Análisis profundo de la pista RWA: el puente entre TradFi y el mercado de criptomonedas
En los últimos años, la tokenización de activos físicos (RWA) ha emergido rápidamente, convirtiéndose en un puente importante entre TradFi y el mercado de criptomonedas. RWA, al combinar activos financieros del mundo real con tecnología blockchain, no solo ha mejorado la estabilidad de los productos financieros en la cadena, sino que también ha aportado un enorme incremento de liquidez al mercado en su conjunto. Este sector se está convirtiendo en un pasaje clave para que los inversores institucionales y las instituciones financieras tradicionales accedan a la industria de las criptomonedas, con el potencial de impulsar la industria blockchain hacia un nuevo ciclo de crecimiento.
El núcleo de RWA es digitalizar diversos activos del mercado financiero tradicional ( como bonos, bienes raíces, acciones, obras de arte, capital privado, etc. ) y convertirlos en activos tokenizados que se pueden negociar, hipotecar o prestar en la cadena. Este proceso no solo mejora la liquidez de los activos, sino que también reduce los costos de fricción en el mercado financiero tradicional, como el largo tiempo de liquidación de transacciones, altos costos de intermediación y limitaciones de liquidez. Tomando como ejemplo el mercado de bonos, el comercio tradicional de bonos involucra múltiples instituciones financieras y organismos reguladores, y los pasos intermedios son complicados, lo que resulta en altos costos de transacción. La tokenización de RWA puede lograr una liquidación en tiempo real en la cadena, mejorando enormemente la eficiencia de las transacciones y reduciendo costos. Al mismo tiempo, la transparencia y la trazabilidad de la blockchain hacen que la gestión de activos RWA sea más transparente, reduciendo eficazmente el fraude en el mercado y las operaciones indebidas.
Con la madurez de la tecnología blockchain y el crecimiento de la demanda del mercado, la pista RWA está atrayendo cada vez más la participación de instituciones. Una de las mayores empresas de gestión de activos del mundo, BlackRock, lanzó recientemente un fondo tokenizado basado en blockchain llamado BUIDL, que principalmente posee activos estables como bonos del Tesoro de EE.UU., proporcionando una forma de transacción más eficiente a través de blockchain. Además, gigantes de la TradFi como Franklin Templeton también están intentando activamente tokenizar algunos de sus productos de fondos, permitiendo a los inversores participar en el mercado de manera más conveniente. Estos casos indican que la pista RWA ya no es solo una "narrativa encriptada", sino que se está convirtiendo en la tendencia central de la digitalización del mercado financiero global.
Desde un punto de vista técnico, el desarrollo de RWA depende del apoyo de múltiples infraestructuras clave, incluyendo redes de blockchain de base, contratos inteligentes, oráculos, identidad descentralizada y gestión de cumplimiento. Actualmente, Ethereum sigue siendo la red preferida para la tokenización de RWA, con muchas instituciones desplegando contratos inteligentes en Ethereum para gestionar activos RWA. Al mismo tiempo, las soluciones L2 ( como Arbitrum y Optimism ) también se han convertido en opciones populares para el comercio de activos RWA, con el fin de reducir costos de transacción y aumentar el rendimiento. Además, cadenas públicas como Solana, Avalanche y Polkadot también están explorando escenarios de aplicación para activos RWA, buscando capturar cuota de mercado.
Desde la perspectiva del tamaño del mercado, el potencial de la pista RWA es enorme. Se estima que, según un estudio del Boston Consulting Group, para 2030 el tamaño del mercado de la pista RWA alcanzará los 16 billones de dólares, superando con creces la capitalización total actual del mercado de criptomonedas. Actualmente, el valor del mercado inmobiliario global es de aproximadamente 300 billones de dólares; si el 1% de esos activos se tokeniza, se podría crear un mercado RWA de 3 billones de dólares. El tamaño del mercado global de bonos supera los 120 billones de dólares; si el 1% ingresa a la blockchain, se formará un nuevo mercado emergente de 1.2 billones de dólares.
