دعم مؤسس إثيريوم المشارك Vitalik Buterin (V神) علنًا في بودكاست Bankless في 7 أغسطس الشركات العامة لامتلاك ETH بشكل غير مباشر من خلال "شركة خزينة إثيريوم"، مشيرًا إلى أنها توفر مدخلًا ثمينًا للمستثمرين ذوي الاحتياجات المالية المختلفة. تُظهر البيانات أن هذه الشركات قد احتفظت مجتمعةً بـ 3.04 مليون ETH (تمثل 2.5% من الإجمالي)، بقيمة حوالي 12 مليار دولار، بينما تتصدر Bitmine بـ 833,000 عملة. لكن V神 حذر بشدة من مخاطر الرفع المالي، قائلاً إنه إذا انهار ETH في المستقبل، "فستكون الخزائن هي الجاني"، مؤكدًا أن حاملي العملات الحاليين ليسوا مضاربين على طريقة Terra. تعتبر هذه التصريحات بمثابة خط أحمر لتقنين حيازة المؤسسات والسيطرة على المخاطر داخل السلسلة.
نموذج خزينة مدعوم من V神: توسيع قنوات المقتنيات المؤسسية، تأمين 120 مليار دولار من ايثر
فيتالك بوتيرين يؤيد بوضوح الشركات المدرجة في البورصة للاحتفاظ بـ ETH من خلال شركات خزينة إيثريوم (Ethereum Treasury Firms). في مقابلة، أشار إلى أن هذه الشركات تجمع رأس المال لشراء والاحتفاظ بكميات كبيرة من ETH، مما يوفر "قنوات مباشرة ثمينة" للمستثمرين الأوسع. اختيار الشركات للاحتفاظ بأسهم شركات الخزينة بدلاً من حيازة العملة مباشرة يخلق "خيارات أكثر" للمشاركين ذوي الاحتياجات المالية المختلفة، ويعتقد فيتالك أن هذه الاتجاهات لها دلالة إيجابية على معدل اعتماد إيثريوم.
تظهر بيانات احتياطي ETH الاستراتيجي أن إجمالي المقتنيات الحالية لشركة خزينة إيثريوم يصل إلى 3.04 مليون ETH (حوالي 2.5% من إجمالي العرض) بقيمة 12 مليار دولار. المؤسسات الثلاثة الأولى في ترتيب المقتنيات هي:
تقنية غمر Bitmine: 83.3万枚ETH
SharpLink Gaming: 52.1 ألف عملة ايثر
آلة الإيثر: 34.5 ألف عملة ETH هذه الطريقة تعيد إنتاج استراتيجية الشركات المدرجة في مجال البيتكوين لتجميع العملات، مما يشكل نموذج جديد لحيازة العملات على مستوى المؤسسات.
تحذير صارم من الرافعة المالية: V神 يحدد "خطوط حمراء" للعب القمار، تجنب تأثير انهيار التصفيات
على الرغم من تأكيده على قيمة النموذج، وجه V神 تحذيراً حاداً بشأن المخاطر المحتملة: "إذا أخبرني أحدهم بعد ثلاث سنوات أن شركة财库 كانت السبب في انهيار ETH... أعتقد أنه من المؤكد أنها تحولت إلى لعبة قمار مفرطة الرافعة المالية". وهو يشعر بالقلق من أنه إذا انهار سعر ETH بشكل كبير، فقد يؤدي ذلك إلى تصفية إجبارية على نطاق واسع لشركة财库، مما يسبب تأثير السقوط داخل السلسلة، مما يسرع من الانخفاض ويدمر ثقة السوق.
قال V神 بشكل خاص أن هذا يختلف عن انهيار Terra في عام 2022: "نحن لا نتحدث عن أتباع Do Kwon"، مشيراً إلى أن المؤسسات التي تمتلك ETH الحالية لديها وعي أكبر بإدارة المخاطر. تهدف هذه التصريحات إلى كبح انتشار الرفع المالي المتداخل في مجال المؤسسات التي تمتلك العملات.
