Trump élu président des États-Unis, le marché des cryptoactifs entre dans une nouvelle ère.

Trump a été élu nouveau président des États-Unis, devenant ainsi l'événement politique et économique le plus suivi de novembre. Il ne fait aucun doute que l'accession de Trump aura des répercussions profondes. Sa ligne de politique économique unique "Trump 2.0" et son attitude positive envers les cryptoactifs changent la logique des transactions sur le marché. Les fonds du marché boursier commencent à se diriger vers davantage de domaines, et le marché des cryptoactifs est également en fête grâce au soutien de Trump. Ces signes semblent présager qu'un nouveau système de transaction est en train de se former.

Avec l'issue des élections américaines, Trump a été réélu, devenant le 47ème président des États-Unis. Ce résultat marque le retour des États-Unis sur la voie du développement de droite, tout en dissipant les inquiétudes des traders mondiaux concernant les risques électoraux.

En tant que représentant des conservateurs traditionnels, le Parti républicain défend systématiquement des politiques telles que la réduction des impôts, la revitalisation de l'industrie manufacturière et des secteurs de l'énergie traditionnelle, l'affaiblissement de la réglementation gouvernementale et un contrôle strict de l'immigration illégale. "Trump 2.0" applique encore plus le principe du "parti MAGA".

D'un point de vue politique, la stratégie de Trump est assez similaire à celle de l'époque de Reagan, utilisant une combinaison de "politique budgétaire souple + assouplissement de la réglementation + protectionnisme commercial". À l'époque, Reagan a utilisé cette approche pour aider les États-Unis à sortir de la grave stagflation après la crise pétrolière, favorisant la reprise économique et réalisant finalement le "grand cycle de Reagan", qui a continué à influencer les politiques économiques américaines par la suite. La capacité de Trump à reproduire l'expérience "réussie" du président Reagan et à ramener l'économie américaine sur la bonne voie à partir du bord de la stagflation sera le point focal de son mandat.

La similarité entre les politiques de Trump et celles de Reagan pourrait devenir la principale logique des "transactions Trump" à l'avenir, ce qui mérite une attention continue de la part des investisseurs.

Revue des données d'inflation de novembre et de la politique de la Réserve fédérale. La Réserve fédérale a publié le compte rendu de la réunion du Comité fédéral de l'ouverture du marché (FOMC) qui s'est tenue du 6 au 7 novembre. La réunion a décidé de réduire les taux d'intérêt de 25 points de base, conforme aux attentes du marché. Parallèlement, la Réserve fédérale a souligné que si les données correspondent aux attentes, que l'inflation continue de diminuer régulièrement jusqu'à 2% et que l'économie reste proche d'un niveau de plein emploi, il pourrait être approprié, avec le temps, de passer progressivement à une position politique plus neutre. Cette "position politique plus neutre" signifie que la Réserve fédérale ne cherchera plus délibérément à augmenter ou à réduire les taux d'intérêt, mais procédera à des ajustements réguliers en fonction de la situation économique, ce qui suggère que la Réserve fédérale est optimiste quant à la capacité de l'économie américaine à surmonter les inquiétudes liées à la récession et à une reprise future.

Les actions américaines ont affiché des performances stables en novembre, avec des indices franchissant légèrement des sommets historiques. Dans le domaine de l'IA, bien que le rapport financier du troisième trimestre de Nvidia ait dépassé les attentes, le fait qu'il n'ait pas été "significativement supérieur aux attentes" a conduit à une baisse de 5 % du prix de l'action après la publication des résultats. Actuellement, l'attitude du marché envers l'IA semble être que "tant que ce n'est pas largement supérieur aux attentes, cela est considéré comme inférieur aux attentes".

Depuis l'élection de Trump, le prix du Bitcoin a grimpé comme un cheval sauvage, se dirigeant vers la barre des 100 000 $. L'émotion FOMO sur le marché est à son comble, ne se calmant qu'à la dernière semaine de novembre. Dans le contexte où Trump crie "réserve stratégique de Bitcoin", la Pennsylvanie a été la première à adopter la "loi sur les droits du Bitcoin", et le marché semble entrer dans l'"ère Trump" des cryptoactifs, qui deviennent progressivement des objets de protection législative dans le monde traditionnel, entrant véritablement dans la vie de chacun.