Los fondos institucionales están fluyendo aceleradamente hacia la pista RWA, lo que indica que esta pista ya no es simplemente un "experimento de encriptación", sino que se está convirtiendo en una parte importante del sistema financiero global. En 2025, a medida que el apoyo del gobierno a la industria de la encriptación se fortalezca, esta tendencia continuará y se desarrollará. Para los inversores, la pista RWA no solo ofrece nuevas oportunidades de mercado, sino que también podría convertirse en un puente importante para la fusión del mercado de encriptación con el mercado financiero TradFi. En los próximos años, a medida que se complete más infraestructura, se establezcan marcos regulatorios y las instituciones financieras convencionales se posicionen más, se espera que la pista RWA se convierta en un nuevo motor de crecimiento para la industria de la cadena de bloques, e incluso impulse la transformación digital de todo el mercado financiero.
En general, el surgimiento de la pista RWA no solo representa la madurez de la tecnología blockchain y la expansión de los escenarios de aplicación, sino que también significa que el mercado financiero global está entrando en una nueva etapa de descentralización y eficiencia. Para los participantes del mercado, cómo aprovechar la oportunidad de la tokenización de activos RWA y establecer la infraestructura y los protocolos clave se convertirá en el tema central del desarrollo de la industria de encriptación en los próximos años.
Entorno del mercado actual: factores catalizadores de la macroeconomía y el desarrollo de RWA
En el contexto del aumento de la incertidumbre económica global, los cambios en los ciclos de liquidez y el florecimiento del mercado de activos digitales, la pista de RWA se está convirtiendo en uno de los puntos de crecimiento más importantes de la industria de encriptación. Con los ajustes de la política monetaria de la Reserva Federal, la presión inflacionaria persistente, la volatilidad del mercado de deuda y el aumento de la participación institucional en el mercado de criptomonedas, el desarrollo de RWA está experimentando una oportunidad sin precedentes. Al mismo tiempo, los defectos del sistema financiero TradFi y el aumento de la madurez de DeFi también están impulsando la migración de activos del mundo real a la cadena. Este artículo explorará en profundidad los factores catalizadores del desarrollo de la pista de RWA desde cinco aspectos: la situación macroeconómica global, el entorno de liquidez, las tendencias de regulación política, la entrada de instituciones y la madurez del ecosistema DeFi.
Situación macroeconómica global: inflación, tasas de interés y cambios en el sentimiento de aversión al riesgo del mercado
El entorno macroeconómico global es una de las variables más centrales que afectan el desarrollo de RWA. En los últimos años, debido a la débil recuperación económica tras la pandemia de COVID-19, el aumento de los conflictos geopolíticos, los problemas en la cadena de suministro y los ajustes en las políticas de los bancos centrales, existe una gran incertidumbre en el crecimiento económico global. Entre ellos, la inflación y los cambios en la política de tasas de interés afectan directamente la liquidez de los fondos y la estrategia de asignación de activos de los inversores, y también impulsan indirectamente el desarrollo del sector RWA.
Primero, desde la perspectiva de la inflación, la agresiva política de aumento de tasas de interés de la Reserva Federal en los últimos dos años ha tenido un profundo impacto en los mercados globales. Desde 2022, la Reserva Federal ha aumentado las tasas de interés en múltiples ocasiones para frenar la alta tasa de inflación, lo que ha llevado a un endurecimiento de la liquidez global. En un entorno de altas tasas de interés, la aversión al riesgo de los inversores ha disminuido, el mercado financiero tradicional ha sido golpeado y el capital tiende a fluir hacia clases de activos de bajo riesgo y alto rendimiento. Esto ha llevado a los inversores a centrarse en activos como bonos del gobierno, oro y bienes raíces, y la tokenización de estos activos se ha convertido en un punto de crecimiento importante en la pista de RWA. Por ejemplo, la tokenización de bonos del gobierno de EE. UU. ( como el token OUSG ) ofrecido por Ondo Finance, que, debido a su alta tasa de rendimiento anual de más del ( 5% ), se ha convertido en una herramienta de inversión importante en el mercado de criptomonedas, atrayendo grandes flujos de capital de DeFi.
