Analyse du développement du marché RWA : différences entre les actifs en dollars et les autres actifs
Récemment, bien que le marché des cryptomonnaies reste en baisse, les RWA (Real World Assets, actifs du monde réel) sont devenus un sujet populaire. Certains estiment que les RWA représentent un marché de plusieurs milliards, car l'USDT et l'USDC, en tant que premiers et plus réussis des RWA en dollars, ont une capitalisation boursière proche de 300 milliards de dollars. Cependant, cette affirmation nécessite une exploration plus approfondie.
En réalité, les RWA ne sont pas homogènes, il existe d'énormes différences entre les RWA en dollars et les autres RWA, ce qui rend même la comparaison difficile. Pour que les autres RWA se développent rapidement, en plus d'apprendre des expériences des RWA en dollars, il est également nécessaire de trouver un chemin de développement qui leur convienne.
En tant qu'investisseur, si vous souhaitez rechercher des opportunités Alpha dans le secteur des RWA, il est d'abord nécessaire de clarifier la différence entre les RWA en dollars et les autres RWA. Nous allons analyser les différences entre les deux sous quatre angles afin d'aider à comprendre l'état et les défis des RWA non monétaires, et ainsi trouver des opportunités d'investissement dans le secteur des RWA.
1. Cas d'utilisation : la demande de RWA en dollars est claire, la plupart des demandes de RWA sont floues
USDT et USDC, en tant qu'extensions numériques du dollar, servent principalement à la compensation des transactions sur le marché des cryptomonnaies, aux paiements transfrontaliers et aux besoins de couverture. Ces scénarios sont fréquents et essentiels, en particulier dans les pays où l'inflation est sévère, les stablecoins en dollars deviennent des outils importants pour protéger la richesse.
En comparaison, d'autres RWA (comme la tokenisation immobilière) ont pour principal objectif de réaliser un financement mondial ou d'améliorer la liquidité des actifs par le biais de la blockchain. Ce type de demande est moins fréquent et le groupe d'utilisateurs est limité. Les participants du marché des cryptomonnaies préfèrent investir dans des actifs natifs comme le BTC, l'ETH ou les pièces Memes. Les actifs qui génèrent de bons revenus hors chaîne disposent déjà de canaux de financement matures, tandis que ceux qui génèrent des revenus moins bons cherchent activement à être mis en chaîne, ce qui limite davantage la taille du marché.
Dans l'ensemble, le RWA en dollars fournit de la liquidité au marché des cryptomonnaies en tant que "fournisseur", tandis que les autres RWA cherchent à obtenir de la liquidité en tant que "demandeur". Bien que les noms soient identiques, leur nature est différente. Il est intéressant de se demander s'il existe d'autres RWA non monétaires capables de fournir de la liquidité au marché des cryptomonnaies.
2. Conformité et confiance : la maturité des RWA en dollars américains, la plupart des autres RWA présentent encore des insuffisances
conformité réglementaire
L'USDC est émis par des institutions réglementées, avec des réserves régulièrement auditées, conformément à la réglementation monétaire américaine ; bien que l'USDT ait fait l'objet de controverses, il a gagné la confiance du marché grâce à une coopération étroite avec les plateformes d'échange. La réglementation d'autres actifs réels (RWA) est plus complexe. Par exemple, la mise en chaîne de l'immobilier implique la confirmation de la propriété légale et des problèmes judiciaires transfrontaliers, et il manque actuellement de normes unifiées, ce qui rend difficile une expansion rapide.
base de confiance
Le cœur des RWA est la tokenisation du crédit. Les RWA en dollars sont ancrés au dollar, soutenus par le crédit national des États-Unis, ce qui inspire une très grande confiance de la part des utilisateurs. En revanche, d'autres RWA dépendent de la crédibilité de l'émetteur d'actifs hors chaîne, par exemple, la tokenisation immobilière nécessite la preuve de propriété par une autorité compétente, sinon il est difficile pour les utilisateurs de faire confiance à la correspondance entre le jeton en chaîne et le bien physique.
