Au-delà de l'espace-temps : le mouvement des actifs : la tokenisation des actions et l'essor de la finance off-chain
Après plusieurs années de travail dans l'industrie de la cryptomonnaie, nous avons tendance à penser aux problèmes sous l'angle des cryptomonnaies. Cette manière de penser peut nous amener à négliger certaines tendances importantes.
Prenons l'exemple de la tokenisation des actions, du point de vue des crypto-monnaies, cela semble manquer d'attrait. Par rapport à la volatilité élevée des crypto-monnaies, la volatilité quotidienne des jetons d'actions n'est que de 1 à 3 %, ce qui ne semble pas excitant. De plus, il n'y a apparemment pas de grande différence entre le trading d'actions sur le marché boursier traditionnel et le marché des crypto-monnaies.
Cependant, si nous changeons notre perspective : peut-être que ce n'est pas la cryptomonnaie qui a besoin des actions, mais les actions qui ont besoin de la technologie de cryptomonnaie.
Imaginez que vous êtes le PDG d'une entreprise sur le point d'être cotée en bourse et que vous avez deux choix :
Un marché qui fonctionne 7 à 8 heures par jour, fermé les week-ends et jours fériés, avec des restrictions géographiques strictes.
Un marché opérationnel 24 heures sur 24, où tout utilisateur connecté dans le monde peut participer aux transactions.
Il est évident que la deuxième option est plus attractive. C'est exactement le scénario où les actions sont tokenisées et entrent sur le marché blockchain.
Non seulement cela, les jetons d'actions peuvent également être utilisés comme garantie dans des protocoles de prêt et dans divers produits de rendement, augmentant considérablement l'utilité et la liquidité des actions. Ces avantages sont très attractifs pour les entreprises cotées.
Bien que les tentatives de tokenisation des actions existent depuis longtemps, il n'y a pas eu de percée au cours des dernières années. Les principales raisons incluent les restrictions réglementaires et le fait que les promoteurs sont principalement des forces natives de la cryptomonnaie, manquant d'influence grand public.
Cependant, depuis 2024, avec l'approbation des ETF Bitcoin, l'entrée des institutions financières traditionnelles sur le marché des cryptomonnaies et le lancement de politiques favorables par les États-Unis, l'environnement du marché a subi un changement fondamental. Les promoteurs de la nouvelle vague de tokenisation d'actions sont également différents de ceux du passé.
Actuellement, les principales institutions qui promeuvent activement la tokenisation des actions appartiennent à deux catégories :
La première catégorie comprend des entreprises de technologie financière émergentes et des échanges de cryptomonnaies tels que Robinhood, Coinbase et Kraken. Ils espèrent détourner les utilisateurs du marché boursier traditionnel par la tokenisation des actions.
La deuxième catégorie mérite plus d'attention, incluant des géants de la finance traditionnelle tels que BlackRock, Goldman Sachs et JPMorgan. Ces institutions gèrent des milliers de milliards d'actifs, ce qui en fait les plus grands clients institutionnels du marché boursier traditionnel, tout en étant également des banques d'investissement et des courtiers principaux. Leur seule lacune est de ne pas avoir leur propre marché de trading.
L'émergence de la technologie blockchain et des cryptomonnaies offre aux géants financiers une excellente opportunité de prendre un virage serré. En favorisant la tokenisation des actions, ils peuvent transférer une grande liquidité, des ressources de cotation et des clients institutionnels off-chain, construisant ainsi leur propre écosystème de trading. Cela représente une menace significative pour les bourses traditionnelles.
Comparé aux tentatives précédentes, cette vague de tokenisation des actions bénéficie d'un moment, d'un environnement politique et de moteurs beaucoup plus favorables. Cela augmente considérablement ses chances de succès.
Alors, les actions off-chain sont-elles vraiment plus avantageuses que les actions traditionnelles ?
La réponse est affirmative. En plus des avantages du trading mondial 24 heures sur 24, la finance off-chain présente également des avantages significatifs en termes de coûts et d'efficacité.
Dans les marchés financiers traditionnels, la comptabilité et le règlement des transactions constituent le plus grand coût opérationnel. Selon les estimations, le Nasdaq et la NYSE dépensent chaque année jusqu'à 700 à 1 000 millions de dollars pour ces deux éléments. En revanche, sur la blockchain, tous les comptes sont publics et transparents, le coût de la comptabilité est presque nul ; le règlement des transactions peut également se faire en temps réel, nécessitant seulement le paiement de frais de gas minimes. Cela réduit considérablement les coûts opérationnels et améliore l'efficacité.
Il est encore plus important de noter que la finance off-chain a complètement brisé les limitations du marché financier traditionnel en matière de temps de transaction, d'accès géographique et d'efficacité de règlement, maximisant ainsi l'efficacité du capital. Une estimation grossière indique que l'efficacité du capital de la finance off-chain pourrait être environ 27 fois supérieure à celle de la finance traditionnelle. De plus, avec la haute combinabilité de la finance off-chain, l'efficacité du capital peut être encore améliorée.
