Análisis profundo del modelo de negocio y los riesgos de MicroStrategy
El aumento del precio de las acciones de MicroStrategy se debe principalmente al efecto de "doble golpe de Davis". A través del diseño de negocio de financiación para la compra de BTC, la empresa ha vinculado la apreciación de BTC con las ganancias de la compañía, y ha utilizado los canales de financiación del mercado financiero tradicional para obtener apalancamiento financiero, lo que ha permitido a la empresa tener la capacidad de crecimiento de ganancias que supera el crecimiento de ganancias derivado de la apreciación de BTC que posee. Con la expansión de la cantidad de tenencias, la empresa también ha obtenido cierto poder de fijación de precios de BTC, lo que refuerza aún más las expectativas de crecimiento de ganancias.
Sin embargo, este modelo también conlleva riesgos. Cuando el mercado de BTC experimenta fluctuaciones o una reversión, el crecimiento de las ganancias puede estancarse. Al mismo tiempo, los gastos operativos de la empresa y la presión de la deuda pueden afectar la capacidad de financiamiento, lo que a su vez impacta las expectativas de crecimiento de las ganancias. A menos que surjan nuevos factores que impulsen el precio de BTC, la prima positiva de las acciones de MSTR en relación con la tenencia de BTC se reducirá rápidamente, y este proceso se conoce como "la doble muerte de Davis".
"Doble golpe de Davis" se refiere al fenómeno en el que, en un buen entorno económico, las acciones de una empresa aumentan drásticamente debido a dos factores: el crecimiento de las ganancias y la expansión de la valoración. Por el contrario, "muerte doble de Davis" ocurre cuando la caída de las ganancias y la contracción de la valoración actúan conjuntamente, lo que lleva a una rápida caída del precio de las acciones. Este efecto es especialmente evidente en las acciones de alto crecimiento, ya que los inversores suelen tener altas expectativas sobre el crecimiento futuro de estas empresas.
La alta prima de MSTR en relación con su posición en BTC se debe al efecto de apalancamiento que brinda su capacidad de financiamiento. Siempre que esté en un estado de prima positiva, ya sea mediante financiamiento de capital o financiamiento de bonos convertibles, esto aumentará aún más el patrimonio por acción. Esto otorga a MSTR una capacidad de crecimiento de ganancias diferente a la de un ETF de BTC normal.
Para Michael Saylor, mantener la capitalización de mercado de MSTR con una prima positiva sobre el valor de su BTC es el núcleo de su modelo de negocio. Su mejor opción es continuar financiándose mientras mantiene esta prima, aumentando su participación de mercado y obteniendo más poder de fijación de precios sobre BTC. El aumento del poder de fijación de precios también fortalecerá la confianza de los inversores, permitiéndole completar más rondas de financiación.
Sin embargo, este modelo de negocio también aumentará significativamente la volatilidad del precio de BTC. Cuando BTC entra en un período de alta oscilación, las ganancias de MicroStrategy comenzarán a disminuir. Los costos operativos fijos y los costos de financiamiento reducirán aún más las ganancias de la empresa, e incluso podrían llevar a pérdidas. La disminución de la confianza del mercado en el desarrollo del precio de BTC se traducirá en dudas sobre la capacidad de financiamiento de MicroStrategy, lo que a su vez afectará sus expectativas de crecimiento de ganancias. Bajo esta resonancia entre ambos, la prima positiva de MSTR se contraerá rápidamente.
Para mantener el modelo de negocio, Michael Saylor debe mantener un estado de prima positiva. Vender BTC para recuperar fondos y recomprar acciones se vuelve una operación necesaria. Esto puede llevar a una aceleración de la caída del precio de BTC, agravando aún más las expectativas de crecimiento de ganancias de MicroStrategy por parte de los inversores, formando un ciclo vicioso.
A pesar de que la fecha de vencimiento de los bonos convertibles de MicroStrategy está lejos, el riesgo de su deuda aún puede reflejarse anticipadamente a través del precio de sus acciones. Los fondos de cobertura de los bonos convertibles, al realizar una cobertura Delta, venderán más acciones de MSTR cuando el precio de MSTR baje, lo que afectará aún más el precio de las acciones, impactando la prima y, por ende, el modelo de negocio en su conjunto.
En resumen, aunque el modelo de negocio de MicroStrategy se ha desempeñado bien durante el aumento del BTC, también enfrenta riesgos potenciales, especialmente durante períodos de fluctuación o caída del precio del BTC. Los inversores deben evaluar cuidadosamente la sostenibilidad de este modelo y su impacto en el mercado.
