Le marché des cryptomonnaies se redresse au deuxième trimestre 2025 : la réglementation des stablecoins prend effet et les dérivations off-chain émergent.
Revue du deuxième trimestre 2025 : le marché des cryptomonnaies connaît un tournant structurel
Au deuxième trimestre 2025, le marché des cryptomonnaies présente une tendance générale à la reprise, avec de multiples facteurs favorables propulsant le développement de l'industrie. L'environnement macroéconomique mondial se stabilise et les politiques tarifaires s'assouplissent, offrant un environnement plus amical pour la circulation des fonds et l'allocation d'actifs. Plusieurs pays ont mis en place des politiques favorables à l'égard de l'industrie de la cryptographie, et le marché financier traditionnel commence à adopter activement les cryptomonnaies, liant la structure des jetons aux actifs financiers traditionnels, réalisant ainsi la "financiarisation" de la structure du capital.
Le secteur des stablecoins se montre actif, passant de l'expansion de l'échelle à la mise en place de cadres de conformité dans plusieurs pays, jusqu'à l'introduction en bourse d'une entreprise émettrice de stablecoins, ce qui rapproche le récit des cryptomonnaies des marchés de capitaux traditionnels et envoie des signaux extrêmement positifs. Parallèlement, les dérivés sur chaîne continuent de gagner en popularité, une plateforme de dérivés devenant un leader phénoménal, avec des volumes de transactions quotidiens atteignant ou dépassant à plusieurs reprises ceux de certaines bourses centralisées, tandis que son jeton natif se montre puissant. Avec l'optimisation des systèmes sur chaîne et de l'expérience utilisateur, le marché des dérivés est en train d'accélérer sa transition structurelle de la "copie hors chaîne" à la "nativeness sur chaîne", propulsant davantage le développement de la DeFi.
Régulation des stablecoins mondiaux et opportunités potentielles
cadre réglementaire accélérant la mise en œuvre
Au deuxième trimestre de 2025, le marché mondial des stablecoins continue de croître, le cadre réglementaire s'accélérant. Au 24 juin, la capitalisation totale des stablecoins dans le monde atteint 240 milliards de dollars, en hausse d'environ 20 % par rapport au début de l'année. Les stablecoins libellés en dollars dominent, représentant plus de 95 % du marché. Les deux principaux stablecoins, USDT et USDC, ont respectivement une taille de 153 milliards de dollars et 61,5 milliards de dollars, représentant ensemble 89,4 % de la part de marché. Au cours des trois derniers mois, le volume des transactions en chaîne des stablecoins a dépassé 10 trillions de dollars, avec un volume de transactions effectif ajusté de 2,2 trillions de dollars, et un nombre de transactions de 2,6 milliards, avec un ajustement à 519 millions de transactions.
Dans ce contexte, le Congrès américain a adopté la "Loi sur l'innovation et la réglementation des stablecoins américains", établissant un cadre réglementaire fédéral complet pour les stablecoins adossés à des devises légales. Cette loi stipule que les stablecoins conformes doivent avoir une réserve intégrale de 1:1 en dollars, avec des exigences strictes de garde, d'audit et de divulgation d'informations, et sont positionnés comme des outils de paiement plutôt que comme des titres. Cela a non seulement réduit les inquiétudes du marché concernant les stablecoins, mais a également éliminé les obstacles à la participation des institutions financières traditionnelles.
La Corée du Sud, Hong Kong et d'autres régions promeuvent également activement la réglementation des stablecoins. La Corée du Sud a proposé le « Projet de loi sur les actifs numériques », permettant aux entreprises locales répondant aux critères d'émettre des stablecoins. Hong Kong mettra en œuvre le « Règlement sur les stablecoins », établissant un système de délivrance de licences. Plusieurs entreprises chinoises tentent d'entrer dans l'industrie des stablecoins, comme un grand commerce électronique qui teste un stablecoin en dollars de Hong Kong par le biais de sa société technologique.
Les opportunités offertes par la conformité des stablecoins
La conformité des stablecoins apporte trois grandes opportunités au secteur du chiffrement :
La fusion des stablecoins conformes et de la DeFi libère un potentiel financier énorme. L'entrée des fonds institutionnels dans l'écosystème DeFi abaisse le seuil d'entrée, ce qui pourrait libérer des centaines de milliards de dollars en nouveaux fonds.
Les stablecoins offrent des opportunités révolutionnaires dans le domaine des paiements. Plusieurs bourses se positionnent sur le marché des cartes de paiement en stablecoins, favorisant la transformation des infrastructures de paiement. Les avantages des stablecoins sont particulièrement adaptés aux paiements transfrontaliers, au règlement instantané et aux micropaiements sur les marchés émergents.
