Nouvelle ère après la mise à niveau Shanghai d'Ethereum : analyse des points clés
Résumé
Ethereum achèvera sa mise à niveau de Shanghai en avril, ouvrant la fonction de retrait des ETH stakés sur la chaîne de balises. C'est un hard fork important pour la couche d'exécution d'Ethereum, qui mettra en œuvre 9 EIP. Au 14 mars, environ 17,5 millions d'ETH étaient stakés, représentant 15,25 % de l'offre totale. Les validateurs ont accumulé en moyenne plus de 2 ETH de récompenses de staking, et après la mise à niveau, plus d'un million d'ETH affluera sur le marché.
Cet article examine le mécanisme de retrait et les risques associés aux protocoles Ethereum et LSD après la mise à niveau de Shanghai, ainsi que les impacts potentiels sur le prix de l'ETH et le prix des jetons LSD.
1. Processus de retrait officiel d'Ethereum
Les retraits sont réalisés conjointement par la couche d'exécution et la couche de consensus, et se divisent en deux types : les retraits partiels et les retraits complets. Le retrait partiel ne retire que les bénéfices, tandis que le retrait complet sort le nœud de validation et retire tous les fonds. Les retraits doivent répondre aux conditions suivantes :
Le validateur a 0x01 Credential
Retrait partiel : le validateur est en état Actif et le solde dépasse 32 Éther
Retraits totaux : le validateur est dans un état Retirable
Chaque bloc peut traiter jusqu'à 16 demandes de retrait. Les retraits sont initiés au niveau du consensus et ne nécessitent pas de frais de gas.
Deux, y aura-t-il une vague de vente d'Ethereum?
Actuellement, environ 17,57 millions d'Éther sont stakés, avec un staking moyen de 33,98 Éther par validateur. Selon le mécanisme de retrait, 3,6864 millions d'Éther peuvent être retirés par jour, ce qui signifie qu'il serait théoriquement possible de retirer l'intégralité en 5 jours. Mais en réalité:
Les premiers stakers peuvent être pressés de réaliser des bénéfices
La plupart des demandes seront des retraits partiels
Le processus de retrait prend du temps, le retrait complet nécessite au moins 27,3 heures.
Certains validateurs ne remplissent pas les conditions de retrait
Il est prévu qu'après la mise à niveau, il y aura une forte pression de vente pendant 3 à 4 jours, mais il n'y aura pas de situation extrême de retrait total. L'ETH staké par des institutions centralisées pourrait être débloqué, mais il est très probable qu'il continue d'être déposé dans d'autres protocoles de staking.
Trois, État actuel des protocoles LSD et conception des retraits
3.1 Tokens de liquidité stakés (LST) performances
Le volume de staking du protocole LSD représente 42,97 % du total, avec Lido dépassant les 30 %. Les tokens LST ont bien performé en termes de rendement dans la DeFi, représentant environ 65 % du volume total de staking. La mise à jour de Shanghai est favorable au retour des prix des LST, mais elle met également à l'épreuve la capacité de gestion des risques des équipes de projet.
stETH est le LST avec la meilleure liquidité, son prix a subi une forte décote en raison des événements 3AC et FTX. Le cbETH était auparavant à un prix décoté, mais a récemment montré une forte performance. Le rETH a une capitalisation boursière de 391 millions de dollars et son prix est toujours supérieur à celui de l'ÉTH.
3.2 Comparaison des processus de retrait de chaque protocole LSD
La conception des protocoles doit équilibrer l'expérience utilisateur, la vitesse d'exécution et la sécurité, en tenant principalement compte de :
Évitez les comportements d'attaque et d'arbitrage
Définir un seuil de retrait tout en améliorant l'expérience utilisateur
Lido propose deux modes, Turbo et Bunker, pour établir un tampon de retrait. Les utilisateurs obtiennent un NFT représentant leur position dans la file d'attente, qui peut être échangé sur le marché secondaire.
Rocket Pool introduit des minipools pour réduire les exigences en capital, les retraits peuvent être effectués à partir du pool de dépôt et des retraits partiels pour obtenir de l'Éther.
frxETH de Frax Finance peut être échangé 1:1 contre de l'Éther, tandis que le sfrxETH permet de recevoir des récompenses de staking.
StakeWise offre deux mécanismes : Pool et Solo, la version V3 répond aux risques des validateurs centralisés.
Quatrième, conclusion et réflexion
La mise à niveau de Shanghai affectera le prix des tokens du protocole LSD, la conception des retraits et les applications DeFi dérivées. Les utilisateurs pourraient redéfinir leurs choix de protocoles de staking, et la part de marché sera redistribuée. Les protocoles comme Rocket Pool méritent d'être surveillés.