En segundo lugar, a medida que la crisis de deuda global se intensifica, la categoría RWA se convierte en una opción importante para la búsqueda de refugio de capital. Para 2024, el total de la deuda global ha superado los 300 billones de dólares, con la deuda del gobierno de EE. UU. superando los 34 billones de dólares, y el déficit fiscal alcanzando un nivel histórico. En este contexto, la confianza de los inversores en el mercado financiero tradicional se ve afectada, y buscan infraestructuras financieras más transparentes y eficientes, mientras que la tecnología blockchain ofrece características de desconfianza, sin fronteras y de bajo costo, lo que convierte la tokenización de activos RWA en la mejor solución.
Además, en un entorno de alta inflación, la demanda de oro y materias primas ha aumentado drásticamente, y los tokens de oro ( como PAXG y XAUT) también se han convertido en activos populares en el mercado de criptomonedas. En general, la incertidumbre económica mundial ha incrementado la demanda de activos refugio, mientras que la innovación en el sector de RWA ha permitido que estos activos entren más fácilmente en el mercado de criptomonedas, impulsando un crecimiento explosivo en este sector.
Entorno de liquidez: cambio en la política de la Reserva Federal y cambios en la aversión al riesgo del mercado
El sector RWA se está desarrollando rápidamente, gracias a los cambios en el entorno de liquidez global. Entre 2022 y 2023, la Reserva Federal implementó un aumento significativo de las tasas de interés, lo que llevó a una severa contracción de la liquidez en los mercados globales. Sin embargo, desde 2024, con la presión inflacionaria disminuyendo, la Reserva Federal ha entrado en la fase final de aumento de tasas, e incluso podría comenzar un ciclo de reducción de tasas, lo que ha cambiado las expectativas de liquidez en el mercado, impulsando enormemente al sector RWA.
Primero, el ajuste de la política monetaria de la Reserva Federal ha aumentado la demanda del mercado por activos de rendimiento estable. El ecosistema DeFi experimentó una etapa de alta volatilidad y alto riesgo entre 2021 y 2022, pero actualmente los inversores tienden a preferir productos de bajo riesgo y rendimiento predecible, y la pista de RWA ofrece precisamente esta solución. Por ejemplo, la tokenización de bonos y la tokenización del mercado de capital privado permiten a los inversores disfrutar de un modelo de rendimiento más estable y más compliant dentro del ecosistema DeFi, que también es una de las razones importantes por las que RWA explotará en 2024.
En segundo lugar, desde la perspectiva del mercado de criptomonedas, BTC se enfrenta a la aprobación del ETF al contado en 2024, con un flujo continuo de capital institucional, lo que expande el fondo total del mercado de criptomonedas. Además de BTC, estos fondos también necesitan buscar objetivos de inversión más estables. Los activos RWA, debido a su vinculación profunda con el mercado financiero tradicional, se han convertido en una dirección importante de asignación para el capital institucional. Por ejemplo, gigantes de la gestión de activos como BlackRock y Fidelity ya han comenzado a prestar atención al ámbito RWA y han lanzado productos de inversión relacionados, lo que impulsará aún más el crecimiento del sector RWA.
Además, con la disminución de las tasas de interés de DeFi, la ventaja de rendimiento de la vía RWA se vuelve cada vez más evidente. Entre 2021 y 2022, los rendimientos del ecosistema DeFi alcanzaron comúnmente más del 10%, pero en 2024, la mayoría de los rendimientos de las stablecoins de los protocolos DeFi han caído entre el 2% y el 4%, mientras que los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. en la vía RWA se mantienen por encima del 5%, lo que convierte a los activos RWA en un nuevo pilar de rendimiento para DeFi, atrayendo una gran cantidad de flujo de capital.
Tendencias de regulación política: Proceso de cumplimiento en la pista RWA
En el desarrollo de la industria de encriptación, los problemas de regulación siempre han sido un foco de atención del mercado, y el auge de la pista RWA se debe a que, en comparación con otras pistas DeFi, es más conforme y puede satisfacer las necesidades de los inversores institucionales. Los organismos reguladores de varios países están comenzando a aceptar este modelo innovador de tokenización de activos y a explorar cómo apoyar el desarrollo del ecosistema RWA a través de un marco legal.
