تحليل مسارات الاستثمار في Web3: الفرص والتحديات متلازمتان

شهدت سوق العملات الرقمية مؤخراً تقلبات حادة، مما أثار تفكيراً عميقاً في استراتيجيات الاستثمار في الصناعة. أعلنت مؤسسة استثمارية شهيرة عن توقفها عن الاستثمار في المشاريع الجديدة وتعليق خطط جمع الأموال، وبدلاً من ذلك، ستركز على حاضنات الاستراتيجيات وتوزيع السوق الثانوية، وقد أثار هذا الإجراء اهتماماً واسعاً في السوق.

في الواقع، أصبحت صعوبات الاستثمار في السوق الأولية واضحة منذ فترة طويلة. يواجه معظم مستثمري رأس المال المغامر خسائر، حيث صرح أحد المستثمرين علنًا بأن خسائره في استثمارات الإيثيريوم تتجاوز 20 مليون دولار. في هذا السياق، أصبح من المهم بالنسبة للمستثمرين الجدد كيفية اختيار المسار المناسب للمشاركة.

ستقوم هذه المقالة بتفصيل الأساليب الرئيسية للاستثمار وآليات المشاركة في صناعة Web3، لتوفير مرجع للمستثمرين.

1. مسار السوق الأولي

تتم المشاركة في تمويل المشاريع المبكرة في Web3 بشكل رئيسي من خلال صناديق التشفير في سوق الاستثمار الأولي. الفريق الإداري للصندوق مسؤول عن اختيار المشاريع والبحث الاستثماري، بينما يساهم المستثمرون كموّولين محدودين (LP) ويتقاسمون العوائد.

الخصائص:

• متطلبات التمويل: عادة ما تبدأ من 100،000 دولار أمريكي، وقد تصل إلى 1،000،000 دولار أمريكي للصناديق الكبرى
• فترة الخروج: 1-3 سنوات، تعتمد على خروج رموز المشروع بعد إدراجها في السوق الثانوية
• نشاط الاستراتيجية: نشاط LP منخفض، يعتمد على تنفيذ فريق الصندوق
• نموذج العائد: مخاطر عالية وعوائد مرتفعة، لاقتناص Alpha من المشاريع المبكرة
• متطلبات الامتثال: استخدام الهياكل الخارجية بشكل متكرر، موجهة نحو المستثمرين المؤهلين

الفئة المناسبة:

المستثمرون ذوو القيمة الصافية العالية الذين يسعون إلى ألفا المبكر والذين يمكنهم قبول قفل السيولة، وخاصة المستثمرين الذين يفتقرون إلى القدرة على البحث في المشاريع مباشرة.

اثنان، مسار السوق الثانوية

يتمثل مسار السوق الثانوية في إجراء عمليات شراء وبيع وتداول الرموز المميزة المدرجة من خلال الأسواق التجارية العامة. يمكن للمستثمرين ذوي الثروات العالية المشاركة من خلال وسائل متخصصة مثل صناديق الكمي.

الميزات:

• احتياجات التمويل: مرونة شديدة، من عشرات الآلاف إلى ملايين الدولارات
• فترة الخروج: يمكن تداول الأصول في أي وقت، وتتمتع بسيولة كاملة
• فعالية الاستراتيجية: عالية جداً، تحتاج إلى بناء وتعديل مجموعة الاستراتيجيات بشكل نشط
• نموذج العائد: تداول تقلبات الأسعار، التقاط الاتجاهات، وتحفيز الأحداث
• متطلبات الامتثال: يجب استخدام منصة تداول متوافقة، مع التركيز على الضرائب عبر الحدود

الفئات المناسبة:

مديرو صناديق التحوط القابلة للقياس الذين يمتلكون مهارات تصميم استراتيجيات، يتطلعون إلى إدارة الأصول بشكل مرن للمستثمرين الأفراد ذوي الثروات العالية.

ثلاثة، مسار الحضانة

تستند استثمارات الحضانة على الجمع بين التعاون الاستراتيجي وضخ رأس المال، حيث يشارك المستثمرون بعمق في المراحل الحاسمة للمشاريع.

مميزات:

• الحاجة إلى التمويل: مرنة نسبيًا، تتراوح بين عدة آلاف إلى مليون دولار، ويجب أيضًا توفير الموارد غير المالية.
• فترة الانسحاب: 6 أشهر إلى سنتين، حسب تقدم المشروع
• فعالية الاستراتيجية: عالية جدًا، تؤثر مباشرة على اتجاه المشروع وعملياته
• نموذج العائد: الحصول على نسبة كبيرة من الرموز أو الأسهم في وقت مبكر، عائد مرتفع ومخاطر عالية
• متطلبات الامتثال: التركيز على مكان إصدار التوكن، وتصميم هيكل الملكية، وما إلى ذلك من متطلبات الامتثال

الفئة المستهدفة:

المستثمرون الذين يمتلكون موارد صناعية وقدرات منتجات، ويرغبون في المشاركة بشكل عميق في حاضنة المشاريع من رأس المال الصناعي.

٤. مسارات الاستثمار الهيكلية

تتم إدارة الاستثمارات الهيكلية من خلال منصات متخصصة لتكوين محافظ الأصول وتنفيذ الاستراتيجيات، مما يسمح للمستثمرين بعدم المشاركة مباشرة في العمليات المحددة.

الميزات:

• متطلبات التمويل: الحد الأدنى للاستثمار عادةً من 50000 إلى 500000 دولار أمريكي
• فترة الخروج: قصيرة إلى متوسطة، مع نافذة تعديل منتظمة
• استباقية الاستراتيجية: متوسطة إلى منخفضة، تعتمد على تنفيذ الفريق المحترف
• نموذج العائد: تخصيص استراتيجيات متنوعة، مع التركيز على إدارة المخاطر
• متطلبات الامتثال: يجب ضمان امتثال المنصة، والتركيز على الضرائب عبر الحدود

الفئة المستهدفة:

المستثمرون ذوو الثروات العالية الذين يأملون في تكليف فريق محترف لإدارة الأصول وتحسين عائدات المخاطر.

الخاتمة

تتجه بيئة استثمار Web3 نحو اتجاهات أكثر مرونة وتنوعًا. يجب أن يتطابق اختيار مسارات الاستثمار مع الموارد الشخصية وتفضيلات المخاطر والأهداف. في المستقبل، مع استمرار تطور السوق، ستستمر استراتيجيات الاستثمار في التحسين والابتكار.