Le secteur RWA ouvre la voie à une nouvelle hausse sur le marché des cryptomonnaies, avec des perspectives de devenir un pont financier dominant d'ici 2025.
Analyse approfondie de la piste RWA : le moteur de hausse du marché des cryptomonnaies en 2025
Le développement rapide de la finance décentralisée (DeFi) a créé un écosystème financier sans avoir besoin du système bancaire traditionnel. Cependant, le problème central auquel le domaine de la DeFi est confronté est sa forte dépendance aux actifs cryptographiques, manquant de soutien suffisant des actifs du monde réel (RWA), ce qui limite son développement à la volatilité du marché des cryptomonnaies lui-même. L'émergence de la piste RWA est en train de briser cette contrainte, combinant les actifs financiers du monde réel avec la technologie blockchain, ce qui améliore non seulement la stabilité des produits financiers en chaîne, mais apporte également un énorme accroissement de liquidité à l'ensemble du marché. Cette piste devient un pont clé pour les investisseurs institutionnels et les institutions financières traditionnelles afin d'entrer dans l'industrie de la cryptographie, et devrait propulser l'ensemble du secteur de la blockchain vers un nouveau cycle de hausse.
Le cœur de la RWA est de numériser divers actifs sur le marché financier traditionnel et de les convertir en actifs tokenisés pouvant être échangés, mis en garantie ou prêtés sur la blockchain. Ce processus non seulement améliore la liquidité des actifs, mais réduit également les coûts de friction sur les marchés financiers traditionnels, tels que les longs délais de règlement des transactions, les coûts d'intermédiation élevés et les liquidités limitées. Prenons l'exemple du marché obligataire, où le commerce traditionnel des obligations implique de multiples institutions financières et organismes de réglementation, rendant les étapes intermédiaires compliquées. En revanche, la tokenisation de la RWA permet un règlement en temps réel sur la chaîne, augmentant considérablement l'efficacité des transactions et réduisant les coûts. De plus, la transparence et la traçabilité de la blockchain rendent la gestion des actifs RWA plus transparente, réduisant efficacement la fraude sur le marché et les opérations inappropriées.
Avec la maturation de la technologie blockchain et la hausse de la demande sur le marché, la piste RWA attire de plus en plus d'institutions. L'un des plus grands gestionnaires d'actifs au monde, BlackRock, a lancé un fonds tokenisé basé sur la blockchain, BUIDL, qui détient principalement des actifs stables tels que des obligations américaines. Des géants de la finance traditionnelle comme Franklin Templeton essaient également activement de tokeniser certains produits de fonds. Ces cas montrent que la piste RWA est devenue une tendance centrale de la numérisation des marchés financiers mondiaux.
D'un point de vue technique, le développement des RWA dépend de plusieurs infrastructures clés, y compris le réseau sous-jacent de la blockchain, les contrats intelligents, les oracles, l'identité décentralisée et la gestion de la conformité. Ethereum reste le réseau privilégié pour la tokenisation des RWA, de nombreuses institutions déployant des contrats intelligents pour gérer les actifs RWA. Les solutions L2 comme Arbitrum et Optimism sont également devenues des choix populaires pour le trading des actifs RWA. De plus, des blockchains publiques telles que Solana, Avalanche et Polkadot explorent également des scénarios d'application pour les actifs RWA, cherchant à conquérir des parts de marché.
D'après la taille du marché, le potentiel de la piste RWA est énorme. Le Boston Consulting Group prévoit qu'en 2030, la taille du marché de la piste RWA atteindra 16 000 milliards de dollars. Actuellement, la valeur du marché immobilier mondial est d'environ 300 000 milliards de dollars; si 1 % de celui-ci est tokenisé, cela pourrait créer un marché RWA de 3 000 milliards de dollars. De même, la taille du marché obligataire mondial dépasse 120 000 milliards de dollars; si 1 % entre dans la blockchain, cela formera un nouveau marché émergent de 1 200 milliards de dollars.
