La estrategia sugiere pausar las acumulaciones, Bitcoin podría estar a punto de enfrentar un punto de inflexión clave
El CEO de la empresa Strategy hizo recientemente una declaración intrigante en las redes sociales, diciendo "a veces solo necesitas mantener". El mercado en general interpreta esto como una señal de que la empresa podría suspender la compra de Bitcoin.
Como la empresa que cotiza en bolsa con la mayor cantidad de Bitcoin en el mundo, Strategy siempre ha mantenido la filosofía de inversión de "Bitcoin por encima de todo", y los inversionistas ya están acostumbrados a que su estrategia central sea considerar el "compra". Por lo tanto, cada pausa en las acciones de Strategy genera una gran atención en el mercado, especialmente en el contexto de haber aumentado su participación en Bitcoin durante 13 semanas consecutivas.
Hasta el 8 de julio, la cantidad total de Bitcoin que posee Strategy ha alcanzado las 597,000 monedas, lo que representa el 2.84% del suministro total de Bitcoin. Esta cifra no solo supera con creces a otras empresas que cotizan en bolsa, sino que también es 2.3 veces la cantidad total que tienen las 100 principales empresas cotizadas, excluyendo a Strategy.
Según los documentos presentados a la Comisión de Valores de EE. UU. por Strategy, hasta el 30 de junio, el valor de los activos digitales de la empresa era de 64,36 mil millones de dólares, con un costo promedio de 70,982 dólares/moneda. Solo en el segundo trimestre de 2025, el valor razonable de su Bitcoin aumentó en 14 mil millones de dólares.
Estos datos demuestran plenamente que Strategy no solo es un participante importante en el mercado de Bitcoin, sino que también es un factor clave que influye en el sentimiento del mercado y en la tendencia de los precios. Según los datos históricos desde 2025, cada vez que Strategy pausa sus compras, casi siempre presagia un ajuste en el mercado a corto plazo. Entonces, ¿será diferente esta vez?
Para continuar comprando Bitcoin, Strategy necesita un gran apoyo financiero. La principal estrategia que ha adoptado la empresa es emitir acciones preferentes para financiarse. Desde febrero de 2025, Strategy ha emitido tres tipos de acciones preferentes: STRF, STRK y STRD, que tienen diferentes mecanismos de rendimiento y prioridades de riesgo.
El objetivo principal de esta estructura de financiamiento es atraer continuamente nuevos fondos sin diluir gravemente los derechos de los accionistas ordinarios, proporcionando apoyo financiero para que la empresa continúe comprando Bitcoin, formando así un ciclo virtuoso de "emisión de acciones - compra de Bitcoin - aumento del precio de las acciones".
Desde el desempeño del mercado, las acciones de Strategy (MSTR) son claramente superiores a la Bitcoin en sí, especialmente bajo el impulso reciente de la "ola de criptomonedas en la bolsa". Las acciones preferentes emitidas anteriormente, STRK y STRF, han tenido un rendimiento excepcional, incluso superando significativamente el desempeño de las acciones de MSTR.
Es importante señalar que los altos ejecutivos de Strategy también participaron en la compra de acciones preferentes. En marzo de este año, varios ejecutivos, incluidos el CEO y el CFO, compraron acciones preferentes recién emitidas de la empresa a un precio de 85 dólares. Este comportamiento de "auto-compra" no solo envía una señal, sino que también refleja la fuerte confianza de la dirección de la empresa en los retornos futuros.
Sin embargo, el alto apalancamiento operativo de la estrategia también conlleva riesgos potenciales. Aunque esta estrategia amplifica las ganancias contables derivadas del aumento del Bitcoin, también aumenta la presión sobre el flujo de caja, especialmente con los gastos por intereses de las acciones preferentes que oscilan entre el 8% y el 10% anuales.
Hasta ahora, la capitalización de mercado de MSTR es de aproximadamente 112.9 mil millones de dólares, con una valoración empresarial de alrededor de 120 mil millones de dólares, lo que corresponde a un múltiplo de activos netos de 1.7. La sostenibilidad de este nivel de valoración depende principalmente de dos factores: la continua fortaleza del precio de Bitcoin y la estabilidad del entorno de financiación externa.
