Analyse de la situation macroéconomique après la réunion du FOMC et de l'impact des tarifs douaniers équivalents
I. Revue macroéconomique de cette semaine
1. Vue d'ensemble du marché
Cette semaine, les performances des différents actifs ont légèrement divergé :
Les actions américaines ont légèrement augmenté, mais restent dans une tendance baissière globale, avec une faible activité de trading. Le ratio Put/Call a diminué, indiquant que certains capitaux commencent à acheter à bas prix.
Sur le marché des matières premières, l'or a continué d'augmenter après avoir franchi les 3000 dollars/once, le prix du cuivre a augmenté de 0,8 %, avec une hausse cumulée de plus de 11 % au cours des trois derniers mois. Le prix du pétrole reste autour de 68 dollars/baril, tandis que le prix du gaz naturel a diminué.
Le marché des cryptomonnaies est morose, le Bitcoin fluctue autour de 84 000 dollars, manquant de dynamisme à la hausse, tandis que d'autres cryptomonnaies suivent la tendance.
2. Analyse de la réunion du FOMC
La Réserve fédérale a apporté des ajustements au niveau stratégique et tactique :
Niveau stratégique : respecter le principe de "dépendance des données", éviter de s'engager sur une date précise de baisse des taux d'intérêt, maintenir la flexibilité des politiques pour faire face à l'incertitude.
Trois ajustements clés au niveau tactique :
(1) Ajustement de la gestion des attentes d'inflation : mettre l'accent sur les données des attentes d'inflation à 5 ans de la Réserve fédérale de New York, atténuer l'indice de confiance des consommateurs de l'Université du Michigan, réduire le bruit du marché.
(2) Réitérer le concept de "l'inflation temporaire" : atténuer l'impact à long terme des droits de douane sur l'inflation, laisser de la place pour une baisse des taux d'intérêt, et prévenir la panique de stagflation sur le marché.
(3) Ajustement de la réduction du bilan (QT) rythme : Bien que la liquidité soit suffisante, ralentir le QT pour faire face aux chocs de liquidité pouvant résulter des problèmes de plafond de la dette.
3. Changements du marché de la liquidité et des taux d'intérêt
Reprise de la liquidité : la liquidité au sens large atteint 61 000 milliards, les sorties des comptes TGA stimulent l'amélioration de la liquidité, et l'utilisation de la fenêtre d'escompte de la Réserve fédérale diminue, indiquant un allègement de la pression sur les fonds du marché.
Marché des taux d'intérêt : les attentes de baisse des taux se stabilisent, probabilité de baisse des taux en juin de 67 %, prévision de 3 baisses des taux sur l'année.
Marché obligataire : les taux à court terme baissent plus rapidement que ceux à long terme, la courbe des rendements s'accentue, reflétant une certitude accrue du marché concernant une baisse des taux d'intérêt, mais des inquiétudes subsistent concernant un rebond de l'inflation.
Marché du crédit : l'écart de crédit des investissements de qualité s'élargit, le risque de crédit augmente légèrement, la propension au risque du marché diminue, mais aucun signal de risque systémique n'est encore apparu.
II. Perspectives macroéconomiques pour la semaine prochaine
1. Les droits de douane équitables sont devenus le point focal du marché.
Les droits de douane réciproques qui entreront en vigueur le 2 avril sont au centre des préoccupations du marché :
Taux de douane : Le niveau des taux et la portée de la couverture affecteront les prix des biens, ce qui influencera l'inflation et les bénéfices des entreprises. Si cela dépasse les attentes, cela pourrait augmenter les coûts d'importation, mettre la pression sur les bénéfices des entreprises et peser sur les marchés boursiers et obligataires.
Conflits commerciaux mondiaux : Si cela provoque des représailles d'autres pays, cela aggravera les tensions sur la chaîne d'approvisionnement, fera grimper l'inflation, menacera la croissance économique mondiale et pourrait entraîner des ventes panique sur le marché, renforçant la logique du "trade de stagflation".
2. Le marché reste prudent, la demande de couverture des risques de queue est forte.
Le VIX est en baisse mais les signaux de risque sur le marché du crédit se renforcent, le marché n'est toujours pas sorti du mode de panique. Les investisseurs ont tendance à réduire leur exposition au risque et à augmenter leurs actifs refuges comme l'or, les obligations d'État, etc.
Direction de la politique de la Réserve fédérale:
Si les droits de douane augmentent l'inflation, la Réserve fédérale pourrait resserrer sa politique plus tôt, entraînant un resserrement de la liquidité sur le marché et aggravant la volatilité.
Si l'inflation est maîtrisée, la Réserve fédérale pourrait maintenir une position accommodante, offrant un tampon au marché.
( 3. Suggestions stratégiques
Le marché est toujours dans une phase d'incertitude en matière de politique et de tarification des risques. La stratégie à court terme devrait se concentrer sur "défense + attaque flexible", en évitant les risques de queue tout en saisissant les opportunités de marché à court terme.
![【Macro Weekly Report┃4 Alpha】Après la réunion du FOMC, avant l'entrée en vigueur des tarifs réciproques])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-4cac6b7b9f8edd7051af99b5feed0f2c.webp###
Cette page peut inclure du contenu de tiers fourni à des fins d'information uniquement. Gate ne garantit ni l'exactitude ni la validité de ces contenus, n’endosse pas les opinions exprimées, et ne fournit aucun conseil financier ou professionnel à travers ces informations. Voir la section Avertissement pour plus de détails.
15 J'aime
Récompense
15
6
Partager
Commentaire
0/400
MultiSigFailMaster
· 07-22 22:14
L'atmosphère est trop lourde, je n'ose pas buy the dip.