Les actifs physiques sont ancrés par des stablecoins et combinés avec la blockchain, donnant naissance à la numérisation des actifs et à l'innovation en matière de liquidité. Des actifs physiques tels que l'immobilier et les obligations peuvent être transformés en actifs numériques échangeables, élargissant la liquidité et offrant aux investisseurs des options de diversification.
Une entreprise d'émission de stablecoins en bourse ouvre la voie à un nouveau paradigme
Début du deuxième trimestre 2025, le marché des cryptomonnaies entre dans une phase de consolidation, avec une augmentation de la domination du Bitcoin. L'enthousiasme des institutions reste fort, en particulier avec des flux continus via des canaux conformes tels que les ETF au comptant et les stablecoins.
Une entreprise émettrice de stablecoins a réussi son introduction en bourse, ce qui constitue le point fort du trimestre. Son IPO a levé 1,1 milliard de dollars, avec une valorisation à 6,9 milliards de dollars, et la capitalisation boursière a atteint 68 milliards de dollars en un mois. Cela représente l'entrée officielle des entreprises de chiffrement conformes aux réglementations sur le marché des capitaux traditionnel, ouvrant une fenêtre d'introduction en bourse pour d'autres entreprises de chiffrement.
De nombreuses entreprises cotées en bourse font des avancées significatives dans l'allocation d'actifs numériques. Une entreprise de jeux détient une grande quantité d'ETH et les a tous mis en jeu, renforçant l'allocation d'actifs par le biais de canaux de financement diversifiés. Une autre entreprise restructure ses activités autour de Solana comme actif principal et prévoit de tokeniser les actions de l'entreprise sur la chaîne Solana. Le bitcoin reste l'actif de réserve privilégié des institutions, une entreprise détient 592 345 bitcoins, avec une capitalisation boursière de plus de 63 milliards de dollars.
La stratégie des actifs chiffrés des entreprises présente des caractéristiques de mondialisation et de multi-chaînes, explorant des méthodes d'utilisation d'actifs complexes telles que le staking et l'intégration de protocoles DeFi. Le modèle financier passe de "réserve" à "génération de revenus", et de "couverture des risques" à "production". En matière de régulation, la position politique des États-Unis devient de plus en plus claire, et plusieurs entreprises de cryptomonnaies explorent activement des introductions en bourse.
Produits dérivés en chaîne et rendement réel : l'essor de DeFi
Au deuxième trimestre de 2025, un protocole de dérivés décentralisé a réalisé une percée majeure, consolidant sa position de leader sur le marché des cryptomonnaies des dérivés en chaîne. Son expérience de trading est fluide, et la conception des produits est proche des normes des échanges centralisés, attirant continuellement des traders de premier plan et de la liquidité. Le jeton natif a affiché des performances remarquables, avec une augmentation de plus de 400 % au cours du trimestre.
Le volume des transactions sur la plateforme a connu une croissance explosive, atteignant un record de 248 milliards de dollars en mai. Le volume total des transactions pour le deuxième trimestre a atteint 621,5 milliards de dollars, avec une part de marché de 80 % dans le marché des contrats perpétuels décentralisés. En mai, le volume des transactions des contrats perpétuels a atteint 10,54 % du volume total des dérivés d'un certain échange centralisé pendant la même période.
La principale source de profit de la plateforme provient des frais de transaction, 97 % sont utilisés pour racheter des jetons natifs, formant ainsi un puissant mécanisme de retour de valeur. Au cours des sept derniers mois, les frais totaux ont atteint 450 millions de dollars, avec une capitalisation boursière des jetons natifs de plus de 1 milliard de dollars. La conception de la plateforme repose sur une structure tarifaire axée sur l'incitation des utilisateurs et la communauté, renforçant l'utilité des jetons et la volonté de les détenir.
La plateforme doit son succès à un modèle économique de jetons innovant et à une architecture technologique unique. Elle fonctionne sur une chaîne Layer-1 propriétaire, réalisant une finalité de transaction ultra-rapide et une grande capacité de traitement simultané, offrant des performances similaires à celles des échanges centralisés.
Ce succès a suscité un regain d'intérêt pour le concept de "revenus réels" dans l'industrie. Les revenus réels se réfèrent aux revenus générés par des activités économiques réelles, tels que les frais de transaction, les intérêts de prêt, etc., plutôt que par l'émission de jetons inflationnistes. Cela est crucial pour la viabilité à long terme des protocoles DeFi.
Les institutions d'investissement devraient privilégier les protocoles ayant une activité économique réelle et un modèle commercial défendable, possédant une solide économie de jetons et un modèle de partage des revenus, en se concentrant sur leur durabilité à long terme, plutôt que de se limiter à la TVL ou à la spéculation.
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rekt_but_resilient
· 07-22 00:09
Encore la même chose, bull run peu de gains, Être liquidé en marché baissier.