Les fonds institutionnels affluent rapidement vers le secteur RWA, ce qui indique que ce domaine est devenu une composante importante du système financier mondial. En 2025, avec le soutien du gouvernement Trump à l'industrie du chiffrement, cette tendance devrait se poursuivre et se développer. Pour les investisseurs, le secteur RWA offre non seulement de nouvelles opportunités de marché, mais pourrait également devenir un important pont de fusion entre le marché des cryptomonnaies et le marché financier traditionnel. Au cours des prochaines années, avec l'amélioration de l'infrastructure, la mise en place de cadres réglementaires et l'engagement d'institutions financières majeures, le secteur RWA devrait devenir un nouveau moteur de croissance pour l'industrie de la blockchain, propulsant la transformation numérique de l'ensemble du marché financier.
Dans l'ensemble, l'émergence du secteur des RWA représente la maturité de la technologie blockchain et l'expansion des cas d'utilisation, ce qui signifie également que les marchés financiers mondiaux entrent dans une nouvelle phase de décentralisation et d'efficacité. Pour les participants au marché, comment saisir l'opportunité de la tokenisation des actifs RWA, établir des infrastructures et des protocoles clés, deviendra la question centrale du développement de l'industrie du chiffrement dans les années à venir.
Environnement de marché actuel : facteurs catalyseurs de l'économie macroéconomique et du développement des RWA
Dans un contexte de plus en plus incertain de l'économie mondiale, de variations des cycles de liquidité et d'un marché des actifs numériques en plein essor, le secteur des RWA devient l'un des points de croissance les plus importants de l'industrie du chiffrement. Les ajustements de la politique monétaire de la Réserve fédérale, la pression inflationniste persistante, la volatilité du marché de la dette et l'augmentation de la participation des institutions au marché des cryptomonnaies offrent des opportunités sans précédent pour le développement des RWA. Parallèlement, les défauts du système financier traditionnel et la maturité croissante de la DeFi ont également accéléré le transfert d'actifs du monde réel vers la chaîne.
Situation macroéconomique mondiale : changement de l'inflation, des taux d'intérêt et du sentiment d'aversion au risque sur le marché
L'environnement macroéconomique mondial est l'une des variables les plus cruciales affectant le développement des RWA. Ces dernières années, en raison de la reprise économique timide après la pandémie de Covid-19, de l'intensification des conflits géopolitiques, des problèmes de chaîne d'approvisionnement et des ajustements de politique monétaire, la croissance économique mondiale présente une grande incertitude. Les changements dans l'inflation et la politique des taux d'intérêt affectent directement la liquidité des fonds et les stratégies d'allocation d'actifs des investisseurs, et soutiennent indirectement le développement du secteur des RWA.
Depuis 2022, la Réserve fédérale a procédé à plusieurs hausses de taux d'intérêt pour contenir un taux d'inflation élevé, entraînant un resserrement de la liquidité mondiale. Dans un environnement de taux d'intérêt élevés, l'appétit pour le risque des investisseurs diminue, les marchés financiers traditionnels sont impactés, et le capital tend à affluer vers des classes d'actifs à faible risque et à rendement élevé. Cela incite les investisseurs à se concentrer sur des actifs tels que les obligations d'État, l'or et l'immobilier, et la tokenisation de ces actifs devient un point de croissance important dans le secteur RWA. Par exemple, la tokenisation des obligations américaines (comme le jeton OUSG proposé par Ondo Finance) est devenue un outil d'investissement important sur le marché des cryptomonnaies en raison de son taux de rendement annualisé élevé, attirant un grand flux de capitaux DeFi.
Avec l'aggravation de la crise de la dette mondiale, le secteur des RWA devient une option importante pour la protection des fonds. En 2024, la dette mondiale a dépassé 300 trillions de dollars, dont la dette publique américaine dépasse 34 trillions de dollars, et le déficit budgétaire atteint un niveau record. Dans ce contexte, la confiance des investisseurs dans les marchés financiers traditionnels est ébranlée, et ils recherchent des infrastructures financières plus transparentes et plus efficaces. Les caractéristiques de confiance, sans frontières et à faible coût offertes par la technologie blockchain font de la tokenisation des actifs RWA la meilleure solution.
