De la chute du dollar à Bitcoin à plus d'un million - Arthur Hayes sur les insights profonds de l'économie macro et des cryptoactifs
Bitcoin pourrait franchir la barre des 1 million de dollars avant 2028. La logique derrière cette prévision découle du fait que le monde entre dans une phase de désintégration de l'ordre dominé par le dollar. Le déficit budgétaire et la structure de la dette en constante expansion des États-Unis pousseront à une inflation à long terme et à un repositionnement des actifs. Dans ce processus, Bitcoin passera de "l'actif à haut Beta du Nasdaq" à "l'outil de couverture du déclin de l'exceptionnalisme américain".
La Réserve fédérale et le ministère des Finances soutiennent le marché par des opérations telles que le rachat d'obligations, apportant une nouvelle impulsion aux actifs à risque. Cette tendance est étroitement liée à plusieurs dimensions, notamment la lutte entre la Chine et les États-Unis, la rapidité de réponse des politiques, les stratégies de trading et la rotation des jetons alternatifs. Les fonds institutionnels augmentent également indirectement leur exposition au Bitcoin par le biais des sociétés cotées, favorisant ainsi le développement du marché.
Le déficit budgétaire sous l'administration Trump est déjà supérieur de 22 % à celui de l'époque Biden. Même s'il y a des appels à réduire les dépenses, les dépenses de la sécurité sociale dues au vieillissement de la population et le budget de la défense continueront d'augmenter. À moins de décider de "fermer le gouvernement", il est impossible de dépenser moins qu'à l'époque de Biden. Cette réalité structurelle rend difficile pour le gouvernement de réduire rapidement les dépenses publiques.
Le véritable pic de liquidité pourrait se produire entre 2026 et 2027. À ce moment-là, tous les outils d'assouplissement pourraient être utilisés en même temps : QE, assouplissement des taux de levier, rachat d'obligations d'État, contrôle de la courbe des taux, etc. Le marché commencera à surévaluer la future assouplissement, puis à subir une vague de correction.
Pour les investisseurs, il est d'abord nécessaire de définir le "seuil de rentabilité". Faut-il le comparer au Bitcoin, ou doit-il dépasser un coût d'emprunt annualisé de 5 % ? Cela dépend entièrement de la situation personnelle et des objectifs. Avant d'investir, il est essentiel de clarifier ces objectifs, puis de vérifier s'ils ont été atteints.
La "saison des altcoins" pourrait commencer après que le Bitcoin atteigne de nouveaux sommets historiques. Une fois qu'un volume de transactions en hausse apparaît, accompagné de graphiques techniques attrayants, un comportement typique de rotation des fonds se produira. Le marché entrera dans une phase de "minage de jetons poubelles, à la recherche de jetons multipliés par cent", avec une reprise générale de l'appétit pour le risque.
Cependant, l'expression "acheter des Bitcoin pour des réserves stratégiques" n'est pas réaliste, surtout pour un pays en déficit comme les États-Unis. Ce qui est plus probable, c'est le "modèle chinois": utiliser une capacité de production d'électricité excédentaire pour miner, en conservant les Bitcoin en réserve dans les caisses de l'État, plutôt que de les acheter directement sur le marché.
La tendance des entreprises à acheter des Bitcoin pourrait se poursuivre. Bien que certains investisseurs ne puissent pas détenir directement des cryptoactifs, ils peuvent obtenir une exposition indirecte aux actifs cryptographiques en achetant des actions de sociétés cotées qui détiennent des Bitcoin. Ce modèle pourrait continuer à exister avant que la volatilité du Bitcoin ne diminue.
Le mouvement du Bitcoin et de l'or commence à converger et à se découpler du marché boursier. Bien qu'il puisse encore y avoir une vente massive, le Bitcoin devrait faire preuve de plus de solidité - pas nécessairement une forte hausse, mais il ne s'effondrera pas comme le marché boursier. Ce changement de tendance marque le fait que le Bitcoin est en train de se libérer de l'étiquette de "actions technologiques" et évolue vers une catégorie d'actifs plus mature.
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MetaverseLandlord
· 07-31 20:24
bull run est en route
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CryptoComedian
· 07-31 16:02
pigeons d'abord stockent des provisions puis regardent le bull
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GasWaster
· 07-29 09:25
Le bull run doit continuer, attendez.