Face à un tel avantage, il n'est donc pas surprenant que les géants de la finance traditionnelle se lancent dans ce domaine. Comme l'a dit le PDG de BlackRock, Larry Fink, "les actions et les obligations de demain fonctionneront sur une seule blockchain universelle (."
La tokenisation des actions n'est que le début. Nous assistons à une véritable révolution financière que l'on peut appeler "le mouvement des actifs trans-temporels". Ce mouvement va construire un univers financier parallèle, mondial, ininterrompu et transcendant le temps et l'espace.
Bien sûr, cette initiative fait encore face à de nombreux défis, tels que le manque de droits complets pour les jetons d'actions, l'insuffisance de liquidité, et des réglementations incomplètes, etc. Mais avec la pression continue des géants financiers, ces problèmes devraient être progressivement résolus.
Pour les professionnels de la cryptomonnaie, ce mouvement apporte de nouvelles opportunités. Tout d'abord, en tant que plateformes de contrats intelligents mainstream, Ethereum et Solana pourraient en bénéficier. Ensuite, des protocoles financiers off-chain de premier plan comme AAVE, Pendle et Hyperliquid devraient également élargir leur champ d'application. De plus, une nouvelle infrastructure financière off-chain spécialement conçue pour les jetons d'actions pourrait également représenter une opportunité d'entrepreneuriat.
En comparaison, les petits projets de cryptomonnaie qui n'ont pas réussi à devenir des infrastructures financières off-chain ou des composants clés pourraient être éliminés dans cette transformation.
Cependant, le Bitcoin, en tant qu'or numérique et ancre de valeur, n'a pas vu son statut ni sa logique changer. L'expansion continue de l'offre monétaire mondiale reste le principal moteur de la hausse du prix du Bitcoin.
Ce mouvement d'actifs transcendants a déjà commencé. En tant qu'investisseur ou professionnel, comment devrions-nous y participer ? C'est une question qui mérite la réflexion de chacun.
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LiquidityWizard
· 07-23 06:13
franchement, 1-3% de vol quotidien est essentiellement un stablecoin... réveillez-moi quand nous atteindrons une vraie volatilité
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BoredApeResistance
· 07-22 22:43
Le rythme de l'animation arrive, Chainplus marché boursier !
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PriceOracleFairy
· 07-22 22:42
ser cet écart de volatilité est littéralement un alpha gratuit... ngmi si tu dors sur des opportunités d'arbitrage quotidiennes de 1-3%
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GasFeeLady
· 07-22 22:23
wen moon? meh... gimme dem sweet tokenized dividends tbh
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LowCapGemHunter
· 07-22 22:23
Ce n'est pas juste un piège à coquilles pour trader des actions, ça devient compliqué.
La vague de tokenisation des actions arrive, la finance off-chain construit un système d'actifs transcendant le temps et l'espace.
Au-delà de l'espace-temps : le mouvement des actifs : la tokenisation des actions et l'essor de la finance off-chain
Après plusieurs années de travail dans l'industrie de la cryptomonnaie, nous avons tendance à penser aux problèmes sous l'angle des cryptomonnaies. Cette manière de penser peut nous amener à négliger certaines tendances importantes.
Prenons l'exemple de la tokenisation des actions, du point de vue des crypto-monnaies, cela semble manquer d'attrait. Par rapport à la volatilité élevée des crypto-monnaies, la volatilité quotidienne des jetons d'actions n'est que de 1 à 3 %, ce qui ne semble pas excitant. De plus, il n'y a apparemment pas de grande différence entre le trading d'actions sur le marché boursier traditionnel et le marché des crypto-monnaies.
Cependant, si nous changeons notre perspective : peut-être que ce n'est pas la cryptomonnaie qui a besoin des actions, mais les actions qui ont besoin de la technologie de cryptomonnaie.
Imaginez que vous êtes le PDG d'une entreprise sur le point d'être cotée en bourse et que vous avez deux choix :
Un marché qui fonctionne 7 à 8 heures par jour, fermé les week-ends et jours fériés, avec des restrictions géographiques strictes.
Un marché opérationnel 24 heures sur 24, où tout utilisateur connecté dans le monde peut participer aux transactions.
Il est évident que la deuxième option est plus attractive. C'est exactement le scénario où les actions sont tokenisées et entrent sur le marché blockchain.
Non seulement cela, les jetons d'actions peuvent également être utilisés comme garantie dans des protocoles de prêt et dans divers produits de rendement, augmentant considérablement l'utilité et la liquidité des actions. Ces avantages sont très attractifs pour les entreprises cotées.
Bien que les tentatives de tokenisation des actions existent depuis longtemps, il n'y a pas eu de percée au cours des dernières années. Les principales raisons incluent les restrictions réglementaires et le fait que les promoteurs sont principalement des forces natives de la cryptomonnaie, manquant d'influence grand public.
