Le chiffrement du capital-risque se tourne vers la rationalité : la part des financements ultérieurs dépasse pour la première fois celle des financements initiaux, suivant les revenus réels et la valeur commerciale.
De la frénésie à la rationalité : l'évolution du capital-risque dans les cryptoactifs
Le domaine du capital-risque en cryptoactifs subit une transformation profonde. Il fut un temps où chaque levée de fonds en phase de démarrage était extrêmement excitante, et les nouvelles d'équipes anonymes levant des millions de dollars pour des protocoles DeFi révolutionnaires étaient courantes. Cependant, aujourd'hui, même un financement de 36 millions de dollars lors d'une levée de fonds de série A ne suscite plus beaucoup d'émotion.
Ce changement reflète la maturité de l'industrie. Au premier trimestre de 2025, le financement ultérieur a pour la première fois dépassé le financement initial, avec un ratio de 65 % contre 35 %. Cela marque un changement de l'accent de l'innovation de garage vers des modèles commerciaux matures.
Aujourd'hui, le capital-risque en chiffrement met davantage l'accent sur la diligence raisonnable, la conformité réglementaire et l'adoption institutionnelle. La présentation des projets devient professionnelle, avec des processus KYC, des équipes juridiques et des modèles de revenus durables devenant la norme. Des projets d'infrastructure comme Conduit et Beam ont obtenu des financements importants, reflétant la préférence des investisseurs pour les solutions B2B et les plateformes de niveau entreprise.
Cependant, l'environnement de financement global reste morose. Au premier trimestre 2025, il y a eu 446 transactions pour un investissement total de 4,9 milliards de dollars. Bien que le Bitcoin ait atteint un nouveau sommet, l'activité de capital-risque ne s'est pas réchauffée en conséquence, rompant la corrélation entre les deux qui durait depuis des années.
Le capital-risque dans les cryptoactifs subit une véritable épreuve. Depuis le pic de 23 milliards de dollars en 2022, le montant total des financements a chuté de 70 %. Fait encore plus préoccupant, seulement 17 % des projets en phase de seed parviennent à passer à la phase A, et seulement 1 % atteint la phase C. Cet environnement de survie difficile est en train de redéfinir l'ensemble du secteur.
L'accent des investissements a également subi des changements significatifs. Les projets de jeux, NFT et DAO autrefois très populaires perdent progressivement de leur attrait, remplacés par des projets de trading et d'infrastructure. Les protocoles DeFi ont levé 763 millions de dollars au premier trimestre 2025, tandis que la catégorie Web3/NFT/DAO/jeux est tombée à la quatrième place.
Cette transformation reflète un intérêt accru des investisseurs pour les revenus réels et les besoins des utilisateurs. Les projets qui résolvent véritablement des problèmes et génèrent des coûts réels obtiennent plus facilement un soutien financier. Parallèlement, l'essor du domaine de l'intelligence artificielle exerce une pression concurrentielle plus forte sur les projets de cryptoactifs.
Le problème du "taux de réussite" des startups de cryptoactifs mérite une attention particulière. Seules 17 % des projets en phase de seed parviennent à atteindre la phase A, bien en dessous du niveau de 25-30 % du secteur technologique traditionnel. Cela reflète un défaut fondamental des indicateurs de succès de l'industrie du chiffrement au cours des dernières années.
Avec le déclin des modèles d'émission de jetons, la véritable valeur commerciale et la rentabilité deviennent le centre d'attention des investisseurs. Les capital-risqueurs commencent à poser ces questions traditionnelles et cruciales : "Comment gagnes-tu de l'argent ?" et "Quand peux-tu atteindre la rentabilité ?"
Le paysage du financement présente également une tendance à la concentration. Bien que le nombre total de projets de financement ait diminué, la taille médiane des tours de semences a considérablement augmenté. Cela signifie que l'industrie s'intègre autour de moins de paris, mais plus importants. Les fonds les plus importants participent également de manière significative aux financements ultérieurs, renforçant encore cette tendance.
Cette transformation apporte à la fois des défis et crée des opportunités. Pour les fondateurs habitués à se fier au potentiel des jetons plutôt qu'aux fondamentaux commerciaux pour lever des fonds, la nouvelle réalité peut sembler dure. Mais pour les entreprises qui se concentrent sur la résolution de problèmes concrets et la construction de véritables activités, l'environnement actuel peut être sans précédent en termes d'avantages.
La sortie des "fonds de touristes" permet à un véritable esprit d'entrepreneuriat de reprendre le dessus. Les investisseurs institutionnels restants ne poursuivent plus le prochain "jeton mème" ou des projets spéculatifs, mais recherchent des équipes capables de construire l'infrastructure du prochain chapitre des cryptoactifs.
Bien que l'on se souvienne avec nostalgie du chaos et de l'enthousiasme du passé, cette transformation est exactement ce dont l'industrie des Cryptoactifs a besoin. La ruée vers l'or est terminée, la véritable exploitation de la valeur ne fait que commencer.
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LiquidatedDreams
· 07-28 01:32
Être un peu plus mature n'est pas forcément une bonne chose.
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LightningPacketLoss
· 07-27 23:44
Inondé ou inondé, affamé ou affamé.
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TokenBeginner'sGuide
· 07-25 02:26
Petit rappel : Les données montrent que 95 % des projets n'ont aucun résultat après un financement initial, il est conseillé aux Débutant d'éviter la spéculation pendant la période d'engouement.