Desde el punto de vista de los ingresos, la capacidad de "autofinanciamiento" de Strategy muestra una tendencia débil. En 2024, los ingresos por software de la empresa son solo 463 millones de dólares, la cifra más baja desde 2010. Los ingresos totales del primer trimestre de 2025 son 111.1 millones de dólares, una disminución del 3.6% en comparación interanual. Aunque los ingresos por servicios de suscripción crecieron un 61.6%, lo que demuestra el éxito de la transformación hacia servicios en la nube y modelos de suscripción, los ingresos generales todavía enfrentan presión.
Teniendo en cuenta que la empresa necesita pagar entre 300 y 500 millones de dólares en intereses preferentes cada año, la estrategia debe depender de "financiamiento continuo" para mantener su modelo operativo. Esta estrategia, que depende en gran medida del financiamiento externo, puede funcionar sin problemas en un mercado alcista, pero una vez que el mercado cambie, la estructura de deuda de la empresa y la estabilidad del flujo de efectivo enfrentará una dura prueba.
A pesar de los riesgos, algunas agencias de análisis siguen siendo optimistas sobre Strategy. TD Cowen reiteró en su último informe de investigación la calificación de "comprar" para Strategy y mantuvo un precio objetivo de 590 dólares por acción. Ellos creen que el modelo de "ciclo de acciones-Bitcoin" de Strategy permite a la empresa utilizar los ingresos de la emisión de acciones para comprar más Bitcoin, lo que impulsa el aumento del precio de las acciones y la compra adicional de Bitcoin, creando un ciclo virtuoso.
Sin embargo, el éxito de Strategy se basa casi por completo en la suposición de que el precio de Bitcoin se mantendrá estable o aumentará. En cierto sentido, Strategy ya no es una empresa tecnológica en el sentido tradicional, sino más bien una "plataforma de gestión de activos de alto apalancamiento de Bitcoin" envuelta en un negocio de software. La sostenibilidad de este modelo será sometida a un examen más profundo en los futuros ciclos del mercado.
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MainnetDelayedAgain
· 07-22 20:54
Los datos muestran que después de la semana 13 finalmente me acordé de descansar.
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ConsensusBot
· 07-21 09:01
pues hay que aprovechar las oportunidades
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airdrop_whisperer
· 07-19 22:43
¿Aumentar la tenencia de esa moneda rota?
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FlatTax
· 07-19 22:37
Posición corta en espera de una Gran caída para reingresar al mercado
Estrategia o pausa en la acumulación de Bitcoin, el mercado enfrenta un punto de inflexión clave
La estrategia sugiere pausar las acumulaciones, Bitcoin podría estar a punto de enfrentar un punto de inflexión clave
El CEO de la empresa Strategy hizo recientemente una declaración intrigante en las redes sociales, diciendo "a veces solo necesitas mantener". El mercado en general interpreta esto como una señal de que la empresa podría suspender la compra de Bitcoin.
Como la empresa que cotiza en bolsa con la mayor cantidad de Bitcoin en el mundo, Strategy siempre ha mantenido la filosofía de inversión de "Bitcoin por encima de todo", y los inversionistas ya están acostumbrados a que su estrategia central sea considerar el "compra". Por lo tanto, cada pausa en las acciones de Strategy genera una gran atención en el mercado, especialmente en el contexto de haber aumentado su participación en Bitcoin durante 13 semanas consecutivas.
Hasta el 8 de julio, la cantidad total de Bitcoin que posee Strategy ha alcanzado las 597,000 monedas, lo que representa el 2.84% del suministro total de Bitcoin. Esta cifra no solo supera con creces a otras empresas que cotizan en bolsa, sino que también es 2.3 veces la cantidad total que tienen las 100 principales empresas cotizadas, excluyendo a Strategy.
Según los documentos presentados a la Comisión de Valores de EE. UU. por Strategy, hasta el 30 de junio, el valor de los activos digitales de la empresa era de 64,36 mil millones de dólares, con un costo promedio de 70,982 dólares/moneda. Solo en el segundo trimestre de 2025, el valor razonable de su Bitcoin aumentó en 14 mil millones de dólares.
Estos datos demuestran plenamente que Strategy no solo es un participante importante en el mercado de Bitcoin, sino que también es un factor clave que influye en el sentimiento del mercado y en la tendencia de los precios. Según los datos históricos desde 2025, cada vez que Strategy pausa sus compras, casi siempre presagia un ajuste en el mercado a corto plazo. Entonces, ¿será diferente esta vez?