Cependant, depuis 2024, avec l'approbation des ETF Bitcoin, l'entrée des institutions financières traditionnelles sur le marché des cryptomonnaies et le lancement de politiques favorables par les États-Unis, l'environnement du marché a subi un changement fondamental. Les promoteurs de la nouvelle vague de tokenisation d'actions sont également différents de ceux du passé.
Actuellement, les principales institutions qui promeuvent activement la tokenisation des actions appartiennent à deux catégories :
La première catégorie comprend des entreprises de technologie financière émergentes et des échanges de cryptomonnaies tels que Robinhood, Coinbase et Kraken. Ils espèrent détourner les utilisateurs du marché boursier traditionnel par la tokenisation des actions.
La deuxième catégorie mérite plus d'attention, incluant des géants de la finance traditionnelle tels que BlackRock, Goldman Sachs et JPMorgan. Ces institutions gèrent des milliers de milliards d'actifs, ce qui en fait les plus grands clients institutionnels du marché boursier traditionnel, tout en étant également des banques d'investissement et des courtiers principaux. Leur seule lacune est de ne pas avoir leur propre marché de trading.
L'émergence de la technologie blockchain et des cryptomonnaies offre aux géants financiers une excellente opportunité de prendre un virage serré. En favorisant la tokenisation des actions, ils peuvent transférer une grande liquidité, des ressources de cotation et des clients institutionnels off-chain, construisant ainsi leur propre écosystème de trading. Cela représente une menace significative pour les bourses traditionnelles.
Comparé aux tentatives précédentes, cette vague de tokenisation des actions bénéficie d'un moment, d'un environnement politique et de moteurs beaucoup plus favorables. Cela augmente considérablement ses chances de succès.
Alors, les actions off-chain sont-elles vraiment plus avantageuses que les actions traditionnelles ?
La réponse est affirmative. En plus des avantages du trading mondial 24 heures sur 24, la finance off-chain présente également des avantages significatifs en termes de coûts et d'efficacité.
Dans les marchés financiers traditionnels, la comptabilité et le règlement des transactions constituent le plus grand coût opérationnel. Selon les estimations, le Nasdaq et la NYSE dépensent chaque année jusqu'à 700 à 1 000 millions de dollars pour ces deux éléments. En revanche, sur la blockchain, tous les comptes sont publics et transparents, le coût de la comptabilité est presque nul ; le règlement des transactions peut également se faire en temps réel, nécessitant seulement le paiement de frais de gas minimes. Cela réduit considérablement les coûts opérationnels et améliore l'efficacité.
Il est encore plus important de noter que la finance off-chain a complètement brisé les limitations du marché financier traditionnel en matière de temps de transaction, d'accès géographique et d'efficacité de règlement, maximisant ainsi l'efficacité du capital. Une estimation grossière indique que l'efficacité du capital de la finance off-chain pourrait être environ 27 fois supérieure à celle de la finance traditionnelle. De plus, avec la haute combinabilité de la finance off-chain, l'efficacité du capital peut être encore améliorée.
Face à un tel avantage, il n'est donc pas surprenant que les géants de la finance traditionnelle se lancent dans ce domaine. Comme l'a dit le PDG de BlackRock, Larry Fink, "les actions et les obligations de demain fonctionneront sur une seule blockchain universelle (."
La tokenisation des actions n'est que le début. Nous assistons à une véritable révolution financière que l'on peut appeler "le mouvement des actifs trans-temporels". Ce mouvement va construire un univers financier parallèle, mondial, ininterrompu et transcendant le temps et l'espace.
Bien sûr, cette initiative fait encore face à de nombreux défis, tels que le manque de droits complets pour les jetons d'actions, l'insuffisance de liquidité, et des réglementations incomplètes, etc. Mais avec la pression continue des géants financiers, ces problèmes devraient être progressivement résolus.
Pour les professionnels de la cryptomonnaie, ce mouvement apporte de nouvelles opportunités. Tout d'abord, en tant que plateformes de contrats intelligents mainstream, Ethereum et Solana pourraient en bénéficier. Ensuite, des protocoles financiers off-chain de premier plan comme AAVE, Pendle et Hyperliquid devraient également élargir leur champ d'application. De plus, une nouvelle infrastructure financière off-chain spécialement conçue pour les jetons d'actions pourrait également représenter une opportunité d'entrepreneuriat.
En comparaison, les petits projets de cryptomonnaie qui n'ont pas réussi à devenir des infrastructures financières off-chain ou des composants clés pourraient être éliminés dans cette transformation.
Cependant, le Bitcoin, en tant qu'or numérique et ancre de valeur, n'a pas vu son statut ni sa logique changer. L'expansion continue de l'offre monétaire mondiale reste le principal moteur de la hausse du prix du Bitcoin.
Ce mouvement d'actifs transcendants a déjà commencé. En tant qu'investisseur ou professionnel, comment devrions-nous y participer ? C'est une question qui mérite la réflexion de chacun.