En résumé, la base de confiance des RWA en dollars est difficile à surpasser, et d'autres RWA peinent à atteindre ce niveau. À court terme, les catégories de RWA avec des barrières réglementaires plus faibles et une confiance plus facile à établir méritent davantage d'attention.
3. Mise en œuvre technique : les RWA en dollars sont relativement simples, les autres RWA sont relativement complexes
La logique technique des stablecoins en dollars est claire : émission et rachat sur la blockchain, avec un seuil d'entrée bas. Le dollar et les obligations américaines sont des actifs standardisés, avec des coûts d'audit et de suivi faibles. En revanche, d'autres actifs du monde réel (RWA) impliquent des évaluations d'actifs, des distributions de dividendes, des règlements, etc., nécessitant également la validation en temps réel des données hors chaîne par des oracles. Les processus de mise sur la blockchain pour différents actifs (comme l'immobilier) varient considérablement, les normes de conformité et la difficulté de mise en œuvre technique étant élevées, ce qui ralentit naturellement le développement.
Par conséquent, les RWA non standard nécessitent des normes sur mesure pour chaque catégorie d'actifs, et il sera difficile de faire des percées à court terme. En revanche, les RWA telles que l'or et les obligations, qui sont relativement faciles à standardiser, sont plus faciles à réaliser.
4. Méthode de promotion : RWA en dollars américains de bas en haut, autres RWA de haut en bas
L'essor de l'USDT provient de la demande des utilisateurs : l'achat de crypto-monnaies avec des devises fiat est soumis à des restrictions réglementaires, et les plateformes d'échange ont introduit des paires de trading USDT pour résoudre ce problème. Avec l'augmentation de son utilisation, il a évolué en dollar numérique, s'intégrant dans la DeFi et les paiements transfrontaliers. C'est le résultat d'une demande du marché ascendante.
Les RWA tels que l'immobilier et les actions sont principalement poussés par de grandes institutions, en raison des besoins de financement ou de liquidité, et relèvent d'un modèle descendant. La participation des utilisateurs ordinaires et des entrepreneurs est faible.
Une approche de développement ascendante est mieux adaptée aux caractéristiques de l'industrie de la cryptographie. Les projets RWA qui se concentrent davantage sur le développement communautaire sont également plus susceptibles d'attirer des utilisateurs.
Résumé et perspectives
Le succès des RWA en dollars comme l'USDT et l'USDC repose sur une demande claire, une grande liquidité, une base de confiance solide, un faible seuil technologique et un moteur de marché de bas en haut. D'autres RWA sont entravés par des problèmes de cartographie de la propriété, une incertitude réglementaire, une complexité technique et des résistances aux intérêts traditionnels, leur développement étant laborieux.
À l'avenir, d'autres RWA devront au moins travailler dans les directions suivantes pour percer :
Collaboration réglementaire : promouvoir la reconnaissance légale transnationale de la propriété des actifs sur la chaîne.
Cadre de conformité : établir des normes de segmentation par catégorie d'actifs pour accélérer le processus de conformité.
Infrastructure : Améliorer les oracles RWA, la plateforme d'émission et le protocole de liquidité inter-chaînes.
En tant qu'investisseurs, nous devons clarifier la différence entre le RWA en dollars et les autres RWA, et comprendre l'état de développement du secteur RWA.
Tout d'abord, il est nécessaire de se concentrer sur le développement du cadre de conformité RWA aux États-Unis, tout en prêtant attention aux actifs RWA qui peuvent être facilement standardisés et rendus transparents (comme l'or et les obligations). Actuellement, il convient de se concentrer sur les projets d'infrastructure dans le domaine des RWA, tels que les oracles RWA, les plateformes d'émission RWA, les protocoles de liquidité RWA, etc.
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CodeAuditQueen
· Il y a 17h
Ces actifs immobiliers ne sont qu'un contrat de code toxique, après avoir tourné en rond.
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OnchainGossiper
· 07-23 18:50
Tu appelles ça de la conformité ? C'est drôle.