Dans un environnement d'inflation élevée, la demande pour l'or et les matières premières a explosé, et les jetons d'or (comme PAXG, XAUT) sont devenus des actifs populaires sur le marché des cryptomonnaies. Dans l'ensemble, l'incertitude de l'économie mondiale a accru la demande des investisseurs pour des actifs refuges, tandis que l'innovation dans le secteur RWA a permis à ces actifs d'entrer plus facilement sur le marché des cryptomonnaies, entraînant ainsi une hausse explosive de ce secteur.
Environnement de liquidité : Changement de politique de la Réserve fédérale et évolution de l'appétit pour le risque sur les marchés
Le développement rapide du secteur RWA ne peut être dissocié des changements dans l'environnement de liquidité mondial. Entre 2022 et 2023, la Réserve fédérale a considérablement augmenté ses taux d'intérêt, ce qui a entraîné un resserrement sévère de la liquidité sur les marchés mondiaux. Cependant, depuis 2024, avec l'atténuation des pressions inflationnistes, la Réserve fédérale est entrée dans la phase finale de son cycle de hausse des taux, et pourrait même commencer un cycle de baisse des taux, ce qui modifie les attentes en matière de liquidité sur le marché et constitue un grand moteur pour le secteur RWA.
L'ajustement de la politique monétaire de la Réserve fédérale a entraîné une hausse de la demande pour des actifs à rendement stable. L'écosystème DeFi a connu une phase de forte volatilité et de risque élevé entre 2021 et 2022, mais actuellement, les investisseurs privilégient des produits à faible risque et à rendement prévisible, et la voie RWA offre justement cette solution. Par exemple, la tokenisation des obligations et la tokenisation du marché privé permettent aux investisseurs de bénéficier de modes de rendement plus stables et plus conformes dans l'écosystème DeFi, ce qui est également l'une des raisons importantes de l'explosion des RWA en 2024.
Du point de vue du marché des cryptomonnaies, le BTC devrait accueillir l'approbation des ETF au comptant en 2024, avec un afflux continu de capitaux institutionnels, élargissant ainsi le pool de fonds du marché des cryptomonnaies. Ces fonds, en dehors du BTC, doivent également chercher des placements d'investissement plus stables. Les actifs RWA, en raison de leur liaison profonde avec les marchés financiers traditionnels, deviennent une direction de configuration importante pour les capitaux institutionnels. Des géants de la gestion d'actifs comme BlackRock et Fidelity commencent à s'intéresser au domaine RWA et lancent des produits d'investissement connexes, ce qui favorisera davantage la hausse de la filière RWA.
De plus, avec la baisse des taux d'intérêt DeFi, l'avantage de rendement de la catégorie RWA devient de plus en plus évident. Entre 2021 et 2022, les rendements de l'écosystème DeFi atteignaient généralement plus de 10 %, mais en 2024, le rendement des stablecoins de la plupart des protocoles DeFi est tombé entre 2 % et 4 %, tandis que le rendement des obligations américaines dans le secteur RWA reste supérieur à 5 %. Cela fait des actifs RWA un nouveau pilier de rendement DeFi, attirant d'importants flux de capitaux.
Tendances de la réglementation : le processus de conformité dans le secteur des RWA
Dans l'évolution de l'industrie du chiffrement, les questions de réglementation ont toujours été au centre des préoccupations du marché, et l'essor de la voie RWA est dû à sa conformité par rapport à d'autres voies DeFi, ce qui permet de répondre aux besoins des investisseurs institutionnels. Les régulateurs de différents pays acceptent progressivement ce modèle innovant de tokenisation d'actifs et explorent comment soutenir le développement de l'écosystème RWA par le biais d'un cadre juridique.
La SEC et la CFTC des États-Unis ont mené des recherches dans des domaines tels que la tokenisation des valeurs mobilières et la tokenisation des obligations, et ont permis à certaines institutions d'émettre des actifs tokenisés dans un cadre de conformité. Par exemple, Securitize a été reconnue par la SEC et est capable d'émettre des tokens de valeurs mobilières basés sur la blockchain, ce qui constitue un bon exemple de conformité pour le parcours RWA.