Primero, la SEC y la CFTC de EE. UU. han comenzado a investigar áreas como la tokenización de valores y la tokenización de bonos, y han permitido que algunas instituciones emitan activos tokenizados dentro de un marco de cumplimiento. Por ejemplo, Securitize ha sido reconocida por la SEC y puede emitir tokens de valores basados en blockchain, proporcionando un buen ejemplo de cumplimiento en la pista de RWA.
En segundo lugar, Europa, Japón, Singapur y otros lugares mantienen una actitud relativamente abierta hacia la pista de RWA. Por ejemplo, SIX Digital Exchange de Suiza y Boerse Stuttgart Digital Exchange de Alemania ya han apoyado el comercio de acciones tokenizadas, mientras que el gobierno de Singapur también está promoviendo activamente el desarrollo de activos RWA en la cadena. Estas políticas favorables hacen que los inversores institucionales estén más dispuestos a ingresar a la pista de RWA, proporcionando una base sólida para su desarrollo.
La entrada de instituciones y el aumento de la madurez del ecosistema DeFi
Además de la economía macro y la regulación política, la entrada de instituciones y la madurez del ecosistema DeFi también son factores importantes que impulsan el crecimiento en la pista de RWA. Las instituciones tradicionales han comenzado a prestar atención a la fusión entre DeFi y TradFi; muchas de las principales empresas de gestión de activos, bancos y fondos de cobertura ya han comenzado a investigar cómo emitir y negociar activos RWA en la blockchain.
Al mismo tiempo, el ecosistema DeFi está pasando gradualmente de "alta volatilidad, alto riesgo" a "ingresos estables, desarrollo regulado", y la pista RWA se está convirtiendo en el principal beneficiario de esta tendencia. Cada vez más protocolos DeFi ( como MakerDAO, Aave, Maple Finance ) están integrándose en profundidad con activos RWA, lo que otorga a la pista RWA un crecimiento más sostenible.
En resumen, la explosión de la pista RWA no solo es el resultado de la demanda del mercado, sino también un producto de la interacción conjunta de la economía macro global, la regulación de políticas, el entorno de liquidez y la evolución del ecosistema DeFi. Impulsada por estos factores catalizadores, la pista RWA tiene el potencial de convertirse en uno de los motores de crecimiento más importantes del mercado de criptomonedas entre 2024 y 2025.
Análisis de las principales categorías y proyectos clave en la pista RWA
En un contexto de madurez continua del mercado de criptomonedas y con un aumento acelerado de la entrada de capital institucional, la pista RWA ha surgido como una gran tendencia. El objetivo central de la pista RWA es emitir, negociar y gestionar activos del mercado financiero tradicional, como bonos, bienes raíces, productos y capital privado, a través de la tokenización en blockchain, haciéndolos más líquidos, más accesibles y capaces de integrarse con el ecosistema DeFi. Esto no solo proporciona a los activos tradicionales la conveniencia de las finanzas descentralizadas, sino que también ofrece una fuente de ingresos más estable para el ecosistema DeFi. La pista RWA tiene una rica variedad de escenarios de aplicación, y los activos del mundo real de diferentes tipos se presentan de diversas maneras en la cadena, que generalmente se pueden dividir en las siguientes categorías principales: RWA de bonos, RWA de productos y activos a granel, RWA de bienes raíces, RWA de acciones y mercados privados, RWA de infraestructura y cadena de suministro. En esta parte, exploraremos en detalle la lógica central de estas categorías y analizaremos los proyectos representativos del mercado actual para comprender más profundamente la disposición de la pista RWA.
RWA de bonos: bonos del Tesoro de EE. UU., deuda soberana, deuda corporativa en cadena
El mercado de bonos es una de las clases de activos más importantes en el mercado financiero global.
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BearMarketMonk
· 07-22 11:39
¿Un reinicio de otra ronda de juegos de capital, una oportunidad en el fondo o el renacimiento de una burbuja?
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AirdropATM
· 07-22 03:20
¿No es solo vino viejo en botellas nuevas?
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LiquidatedDreams
· 07-20 01:30
¿Otra vez con el concepto? RWA ya está completamente muerto.
