La licence de services de trading d'actifs virtuels de Hong Kong suscite l'attention du marché

Récemment, Guotai Junan International a annoncé avoir obtenu une licence de services de transaction d'actifs virtuels à Hong Kong, suscitant un large intérêt sur le marché. Cette nouvelle a entraîné une forte hausse du cours de l'action de la société et a renforcé les actions connexes.

Actuellement, seules 4 entreprises cotées en bourse détiennent des licences liées aux actifs virtuels à Hong Kong, notamment OSL, Guotai Junan International, Futu Holdings et Xiangshang Rongo. Parmi celles-ci, OSL et Guotai Junan International sont principalement présentes sur le marché boursier de Hong Kong, tandis que Futu Holdings et Xiangshang Rongo se trouvent sur le marché boursier américain.

Selon l'annonce, Guotai Junan International a été approuvé pour mettre à niveau sa "licence de négociation de valeurs mobilières de catégorie 1", ce qui lui permet de fournir des services de négociation d'actifs virtuels. Le champ d'application des services comprend la négociation directe d'actifs virtuels, la fourniture de conseils liés à la négociation, ainsi que l'émission et la distribution de produits liés aux actifs virtuels.

En réalité, Guotai Junan International a commencé à introduire des produits structurés basés sur des ETF de actifs virtuels sur le marché de Hong Kong dès 2024, et a été autorisé à exercer des activités d'agent d'introduction de plateforme de trading d'actifs virtuels. Cette obtention de licence est considérée comme la mise en œuvre concrète de la stratégie de "hub international d'actifs virtuels" de Hong Kong.

Après l'annonce du message, le prix des actions de Guotai Junan International a fortement augmenté, entraînant une hausse de l'indice des courtiers chinois à Hong Kong. Le marché A a également connu la situation où plusieurs actions de courtiers ont atteint leur limite de hausse, l'indice des courtiers augmentant dans son ensemble.

Bien que Guotai Junan International soit devenu le premier courtier chinois à obtenir l'approbation, des personnes du secteur ont révélé que plusieurs courtiers locaux de Hong Kong, y compris Victory Securities et Ade Securities, ont déjà terminé leur demande de mise à niveau de la licence n° 1. Futu Holdings a également poursuivi son développement dans le domaine des actifs virtuels depuis 2022.

Le marché attribue à Guotai Junan International un récit de "pilote stratégique au niveau national" concernant son déploiement d'actifs virtuels, considérant qu'il pourrait bénéficier d'un avantage précoce en matière de politiques, de financement et d'accès aux ressources. En tant que première société de courtage de fonds chinois autorisée à fournir des services d'actifs virtuels sur l'ensemble de la chaîne, Guotai Junan International a une signification symbolique de "pionnier de la voie" dans le cadre réglementaire.

En termes de modèle commercial, la plupart des courtiers n'ont pas de bourse construite en interne, mais s'appuient principalement sur la création de comptes globaux sur des plateformes licenciées pour accéder aux services de trading. Plusieurs courtiers adoptent un modèle similaire et limitent strictement la portée de leurs clients, n'acceptant pas les transactions des résidents du continent.

Dans ce modèle de coopération, les courtiers fournissent aux clients des canaux d'entrée conformes au marché, tandis que les bourses offrent un support de négociation et de règlement aux courtiers. Cependant, cette structure de coopération hautement intégrée peut également présenter des risques potentiels. Dès que la bourse élargit ses activités de négoce pour son propre compte ou fait face à des pannes techniques ou à des litiges de conformité, l'exposition au risque sera difficile à découper et à contrôler.

De plus, le système réglementaire actuel de Hong Kong, tout en garantissant la conformité, limite également, dans une certaine mesure, la vitalité de la concurrence sur le marché. Le nombre de plateformes de trading conformes accessibles est limité, ce qui entraîne une liquidité globale insuffisante et un écart de prix par rapport aux marchés européens et américains dominants.

Néanmoins, Guotai Junan International, ayant obtenu une licence de services de négociation d'actifs virtuels à Hong Kong, est toujours considéré comme une étape importante dans l'intégration des modèles de courtage traditionnels avec la technologie blockchain. Cet événement montre que Hong Kong s'efforce de construire un écosystème financier d'actifs numériques qui soit à la fois conforme et dynamique. Le marché commence également à se structurer autour de "l'actif virtuel conforme + l'infrastructure financière", comme les stablecoins, les obligations tokenisées, les courtiers blockchain, etc.

Cependant, pour les investisseurs ordinaires sur le continent, participer aux services d'actifs cryptographiques offerts par Hong Kong reste un défi élevé. Les investisseurs doivent légalement posséder un compte à Hong Kong, et les sources de fonds ainsi que l'identité doivent répondre aux normes de vérification réglementaires pour les fonds conformes à l'étranger. À l'avenir, les investisseurs qualifiés de la Chine continentale pourraient être en mesure de participer à des investissements en actifs virtuels par des moyens reconnus par la réglementation, mais cela nécessitera encore un soutien politique et des ajustements réglementaires supplémentaires.