L'Europe, le Japon, Singapour et d'autres régions adoptent une attitude relativement ouverte envers le secteur des RWA. La SIX Digital Exchange (SDX) en Suisse et la Boerse Stuttgart Digital Exchange (BSDEX) en Allemagne ont déjà soutenu le trading d'actions tokenisées, tandis que le gouvernement de Singapour promeut activement le développement de l'onboarding des actifs RWA sur la blockchain. Ces politiques favorables incitent les investisseurs institutionnels à entrer sur le marché des RWA, fournissant ainsi une base solide pour son développement.
Entrée des institutions et amélioration de la maturité de l'écosystème DeFi
Outre la macroéconomie et la réglementation politique, l'entrée des institutions et la maturité de l'écosystème DeFi sont également des facteurs clés de la hausse du secteur des RWA. Les institutions traditionnelles commencent à s'intéresser à la fusion entre DeFi et TradFi, de nombreuses grandes sociétés de gestion d'actifs, banques et fonds spéculatifs ont déjà commencé à étudier comment émettre et échanger des actifs RWA sur la blockchain. Parallèlement, l'écosystème DeFi évolue progressivement d'une "haute volatilité, haut risque" vers "des rendements stables, un développement conforme", et le secteur des RWA devient ainsi le principal bénéficiaire de cette tendance. De plus en plus de protocoles DeFi (comme MakerDAO, Aave, Maple Finance) s'associent profondément aux actifs RWA, ce qui confère une plus grande durabilité à la croissance du secteur des RWA.
En résumé, l'explosion du secteur RWA n'est pas seulement le résultat de la demande du marché, mais aussi le produit de l'interaction entre l'économie macroéconomique mondiale, la réglementation politique, l'environnement de liquidité et l'évolution de l'écosystème DeFi. Sous l'impulsion de ces facteurs catalyseurs, le secteur RWA devrait devenir l'un des moteurs les plus importants de la hausse du marché des cryptomonnaies entre 2024 et 2025.
Analyse des principales catégories et des projets clés dans le secteur RWA
Dans un contexte de maturité croissante du marché des cryptomonnaies et d'un afflux accéléré de fonds institutionnels, l'émergence de la catégorie RWA devient une tendance majeure. L'objectif central de la catégorie RWA est d'émettre, d'échanger et de gérer des actifs du marché financier traditionnel, tels que des obligations, des biens immobiliers, des marchandises, du capital-investissement, etc., de manière tokenisée sur la blockchain, afin d'accroître leur liquidité, de les rendre plus accessibles et de les intégrer dans l'écosystème DeFi. Cela apporte non seulement la commodité de la finance décentralisée aux actifs traditionnels, mais offre également une source de revenus plus stable à l'écosystème DeFi. Les cas d'utilisation de la catégorie RWA sont variés, avec différentes formes d'actifs du monde réel sur la chaîne, qui peuvent généralement être classées en plusieurs grandes catégories : RWA de type obligation, RWA de marchandises et d'actifs en gros, RWA immobiliers, RWA de capital et de marché privé, RWA d'infrastructures et de chaînes d'approvisionnement.
RWA de type obligations : numérisation des obligations américaines, des obligations d'État et des obligations d'entreprise
Le marché obligataire est l'une des catégories d'actifs les plus importantes sur les marchés financiers mondiaux, en particulier les bons du Trésor américain (UST), considérés comme l'un des actifs les plus sûrs au monde, largement utilisés pour la couverture et les actifs de réserve. Avec la maturation de l'écosystème DeFi, de plus en plus d'institutions tentent d'introduire des actifs obligataires sur la blockchain pour réaliser la transparence des rendements, améliorer la liquidité et permettre des transactions mondiales.
Actuellement, la taille du marché mondial de la dette a dépassé 300 millions de dollars, dont une part très élevée est représentée par les obligations américaines.
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BridgeNomad
· 07-24 16:32
just another bridge exploit waiting to happen... remember wormhole? smh
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LeekCutter
· 07-24 07:32
Les pigeons peuvent encore pousser après avoir été pris pour des idiots.