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SerumSquirter
· 07-20 01:27
¡Hay algo interesante, RWA!
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CoffeeNFTs
· 07-20 01:15
¿Sigues haciendo trading? RWA ya es un hecho claro.
Análisis profundo de la pista RWA: el nuevo motor de fusión entre TradFi y el mercado de criptomonedas
Análisis profundo de la pista RWA: el puente entre TradFi y el mercado de criptomonedas
En los últimos años, la tokenización de activos físicos (RWA) ha emergido rápidamente, convirtiéndose en un puente importante entre TradFi y el mercado de criptomonedas. RWA, al combinar activos financieros del mundo real con tecnología blockchain, no solo ha mejorado la estabilidad de los productos financieros en la cadena, sino que también ha aportado un enorme incremento de liquidez al mercado en su conjunto. Este sector se está convirtiendo en un pasaje clave para que los inversores institucionales y las instituciones financieras tradicionales accedan a la industria de las criptomonedas, con el potencial de impulsar la industria blockchain hacia un nuevo ciclo de crecimiento.
El núcleo de RWA es digitalizar diversos activos del mercado financiero tradicional ( como bonos, bienes raíces, acciones, obras de arte, capital privado, etc. ) y convertirlos en activos tokenizados que se pueden negociar, hipotecar o prestar en la cadena. Este proceso no solo mejora la liquidez de los activos, sino que también reduce los costos de fricción en el mercado financiero tradicional, como el largo tiempo de liquidación de transacciones, altos costos de intermediación y limitaciones de liquidez. Tomando como ejemplo el mercado de bonos, el comercio tradicional de bonos involucra múltiples instituciones financieras y organismos reguladores, y los pasos intermedios son complicados, lo que resulta en altos costos de transacción. La tokenización de RWA puede lograr una liquidación en tiempo real en la cadena, mejorando enormemente la eficiencia de las transacciones y reduciendo costos. Al mismo tiempo, la transparencia y la trazabilidad de la blockchain hacen que la gestión de activos RWA sea más transparente, reduciendo eficazmente el fraude en el mercado y las operaciones indebidas.
Con la madurez de la tecnología blockchain y el crecimiento de la demanda del mercado, la pista RWA está atrayendo cada vez más la participación de instituciones. Una de las mayores empresas de gestión de activos del mundo, BlackRock, lanzó recientemente un fondo tokenizado basado en blockchain llamado BUIDL, que principalmente posee activos estables como bonos del Tesoro de EE.UU., proporcionando una forma de transacción más eficiente a través de blockchain. Además, gigantes de la TradFi como Franklin Templeton también están intentando activamente tokenizar algunos de sus productos de fondos, permitiendo a los inversores participar en el mercado de manera más conveniente. Estos casos indican que la pista RWA ya no es solo una "narrativa encriptada", sino que se está convirtiendo en la tendencia central de la digitalización del mercado financiero global.
Desde un punto de vista técnico, el desarrollo de RWA depende del apoyo de múltiples infraestructuras clave, incluyendo redes de blockchain de base, contratos inteligentes, oráculos, identidad descentralizada y gestión de cumplimiento. Actualmente, Ethereum sigue siendo la red preferida para la tokenización de RWA, con muchas instituciones desplegando contratos inteligentes en Ethereum para gestionar activos RWA. Al mismo tiempo, las soluciones L2 ( como Arbitrum y Optimism ) también se han convertido en opciones populares para el comercio de activos RWA, con el fin de reducir costos de transacción y aumentar el rendimiento. Además, cadenas públicas como Solana, Avalanche y Polkadot también están explorando escenarios de aplicación para activos RWA, buscando capturar cuota de mercado.
Desde la perspectiva del tamaño del mercado, el potencial de la pista RWA es enorme. Se estima que, según un estudio del Boston Consulting Group, para 2030 el tamaño del mercado de la pista RWA alcanzará los 16 billones de dólares, superando con creces la capitalización total actual del mercado de criptomonedas. Actualmente, el valor del mercado inmobiliario global es de aproximadamente 300 billones de dólares; si el 1% de esos activos se tokeniza, se podría crear un mercado RWA de 3 billones de dólares. El tamaño del mercado global de bonos supera los 120 billones de dólares; si el 1% ingresa a la blockchain, se formará un nuevo mercado emergente de 1.2 billones de dólares.