التحقق المتزامن للسوق: المؤسسات تحتفظ بالعملات والسعر في دورة صحيحة
تجري المقابلة بسعر تداول ETH حوالي 3930 دولارًا. يستمر حجم المقتنيات لشركة الخزينة في النمو ، مما يتناغم مع استراتيجيات تخزين العملات لشركات التشفير المدرجة (مثل MicroStrategy) ، مما يظهر أن الأصول الرقمية تتسارع في إدراجها في الميزانيات العمومية للشركات. توفر هذه الاتجاهات دعمًا للشراء على مستوى المؤسسات لسعر ETH ، ولكن تحذير V神 بشأن الرافعة المالية يضيف معززًا للوعي بالمخاطر في السوق.
【الخاتمة】 إن موقف فيتاليك بوتيرين المزدوج تجاه شركة خزينة إثيريوم يرسم نقطة توازن حاسمة في تطوير النظام البيئي: من ناحية، يشجع المؤسسات على دخول السوق من خلال قنوات الامتثال، مما يضخ سيولة تقدر بمليارات الدولارات في ETH؛ ومن ناحية أخرى، يحدد حدود المخاطر بعبارات صارمة حول "المقامرة بالهامش"، لتفادي تكرار مأساة Terra في عام 2022. مع استمرار عمالقة المقتنيات مثل Bitmine في زيادة حصصهم، يحتاج السوق إلى مراقبة مؤشرين رئيسيين: معدل الرافعة المالية داخل السلسلة لشركات الخزينة وتوزيع عتبات التصفية. إذا تمكنت المؤسسات من الالتزام بخطوط السيطرة على المخاطر، فقد يصبح هذا النموذج قناة أساسية لربط رأس المال التقليدي بأصول Web3؛ وعلى العكس من ذلك، فقد يؤدي ذلك إلى ما تنبأ به فيتاليك بوتيرين "محرك الانتحار الذاتي". إن طريق إثيريوم نحو المؤسسات يتقدم بثبات على حبل مشدود بين القيمة والمخاطر.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
فيتاليك بوتيرين يدعم المؤسسات التي تمتلك ETH لكنه يحذر من "المقامرة بالرافعة"، تمتلك شركة الخزينة 3.04 مليون قطعة من إثيريوم بقيمة 12 مليار دولار
دعم مؤسس إثيريوم المشارك Vitalik Buterin (V神) علنًا في بودكاست Bankless في 7 أغسطس الشركات العامة لامتلاك ETH بشكل غير مباشر من خلال "شركة خزينة إثيريوم"، مشيرًا إلى أنها توفر مدخلًا ثمينًا للمستثمرين ذوي الاحتياجات المالية المختلفة. تُظهر البيانات أن هذه الشركات قد احتفظت مجتمعةً بـ 3.04 مليون ETH (تمثل 2.5% من الإجمالي)، بقيمة حوالي 12 مليار دولار، بينما تتصدر Bitmine بـ 833,000 عملة. لكن V神 حذر بشدة من مخاطر الرفع المالي، قائلاً إنه إذا انهار ETH في المستقبل، "فستكون الخزائن هي الجاني"، مؤكدًا أن حاملي العملات الحاليين ليسوا مضاربين على طريقة Terra. تعتبر هذه التصريحات بمثابة خط أحمر لتقنين حيازة المؤسسات والسيطرة على المخاطر داخل السلسلة.
نموذج خزينة مدعوم من V神: توسيع قنوات المقتنيات المؤسسية، تأمين 120 مليار دولار من ايثر
فيتالك بوتيرين يؤيد بوضوح الشركات المدرجة في البورصة للاحتفاظ بـ ETH من خلال شركات خزينة إيثريوم (Ethereum Treasury Firms). في مقابلة، أشار إلى أن هذه الشركات تجمع رأس المال لشراء والاحتفاظ بكميات كبيرة من ETH، مما يوفر "قنوات مباشرة ثمينة" للمستثمرين الأوسع. اختيار الشركات للاحتفاظ بأسهم شركات الخزينة بدلاً من حيازة العملة مباشرة يخلق "خيارات أكثر" للمشاركين ذوي الاحتياجات المالية المختلفة، ويعتقد فيتالك أن هذه الاتجاهات لها دلالة إيجابية على معدل اعتماد إيثريوم.