Voir l'originalRépondre0
RetiredMiner
· 07-24 07:30
Encore un nouveau champ de pigeons à prendre les gens pour des idiots.
Voir l'originalRépondre0
MetaReckt
· 07-24 07:20
rwa est ce que les gros capitaux apprécient le plus. TradFi finira par venir s'occuper de notre part de gâteau.
Le secteur RWA ouvre la voie à une nouvelle hausse sur le marché des cryptomonnaies, avec des perspectives de devenir un pont financier dominant d'ici 2025.
Analyse approfondie de la piste RWA : le moteur de hausse du marché des cryptomonnaies en 2025
Le développement rapide de la finance décentralisée (DeFi) a créé un écosystème financier sans avoir besoin du système bancaire traditionnel. Cependant, le problème central auquel le domaine de la DeFi est confronté est sa forte dépendance aux actifs cryptographiques, manquant de soutien suffisant des actifs du monde réel (RWA), ce qui limite son développement à la volatilité du marché des cryptomonnaies lui-même. L'émergence de la piste RWA est en train de briser cette contrainte, combinant les actifs financiers du monde réel avec la technologie blockchain, ce qui améliore non seulement la stabilité des produits financiers en chaîne, mais apporte également un énorme accroissement de liquidité à l'ensemble du marché. Cette piste devient un pont clé pour les investisseurs institutionnels et les institutions financières traditionnelles afin d'entrer dans l'industrie de la cryptographie, et devrait propulser l'ensemble du secteur de la blockchain vers un nouveau cycle de hausse.
Le cœur de la RWA est de numériser divers actifs sur le marché financier traditionnel et de les convertir en actifs tokenisés pouvant être échangés, mis en garantie ou prêtés sur la blockchain. Ce processus non seulement améliore la liquidité des actifs, mais réduit également les coûts de friction sur les marchés financiers traditionnels, tels que les longs délais de règlement des transactions, les coûts d'intermédiation élevés et les liquidités limitées. Prenons l'exemple du marché obligataire, où le commerce traditionnel des obligations implique de multiples institutions financières et organismes de réglementation, rendant les étapes intermédiaires compliquées. En revanche, la tokenisation de la RWA permet un règlement en temps réel sur la chaîne, augmentant considérablement l'efficacité des transactions et réduisant les coûts. De plus, la transparence et la traçabilité de la blockchain rendent la gestion des actifs RWA plus transparente, réduisant efficacement la fraude sur le marché et les opérations inappropriées.
Avec la maturation de la technologie blockchain et la hausse de la demande sur le marché, la piste RWA attire de plus en plus d'institutions. L'un des plus grands gestionnaires d'actifs au monde, BlackRock, a lancé un fonds tokenisé basé sur la blockchain, BUIDL, qui détient principalement des actifs stables tels que des obligations américaines. Des géants de la finance traditionnelle comme Franklin Templeton essaient également activement de tokeniser certains produits de fonds. Ces cas montrent que la piste RWA est devenue une tendance centrale de la numérisation des marchés financiers mondiaux.
D'un point de vue technique, le développement des RWA dépend de plusieurs infrastructures clés, y compris le réseau sous-jacent de la blockchain, les contrats intelligents, les oracles, l'identité décentralisée et la gestion de la conformité. Ethereum reste le réseau privilégié pour la tokenisation des RWA, de nombreuses institutions déployant des contrats intelligents pour gérer les actifs RWA. Les solutions L2 comme Arbitrum et Optimism sont également devenues des choix populaires pour le trading des actifs RWA. De plus, des blockchains publiques telles que Solana, Avalanche et Polkadot explorent également des scénarios d'application pour les actifs RWA, cherchant à conquérir des parts de marché.
D'après la taille du marché, le potentiel de la piste RWA est énorme. Le Boston Consulting Group prévoit qu'en 2030, la taille du marché de la piste RWA atteindra 16 000 milliards de dollars. Actuellement, la valeur du marché immobilier mondial est d'environ 300 000 milliards de dollars; si 1 % de celui-ci est tokenisé, cela pourrait créer un marché RWA de 3 000 milliards de dollars. De même, la taille du marché obligataire mondial dépasse 120 000 milliards de dollars; si 1 % entre dans la blockchain, cela formera un nouveau marché émergent de 1 200 milliards de dollars.
