13.2% فقط. وهذا يعني أن كل 100 سهم تتوافق مع 0.091 بيتكوين ارتفعت إلى 0.107 بيتكوين، مما يزيد من حقوق حيازة العملة.
أحدث التطورات
في 16 نوفمبر، أعلنت MSTR أنها استحوذت على 51780 بيتكوين مقابل 4.6 مليار دولار، مما رفع إجمالي حيازتها إلى 331200 بيتكوين. وفقًا لهذا الاتجاه، أصبحت قيمة البيتكوين المقابلة لكل 100 سهم قريبة من 0.12 بيتكوين. من منظور العملة، فإن "حقوق" حاملي أسهم MSTR في البيتكوين تتزايد باستمرار.
MSTR: "المجرفة الذهبية" للبيتكوين
نموذج MSTR مشابه لاستخدام الرفع المالي من وول ستريت "للتعدين": إصدار السندات باستمرار لشراء البيتكوين، وزيادة كمية البيتكوين لكل سهم من خلال تخفيف الأسهم. بالنسبة للمستثمرين، فإن شراء أسهم MSTR يعادل حيازة البيتكوين بشكل غير مباشر، بينما يمكنهم أيضًا الاستفادة من العوائد الرافعة الناتجة عن ارتفاع أسعار البيتكوين.
ومع ذلك، تواجه هذه النموذج أيضًا بعض المخاطر المحتملة:
قد تزداد صعوبة جمع الأموال: إذا لم يرتفع سعر السهم، قد يصبح إصدار السندات القابلة للتحويل لاحقًا صعبًا.
التخفيف المفرط: إذا كانت سرعة إصدار الأسهم الجديدة تتجاوز سرعة زيادة حيازة البيتكوين، فقد تتقلص حقوق المساهمين.
تشابه النماذج: إذا قامت المزيد من الشركات بتقليد استراتيجية MSTR، فقد تضعف خصوصيتها.
المنطق طويل الأجل لـ MSTR والمخاطر المحتملة
على المدى الطويل، فإن تخزين رأس المال الأمريكي لـ بيتكوين له دلالة استراتيجية. بالنظر إلى أن إجمالي كمية بيتكوين هو 21 مليون قطعة، فإن الاحتياطي الاستراتيجي الوطني الأمريكي قد يمثل 3 ملايين قطعة منها. بالنسبة لرأس المال الكبير، فإن "تخزين العملات" ليس مجرد سلوك استثماري، بل هو خيار استراتيجي طويل الأمد.
ومع ذلك، قد تكون مخاطر MSTR أكبر من العائدات في الوقت الحالي، وينبغي على المستثمرين توخي الحذر:
إذا انخفض سعر البيتكوين، فقد يتعرض سعر سهم MSTR لانخفاض أكبر بسبب تأثير الرافعة المالية.
يعتمد ما إذا كان بالإمكان الاستمرار في الحفاظ على نمط النمو العالي في المستقبل على قدرته على جمع الأموال وظروف المنافسة في السوق.
الخاتمة
عند مراجعة شراء MSTR الكبير الأول للبيتكوين في عام 2020، قد يعتقد الكثيرون أن قرارهم كان مفرطًا في المخاطرة. ومع ذلك، فقد ثبت أن رؤيتهم تستحق التعلم منها. على الرغم من أن نموذج MSTR يبدو بسيطًا، إلا أنه يعكس إيمانًا قويًا بالقيمة الطويلة الأجل للبيتكوين. بالنسبة للمستثمرين، من المهم استخلاص الدروس من ذلك، وتعزيز بصيرتهم الاستثمارية باستمرار.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
MSTR سعر السهم يرتفع بشكل كبير: كشف استراتيجيات الاستثمار الفريدة في بيتكوين والمخاطر المحتملة
الزيادة المذهلة في MSTR واستراتيجية الاستثمار الفريدة
ارتفع سعر سهم MSTR من 69 دولارًا في بداية العام إلى قمة 543 دولارًا الأسبوع الماضي، حيث تجاوزت الزيادة حتى سعر البيتكوين. ومن الجدير بالذكر أنه بينما انخفض البيتكوين بسبب تقلبات السوق، حافظت MSTR على زخم صعودي قوي. هذه الظاهرة دفعتنا لإعادة النظر في منطق الاستثمار فيها: MSTR ليست مجرد استغلال لمفهوم البيتكوين، بل لديها نموذج تشغيل واستراتيجيات فريدة.