Si l'élection de Trump a propulsé le Bitcoin à un niveau record, Musk a complètement enflammé la course aux jetons MEME. Avec les rumeurs concernant l'entrée de Musk dans l'équipe gouvernementale "Trump 2.0", plusieurs jetons inspirés par Musk ont connu une flambée des prix. La narration plus profonde derrière cet épisode est que, en tant que leader de l'innovation technologique, l'influence politique potentielle de Musk pourrait accélérer les avancées en matière de chiffrement, par exemple en favorisant la convergence de l'IA et de la blockchain.

Ainsi, les cryptoactifs ont naturellement remplacé l'IA pour devenir la nouvelle coqueluche du marché boursier de novembre, et les investisseurs ont également cherché naturellement des opportunités liées aux cryptoactifs sur le marché secondaire des actions américaines. Au cours de la frénésie du Bitcoin en novembre, le plus grand gagnant a été une certaine entreprise technologique, dont le prix des actions a augmenté de plus de 140 % en novembre.

L'entreprise était à l'origine une petite société de logiciels fondée dans les années 1990, qui a survécu à la bulle technologique de 2000 pour entrer dans une période de stabilité, mais avec peu de perspectives de croissance significative. Ce n'est qu'à partir de 2020 que le PDG de l'entreprise est devenu un fervent adepte du Bitcoin, intégrant le Bitcoin comme stratégie centrale dans le bilan de l'entreprise et réussissant à construire une logique de croissance d'entreprise "pilotée par le Bitcoin" : une proportion élevée de Bitcoin dans les actifs de l'entreprise, dont la volatilité de la valeur affecte directement l'évaluation de l'entreprise. Avec l'augmentation du prix du Bitcoin, le prix de l'action de l'entreprise a fortement augmenté en raison de l'accroissement des actifs, atteignant un volume de transactions quotidien dépassant à un moment donné celui d'une célèbre société de semi-conducteurs. Grâce à des opérations de capital à effet de levier, l'entreprise a pu émettre des actions supplémentaires pour lever des fonds afin de continuer à acheter des Bitcoins. Au mois de novembre, l'entreprise a levé 4,6 milliards de dollars en émettant des actions, investissant intégralement dans le Bitcoin, ce qui a propulsé le prix du Bitcoin à la hausse, créant ainsi un cycle de l'achat de Bitcoin - augmentation du prix des actions - endettement ou émission d'actions pour acheter encore plus de Bitcoin, reliant étroitement les intérêts des actionnaires à l'appréciation du Bitcoin. La hausse des actions de l'entreprise au-delà des attentes est en réalité le résultat de certains investisseurs la considérant comme un moyen indirect de détenir des Bitcoins et étant prêts à payer une prime.

Le Bitcoin a fait le succès de cette entreprise, et cette entreprise a également fait le succès du Bitcoin. Ses actions folles d'émission d'obligations et de vente d'actions pour acheter des jetons, ainsi que son style de marché flamboyant, ont propulsé le Bitcoin de 70 000 à 90 000 dollars, tout comme l'ETF Bitcoin avait aidé le Bitcoin à passer de 40 000 à 70 000 dollars. Par conséquent, cette entreprise est considérée comme le principal moteur de la montée du Bitcoin de 70 000 à 90 000 dollars.

Certains investisseurs estiment que cette entreprise a su identifier une méthode astucieuse exploitant les failles du système monétaire fiat, tirant pleinement parti de l'inefficacité des marchés de capitaux traditionnels pour obtenir un avantage de levier sur la monnaie fiat, tout en intégrant parfaitement cette stratégie avec la prévisibilité du bitcoin, ce qui lui confère un potentiel de hausse très élevé. En termes simples, il s'agit d'acquérir des actifs rares et ayant un potentiel d'appréciation avec un capital bon marché et en constante expansion. Bien sûr, cette logique repose sur l'hypothèse que le bitcoin réussira nécessairement à long terme. Selon les dernières données, cette entreprise détient actuellement 279,420 jetons de bitcoin.