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MidnightGenesis
· 07-22 00:21
Les données off-chain ont un certain intérêt, vous savez de quoi je parle après avoir lu le code tard dans la nuit.
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TooScaredToSell
· 07-21 06:35
La polarisation dans le secteur rwa est-elle si sévère ?...
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ParanoiaKing
· 07-21 06:30
Tokenisation immobilière ? C'est la fin.
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ArbitrageBot
· 07-21 06:20
Immobilier sur la chaîne ? Je ris aux larmes, les curieux sont là.
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SlowLearnerWang
· 07-21 06:19
L'univers de la cryptomonnaie doit toujours se concentrer sur l'unité U, c'est la vérité sans détour.
Analyse du développement de la RWA : Quatre différences entre les actifs en dollars et les autres actifs
Analyse du développement du marché RWA : différences entre les actifs en dollars et les autres actifs
Récemment, bien que le marché des cryptomonnaies reste en baisse, les RWA (Real World Assets, actifs du monde réel) sont devenus un sujet populaire. Certains estiment que les RWA représentent un marché de plusieurs milliards, car l'USDT et l'USDC, en tant que premiers et plus réussis des RWA en dollars, ont une capitalisation boursière proche de 300 milliards de dollars. Cependant, cette affirmation nécessite une exploration plus approfondie.
En réalité, les RWA ne sont pas homogènes, il existe d'énormes différences entre les RWA en dollars et les autres RWA, ce qui rend même la comparaison difficile. Pour que les autres RWA se développent rapidement, en plus d'apprendre des expériences des RWA en dollars, il est également nécessaire de trouver un chemin de développement qui leur convienne.
En tant qu'investisseur, si vous souhaitez rechercher des opportunités Alpha dans le secteur des RWA, il est d'abord nécessaire de clarifier la différence entre les RWA en dollars et les autres RWA. Nous allons analyser les différences entre les deux sous quatre angles afin d'aider à comprendre l'état et les défis des RWA non monétaires, et ainsi trouver des opportunités d'investissement dans le secteur des RWA.
1. Cas d'utilisation : la demande de RWA en dollars est claire, la plupart des demandes de RWA sont floues
USDT et USDC, en tant qu'extensions numériques du dollar, servent principalement à la compensation des transactions sur le marché des cryptomonnaies, aux paiements transfrontaliers et aux besoins de couverture. Ces scénarios sont fréquents et essentiels, en particulier dans les pays où l'inflation est sévère, les stablecoins en dollars deviennent des outils importants pour protéger la richesse.
En comparaison, d'autres RWA (comme la tokenisation immobilière) ont pour principal objectif de réaliser un financement mondial ou d'améliorer la liquidité des actifs par le biais de la blockchain. Ce type de demande est moins fréquent et le groupe d'utilisateurs est limité. Les participants du marché des cryptomonnaies préfèrent investir dans des actifs natifs comme le BTC, l'ETH ou les pièces Memes. Les actifs qui génèrent de bons revenus hors chaîne disposent déjà de canaux de financement matures, tandis que ceux qui génèrent des revenus moins bons cherchent activement à être mis en chaîne, ce qui limite davantage la taille du marché.
Dans l'ensemble, le RWA en dollars fournit de la liquidité au marché des cryptomonnaies en tant que "fournisseur", tandis que les autres RWA cherchent à obtenir de la liquidité en tant que "demandeur". Bien que les noms soient identiques, leur nature est différente. Il est intéressant de se demander s'il existe d'autres RWA non monétaires capables de fournir de la liquidité au marché des cryptomonnaies.