Los fondos institucionales están fluyendo aceleradamente hacia la pista RWA, lo que indica que esta pista ya no es simplemente un "experimento de encriptación", sino que se está convirtiendo en una parte importante del sistema financiero global. En 2025, a medida que el apoyo del gobierno a la industria de la encriptación se fortalezca, esta tendencia continuará y se desarrollará. Para los inversores, la pista RWA no solo ofrece nuevas oportunidades de mercado, sino que también podría convertirse en un puente importante para la fusión del mercado de encriptación con el mercado financiero TradFi. En los próximos años, a medida que se complete más infraestructura, se establezcan marcos regulatorios y las instituciones financieras convencionales se posicionen más, se espera que la pista RWA se convierta en un nuevo motor de crecimiento para la industria de la cadena de bloques, e incluso impulse la transformación digital de todo el mercado financiero.
En general, el surgimiento de la pista RWA no solo representa la madurez de la tecnología blockchain y la expansión de los escenarios de aplicación, sino que también significa que el mercado financiero global está entrando en una nueva etapa de descentralización y eficiencia. Para los participantes del mercado, cómo aprovechar la oportunidad de la tokenización de activos RWA y establecer la infraestructura y los protocolos clave se convertirá en el tema central del desarrollo de la industria de encriptación en los próximos años.
Entorno del mercado actual: factores catalizadores de la macroeconomía y el desarrollo de RWA
En el contexto del aumento de la incertidumbre económica global, los cambios en los ciclos de liquidez y el florecimiento del mercado de activos digitales, la pista de RWA se está convirtiendo en uno de los puntos de crecimiento más importantes de la industria de encriptación. Con los ajustes de la política monetaria de la Reserva Federal, la presión inflacionaria persistente, la volatilidad del mercado de deuda y el aumento de la participación institucional en el mercado de criptomonedas, el desarrollo de RWA está experimentando una oportunidad sin precedentes. Al mismo tiempo, los defectos del sistema financiero TradFi y el aumento de la madurez de DeFi también están impulsando la migración de activos del mundo real a la cadena. Este artículo explorará en profundidad los factores catalizadores del desarrollo de la pista de RWA desde cinco aspectos: la situación macroeconómica global, el entorno de liquidez, las tendencias de regulación política, la entrada de instituciones y la madurez del ecosistema DeFi.
Situación macroeconómica global: inflación, tasas de interés y cambios en el sentimiento de aversión al riesgo del mercado
El entorno macroeconómico global es una de las variables más centrales que afectan el desarrollo de RWA. En los últimos años, debido a la débil recuperación económica tras la pandemia de COVID-19, el aumento de los conflictos geopolíticos, los problemas en la cadena de suministro y los ajustes en las políticas de los bancos centrales, existe una gran incertidumbre en el crecimiento económico global. Entre ellos, la inflación y los cambios en la política de tasas de interés afectan directamente la liquidez de los fondos y la estrategia de asignación de activos de los inversores, y también impulsan indirectamente el desarrollo del sector RWA.
Primero, desde la perspectiva de la inflación, la agresiva política de aumento de tasas de interés de la Reserva Federal en los últimos dos años ha tenido un profundo impacto en los mercados globales. Desde 2022, la Reserva Federal ha aumentado las tasas de interés en múltiples ocasiones para frenar la alta tasa de inflación, lo que ha llevado a un endurecimiento de la liquidez global. En un entorno de altas tasas de interés, la aversión al riesgo de los inversores ha disminuido, el mercado financiero tradicional ha sido golpeado y el capital tiende a fluir hacia clases de activos de bajo riesgo y alto rendimiento. Esto ha llevado a los inversores a centrarse en activos como bonos del gobierno, oro y bienes raíces, y la tokenización de estos activos se ha convertido en un punto de crecimiento importante en la pista de RWA. Por ejemplo, la tokenización de bonos del gobierno de EE. UU. ( como el token OUSG ) ofrecido por Ondo Finance, que, debido a su alta tasa de rendimiento anual de más del ( 5% ), se ha convertido en una herramienta de inversión importante en el mercado de criptomonedas, atrayendo grandes flujos de capital de DeFi.
