RWA: Construyendo un mundo de libro mayor público de activos reales

Recientemente, varias instituciones y proyectos han realizado exploraciones activas en el sector de RWA. Actualmente, el tamaño del mercado de RWA ha alcanzado los 36.5 mil millones de dólares, con un crecimiento interanual de aproximadamente el 60%. A pesar de enfrentar numerosos desafíos, la entrada de gigantes financieros tradicionales y los intentos activos de los gobiernos de varios países hacen que RWA tenga la posibilidad de resolver verdaderamente los problemas de vaciamiento y escalabilidad en las finanzas blockchain.

Como puente entre los activos tradicionales y el mundo de blockchain, RWA está construyendo un mundo de libro mayor público de activos reales. Este mundo permitirá inversiones en activos y formas de expresión financiera sin fronteras a nivel global, permitiendo a los inversores asignar capital libremente en diferentes zonas horarias y regiones, participando en diversas oportunidades de inversión.

I. Dinámicas del mercado y eventos clave

Tamaño y tendencias del mercado

Hasta el 21 de abril de 2025, el valor total de mercado del RWA alcanzará los 36,5 mil millones de dólares, con un crecimiento del 0,7% en 24 horas. La cantidad de criptomonedas relacionadas supera las 185, y el valor total de mercado supera los 10,62 mil millones de dólares, con un crecimiento interanual del 61%. Gigantes de las finanzas tradicionales como BlackRock y Fidelity han comenzado a prestar atención al campo de RWA, y se espera que en los próximos cinco años el tamaño de este campo supere el billón.

Progreso en la regulación y cumplimiento

Algunos proyectos han obtenido licencias regulatorias, como Mantra Chain que recibió la licencia VASP emitida por VARA en Dubái. La blockchain Stellar anunció colaboraciones con varias instituciones, con el objetivo de tokenizar activos del mundo real por un valor de 3.000 millones de dólares para finales de 2025.

innovación de productos

Alchemy Pay anunció la integración de RWAs, introduciendo activos financieros tradicionales como bonos del gobierno de EE. UU. y acciones blue-chip en el ecosistema criptográfico. Yala lanzó la plataforma RealYield, integrando RWA con la liquidez de Bitcoin.

Innovación tecnológica

Quant Network lanzó el sistema Overledger que soporta aplicaciones multicanal. Securitize lanzó la función sToken Vault, mejorando la liquidez y la composibilidad de RWA.

Hong Kong y el desarrollo de China

Conflux Network colabora con Ant Group para impulsar el crecimiento de RWA en Hong Kong. La Autoridad Monetaria de Hong Kong lanza el "Programa de Subvenciones de Bonos Digitales" y el proyecto sandbox "Project Ensemble". China Pacific Insurance lanza un fondo del mercado monetario en dólares tokenizado en HashKey Chain.

2. Observaciones y reflexiones de la industria

Dificultades de desarrollo actuales

1. Incertidumbre regulatoria: la falta de un marco regulatorio unificado afecta la promoción global.
2. Obstáculos adoptados: la base de usuarios es limitada, principalmente compuesta por instituciones.
3. Sostenibilidad y volatilidad: la tokenización puede provocar una especulación excesiva.
4. Desafíos técnicos: Las vulnerabilidades de los contratos inteligentes y los problemas de escalabilidad afectan la seguridad.
5. Problemas de liquidez: Algunos RWA aún enfrentan falta de liquidez después de ser tokenizados.
6. Confianza de los inversores: la falta de transparencia, seguridad y cumplimiento regulatorio puede debilitar la confianza.

Observación de la industria

1. La forma final de expresión de RWA: regulación centralizada antes de la cadena y circulación descentralizada después de la cadena.

2. Activar la vitalidad del mercado secundario es clave para el despegue de la industria RWA. El sistema de identidad digital distribuida (DID) se convertirá en un importante punto de inflexión estratégico.

3. RWA puede tokenizar las finanzas tradicionales y también tradicionalizar las criptomonedas, logrando un soporte de valor en el mundo cripto.

Anexo: Marco regulatorio RWA en las principales jurisdicciones judiciales del mundo

Estados Unidos

Reguladores: SEC, CFTC Regulaciones clave: los tokens de tipo seguridad están sujetos a la ley de valores, y los tokens de tipo commodity son regulados por la CFTC. Medidas clave: requisitos estrictos de KYC/AML, ampliación del alcance de la identificación de valores.

Hong Kong

Autoridades regulatorias: Autoridad Monetaria de Hong Kong, Comisión de Valores y Futuros Marco central: Incluir los tokens de tipo valor en la regulación de la "Ley de Valores y Futuros" Medidas clave: Lanzar el programa de sandbox Ensemble e implementar la política de puerta de enlace de stablecoins.

Unión Europea

Autoridades: ESMA Reglamento clave: MiCA entrará en vigor en 2025 Medidas clave: el comercio en el mercado secundario debe estar licenciado, las plataformas DeFi pueden ser definidas como VASP.

Dubái

Autoridades regulatorias: DFSA Marco central: lanzamiento del plan de sandbox tokenizado Ventajas: Equivalente a la regulación de la UE, apoya aplicaciones de DLT

Singapur

Medidas clave: los tokens de tipo valor se incluyen en la "Ley de Valores y Futuros", MAS impulsa pruebas a través de un sandbox.

Australia

Medidas clave: Los tokens RWA que otorgan derechos de ingresos se clasifican como productos financieros y requieren una licencia AFSL.