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ContractFreelancer
· 07-21 00:43
El uso de alto apalancamiento es realmente peligroso
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Rekt_Recovery
· 07-18 14:37
El apalancamiento se juega de manera loca
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MoonRocketTeam
· 07-18 08:35
Reposición de márgen en el límite superior, etc. lanzamiento
Modelo de negocio BTC de MicroStrategy: análisis de doble golpe de Davis y riesgos potenciales
Análisis profundo del modelo de negocio y los riesgos de MicroStrategy
El aumento del precio de las acciones de MicroStrategy se debe principalmente al efecto de "doble golpe de Davis". A través del diseño de negocio de financiación para la compra de BTC, la empresa ha vinculado la apreciación de BTC con las ganancias de la compañía, y ha utilizado los canales de financiación del mercado financiero tradicional para obtener apalancamiento financiero, lo que ha permitido a la empresa tener la capacidad de crecimiento de ganancias que supera el crecimiento de ganancias derivado de la apreciación de BTC que posee. Con la expansión de la cantidad de tenencias, la empresa también ha obtenido cierto poder de fijación de precios de BTC, lo que refuerza aún más las expectativas de crecimiento de ganancias.
Sin embargo, este modelo también conlleva riesgos. Cuando el mercado de BTC experimenta fluctuaciones o una reversión, el crecimiento de las ganancias puede estancarse. Al mismo tiempo, los gastos operativos de la empresa y la presión de la deuda pueden afectar la capacidad de financiamiento, lo que a su vez impacta las expectativas de crecimiento de las ganancias. A menos que surjan nuevos factores que impulsen el precio de BTC, la prima positiva de las acciones de MSTR en relación con la tenencia de BTC se reducirá rápidamente, y este proceso se conoce como "la doble muerte de Davis".
"Doble golpe de Davis" se refiere al fenómeno en el que, en un buen entorno económico, las acciones de una empresa aumentan drásticamente debido a dos factores: el crecimiento de las ganancias y la expansión de la valoración. Por el contrario, "muerte doble de Davis" ocurre cuando la caída de las ganancias y la contracción de la valoración actúan conjuntamente, lo que lleva a una rápida caída del precio de las acciones. Este efecto es especialmente evidente en las acciones de alto crecimiento, ya que los inversores suelen tener altas expectativas sobre el crecimiento futuro de estas empresas.
La alta prima de MSTR en relación con su posición en BTC se debe al efecto de apalancamiento que brinda su capacidad de financiamiento. Siempre que esté en un estado de prima positiva, ya sea mediante financiamiento de capital o financiamiento de bonos convertibles, esto aumentará aún más el patrimonio por acción. Esto otorga a MSTR una capacidad de crecimiento de ganancias diferente a la de un ETF de BTC normal.
Para Michael Saylor, mantener la capitalización de mercado de MSTR con una prima positiva sobre el valor de su BTC es el núcleo de su modelo de negocio. Su mejor opción es continuar financiándose mientras mantiene esta prima, aumentando su participación de mercado y obteniendo más poder de fijación de precios sobre BTC. El aumento del poder de fijación de precios también fortalecerá la confianza de los inversores, permitiéndole completar más rondas de financiación.
Sin embargo, este modelo de negocio también aumentará significativamente la volatilidad del precio de BTC. Cuando BTC entra en un período de alta oscilación, las ganancias de MicroStrategy comenzarán a disminuir. Los costos operativos fijos y los costos de financiamiento reducirán aún más las ganancias de la empresa, e incluso podrían llevar a pérdidas. La disminución de la confianza del mercado en el desarrollo del precio de BTC se traducirá en dudas sobre la capacidad de financiamiento de MicroStrategy, lo que a su vez afectará sus expectativas de crecimiento de ganancias. Bajo esta resonancia entre ambos, la prima positiva de MSTR se contraerá rápidamente.
Para mantener el modelo de negocio, Michael Saylor debe mantener un estado de prima positiva. Vender BTC para recuperar fondos y recomprar acciones se vuelve una operación necesaria. Esto puede llevar a una aceleración de la caída del precio de BTC, agravando aún más las expectativas de crecimiento de ganancias de MicroStrategy por parte de los inversores, formando un ciclo vicioso.
A pesar de que la fecha de vencimiento de los bonos convertibles de MicroStrategy está lejos, el riesgo de su deuda aún puede reflejarse anticipadamente a través del precio de sus acciones. Los fondos de cobertura de los bonos convertibles, al realizar una cobertura Delta, venderán más acciones de MSTR cuando el precio de MSTR baje, lo que afectará aún más el precio de las acciones, impactando la prima y, por ende, el modelo de negocio en su conjunto.
En resumen, aunque el modelo de negocio de MicroStrategy se ha desempeñado bien durante el aumento del BTC, también enfrenta riesgos potenciales, especialmente durante períodos de fluctuación o caída del precio del BTC. Los inversores deben evaluar cuidadosamente la sostenibilidad de este modelo y su impacto en el mercado.