Nuevos intentos de tokenización de activos físicos: Análisis del producto xStocks
A finales de junio de 2025, varias plataformas de intercambio anunciaron el lanzamiento del producto xStocks proporcionado por una plataforma suiza de tokenización de activos en cumplimiento. Esta es una serie de tokens respaldados 1:1 por acciones reales, cuyos activos subyacentes son custodiados por una entidad de custodia regulada de terceros. Estos tokens se emiten bajo el estándar SPL en la blockchain de Solana, permiten el comercio las 24 horas y la liquidación instantánea en la cadena, superando las limitaciones de tiempo y espacio del mercado de acciones tradicional. De acuerdo con los requisitos de cumplimiento, xStocks actualmente solo está disponible para usuarios no estadounidenses.
Antecedentes del equipo
Los tres cofundadores del proyecto tienen experiencia en la industria de la blockchain. En 2021, inspirados por la amplia aplicación de las stablecoins, fundaron este proyecto que se dedica a introducir activos tradicionales como acciones en el sistema blockchain de manera compliant. Durante el período de 2021 a 2022, el equipo completó la validación de la viabilidad del proyecto y la financiación de la ronda semilla, estableciendo relaciones de cooperación con bancos custodios y corredores de bolsa, y el prospecto de los productos relacionados obtuvo la aprobación regulatoria de la UE. En 2023, se lanzaron los primeros productos, con un volumen total emitido que superó los 50 millones de dólares. En abril de 2024, el proyecto completó una financiación de la ronda A de 9.5 millones de dólares.
Sistema de productos y despliegue en cadena
Actualmente, se ofrecen servicios de valores tokenizados en cadena que cubren acciones de blue chip, fondos índice y bonos a corto plazo a través de dos líneas de productos principales. Todos los Tokens están respaldados por activos físicos 1:1 y cuentan con un número ISIN aprobado por la normativa de la UE. Los productos se han emitido en varias cadenas de bloques principales y se integran con múltiples protocolos DeFi, soportando estrategias en cadena como préstamos, creación de mercado y arbitraje.
Los analistas de la industria señalan que el token xStocks es esencialmente una estructura de deuda, no un token de capital. La emisión de deuda rastrea los activos subyacentes, y el emisor no necesita calificaciones de custodia. Debido a que es deuda, implica el pago de dividendos, el xStock airdropea directamente el token; el token tampoco implica acciones de la empresa. La deuda puede emitirse como bonos no nominativos, por lo que es esencialmente más como una moneda estable, perteneciente a los pasivos de la empresa. Más importante aún, la transferencia de propiedad de la deuda no requiere registro, por lo que no hay impuesto de timbre en el medio, lo que permite transferencias en la cadena de forma arbitraria.
Experiencia de交易: Falta de liquidez y barreras de participación
A pesar de contar con el apoyo de varias plataformas, la actividad de trading real de xStocks sigue estando altamente concentrada, con solo unos pocos activos que presentan un volumen de trading notable. Los datos en la cadena indican que el volumen de transacciones en el primer día de lanzamiento del producto fue de 1,338,000 dólares, con 1,225 usuarios de trading independientes; al día siguiente, la actividad de trading creció significativamente, alcanzando un volumen de transacciones de 6,640,000 dólares, con 6,565 nuevos usuarios de trading independientes. El trading se concentra principalmente en unos pocos Tokens, mientras que la mayoría de los otros activos tienen un trading en la cadena muy limitado, con algunos pools mostrando una liquidez de cero, y problemas de deslizamiento presentes de manera generalizada.
Además de las rutas en cadena, xStocks también se puede negociar a través de la intermediación interna de la bolsa, pero actualmente enfrenta un problema general de falta de liquidez, lo que resulta en una baja eficiencia de ejecución para los usuarios y una profundidad de mercado limitada, lo que hace que la experiencia de negociación en general siga siendo notablemente inferior en comparación con las plataformas tradicionales de contratos por diferencia.
Público objetivo y ventajas estructurales
El modo xStocks está diseñado principalmente para usuarios no estadounidenses que tienen dificultades para acceder a las acciones de EE. UU. a través de corredores tradicionales, especialmente los usuarios nativos de criptomonedas. Sus ventajas incluyen: soporte para pagos en monedas estables y transacciones de bajo monto, sin necesidad de una cuenta de acciones en EE. UU., conciliación y liquidación en la cadena 24/7, custodia de activos reales y cumplimiento regulatorio de la UE.