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LiquidatedTwice
· 07-30 18:21
Il était temps de le mentionner.
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BearMarketBarber
· 07-30 07:08
buy the dip fait long terme
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BearMarketSage
· 07-30 05:36
Les retraits n'affecteront pas la tendance
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AirdropHunterXM
· 07-28 21:17
Le retrait va encore être une course au premier arrivé.
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FOMOSapien
· 07-28 21:13
l'univers de la cryptomonnaie ne pourra jamais suivre le rythme correctement
La mise à niveau de Shanghai ouvre de nouveaux défis et opportunités pour le protocole de retrait ETH LSD.
Nouvelle ère après la mise à niveau Shanghai d'Ethereum : analyse des points clés
Résumé
Ethereum achèvera sa mise à niveau de Shanghai en avril, ouvrant la fonction de retrait des ETH stakés sur la chaîne de balises. C'est un hard fork important pour la couche d'exécution d'Ethereum, qui mettra en œuvre 9 EIP. Au 14 mars, environ 17,5 millions d'ETH étaient stakés, représentant 15,25 % de l'offre totale. Les validateurs ont accumulé en moyenne plus de 2 ETH de récompenses de staking, et après la mise à niveau, plus d'un million d'ETH affluera sur le marché.
Cet article examine le mécanisme de retrait et les risques associés aux protocoles Ethereum et LSD après la mise à niveau de Shanghai, ainsi que les impacts potentiels sur le prix de l'ETH et le prix des jetons LSD.
1. Processus de retrait officiel d'Ethereum
Les retraits sont réalisés conjointement par la couche d'exécution et la couche de consensus, et se divisent en deux types : les retraits partiels et les retraits complets. Le retrait partiel ne retire que les bénéfices, tandis que le retrait complet sort le nœud de validation et retire tous les fonds. Les retraits doivent répondre aux conditions suivantes :
Chaque bloc peut traiter jusqu'à 16 demandes de retrait. Les retraits sont initiés au niveau du consensus et ne nécessitent pas de frais de gas.
Deux, y aura-t-il une vague de vente d'Ethereum?
Actuellement, environ 17,57 millions d'Éther sont stakés, avec un staking moyen de 33,98 Éther par validateur. Selon le mécanisme de retrait, 3,6864 millions d'Éther peuvent être retirés par jour, ce qui signifie qu'il serait théoriquement possible de retirer l'intégralité en 5 jours. Mais en réalité:
Il est prévu qu'après la mise à niveau, il y aura une forte pression de vente pendant 3 à 4 jours, mais il n'y aura pas de situation extrême de retrait total. L'ETH staké par des institutions centralisées pourrait être débloqué, mais il est très probable qu'il continue d'être déposé dans d'autres protocoles de staking.
Trois, État actuel des protocoles LSD et conception des retraits
3.1 Tokens de liquidité stakés (LST) performances
Le volume de staking du protocole LSD représente 42,97 % du total, avec Lido dépassant les 30 %. Les tokens LST ont bien performé en termes de rendement dans la DeFi, représentant environ 65 % du volume total de staking. La mise à jour de Shanghai est favorable au retour des prix des LST, mais elle met également à l'épreuve la capacité de gestion des risques des équipes de projet.
stETH est le LST avec la meilleure liquidité, son prix a subi une forte décote en raison des événements 3AC et FTX. Le cbETH était auparavant à un prix décoté, mais a récemment montré une forte performance. Le rETH a une capitalisation boursière de 391 millions de dollars et son prix est toujours supérieur à celui de l'ÉTH.
3.2 Comparaison des processus de retrait de chaque protocole LSD
La conception des protocoles doit équilibrer l'expérience utilisateur, la vitesse d'exécution et la sécurité, en tenant principalement compte de :
Lido propose deux modes, Turbo et Bunker, pour établir un tampon de retrait. Les utilisateurs obtiennent un NFT représentant leur position dans la file d'attente, qui peut être échangé sur le marché secondaire.
Rocket Pool introduit des minipools pour réduire les exigences en capital, les retraits peuvent être effectués à partir du pool de dépôt et des retraits partiels pour obtenir de l'Éther.
frxETH de Frax Finance peut être échangé 1:1 contre de l'Éther, tandis que le sfrxETH permet de recevoir des récompenses de staking.
StakeWise offre deux mécanismes : Pool et Solo, la version V3 répond aux risques des validateurs centralisés.
Quatrième, conclusion et réflexion
La mise à niveau de Shanghai affectera le prix des tokens du protocole LSD, la conception des retraits et les applications DeFi dérivées. Les utilisateurs pourraient redéfinir leurs choix de protocoles de staking, et la part de marché sera redistribuée. Les protocoles comme Rocket Pool méritent d'être surveillés.
Il pourrait y avoir dans le futur :