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SolidityJester
· 07-19 01:42
Encore un bull run, ceux qui jouent aux dérivations ont tous gagné à la folie.
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fork_in_the_road
· 07-19 01:38
Enfin, c'est la sortie ! J'ai attendu longtemps pour le bull run.
Le marché des cryptomonnaies se redresse au deuxième trimestre 2025 : la réglementation des stablecoins prend effet et les dérivations off-chain émergent.
Revue du deuxième trimestre 2025 : le marché des cryptomonnaies connaît un tournant structurel
Au deuxième trimestre 2025, le marché des cryptomonnaies présente une tendance générale à la reprise, avec de multiples facteurs favorables propulsant le développement de l'industrie. L'environnement macroéconomique mondial se stabilise et les politiques tarifaires s'assouplissent, offrant un environnement plus amical pour la circulation des fonds et l'allocation d'actifs. Plusieurs pays ont mis en place des politiques favorables à l'égard de l'industrie de la cryptographie, et le marché financier traditionnel commence à adopter activement les cryptomonnaies, liant la structure des jetons aux actifs financiers traditionnels, réalisant ainsi la "financiarisation" de la structure du capital.
Le secteur des stablecoins se montre actif, passant de l'expansion de l'échelle à la mise en place de cadres de conformité dans plusieurs pays, jusqu'à l'introduction en bourse d'une entreprise émettrice de stablecoins, ce qui rapproche le récit des cryptomonnaies des marchés de capitaux traditionnels et envoie des signaux extrêmement positifs. Parallèlement, les dérivés sur chaîne continuent de gagner en popularité, une plateforme de dérivés devenant un leader phénoménal, avec des volumes de transactions quotidiens atteignant ou dépassant à plusieurs reprises ceux de certaines bourses centralisées, tandis que son jeton natif se montre puissant. Avec l'optimisation des systèmes sur chaîne et de l'expérience utilisateur, le marché des dérivés est en train d'accélérer sa transition structurelle de la "copie hors chaîne" à la "nativeness sur chaîne", propulsant davantage le développement de la DeFi.
Régulation des stablecoins mondiaux et opportunités potentielles
cadre réglementaire accélérant la mise en œuvre
Au deuxième trimestre de 2025, le marché mondial des stablecoins continue de croître, le cadre réglementaire s'accélérant. Au 24 juin, la capitalisation totale des stablecoins dans le monde atteint 240 milliards de dollars, en hausse d'environ 20 % par rapport au début de l'année. Les stablecoins libellés en dollars dominent, représentant plus de 95 % du marché. Les deux principaux stablecoins, USDT et USDC, ont respectivement une taille de 153 milliards de dollars et 61,5 milliards de dollars, représentant ensemble 89,4 % de la part de marché. Au cours des trois derniers mois, le volume des transactions en chaîne des stablecoins a dépassé 10 trillions de dollars, avec un volume de transactions effectif ajusté de 2,2 trillions de dollars, et un nombre de transactions de 2,6 milliards, avec un ajustement à 519 millions de transactions.
Dans ce contexte, le Congrès américain a adopté la "Loi sur l'innovation et la réglementation des stablecoins américains", établissant un cadre réglementaire fédéral complet pour les stablecoins adossés à des devises légales. Cette loi stipule que les stablecoins conformes doivent avoir une réserve intégrale de 1:1 en dollars, avec des exigences strictes de garde, d'audit et de divulgation d'informations, et sont positionnés comme des outils de paiement plutôt que comme des titres. Cela a non seulement réduit les inquiétudes du marché concernant les stablecoins, mais a également éliminé les obstacles à la participation des institutions financières traditionnelles.
La Corée du Sud, Hong Kong et d'autres régions promeuvent également activement la réglementation des stablecoins. La Corée du Sud a proposé le « Projet de loi sur les actifs numériques », permettant aux entreprises locales répondant aux critères d'émettre des stablecoins. Hong Kong mettra en œuvre le « Règlement sur les stablecoins », établissant un système de délivrance de licences. Plusieurs entreprises chinoises tentent d'entrer dans l'industrie des stablecoins, comme un grand commerce électronique qui teste un stablecoin en dollars de Hong Kong par le biais de sa société technologique.
Les opportunités offertes par la conformité des stablecoins
La conformité des stablecoins apporte trois grandes opportunités au secteur du chiffrement :
La fusion des stablecoins conformes et de la DeFi libère un potentiel financier énorme. L'entrée des fonds institutionnels dans l'écosystème DeFi abaisse le seuil d'entrée, ce qui pourrait libérer des centaines de milliards de dollars en nouveaux fonds.
Les stablecoins offrent des opportunités révolutionnaires dans le domaine des paiements. Plusieurs bourses se positionnent sur le marché des cartes de paiement en stablecoins, favorisant la transformation des infrastructures de paiement. Les avantages des stablecoins sont particulièrement adaptés aux paiements transfrontaliers, au règlement instantané et aux micropaiements sur les marchés émergents.