Ruta de expansión: tokenización de derivados y acciones no cotizadas
A pesar de que xStocks proporciona la infraestructura para la inversión en acciones estadounidenses en la cadena, aún existe un cuello de botella en la liquidez del mercado al contado, lo que dificulta la formación de un ecosistema de comercio a gran escala. Por lo tanto, la industria ha comenzado a centrarse en caminos de derivados con características comerciales más destacadas, especialmente en contratos perpetuos de acciones. Las acciones tecnológicas populares tienen una alta volatilidad y, combinadas con un mecanismo de alto apalancamiento, pueden ofrecer rendimientos volátiles similares a los de las monedas pequeñas, lo que resulta más atractivo para los usuarios de criptomonedas.
Otra dirección de desarrollo que merece atención es la tokenización de participaciones de empresas no cotizadas. En comparación con el mercado privado tradicional, la emisión en cadena de tokens de participación transferibles, combinada con mecanismos como la gobernanza DAO, el bloqueo de contratos y los umbrales de inversionistas calificados, tiene el potencial de lograr una estructura de circulación de acciones tempranas eficiente y transparente, especialmente adecuada para empresas estrella con un alto grado de atención del mercado. Sin embargo, este camino aún enfrenta desafíos como la incertidumbre regulatoria y la complejidad de la estructura de emisión, siendo más probable que en el corto plazo exista en forma de pruebas piloto o en una forma de cumplimiento gris.
Conclusión
xStocks proporciona un camino real para la tokenización de activos conforme, su estructura en cadena, despliegue entre cadenas y capacidad de integración DeFi muestran una fuerte capacidad de diseño de producto. Sin embargo, la liquidez del modelo al contado es limitada y la capacidad de expansión del usuario es insuficiente, lo que determina que le resulte difícil sostener por sí solo la curva de crecimiento del mercado de acciones tokenizadas. En el futuro, la combinación de derivados perpetuos y la tokenización de acciones tempranas podría convertirse en un punto clave para impulsar el mercado de valores en cadena de "productos de herramienta" a "activos de transacción".
Esta página puede contener contenido de terceros, que se proporciona únicamente con fines informativos (sin garantías ni declaraciones) y no debe considerarse como un respaldo por parte de Gate a las opiniones expresadas ni como asesoramiento financiero o profesional. Consulte el Descargo de responsabilidad para obtener más detalles.
22 me gusta
Recompensa
22
9
Republicar
Compartir
Comentar
0/400
LiquidationWizard
· 07-23 04:08
Otro proyecto de tontos que no se puede jugar.
Ver originalesResponder0
WhaleWatcher
· 07-22 21:40
Los activos inflacionarios ya deberían haber sido tokenizados.
Ver originalesResponder0
ForkPrince
· 07-22 01:24
¡Nuestro viejo alcista sigue haciendo defi!
Ver originalesResponder0
AllInAlice
· 07-20 07:56
El primer día ya Todo dentro.
Ver originalesResponder0
FlashLoanLarry
· 07-20 07:55
meh... la liquidez es demasiado baja para siquiera considerar la extracción de alfa en este momento
Ver originalesResponder0
Anon4461
· 07-20 07:54
¿Qué estás haciendo? La liquidez no es suficiente, simplemente no se puede jugar.
Las lecciones de xStocks: el camino hacia la tokenización de activos y la dirección futura de desarrollo
Nuevos intentos de tokenización de activos físicos: Análisis del producto xStocks
A finales de junio de 2025, varias plataformas de intercambio anunciaron el lanzamiento del producto xStocks proporcionado por una plataforma suiza de tokenización de activos en cumplimiento. Esta es una serie de tokens respaldados 1:1 por acciones reales, cuyos activos subyacentes son custodiados por una entidad de custodia regulada de terceros. Estos tokens se emiten bajo el estándar SPL en la blockchain de Solana, permiten el comercio las 24 horas y la liquidación instantánea en la cadena, superando las limitaciones de tiempo y espacio del mercado de acciones tradicional. De acuerdo con los requisitos de cumplimiento, xStocks actualmente solo está disponible para usuarios no estadounidenses.
Antecedentes del equipo
Los tres cofundadores del proyecto tienen experiencia en la industria de la blockchain. En 2021, inspirados por la amplia aplicación de las stablecoins, fundaron este proyecto que se dedica a introducir activos tradicionales como acciones en el sistema blockchain de manera compliant. Durante el período de 2021 a 2022, el equipo completó la validación de la viabilidad del proyecto y la financiación de la ronda semilla, estableciendo relaciones de cooperación con bancos custodios y corredores de bolsa, y el prospecto de los productos relacionados obtuvo la aprobación regulatoria de la UE. En 2023, se lanzaron los primeros productos, con un volumen total emitido que superó los 50 millones de dólares. En abril de 2024, el proyecto completó una financiación de la ronda A de 9.5 millones de dólares.
