في الآونة الأخيرة، أثار اتجاه سياسة البنك المركزي الياباني اهتماماً واسعاً في السوق. هناك مؤشرات تدل على أنه قد يتم إجراء تعديل في السياسة في أقرب وقت في أكتوبر، وقد أثار هذا الموضوع الكثير من المناقشات في الدوائر المالية.

هناك عدة عوامل تدفع السوق إلى التفاؤل بشأن التعديلات السياسية. أولاً، أدى الاتفاق التجاري بين الولايات المتحدة واليابان إلى تقليل عدم اليقين الخارجي، مما خلق مساحة معينة لتعديل السياسة من البنك المركزي الياباني. ثانياً، تُظهر المؤشرات الاقتصادية المحلية، وخاصة بيانات التضخم، إشارات إيجابية. قام البنك المركزي الياباني في اجتماع نهاية يوليو برفع توقعاته لمؤشر أسعار المستهلك الأساسي لعام 2025 من 2.2% إلى 2.7%، وأشار لأول مرة إلى أن مخاطر التضخم "متوازنة بشكل عام"، وهذا التغيير في الصياغة يعكس زيادة ضغوط التضخم.

تستحق التغييرات في سوق العمل أيضًا الاهتمام. تواجه القطاعات غير التصنيعية نقصًا حادًا في القوة العاملة، ولدى الشركات عمومًا رغبة في زيادة الرواتب. من المتوقع أن تظهر مفاوضات الرواتب في الربيع المقبل زيادة بنسبة 4.5% أو أكثر، مما سيدعم مستويات التضخم بشكل أكبر.

ردت الأسواق المالية بشكل إيجابي على ذلك. قدمت باركلي توقعات رفع أسعار الفائدة من يناير من العام المقبل إلى أكتوبر من هذا العام، كما رفعت نومورا احتمالية رفع أسعار الفائدة في أكتوبر من 30% إلى 40%. أظهرت دراسة أن 42% من الاقتصاديين يعتقدون أنه قد يكون هناك تعديل للسياسة في أكتوبر، وهو ما يمثل زيادة ملحوظة عن السابق.

ومع ذلك، فإن التصريحات الحذرة لمحافظ البنك المركزي الياباني، هاروهiko وشييدا، قد خففت من توقعات السوق. وأكد في المؤتمر الصحفي أن عدم اليقين لا يزال مرتفعًا، مشيرًا إلى أن الوضع الحالي لم يصل بعد إلى مستوى يتطلب رفع أسعار الفائدة. وقد أدت هذه التصريحات إلى انخفاض الين مقابل الدولار الأمريكي لفترة قصيرة دون 150. ومع ذلك، يعتقد محللو نومورا أن الميل العام للسياسة لا يزال يميل نحو "الصقور".

حالياً، لا يزال هناك عدم يقين بشأن ما إذا كان سيتم إجراء تعديلات جوهرية على السياسات في أكتوبر. يحتاج المشاركون في السوق إلى متابعة البيانات الاقتصادية المستقبلية وتصريحات موظفي البنك المركزي عن كثب من أجل فهم اتجاه السياسات بشكل أكثر دقة.