Les actifs physiques sont ancrés par des stablecoins et combinés avec la blockchain, donnant naissance à la numérisation des actifs et à l'innovation en matière de liquidité. Des actifs physiques tels que l'immobilier et les obligations peuvent être transformés en actifs numériques échangeables, élargissant la liquidité et offrant aux investisseurs des options de diversification.
Une entreprise d'émission de stablecoins en bourse ouvre la voie à un nouveau paradigme
Début du deuxième trimestre 2025, le marché des cryptomonnaies entre dans une phase de consolidation, avec une augmentation de la domination du Bitcoin. L'enthousiasme des institutions reste fort, en particulier avec des flux continus via des canaux conformes tels que les ETF au comptant et les stablecoins.
Une entreprise émettrice de stablecoins a réussi son introduction en bourse, ce qui constitue le point fort du trimestre. Son IPO a levé 1,1 milliard de dollars, avec une valorisation à 6,9 milliards de dollars, et la capitalisation boursière a atteint 68 milliards de dollars en un mois. Cela représente l'entrée officielle des entreprises de chiffrement conformes aux réglementations sur le marché des capitaux traditionnel, ouvrant une fenêtre d'introduction en bourse pour d'autres entreprises de chiffrement.
De nombreuses entreprises cotées en bourse font des avancées significatives dans l'allocation d'actifs numériques. Une entreprise de jeux détient une grande quantité d'ETH et les a tous mis en jeu, renforçant l'allocation d'actifs par le biais de canaux de financement diversifiés. Une autre entreprise restructure ses activités autour de Solana comme actif principal et prévoit de tokeniser les actions de l'entreprise sur la chaîne Solana. Le bitcoin reste l'actif de réserve privilégié des institutions, une entreprise détient 592 345 bitcoins, avec une capitalisation boursière de plus de 63 milliards de dollars.
La stratégie des actifs chiffrés des entreprises présente des caractéristiques de mondialisation et de multi-chaînes, explorant des méthodes d'utilisation d'actifs complexes telles que le staking et l'intégration de protocoles DeFi. Le modèle financier passe de "réserve" à "génération de revenus", et de "couverture des risques" à "production". En matière de régulation, la position politique des États-Unis devient de plus en plus claire, et plusieurs entreprises de cryptomonnaies explorent activement des introductions en bourse.
Produits dérivés en chaîne et rendement réel : l'essor de DeFi
Au deuxième trimestre de 2025, un protocole de dérivés décentralisé a réalisé une percée majeure, consolidant sa position de leader sur le marché des cryptomonnaies des dérivés en chaîne. Son expérience de trading est fluide, et la conception des produits est proche des normes des échanges centralisés, attirant continuellement des traders de premier plan et de la liquidité. Le jeton natif a affiché des performances remarquables, avec une augmentation de plus de 400 % au cours du trimestre.
Le volume des transactions sur la plateforme a connu une croissance explosive, atteignant un record de 248 milliards de dollars en mai. Le volume total des transactions pour le deuxième trimestre a atteint 621,5 milliards de dollars, avec une part de marché de 80 % dans le marché des contrats perpétuels décentralisés. En mai, le volume des transactions des contrats perpétuels a atteint 10,54 % du volume total des dérivés d'un certain échange centralisé pendant la même période.
La principale source de profit de la plateforme provient des frais de transaction, 97 % sont utilisés pour racheter des jetons natifs, formant ainsi un puissant mécanisme de retour de valeur. Au cours des sept derniers mois, les frais totaux ont atteint 450 millions de dollars, avec une capitalisation boursière des jetons natifs de plus de 1 milliard de dollars. La conception de la plateforme repose sur une structure tarifaire axée sur l'incitation des utilisateurs et la communauté, renforçant l'utilité des jetons et la volonté de les détenir.
La plateforme doit son succès à un modèle économique de jetons innovant et à une architecture technologique unique. Elle fonctionne sur une chaîne Layer-1 propriétaire, réalisant une finalité de transaction ultra-rapide et une grande capacité de traitement simultané, offrant des performances similaires à celles des échanges centralisés.
Ce succès a suscité un regain d'intérêt pour le concept de "revenus réels" dans l'industrie. Les revenus réels se réfèrent aux revenus générés par des activités économiques réelles, tels que les frais de transaction, les intérêts de prêt, etc., plutôt que par l'émission de jetons inflationnistes. Cela est crucial pour la viabilité à long terme des protocoles DeFi.
Les institutions d'investissement devraient privilégier les protocoles ayant une activité économique réelle et un modèle commercial défendable, possédant une solide économie de jetons et un modèle de partage des revenus, en se concentrant sur leur durabilité à long terme, plutôt que de se limiter à la TVL ou à la spéculation.