En segundo lugar, a medida que la crisis de deuda global se intensifica, la categoría RWA se convierte en una opción importante para la búsqueda de refugio de capital. Para 2024, el total de la deuda global ha superado los 300 billones de dólares, con la deuda del gobierno de EE. UU. superando los 34 billones de dólares, y el déficit fiscal alcanzando un nivel histórico. En este contexto, la confianza de los inversores en el mercado financiero tradicional se ve afectada, y buscan infraestructuras financieras más transparentes y eficientes, mientras que la tecnología blockchain ofrece características de desconfianza, sin fronteras y de bajo costo, lo que convierte la tokenización de activos RWA en la mejor solución.
Además, en un entorno de alta inflación, la demanda de oro y materias primas ha aumentado drásticamente, y los tokens de oro ( como PAXG y XAUT) también se han convertido en activos populares en el mercado de criptomonedas. En general, la incertidumbre económica mundial ha incrementado la demanda de activos refugio, mientras que la innovación en el sector de RWA ha permitido que estos activos entren más fácilmente en el mercado de criptomonedas, impulsando un crecimiento explosivo en este sector.
Entorno de liquidez: cambio en la política de la Reserva Federal y cambios en la aversión al riesgo del mercado
El sector RWA se está desarrollando rápidamente, gracias a los cambios en el entorno de liquidez global. Entre 2022 y 2023, la Reserva Federal implementó un aumento significativo de las tasas de interés, lo que llevó a una severa contracción de la liquidez en los mercados globales. Sin embargo, desde 2024, con la presión inflacionaria disminuyendo, la Reserva Federal ha entrado en la fase final de aumento de tasas, e incluso podría comenzar un ciclo de reducción de tasas, lo que ha cambiado las expectativas de liquidez en el mercado, impulsando enormemente al sector RWA.
Primero, el ajuste de la política monetaria de la Reserva Federal ha aumentado la demanda del mercado por activos de rendimiento estable. El ecosistema DeFi experimentó una etapa de alta volatilidad y alto riesgo entre 2021 y 2022, pero actualmente los inversores tienden a preferir productos de bajo riesgo y rendimiento predecible, y la pista de RWA ofrece precisamente esta solución. Por ejemplo, la tokenización de bonos y la tokenización del mercado de capital privado permiten a los inversores disfrutar de un modelo de rendimiento más estable y más compliant dentro del ecosistema DeFi, que también es una de las razones importantes por las que RWA explotará en 2024.
En segundo lugar, desde la perspectiva del mercado de criptomonedas, BTC se enfrenta a la aprobación del ETF al contado en 2024, con un flujo continuo de capital institucional, lo que expande el fondo total del mercado de criptomonedas. Además de BTC, estos fondos también necesitan buscar objetivos de inversión más estables. Los activos RWA, debido a su vinculación profunda con el mercado financiero tradicional, se han convertido en una dirección importante de asignación para el capital institucional. Por ejemplo, gigantes de la gestión de activos como BlackRock y Fidelity ya han comenzado a prestar atención al ámbito RWA y han lanzado productos de inversión relacionados, lo que impulsará aún más el crecimiento del sector RWA.
Además, con la disminución de las tasas de interés de DeFi, la ventaja de rendimiento de la vía RWA se vuelve cada vez más evidente. Entre 2021 y 2022, los rendimientos del ecosistema DeFi alcanzaron comúnmente más del 10%, pero en 2024, la mayoría de los rendimientos de las stablecoins de los protocolos DeFi han caído entre el 2% y el 4%, mientras que los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. en la vía RWA se mantienen por encima del 5%, lo que convierte a los activos RWA en un nuevo pilar de rendimiento para DeFi, atrayendo una gran cantidad de flujo de capital.