Les fonds institutionnels affluent rapidement vers le secteur RWA, ce qui indique que ce domaine est devenu une composante importante du système financier mondial. En 2025, avec le soutien du gouvernement Trump à l'industrie du chiffrement, cette tendance devrait se poursuivre et se développer. Pour les investisseurs, le secteur RWA offre non seulement de nouvelles opportunités de marché, mais pourrait également devenir un important pont de fusion entre le marché des cryptomonnaies et le marché financier traditionnel. Au cours des prochaines années, avec l'amélioration de l'infrastructure, la mise en place de cadres réglementaires et l'engagement d'institutions financières majeures, le secteur RWA devrait devenir un nouveau moteur de croissance pour l'industrie de la blockchain, propulsant la transformation numérique de l'ensemble du marché financier.
Dans l'ensemble, l'émergence du secteur des RWA représente la maturité de la technologie blockchain et l'expansion des cas d'utilisation, ce qui signifie également que les marchés financiers mondiaux entrent dans une nouvelle phase de décentralisation et d'efficacité. Pour les participants au marché, comment saisir l'opportunité de la tokenisation des actifs RWA, établir des infrastructures et des protocoles clés, deviendra la question centrale du développement de l'industrie du chiffrement dans les années à venir.
Environnement de marché actuel : facteurs catalyseurs de l'économie macroéconomique et du développement des RWA
Dans un contexte de plus en plus incertain de l'économie mondiale, de variations des cycles de liquidité et d'un marché des actifs numériques en plein essor, le secteur des RWA devient l'un des points de croissance les plus importants de l'industrie du chiffrement. Les ajustements de la politique monétaire de la Réserve fédérale, la pression inflationniste persistante, la volatilité du marché de la dette et l'augmentation de la participation des institutions au marché des cryptomonnaies offrent des opportunités sans précédent pour le développement des RWA. Parallèlement, les défauts du système financier traditionnel et la maturité croissante de la DeFi ont également accéléré le transfert d'actifs du monde réel vers la chaîne.
Situation macroéconomique mondiale : changement de l'inflation, des taux d'intérêt et du sentiment d'aversion au risque sur le marché
L'environnement macroéconomique mondial est l'une des variables les plus cruciales affectant le développement des RWA. Ces dernières années, en raison de la reprise économique timide après la pandémie de Covid-19, de l'intensification des conflits géopolitiques, des problèmes de chaîne d'approvisionnement et des ajustements de politique monétaire, la croissance économique mondiale présente une grande incertitude. Les changements dans l'inflation et la politique des taux d'intérêt affectent directement la liquidité des fonds et les stratégies d'allocation d'actifs des investisseurs, et soutiennent indirectement le développement du secteur des RWA.
Depuis 2022, la Réserve fédérale a procédé à plusieurs hausses de taux d'intérêt pour contenir un taux d'inflation élevé, entraînant un resserrement de la liquidité mondiale. Dans un environnement de taux d'intérêt élevés, l'appétit pour le risque des investisseurs diminue, les marchés financiers traditionnels sont impactés, et le capital tend à affluer vers des classes d'actifs à faible risque et à rendement élevé. Cela incite les investisseurs à se concentrer sur des actifs tels que les obligations d'État, l'or et l'immobilier, et la tokenisation de ces actifs devient un point de croissance important dans le secteur RWA. Par exemple, la tokenisation des obligations américaines (comme le jeton OUSG proposé par Ondo Finance) est devenue un outil d'investissement important sur le marché des cryptomonnaies en raison de son taux de rendement annualisé élevé, attirant un grand flux de capitaux DeFi.
Avec l'aggravation de la crise de la dette mondiale, le secteur des RWA devient une option importante pour la protection des fonds. En 2024, la dette mondiale a dépassé 300 trillions de dollars, dont la dette publique américaine dépasse 34 trillions de dollars, et le déficit budgétaire atteint un niveau record. Dans ce contexte, la confiance des investisseurs dans les marchés financiers traditionnels est ébranlée, et ils recherchent des infrastructures financières plus transparentes et plus efficaces. Les caractéristiques de confiance, sans frontières et à faible coût offertes par la technologie blockchain font de la tokenisation des actifs RWA la meilleure solution.