Voir l'originalRépondre0
TokenomicsTherapist
· 07-22 10:13
L'odeur de l'or, il suffit de copier.
Voir l'originalRépondre0
NonFungibleDegen
· 07-22 10:13
ser, ces mouvements de marché m'ont vraiment déprimé... probablement rien tho lmao
Voir l'originalRépondre0
MerkleDreamer
· 07-22 10:06
Je ne comprends plus les tendances de l'or.
Voir l'originalRépondre0
AirdropHunter
· 07-22 10:03
L'or, le cuivre, tout augmente, c'est moi qui perds de l'argent.
Après la réunion du FOMC, la configuration du marché : suivre l'impact des tarifs douaniers équitables et les changements de Liquidité.
Analyse de la situation macroéconomique après la réunion du FOMC et de l'impact des tarifs douaniers équivalents
I. Revue macroéconomique de cette semaine
1. Vue d'ensemble du marché
Cette semaine, les performances des différents actifs ont légèrement divergé :
Les actions américaines ont légèrement augmenté, mais restent dans une tendance baissière globale, avec une faible activité de trading. Le ratio Put/Call a diminué, indiquant que certains capitaux commencent à acheter à bas prix.
Sur le marché des matières premières, l'or a continué d'augmenter après avoir franchi les 3000 dollars/once, le prix du cuivre a augmenté de 0,8 %, avec une hausse cumulée de plus de 11 % au cours des trois derniers mois. Le prix du pétrole reste autour de 68 dollars/baril, tandis que le prix du gaz naturel a diminué.
Le marché des cryptomonnaies est morose, le Bitcoin fluctue autour de 84 000 dollars, manquant de dynamisme à la hausse, tandis que d'autres cryptomonnaies suivent la tendance.
2. Analyse de la réunion du FOMC
La Réserve fédérale a apporté des ajustements au niveau stratégique et tactique :
Niveau stratégique : respecter le principe de "dépendance des données", éviter de s'engager sur une date précise de baisse des taux d'intérêt, maintenir la flexibilité des politiques pour faire face à l'incertitude.
Trois ajustements clés au niveau tactique :
(1) Ajustement de la gestion des attentes d'inflation : mettre l'accent sur les données des attentes d'inflation à 5 ans de la Réserve fédérale de New York, atténuer l'indice de confiance des consommateurs de l'Université du Michigan, réduire le bruit du marché.
(2) Réitérer le concept de "l'inflation temporaire" : atténuer l'impact à long terme des droits de douane sur l'inflation, laisser de la place pour une baisse des taux d'intérêt, et prévenir la panique de stagflation sur le marché.
(3) Ajustement de la réduction du bilan (QT) rythme : Bien que la liquidité soit suffisante, ralentir le QT pour faire face aux chocs de liquidité pouvant résulter des problèmes de plafond de la dette.
3. Changements du marché de la liquidité et des taux d'intérêt
Reprise de la liquidité : la liquidité au sens large atteint 61 000 milliards, les sorties des comptes TGA stimulent l'amélioration de la liquidité, et l'utilisation de la fenêtre d'escompte de la Réserve fédérale diminue, indiquant un allègement de la pression sur les fonds du marché.
Marché des taux d'intérêt : les attentes de baisse des taux se stabilisent, probabilité de baisse des taux en juin de 67 %, prévision de 3 baisses des taux sur l'année.
Marché obligataire : les taux à court terme baissent plus rapidement que ceux à long terme, la courbe des rendements s'accentue, reflétant une certitude accrue du marché concernant une baisse des taux d'intérêt, mais des inquiétudes subsistent concernant un rebond de l'inflation.
Marché du crédit : l'écart de crédit des investissements de qualité s'élargit, le risque de crédit augmente légèrement, la propension au risque du marché diminue, mais aucun signal de risque systémique n'est encore apparu.
II. Perspectives macroéconomiques pour la semaine prochaine
1. Les droits de douane équitables sont devenus le point focal du marché.
Les droits de douane réciproques qui entreront en vigueur le 2 avril sont au centre des préoccupations du marché :
Taux de douane : Le niveau des taux et la portée de la couverture affecteront les prix des biens, ce qui influencera l'inflation et les bénéfices des entreprises. Si cela dépasse les attentes, cela pourrait augmenter les coûts d'importation, mettre la pression sur les bénéfices des entreprises et peser sur les marchés boursiers et obligataires.
Conflits commerciaux mondiaux : Si cela provoque des représailles d'autres pays, cela aggravera les tensions sur la chaîne d'approvisionnement, fera grimper l'inflation, menacera la croissance économique mondiale et pourrait entraîner des ventes panique sur le marché, renforçant la logique du "trade de stagflation".
2. Le marché reste prudent, la demande de couverture des risques de queue est forte.
Le VIX est en baisse mais les signaux de risque sur le marché du crédit se renforcent, le marché n'est toujours pas sorti du mode de panique. Les investisseurs ont tendance à réduire leur exposition au risque et à augmenter leurs actifs refuges comme l'or, les obligations d'État, etc.
Direction de la politique de la Réserve fédérale:
( 3. Suggestions stratégiques
Le marché est toujours dans une phase d'incertitude en matière de politique et de tarification des risques. La stratégie à court terme devrait se concentrer sur "défense + attaque flexible", en évitant les risques de queue tout en saisissant les opportunités de marché à court terme.
![【Macro Weekly Report┃4 Alpha】Après la réunion du FOMC, avant l'entrée en vigueur des tarifs réciproques])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-4cac6b7b9f8edd7051af99b5feed0f2c.webp###