الاستراتيجية الأساسية لـ MSTR: شراء البيتكوين من خلال السندات القابلة للتحويل
كانت MSTR في الأصل مزودًا لنظام تقارير ذكاء الأعمال، لكن هذا المجال قد أصبح مشبعًا. اليوم، تحول نموذج أعمال الشركة الرئيسي إلى جمع الأموال من خلال إصدار سندات قابلة للتحويل، وشراء كميات كبيرة من البيتكوين، وجعلها جزءًا مهمًا من أصول الشركة.
مقدمة عن السندات القابلة للتحويل
السندات القابلة للتحويل هي أداة تمويل خاصة. يمكن للمستثمرين اختيار استرداد رأس المال والفائدة عند الاستحقاق، أو تحويل السندات إلى أسهم الشركة بسعر محدد مسبقًا. إذا ارتفعت أسعار الأسهم بشكل كبير، قد يختار المستثمرون تحويل الأسهم، مما يؤدي إلى تخفيف حصص الشركة؛ إذا كانت أسعار الأسهم متوسطة، قد يختار المستثمرون استرداد رأس المال والفائدة، وعندها يتعين على الشركة دفع تكلفة التمويل المناسبة.
منطق تشغيل MSTR
MSTR تستخدم الأموال التي تم جمعها من إصدار السندات القابلة للتحويل لشراء البيتكوين. من خلال هذه الطريقة، تواصل الشركة زيادة حيازتها من البيتكوين، بينما تزيد من قيمة البيتكوين المقابلة لكل سهم. على سبيل المثال، وفقًا لبيانات أوائل عام 2024، ارتفع عدد البيتكوين المقابل لكل 100 سهم من 0.091 إلى 0.107، وفي 16 نوفمبر، وصل إلى 0.12.
في الثلاثة أرباع الأولى من عام 2024، زادت MSTR حيازتها من البيتكوين من 189,000 إلى 252,000 من خلال السندات القابلة للتحويل، بزيادة قدرها 33.3%، بينما تم تخفيف إجمالي عدد الأسهم بنسبة 13.2% فقط. وهذا يعني أن كل 100 سهم تتوافق مع 0.091 بيتكوين ارتفعت إلى 0.107 بيتكوين، مما يزيد من حقوق حيازة العملة.
أحدث التطورات
في 16 نوفمبر، أعلنت MSTR أنها استحوذت على 51780 بيتكوين مقابل 4.6 مليار دولار، مما رفع إجمالي حيازتها إلى 331200 بيتكوين. وفقًا لهذا الاتجاه، أصبحت قيمة البيتكوين المقابلة لكل 100 سهم قريبة من 0.12 بيتكوين. من منظور العملة، فإن "حقوق" حاملي أسهم MSTR في البيتكوين تتزايد باستمرار.
MSTR: "المجرفة الذهبية" للبيتكوين
نموذج MSTR مشابه لاستخدام الرفع المالي من وول ستريت "للتعدين": إصدار السندات باستمرار لشراء البيتكوين، وزيادة كمية البيتكوين لكل سهم من خلال تخفيف الأسهم. بالنسبة للمستثمرين، فإن شراء أسهم MSTR يعادل حيازة البيتكوين بشكل غير مباشر، بينما يمكنهم أيضًا الاستفادة من العوائد الرافعة الناتجة عن ارتفاع أسعار البيتكوين.
ومع ذلك، تواجه هذه النموذج أيضًا بعض المخاطر المحتملة:
المنطق طويل الأجل لـ MSTR والمخاطر المحتملة
على المدى الطويل، فإن تخزين رأس المال الأمريكي لـ بيتكوين له دلالة استراتيجية. بالنظر إلى أن إجمالي كمية بيتكوين هو 21 مليون قطعة، فإن الاحتياطي الاستراتيجي الوطني الأمريكي قد يمثل 3 ملايين قطعة منها. بالنسبة لرأس المال الكبير، فإن "تخزين العملات" ليس مجرد سلوك استثماري، بل هو خيار استراتيجي طويل الأمد.
ومع ذلك، قد تكون مخاطر MSTR أكبر من العائدات في الوقت الحالي، وينبغي على المستثمرين توخي الحذر:
الخاتمة
عند مراجعة شراء MSTR الكبير الأول للبيتكوين في عام 2020، قد يعتقد الكثيرون أن قرارهم كان مفرطًا في المخاطرة. ومع ذلك، فقد ثبت أن رؤيتهم تستحق التعلم منها. على الرغم من أن نموذج MSTR يبدو بسيطًا، إلا أنه يعكس إيمانًا قويًا بالقيمة الطويلة الأجل للبيتكوين. بالنسبة للمستثمرين، من المهم استخلاص الدروس من ذلك، وتعزيز بصيرتهم الاستثمارية باستمرار.