تظهر بيانات احتياطي ETH الاستراتيجي أن إجمالي المقتنيات الحالية لشركة خزينة إيثريوم يصل إلى 3.04 مليون ETH (حوالي 2.5% من إجمالي العرض) بقيمة 12 مليار دولار. المؤسسات الثلاثة الأولى في ترتيب المقتنيات هي:
تحذير صارم من الرافعة المالية: V神 يحدد "خطوط حمراء" للعب القمار، تجنب تأثير انهيار التصفيات
على الرغم من تأكيده على قيمة النموذج، وجه V神 تحذيراً حاداً بشأن المخاطر المحتملة: "إذا أخبرني أحدهم بعد ثلاث سنوات أن شركة财库 كانت السبب في انهيار ETH... أعتقد أنه من المؤكد أنها تحولت إلى لعبة قمار مفرطة الرافعة المالية". وهو يشعر بالقلق من أنه إذا انهار سعر ETH بشكل كبير، فقد يؤدي ذلك إلى تصفية إجبارية على نطاق واسع لشركة财库، مما يسبب تأثير السقوط داخل السلسلة، مما يسرع من الانخفاض ويدمر ثقة السوق.
قال V神 بشكل خاص أن هذا يختلف عن انهيار Terra في عام 2022: "نحن لا نتحدث عن أتباع Do Kwon"، مشيراً إلى أن المؤسسات التي تمتلك ETH الحالية لديها وعي أكبر بإدارة المخاطر. تهدف هذه التصريحات إلى كبح انتشار الرفع المالي المتداخل في مجال المؤسسات التي تمتلك العملات.
التحقق المتزامن للسوق: المؤسسات تحتفظ بالعملات والسعر في دورة صحيحة
تجري المقابلة بسعر تداول ETH حوالي 3930 دولارًا. يستمر حجم المقتنيات لشركة الخزينة في النمو ، مما يتناغم مع استراتيجيات تخزين العملات لشركات التشفير المدرجة (مثل MicroStrategy) ، مما يظهر أن الأصول الرقمية تتسارع في إدراجها في الميزانيات العمومية للشركات. توفر هذه الاتجاهات دعمًا للشراء على مستوى المؤسسات لسعر ETH ، ولكن تحذير V神 بشأن الرافعة المالية يضيف معززًا للوعي بالمخاطر في السوق.
【الخاتمة】 إن موقف فيتاليك بوتيرين المزدوج تجاه شركة خزينة إثيريوم يرسم نقطة توازن حاسمة في تطوير النظام البيئي: من ناحية، يشجع المؤسسات على دخول السوق من خلال قنوات الامتثال، مما يضخ سيولة تقدر بمليارات الدولارات في ETH؛ ومن ناحية أخرى، يحدد حدود المخاطر بعبارات صارمة حول "المقامرة بالهامش"، لتفادي تكرار مأساة Terra في عام 2022. مع استمرار عمالقة المقتنيات مثل Bitmine في زيادة حصصهم، يحتاج السوق إلى مراقبة مؤشرين رئيسيين: معدل الرافعة المالية داخل السلسلة لشركات الخزينة وتوزيع عتبات التصفية. إذا تمكنت المؤسسات من الالتزام بخطوط السيطرة على المخاطر، فقد يصبح هذا النموذج قناة أساسية لربط رأس المال التقليدي بأصول Web3؛ وعلى العكس من ذلك، فقد يؤدي ذلك إلى ما تنبأ به فيتاليك بوتيرين "محرك الانتحار الذاتي". إن طريق إثيريوم نحو المؤسسات يتقدم بثبات على حبل مشدود بين القيمة والمخاطر.