Dans un environnement d'inflation élevée, la demande pour l'or et les matières premières a explosé, et les jetons d'or (comme PAXG, XAUT) sont devenus des actifs populaires sur le marché des cryptomonnaies. Dans l'ensemble, l'incertitude de l'économie mondiale a accru la demande des investisseurs pour des actifs refuges, tandis que l'innovation dans le secteur RWA a permis à ces actifs d'entrer plus facilement sur le marché des cryptomonnaies, entraînant ainsi une hausse explosive de ce secteur.
Environnement de liquidité : Changement de politique de la Réserve fédérale et évolution de l'appétit pour le risque sur les marchés
Le développement rapide du secteur RWA ne peut être dissocié des changements dans l'environnement de liquidité mondial. Entre 2022 et 2023, la Réserve fédérale a considérablement augmenté ses taux d'intérêt, ce qui a entraîné un resserrement sévère de la liquidité sur les marchés mondiaux. Cependant, depuis 2024, avec l'atténuation des pressions inflationnistes, la Réserve fédérale est entrée dans la phase finale de son cycle de hausse des taux, et pourrait même commencer un cycle de baisse des taux, ce qui modifie les attentes en matière de liquidité sur le marché et constitue un grand moteur pour le secteur RWA.
L'ajustement de la politique monétaire de la Réserve fédérale a entraîné une hausse de la demande pour des actifs à rendement stable. L'écosystème DeFi a connu une phase de forte volatilité et de risque élevé entre 2021 et 2022, mais actuellement, les investisseurs privilégient des produits à faible risque et à rendement prévisible, et la voie RWA offre justement cette solution. Par exemple, la tokenisation des obligations et la tokenisation du marché privé permettent aux investisseurs de bénéficier de modes de rendement plus stables et plus conformes dans l'écosystème DeFi, ce qui est également l'une des raisons importantes de l'explosion des RWA en 2024.
Du point de vue du marché des cryptomonnaies, le BTC devrait accueillir l'approbation des ETF au comptant en 2024, avec un afflux continu de capitaux institutionnels, élargissant ainsi le pool de fonds du marché des cryptomonnaies. Ces fonds, en dehors du BTC, doivent également chercher des placements d'investissement plus stables. Les actifs RWA, en raison de leur liaison profonde avec les marchés financiers traditionnels, deviennent une direction de configuration importante pour les capitaux institutionnels. Des géants de la gestion d'actifs comme BlackRock et Fidelity commencent à s'intéresser au domaine RWA et lancent des produits d'investissement connexes, ce qui favorisera davantage la hausse de la filière RWA.
De plus, avec la baisse des taux d'intérêt DeFi, l'avantage de rendement de la catégorie RWA devient de plus en plus évident. Entre 2021 et 2022, les rendements de l'écosystème DeFi atteignaient généralement plus de 10 %, mais en 2024, le rendement des stablecoins de la plupart des protocoles DeFi est tombé entre 2 % et 4 %, tandis que le rendement des obligations américaines dans le secteur RWA reste supérieur à 5 %. Cela fait des actifs RWA un nouveau pilier de rendement DeFi, attirant d'importants flux de capitaux.
Tendances de la réglementation : le processus de conformité dans le secteur des RWA
Dans l'évolution de l'industrie du chiffrement, les questions de réglementation ont toujours été au centre des préoccupations du marché, et l'essor de la voie RWA est dû à sa conformité par rapport à d'autres voies DeFi, ce qui permet de répondre aux besoins des investisseurs institutionnels. Les régulateurs de différents pays acceptent progressivement ce modèle innovant de tokenisation d'actifs et explorent comment soutenir le développement de l'écosystème RWA par le biais d'un cadre juridique.