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SigmaBrain
· 07-25 02:26
Enfin, notre marché n'est plus agité.
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HappyToBeDumped
· 07-25 02:06
Pigeons, réveillez-vous, l'argent et l'anxiété ont disparu.
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StableGenius
· 07-25 02:04
changement prévisible honnêtement... l'engouement des particuliers est mort, l'argent institutionnel a toujours été le but final
Le chiffrement du capital-risque se tourne vers la rationalité : la part des financements ultérieurs dépasse pour la première fois celle des financements initiaux, suivant les revenus réels et la valeur commerciale.
De la frénésie à la rationalité : l'évolution du capital-risque dans les cryptoactifs
Le domaine du capital-risque en cryptoactifs subit une transformation profonde. Il fut un temps où chaque levée de fonds en phase de démarrage était extrêmement excitante, et les nouvelles d'équipes anonymes levant des millions de dollars pour des protocoles DeFi révolutionnaires étaient courantes. Cependant, aujourd'hui, même un financement de 36 millions de dollars lors d'une levée de fonds de série A ne suscite plus beaucoup d'émotion.
Ce changement reflète la maturité de l'industrie. Au premier trimestre de 2025, le financement ultérieur a pour la première fois dépassé le financement initial, avec un ratio de 65 % contre 35 %. Cela marque un changement de l'accent de l'innovation de garage vers des modèles commerciaux matures.
Aujourd'hui, le capital-risque en chiffrement met davantage l'accent sur la diligence raisonnable, la conformité réglementaire et l'adoption institutionnelle. La présentation des projets devient professionnelle, avec des processus KYC, des équipes juridiques et des modèles de revenus durables devenant la norme. Des projets d'infrastructure comme Conduit et Beam ont obtenu des financements importants, reflétant la préférence des investisseurs pour les solutions B2B et les plateformes de niveau entreprise.
Cependant, l'environnement de financement global reste morose. Au premier trimestre 2025, il y a eu 446 transactions pour un investissement total de 4,9 milliards de dollars. Bien que le Bitcoin ait atteint un nouveau sommet, l'activité de capital-risque ne s'est pas réchauffée en conséquence, rompant la corrélation entre les deux qui durait depuis des années.
Le capital-risque dans les cryptoactifs subit une véritable épreuve. Depuis le pic de 23 milliards de dollars en 2022, le montant total des financements a chuté de 70 %. Fait encore plus préoccupant, seulement 17 % des projets en phase de seed parviennent à passer à la phase A, et seulement 1 % atteint la phase C. Cet environnement de survie difficile est en train de redéfinir l'ensemble du secteur.
L'accent des investissements a également subi des changements significatifs. Les projets de jeux, NFT et DAO autrefois très populaires perdent progressivement de leur attrait, remplacés par des projets de trading et d'infrastructure. Les protocoles DeFi ont levé 763 millions de dollars au premier trimestre 2025, tandis que la catégorie Web3/NFT/DAO/jeux est tombée à la quatrième place.
Cette transformation reflète un intérêt accru des investisseurs pour les revenus réels et les besoins des utilisateurs. Les projets qui résolvent véritablement des problèmes et génèrent des coûts réels obtiennent plus facilement un soutien financier. Parallèlement, l'essor du domaine de l'intelligence artificielle exerce une pression concurrentielle plus forte sur les projets de cryptoactifs.
Le problème du "taux de réussite" des startups de cryptoactifs mérite une attention particulière. Seules 17 % des projets en phase de seed parviennent à atteindre la phase A, bien en dessous du niveau de 25-30 % du secteur technologique traditionnel. Cela reflète un défaut fondamental des indicateurs de succès de l'industrie du chiffrement au cours des dernières années.
Avec le déclin des modèles d'émission de jetons, la véritable valeur commerciale et la rentabilité deviennent le centre d'attention des investisseurs. Les capital-risqueurs commencent à poser ces questions traditionnelles et cruciales : "Comment gagnes-tu de l'argent ?" et "Quand peux-tu atteindre la rentabilité ?"
Le paysage du financement présente également une tendance à la concentration. Bien que le nombre total de projets de financement ait diminué, la taille médiane des tours de semences a considérablement augmenté. Cela signifie que l'industrie s'intègre autour de moins de paris, mais plus importants. Les fonds les plus importants participent également de manière significative aux financements ultérieurs, renforçant encore cette tendance.
Cette transformation apporte à la fois des défis et crée des opportunités. Pour les fondateurs habitués à se fier au potentiel des jetons plutôt qu'aux fondamentaux commerciaux pour lever des fonds, la nouvelle réalité peut sembler dure. Mais pour les entreprises qui se concentrent sur la résolution de problèmes concrets et la construction de véritables activités, l'environnement actuel peut être sans précédent en termes d'avantages.
La sortie des "fonds de touristes" permet à un véritable esprit d'entrepreneuriat de reprendre le dessus. Les investisseurs institutionnels restants ne poursuivent plus le prochain "jeton mème" ou des projets spéculatifs, mais recherchent des équipes capables de construire l'infrastructure du prochain chapitre des cryptoactifs.
Bien que l'on se souvienne avec nostalgie du chaos et de l'enthousiasme du passé, cette transformation est exactement ce dont l'industrie des Cryptoactifs a besoin. La ruée vers l'or est terminée, la véritable exploitation de la valeur ne fait que commencer.