Para continuar comprando Bitcoin, Strategy necesita un gran apoyo financiero. La principal estrategia que ha adoptado la empresa es emitir acciones preferentes para financiarse. Desde febrero de 2025, Strategy ha emitido tres tipos de acciones preferentes: STRF, STRK y STRD, que tienen diferentes mecanismos de rendimiento y prioridades de riesgo.
El objetivo principal de esta estructura de financiamiento es atraer continuamente nuevos fondos sin diluir gravemente los derechos de los accionistas ordinarios, proporcionando apoyo financiero para que la empresa continúe comprando Bitcoin, formando así un ciclo virtuoso de "emisión de acciones - compra de Bitcoin - aumento del precio de las acciones".
Desde el desempeño del mercado, las acciones de Strategy (MSTR) son claramente superiores a la Bitcoin en sí, especialmente bajo el impulso reciente de la "ola de criptomonedas en la bolsa". Las acciones preferentes emitidas anteriormente, STRK y STRF, han tenido un rendimiento excepcional, incluso superando significativamente el desempeño de las acciones de MSTR.
Es importante señalar que los altos ejecutivos de Strategy también participaron en la compra de acciones preferentes. En marzo de este año, varios ejecutivos, incluidos el CEO y el CFO, compraron acciones preferentes recién emitidas de la empresa a un precio de 85 dólares. Este comportamiento de "auto-compra" no solo envía una señal, sino que también refleja la fuerte confianza de la dirección de la empresa en los retornos futuros.
Sin embargo, el alto apalancamiento operativo de la estrategia también conlleva riesgos potenciales. Aunque esta estrategia amplifica las ganancias contables derivadas del aumento del Bitcoin, también aumenta la presión sobre el flujo de caja, especialmente con los gastos por intereses de las acciones preferentes que oscilan entre el 8% y el 10% anuales.
Hasta ahora, la capitalización de mercado de MSTR es de aproximadamente 112.9 mil millones de dólares, con una valoración empresarial de alrededor de 120 mil millones de dólares, lo que corresponde a un múltiplo de activos netos de 1.7. La sostenibilidad de este nivel de valoración depende principalmente de dos factores: la continua fortaleza del precio de Bitcoin y la estabilidad del entorno de financiación externa.
Desde el punto de vista de los ingresos, la capacidad de "autofinanciamiento" de Strategy muestra una tendencia débil. En 2024, los ingresos por software de la empresa son solo 463 millones de dólares, la cifra más baja desde 2010. Los ingresos totales del primer trimestre de 2025 son 111.1 millones de dólares, una disminución del 3.6% en comparación interanual. Aunque los ingresos por servicios de suscripción crecieron un 61.6%, lo que demuestra el éxito de la transformación hacia servicios en la nube y modelos de suscripción, los ingresos generales todavía enfrentan presión.
Teniendo en cuenta que la empresa necesita pagar entre 300 y 500 millones de dólares en intereses preferentes cada año, la estrategia debe depender de "financiamiento continuo" para mantener su modelo operativo. Esta estrategia, que depende en gran medida del financiamiento externo, puede funcionar sin problemas en un mercado alcista, pero una vez que el mercado cambie, la estructura de deuda de la empresa y la estabilidad del flujo de efectivo enfrentará una dura prueba.
A pesar de los riesgos, algunas agencias de análisis siguen siendo optimistas sobre Strategy. TD Cowen reiteró en su último informe de investigación la calificación de "comprar" para Strategy y mantuvo un precio objetivo de 590 dólares por acción. Ellos creen que el modelo de "ciclo de acciones-Bitcoin" de Strategy permite a la empresa utilizar los ingresos de la emisión de acciones para comprar más Bitcoin, lo que impulsa el aumento del precio de las acciones y la compra adicional de Bitcoin, creando un ciclo virtuoso.
Sin embargo, el éxito de Strategy se basa casi por completo en la suposición de que el precio de Bitcoin se mantendrá estable o aumentará. En cierto sentido, Strategy ya no es una empresa tecnológica en el sentido tradicional, sino más bien una "plataforma de gestión de activos de alto apalancamiento de Bitcoin" envuelta en un negocio de software. La sostenibilidad de este modelo será sometida a un examen más profundo en los futuros ciclos del mercado.