Sistema de productos y despliegue en cadena
Actualmente, se ofrecen servicios de valores tokenizados en cadena que cubren acciones de blue chip, fondos índice y bonos a corto plazo a través de dos líneas de productos principales. Todos los Tokens están respaldados por activos físicos 1:1 y cuentan con un número ISIN aprobado por la normativa de la UE. Los productos se han emitido en varias cadenas de bloques principales y se integran con múltiples protocolos DeFi, soportando estrategias en cadena como préstamos, creación de mercado y arbitraje.
Los analistas de la industria señalan que el token xStocks es esencialmente una estructura de deuda, no un token de capital. La emisión de deuda rastrea los activos subyacentes, y el emisor no necesita calificaciones de custodia. Debido a que es deuda, implica el pago de dividendos, el xStock airdropea directamente el token; el token tampoco implica acciones de la empresa. La deuda puede emitirse como bonos no nominativos, por lo que es esencialmente más como una moneda estable, perteneciente a los pasivos de la empresa. Más importante aún, la transferencia de propiedad de la deuda no requiere registro, por lo que no hay impuesto de timbre en el medio, lo que permite transferencias en la cadena de forma arbitraria.
Experiencia de交易: Falta de liquidez y barreras de participación
A pesar de contar con el apoyo de varias plataformas, la actividad de trading real de xStocks sigue estando altamente concentrada, con solo unos pocos activos que presentan un volumen de trading notable. Los datos en la cadena indican que el volumen de transacciones en el primer día de lanzamiento del producto fue de 1,338,000 dólares, con 1,225 usuarios de trading independientes; al día siguiente, la actividad de trading creció significativamente, alcanzando un volumen de transacciones de 6,640,000 dólares, con 6,565 nuevos usuarios de trading independientes. El trading se concentra principalmente en unos pocos Tokens, mientras que la mayoría de los otros activos tienen un trading en la cadena muy limitado, con algunos pools mostrando una liquidez de cero, y problemas de deslizamiento presentes de manera generalizada.
Además de las rutas en cadena, xStocks también se puede negociar a través de la intermediación interna de la bolsa, pero actualmente enfrenta un problema general de falta de liquidez, lo que resulta en una baja eficiencia de ejecución para los usuarios y una profundidad de mercado limitada, lo que hace que la experiencia de negociación en general siga siendo notablemente inferior en comparación con las plataformas tradicionales de contratos por diferencia.
Público objetivo y ventajas estructurales
El modo xStocks está diseñado principalmente para usuarios no estadounidenses que tienen dificultades para acceder a las acciones de EE. UU. a través de corredores tradicionales, especialmente los usuarios nativos de criptomonedas. Sus ventajas incluyen: soporte para pagos en monedas estables y transacciones de bajo monto, sin necesidad de una cuenta de acciones en EE. UU., conciliación y liquidación en la cadena 24/7, custodia de activos reales y cumplimiento regulatorio de la UE.
Ruta de expansión: tokenización de derivados y acciones no cotizadas
A pesar de que xStocks proporciona la infraestructura para la inversión en acciones estadounidenses en la cadena, aún existe un cuello de botella en la liquidez del mercado al contado, lo que dificulta la formación de un ecosistema de comercio a gran escala. Por lo tanto, la industria ha comenzado a centrarse en caminos de derivados con características comerciales más destacadas, especialmente en contratos perpetuos de acciones. Las acciones tecnológicas populares tienen una alta volatilidad y, combinadas con un mecanismo de alto apalancamiento, pueden ofrecer rendimientos volátiles similares a los de las monedas pequeñas, lo que resulta más atractivo para los usuarios de criptomonedas.
Otra dirección de desarrollo que merece atención es la tokenización de participaciones de empresas no cotizadas. En comparación con el mercado privado tradicional, la emisión en cadena de tokens de participación transferibles, combinada con mecanismos como la gobernanza DAO, el bloqueo de contratos y los umbrales de inversionistas calificados, tiene el potencial de lograr una estructura de circulación de acciones tempranas eficiente y transparente, especialmente adecuada para empresas estrella con un alto grado de atención del mercado. Sin embargo, este camino aún enfrenta desafíos como la incertidumbre regulatoria y la complejidad de la estructura de emisión, siendo más probable que en el corto plazo exista en forma de pruebas piloto o en una forma de cumplimiento gris.
Conclusión
xStocks proporciona un camino real para la tokenización de activos conforme, su estructura en cadena, despliegue entre cadenas y capacidad de integración DeFi muestran una fuerte capacidad de diseño de producto. Sin embargo, la liquidez del modelo al contado es limitada y la capacidad de expansión del usuario es insuficiente, lo que determina que le resulte difícil sostener por sí solo la curva de crecimiento del mercado de acciones tokenizadas. En el futuro, la combinación de derivados perpetuos y la tokenización de acciones tempranas podría convertirse en un punto clave para impulsar el mercado de valores en cadena de "productos de herramienta" a "activos de transacción".