Tendencias de regulación política: Proceso de cumplimiento en la pista RWA
En el desarrollo de la industria de encriptación, los problemas de regulación siempre han sido un foco de atención del mercado, y el auge de la pista RWA se debe a que, en comparación con otras pistas DeFi, es más conforme y puede satisfacer las necesidades de los inversores institucionales. Los organismos reguladores de varios países están comenzando a aceptar este modelo innovador de tokenización de activos y a explorar cómo apoyar el desarrollo del ecosistema RWA a través de un marco legal.
Primero, la SEC y la CFTC de EE. UU. han comenzado a investigar áreas como la tokenización de valores y la tokenización de bonos, y han permitido que algunas instituciones emitan activos tokenizados dentro de un marco de cumplimiento. Por ejemplo, Securitize ha sido reconocida por la SEC y puede emitir tokens de valores basados en blockchain, proporcionando un buen ejemplo de cumplimiento en la pista de RWA.
En segundo lugar, Europa, Japón, Singapur y otros lugares mantienen una actitud relativamente abierta hacia la pista de RWA. Por ejemplo, SIX Digital Exchange de Suiza y Boerse Stuttgart Digital Exchange de Alemania ya han apoyado el comercio de acciones tokenizadas, mientras que el gobierno de Singapur también está promoviendo activamente el desarrollo de activos RWA en la cadena. Estas políticas favorables hacen que los inversores institucionales estén más dispuestos a ingresar a la pista de RWA, proporcionando una base sólida para su desarrollo.
La entrada de instituciones y el aumento de la madurez del ecosistema DeFi
Además de la economía macro y la regulación política, la entrada de instituciones y la madurez del ecosistema DeFi también son factores importantes que impulsan el crecimiento en la pista de RWA. Las instituciones tradicionales han comenzado a prestar atención a la fusión entre DeFi y TradFi; muchas de las principales empresas de gestión de activos, bancos y fondos de cobertura ya han comenzado a investigar cómo emitir y negociar activos RWA en la blockchain.
Al mismo tiempo, el ecosistema DeFi está pasando gradualmente de "alta volatilidad, alto riesgo" a "ingresos estables, desarrollo regulado", y la pista RWA se está convirtiendo en el principal beneficiario de esta tendencia. Cada vez más protocolos DeFi ( como MakerDAO, Aave, Maple Finance ) están integrándose en profundidad con activos RWA, lo que otorga a la pista RWA un crecimiento más sostenible.
En resumen, la explosión de la pista RWA no solo es el resultado de la demanda del mercado, sino también un producto de la interacción conjunta de la economía macro global, la regulación de políticas, el entorno de liquidez y la evolución del ecosistema DeFi. Impulsada por estos factores catalizadores, la pista RWA tiene el potencial de convertirse en uno de los motores de crecimiento más importantes del mercado de criptomonedas entre 2024 y 2025.
Análisis de las principales categorías y proyectos clave en la pista RWA
En un contexto de madurez continua del mercado de criptomonedas y con un aumento acelerado de la entrada de capital institucional, la pista RWA ha surgido como una gran tendencia. El objetivo central de la pista RWA es emitir, negociar y gestionar activos del mercado financiero tradicional, como bonos, bienes raíces, productos y capital privado, a través de la tokenización en blockchain, haciéndolos más líquidos, más accesibles y capaces de integrarse con el ecosistema DeFi. Esto no solo proporciona a los activos tradicionales la conveniencia de las finanzas descentralizadas, sino que también ofrece una fuente de ingresos más estable para el ecosistema DeFi. La pista RWA tiene una rica variedad de escenarios de aplicación, y los activos del mundo real de diferentes tipos se presentan de diversas maneras en la cadena, que generalmente se pueden dividir en las siguientes categorías principales: RWA de bonos, RWA de productos y activos a granel, RWA de bienes raíces, RWA de acciones y mercados privados, RWA de infraestructura y cadena de suministro. En esta parte, exploraremos en detalle la lógica central de estas categorías y analizaremos los proyectos representativos del mercado actual para comprender más profundamente la disposición de la pista RWA.
RWA de bonos: bonos del Tesoro de EE. UU., deuda soberana, deuda corporativa en cadena
El mercado de bonos es una de las clases de activos más importantes en el mercado financiero global.