2. Conformité et confiance : la maturité des RWA en dollars américains, la plupart des autres RWA présentent encore des insuffisances
conformité réglementaire
L'USDC est émis par des institutions réglementées, avec des réserves régulièrement auditées, conformément à la réglementation monétaire américaine ; bien que l'USDT ait fait l'objet de controverses, il a gagné la confiance du marché grâce à une coopération étroite avec les plateformes d'échange. La réglementation d'autres actifs réels (RWA) est plus complexe. Par exemple, la mise en chaîne de l'immobilier implique la confirmation de la propriété légale et des problèmes judiciaires transfrontaliers, et il manque actuellement de normes unifiées, ce qui rend difficile une expansion rapide.
base de confiance
Le cœur des RWA est la tokenisation du crédit. Les RWA en dollars sont ancrés au dollar, soutenus par le crédit national des États-Unis, ce qui inspire une très grande confiance de la part des utilisateurs. En revanche, d'autres RWA dépendent de la crédibilité de l'émetteur d'actifs hors chaîne, par exemple, la tokenisation immobilière nécessite la preuve de propriété par une autorité compétente, sinon il est difficile pour les utilisateurs de faire confiance à la correspondance entre le jeton en chaîne et le bien physique.
En résumé, la base de confiance des RWA en dollars est difficile à surpasser, et d'autres RWA peinent à atteindre ce niveau. À court terme, les catégories de RWA avec des barrières réglementaires plus faibles et une confiance plus facile à établir méritent davantage d'attention.
3. Mise en œuvre technique : les RWA en dollars sont relativement simples, les autres RWA sont relativement complexes
La logique technique des stablecoins en dollars est claire : émission et rachat sur la blockchain, avec un seuil d'entrée bas. Le dollar et les obligations américaines sont des actifs standardisés, avec des coûts d'audit et de suivi faibles. En revanche, d'autres actifs du monde réel (RWA) impliquent des évaluations d'actifs, des distributions de dividendes, des règlements, etc., nécessitant également la validation en temps réel des données hors chaîne par des oracles. Les processus de mise sur la blockchain pour différents actifs (comme l'immobilier) varient considérablement, les normes de conformité et la difficulté de mise en œuvre technique étant élevées, ce qui ralentit naturellement le développement.
Par conséquent, les RWA non standard nécessitent des normes sur mesure pour chaque catégorie d'actifs, et il sera difficile de faire des percées à court terme. En revanche, les RWA telles que l'or et les obligations, qui sont relativement faciles à standardiser, sont plus faciles à réaliser.
4. Méthode de promotion : RWA en dollars américains de bas en haut, autres RWA de haut en bas
L'essor de l'USDT provient de la demande des utilisateurs : l'achat de crypto-monnaies avec des devises fiat est soumis à des restrictions réglementaires, et les plateformes d'échange ont introduit des paires de trading USDT pour résoudre ce problème. Avec l'augmentation de son utilisation, il a évolué en dollar numérique, s'intégrant dans la DeFi et les paiements transfrontaliers. C'est le résultat d'une demande du marché ascendante.
Les RWA tels que l'immobilier et les actions sont principalement poussés par de grandes institutions, en raison des besoins de financement ou de liquidité, et relèvent d'un modèle descendant. La participation des utilisateurs ordinaires et des entrepreneurs est faible.
Une approche de développement ascendante est mieux adaptée aux caractéristiques de l'industrie de la cryptographie. Les projets RWA qui se concentrent davantage sur le développement communautaire sont également plus susceptibles d'attirer des utilisateurs.
Résumé et perspectives
Le succès des RWA en dollars comme l'USDT et l'USDC repose sur une demande claire, une grande liquidité, une base de confiance solide, un faible seuil technologique et un moteur de marché de bas en haut. D'autres RWA sont entravés par des problèmes de cartographie de la propriété, une incertitude réglementaire, une complexité technique et des résistances aux intérêts traditionnels, leur développement étant laborieux.
À l'avenir, d'autres RWA devront au moins travailler dans les directions suivantes pour percer :
En tant qu'investisseurs, nous devons clarifier la différence entre le RWA en dollars et les autres RWA, et comprendre l'état de développement du secteur RWA.
Tout d'abord, il est nécessaire de se concentrer sur le développement du cadre de conformité RWA aux États-Unis, tout en prêtant attention aux actifs RWA qui peuvent être facilement standardisés et rendus transparents (comme l'or et les obligations). Actuellement, il convient de se concentrer sur les projets d'infrastructure dans le domaine des RWA, tels que les oracles RWA, les plateformes d'émission RWA, les protocoles de liquidité RWA, etc.