La stratégie "étalon-or numérique" de cette entreprise et son modèle d'opération capitalistique nous offrent un nouveau type d'exemple expérimental. Si les conditions du marché continuent de s'améliorer, ce modèle pourrait devenir un pionnier dans l'industrie, incitant d'autres entreprises à adopter des stratégies similaires, accélérant ainsi l'adoption des Bitcoin dans les bilans des entreprises et propulsant le Bitcoin en tant qu'actif de premier plan.

La hausse continue du marché a conduit les petits investisseurs à vendre des bitcoins pour poursuivre les rendements élevés des soi-disant jetons mèmes. Actuellement, le bitcoin est principalement dominé par de grandes institutions. Certains estiment que le plus grand risque pour le bitcoin provient des ventes massives de ces grandes institutions. En tant que l'un des plus grands détenteurs institutionnels, le principal risque de vente de cette entreprise réside dans la liquidation forcée des obligations due à la baisse du prix du bitcoin, entraînant ainsi le prix du bitcoin dans un cycle d'autocorrection baissier.

Cependant, ce point de vue ignore la structure d'obligations de l'entreprise. L'entreprise émet des obligations convertibles, qui appartiennent à un levier de gré à gré. Même si, à la date de remboursement dans trois ans, l'entreprise ne peut pas rembourser sa dette, les créanciers ne peuvent que convertir la dette en actions et les vendre sur le marché boursier, ce qui n'affectera pas directement le prix du Bitcoin. Par conséquent, au lieu de s'inquiéter de la liquidation forcée de l'entreprise pour rembourser sa dette en vendant des jetons, il est plus important de se concentrer sur les investisseurs qui achètent des actions de cette entreprise sur le marché boursier américain.

L'investisseur Victor Dergunov a clairement indiqué que, bien que l'entreprise ait montré une vision d'avenir, ses actions sont clairement surachetées, ce qui peut être considéré comme un exemple typique de la bulle dans tout le domaine des Cryptoactifs. Bien que le Bitcoin n'ait pas encore atteint son sommet, la réalité a déjà sonné l'alarme, nous rappelant les conséquences possibles d'un réchauffement excessif du marché. Le marché parviendra à un consensus plus clair sur l'évaluation de l'entreprise, et cette évaluation pourrait être considérablement inférieure au niveau actuel.

Bien sûr, un avenir plus prometteur est que nous pourrions voir le Bitcoin figurer au bilan de milliers d'entreprises, et cette entreprise sera enregistrée dans l'histoire comme un pionnier financier d'une génération.

En novembre, dans le contexte de l'élection de Trump à la présidence des États-Unis, l'économie présente des changements multidimensionnels. La réunion du FOMC a réduit les taux d'intérêt de 25 points de base, et il est très probable que la politique d'assouplissement se poursuive en décembre, injectant des attentes de liquidité dans l'économie. L'équipe économique de Trump est en cours de formation, et ses propositions politiques devraient permettre de reproduire la voie de forte croissance économique antérieure. Les actions américaines continuent de grimper pour atteindre des sommets historiques, et le marché des cryptoactifs fait la fête sous les effets positifs de Trump, le prix du jeton Bitcoin frôle les 100 000 dollars. Une entreprise technologique se distingue en raison de sa détention massive de Bitcoin et de son nouveau modèle d'opération capitalistique. En regardant vers l'avenir, il est nécessaire de prêter attention à l'intensité et au rythme de la mise en œuvre des politiques de Trump, ainsi qu'à l'impact de la réduction des taux d'intérêt sur la structure économique. Si les engagements de Trump envers le secteur des cryptoactifs peuvent être partiellement réalisés, 100 000 dollars pourrait ne pas être la fin du prix du jeton Bitcoin, mais plutôt une marque d'étape dans son processus de hausse. Le chemin est sinueux, mais l'avenir est radieux.