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MemecoinTrader
· 07-28 21:54
Les signaux de vitesse mémétique crient phase d'accumulation
Le chemin du Bitcoin vers un million de dollars : de la chute du dollar à la reconstruction de l'économie mondiale
De la chute du dollar à Bitcoin à plus d'un million - Arthur Hayes sur les insights profonds de l'économie macro et des cryptoactifs
Bitcoin pourrait franchir la barre des 1 million de dollars avant 2028. La logique derrière cette prévision découle du fait que le monde entre dans une phase de désintégration de l'ordre dominé par le dollar. Le déficit budgétaire et la structure de la dette en constante expansion des États-Unis pousseront à une inflation à long terme et à un repositionnement des actifs. Dans ce processus, Bitcoin passera de "l'actif à haut Beta du Nasdaq" à "l'outil de couverture du déclin de l'exceptionnalisme américain".
La Réserve fédérale et le ministère des Finances soutiennent le marché par des opérations telles que le rachat d'obligations, apportant une nouvelle impulsion aux actifs à risque. Cette tendance est étroitement liée à plusieurs dimensions, notamment la lutte entre la Chine et les États-Unis, la rapidité de réponse des politiques, les stratégies de trading et la rotation des jetons alternatifs. Les fonds institutionnels augmentent également indirectement leur exposition au Bitcoin par le biais des sociétés cotées, favorisant ainsi le développement du marché.
Le déficit budgétaire sous l'administration Trump est déjà supérieur de 22 % à celui de l'époque Biden. Même s'il y a des appels à réduire les dépenses, les dépenses de la sécurité sociale dues au vieillissement de la population et le budget de la défense continueront d'augmenter. À moins de décider de "fermer le gouvernement", il est impossible de dépenser moins qu'à l'époque de Biden. Cette réalité structurelle rend difficile pour le gouvernement de réduire rapidement les dépenses publiques.
Le véritable pic de liquidité pourrait se produire entre 2026 et 2027. À ce moment-là, tous les outils d'assouplissement pourraient être utilisés en même temps : QE, assouplissement des taux de levier, rachat d'obligations d'État, contrôle de la courbe des taux, etc. Le marché commencera à surévaluer la future assouplissement, puis à subir une vague de correction.
Pour les investisseurs, il est d'abord nécessaire de définir le "seuil de rentabilité". Faut-il le comparer au Bitcoin, ou doit-il dépasser un coût d'emprunt annualisé de 5 % ? Cela dépend entièrement de la situation personnelle et des objectifs. Avant d'investir, il est essentiel de clarifier ces objectifs, puis de vérifier s'ils ont été atteints.
La "saison des altcoins" pourrait commencer après que le Bitcoin atteigne de nouveaux sommets historiques. Une fois qu'un volume de transactions en hausse apparaît, accompagné de graphiques techniques attrayants, un comportement typique de rotation des fonds se produira. Le marché entrera dans une phase de "minage de jetons poubelles, à la recherche de jetons multipliés par cent", avec une reprise générale de l'appétit pour le risque.
Cependant, l'expression "acheter des Bitcoin pour des réserves stratégiques" n'est pas réaliste, surtout pour un pays en déficit comme les États-Unis. Ce qui est plus probable, c'est le "modèle chinois": utiliser une capacité de production d'électricité excédentaire pour miner, en conservant les Bitcoin en réserve dans les caisses de l'État, plutôt que de les acheter directement sur le marché.
La tendance des entreprises à acheter des Bitcoin pourrait se poursuivre. Bien que certains investisseurs ne puissent pas détenir directement des cryptoactifs, ils peuvent obtenir une exposition indirecte aux actifs cryptographiques en achetant des actions de sociétés cotées qui détiennent des Bitcoin. Ce modèle pourrait continuer à exister avant que la volatilité du Bitcoin ne diminue.
Le mouvement du Bitcoin et de l'or commence à converger et à se découpler du marché boursier. Bien qu'il puisse encore y avoir une vente massive, le Bitcoin devrait faire preuve de plus de solidité - pas nécessairement une forte hausse, mais il ne s'effondrera pas comme le marché boursier. Ce changement de tendance marque le fait que le Bitcoin est en train de se libérer de l'étiquette de "actions technologiques" et évolue vers une catégorie d'actifs plus mature.