انهيار وازدهار OlympusDAO: دروس من مشروع عملة مستقرة غير خوارزمية

في عالم العملات المشفرة، كانت OlympusDAO نجمًا ساطعًا. تم تصميم عملتها الأصلية OHM لتكون عملة احتياطية مستقرة القيمة، من خلال تصميم آلية فريدة للحفاظ على القوة الشرائية. ومع ذلك، من الازدهار إلى الانحدار، توفر تجربة OlympusDAO دروسًا عميقة لنا.

الآلية الأساسية لـ OlympusDAO

يستند تشغيل OlympusDAO على عدة آليات رئيسية:

1. الربط: يمكن للمستخدمين قفل أصول محددة كاحتياطي، مقابل الحصول على عملة OHM. تجذب هذه الطريقة المستخدمين بخصم يقل عن سعر السوق، بينما تزيد من احتياطي الأصول للبروتوكول.

2. Staking: المستخدم يضع OHM للحصول على sOHM، ويستفيد من "rebase rewards". هذه الآلية تشجع على الاحتفاظ على المدى الطويل.

3. Rebase: تعديل كمية عرض OHM ديناميكياً حسب حالة السوق، بهدف استقرار سعر العملة.

هذه الآليات تعمل معًا، ويمكن نظريًا أن تحقق استقرار الأسعار ونمو البروتوكول.

أسباب ارتفاع سعر OHM عملة

وصل سعر OHM في فترة ما إلى أكثر من 1400 دولار، متجاوزًا بكثير قيمة ضمانه البالغة 1 DAI. ويرجع ذلك أساسًا إلى:

1. جذب APY العالية للغاية الكثير من الأموال.
2. آلية Staking و Bonding تقلل من عرض العملة المتداولة.
3. "(3,3)" استراتيجيات التسويق بناءً على نظرية الألعاب لتحفيز المستخدمين على الاستمرار في الرهان.
4. الطلب في السوق مستمر في الزيادة، في حين أن ضغط البيع محدود.

العوامل الرئيسية لانهيار المشروع

ومع ذلك، لم تتمكن OlympusDAO في النهاية من الحفاظ على تقييمها المرتفع، والأسباب الرئيسية لذلك تشمل:

1. ارتفاع APY غير المستدام يؤدي إلى ضغط التضخم.
2. تحول مشاعر السوق أدى إلى عمليات بيع واسعة النطاق.
3. فرضيات نظرية الألعاب تتحطم بسبب الواقع.
4. بدأ المستثمرون في التشكيك في الاستدامة طويلة الأجل للمشروع.

الإلهام والتفكير

تجربة OlympusDAO تقدم دروسًا مهمة لمشاريع مشابهة:

1. النجاح قصير الأجل غالبًا ما يعتمد على وعود العائدات العالية والتحكم في العرض.
2. الاستدامة على المدى الطويل تتطلب تحقيق توازن بين العوائد العالية والاستقرار.
3. قد يحقق المشاركة المبكرة عوائد مرتفعة، ولكنها تأتي مع مخاطر عالية.
4. مشاعر السوق وثقة المستثمرين حاسمة لمثل هذه المشاريع.

بشكل عام، يكشف صعود وهبوط OlympusDAO عن التحديات المعقدة التي تواجه مشاريع العملات الخوارزمية في التصميم والتشغيل. ويذكرنا أنه في مجال العملات المشفرة، الابتكار مهم بلا شك، لكن التوازن والاستقرار والتنمية المستدامة لا تقل أهمية.