La SEC et la CFTC des États-Unis ont mené des recherches dans des domaines tels que la tokenisation des valeurs mobilières et la tokenisation des obligations, et ont permis à certaines institutions d'émettre des actifs tokenisés dans un cadre de conformité. Par exemple, Securitize a été reconnue par la SEC et est capable d'émettre des tokens de valeurs mobilières basés sur la blockchain, ce qui constitue un bon exemple de conformité pour le parcours RWA.
L'Europe, le Japon, Singapour et d'autres régions adoptent une attitude relativement ouverte envers le secteur des RWA. La SIX Digital Exchange (SDX) en Suisse et la Boerse Stuttgart Digital Exchange (BSDEX) en Allemagne ont déjà soutenu le trading d'actions tokenisées, tandis que le gouvernement de Singapour promeut activement le développement de l'onboarding des actifs RWA sur la blockchain. Ces politiques favorables incitent les investisseurs institutionnels à entrer sur le marché des RWA, fournissant ainsi une base solide pour son développement.
Entrée des institutions et amélioration de la maturité de l'écosystème DeFi
Outre la macroéconomie et la réglementation politique, l'entrée des institutions et la maturité de l'écosystème DeFi sont également des facteurs clés de la hausse du secteur des RWA. Les institutions traditionnelles commencent à s'intéresser à la fusion entre DeFi et TradFi, de nombreuses grandes sociétés de gestion d'actifs, banques et fonds spéculatifs ont déjà commencé à étudier comment émettre et échanger des actifs RWA sur la blockchain. Parallèlement, l'écosystème DeFi évolue progressivement d'une "haute volatilité, haut risque" vers "des rendements stables, un développement conforme", et le secteur des RWA devient ainsi le principal bénéficiaire de cette tendance. De plus en plus de protocoles DeFi (comme MakerDAO, Aave, Maple Finance) s'associent profondément aux actifs RWA, ce qui confère une plus grande durabilité à la croissance du secteur des RWA.
En résumé, l'explosion du secteur RWA n'est pas seulement le résultat de la demande du marché, mais aussi le produit de l'interaction entre l'économie macroéconomique mondiale, la réglementation politique, l'environnement de liquidité et l'évolution de l'écosystème DeFi. Sous l'impulsion de ces facteurs catalyseurs, le secteur RWA devrait devenir l'un des moteurs les plus importants de la hausse du marché des cryptomonnaies entre 2024 et 2025.
Analyse des principales catégories et des projets clés dans le secteur RWA
Dans un contexte de maturité croissante du marché des cryptomonnaies et d'un afflux accéléré de fonds institutionnels, l'émergence de la catégorie RWA devient une tendance majeure. L'objectif central de la catégorie RWA est d'émettre, d'échanger et de gérer des actifs du marché financier traditionnel, tels que des obligations, des biens immobiliers, des marchandises, du capital-investissement, etc., de manière tokenisée sur la blockchain, afin d'accroître leur liquidité, de les rendre plus accessibles et de les intégrer dans l'écosystème DeFi. Cela apporte non seulement la commodité de la finance décentralisée aux actifs traditionnels, mais offre également une source de revenus plus stable à l'écosystème DeFi. Les cas d'utilisation de la catégorie RWA sont variés, avec différentes formes d'actifs du monde réel sur la chaîne, qui peuvent généralement être classées en plusieurs grandes catégories : RWA de type obligation, RWA de marchandises et d'actifs en gros, RWA immobiliers, RWA de capital et de marché privé, RWA d'infrastructures et de chaînes d'approvisionnement.
RWA de type obligations : numérisation des obligations américaines, des obligations d'État et des obligations d'entreprise
Le marché obligataire est l'une des catégories d'actifs les plus importantes sur les marchés financiers mondiaux, en particulier les bons du Trésor américain (UST), considérés comme l'un des actifs les plus sûrs au monde, largement utilisés pour la couverture et les actifs de réserve. Avec la maturation de l'écosystème DeFi, de plus en plus d'institutions tentent d'introduire des actifs obligataires sur la blockchain pour réaliser la transparence des rendements, améliorer la liquidité et permettre des transactions mondiales.
Actuellement, la taille du marché mondial de la dette a dépassé 300 millions de dollars, dont une part très élevée est représentée par les obligations américaines.