Le Sénat américain adopte la loi GENIUS, apportant des changements majeurs au marché des stablecoins
Le Sénat américain a adopté le 17 juin, heure locale, la loi GENIUS, marquant un progrès significatif dans le cadre de réglementation des stablecoins aux États-Unis. Cette loi vise à établir un système de réglementation fédéral clair pour les cryptomonnaies soutenues par le dollar (stablecoin). Ensuite, la loi sera soumise à l'approbation de la Chambre des représentants et du président, et si elle est adoptée sans encombre, elle entrera en vigueur officiellement.
Contenu central de la loi GENIUS
Le projet de loi établit un cadre fédéral pour l'émission de stablecoins adossés au dollar, les principales dispositions comprennent :
Soutien d'actifs en pleine valeur : Chaque stablecoin doit être entièrement soutenu par des actifs de réserve de haute qualité et de forte liquidité, tels que des espèces en dollars américains, des dépôts bancaires assurés, des obligations du gouvernement américain à court terme et d'autres actifs sûrs. L'émetteur doit détenir au moins un dollar de réserve conforme pour chaque stablecoin. Les émetteurs dont le volume en circulation dépasse 50 milliards de dollars doivent effectuer des divulgations et des audits de réserve mensuels.
Réglementation par niveaux : Des stratégies de réglementation différentes sont appliquées en fonction de la taille de l'émetteur. Les grands émetteurs de stablecoins dépassant 10 milliards de dollars sont soumis à une réglementation fédérale ; les petits émetteurs peuvent choisir d'être régulés par des organismes de réglementation au niveau des États.
Interdiction des stablecoins algorithmiques : Interdiction explicite des jetons qui reposent sur des programmes ou des actifs cryptographiques internes pour maintenir leur valeur, plutôt que sur des garanties physiques.
Interdiction de fournir des revenus : Les stablecoins de type paiement ne doivent pas verser d'intérêts, de dividendes ou toute forme de revenus aux détenteurs, afin d'éviter de brouiller la frontière entre les stablecoins et les produits financiers d'épargne.
Non titres ni marchandises : Réviser la législation sur les titres existante pour préciser que les stablecoins de type paiement conformes ne relèvent pas de la catégorie des titres ou des marchandises, ce qui résout l'incertitude réglementaire concernant la classification des stablecoins.
Protection contre la faillite : En cas de faillite, les droits des détenteurs de stablecoin priment sur ceux des autres créanciers.
L'importance du marché des stablecoins
Les stablecoins sont devenus une infrastructure de plus en plus importante dans les activités financières mondiales. Actuellement, la capitalisation totale des stablecoins dépasse 250 milliards de dollars, principalement dominée par deux émetteurs. L'un des émetteurs a récemment été coté en bourse sur le New York Stock Exchange, avec une valorisation de 37 milliards de dollars, et depuis son introduction, le prix de ses actions a augmenté de plus de 400 %, reflétant les fortes attentes du marché quant à la généralisation des stablecoins.
Les stablecoins sont profondément intégrés dans l'écosystème mondial des paiements, avec un volume de transactions annuel dépassant 30 trillions de dollars et un nombre d'adresses actives atteignant 261 millions. Une enquête montre que 81 % des PME connaissant les cryptomonnaies sont intéressées par l'utilisation des stablecoins. Le nombre de grandes entreprises prévoyant d'adopter ou d'explorer les stablecoins a plus que triplé par rapport à l'année précédente.
Dans les marchés émergents, l'adoption des stablecoins s'accélère. Dans les régions où les monnaies fluctuent fortement, les stablecoins offrent une alternative. Selon un rapport de 2024, l'Amérique latine et l'Afrique subsaharienne se classent parmi les premiers au monde en termes de transferts de stablecoins de détail et de niveau professionnel, avec un taux de croissance annuel supérieur à 40 % ; l'Asie de l'Est et l'Europe de l'Est suivent de près, avec des croissances respectives de 32 % et 29 %.
L'Union européenne, Singapour et Hong Kong ont tous réalisé des progrès clairs en matière de réglementation des stablecoins. En revanche, les États-Unis, en raison de divergences politiques, n'ont pas encore mis en place de politiques claires. L'adoption du projet de loi GENIUS au Sénat pourrait briser cette impasse.
Impact sur les participants au marché
Émetteurs de stablecoins réglementés : Les émetteurs de stablecoins américains bénéficieront de la légitimité réglementaire, créant des conditions pour un flux de fonds institutionnels conformes dans le domaine des paiements sur blockchain. Le projet de loi exige que les stablecoins soient soutenus par des liquidités ou des obligations d'État américaines, ce qui renforcera la position de ces émetteurs conformes de premier plan. Cependant, l'exigence de "ne pas offrir de rendements" pourrait forcer certains émetteurs à ajuster leur stratégie de marché.
Stablecoin offshore : L'ère de l'arbitrage réglementaire pourrait toucher à sa fin. Le projet de loi GENIUS impose de lourdes amendes aux émetteurs offshore non réglementés. Les stablecoins ayant la plus grande capitalisation boursière pourraient faire face à des défis à l'avenir s'ils ne s'enregistrent pas auprès de l'Office du contrôleur de la monnaie des États-Unis. Cependant, leur position sur le marché est difficile à ébranler à court terme, et ils pourraient envisager de revenir sur le marché américain en émettant de nouveaux stablecoins en dollars conformes.
Sociétés de technologie financière : La législation sur la cryptographie aux États-Unis évolue progressivement vers une élaboration de politiques structurées. Les stablecoins deviennent des supports financiers légaux, ce qui favorisera l'adoption par les utilisateurs de détail et attirera également davantage de capitaux. Certaines sociétés de technologie financière accélèrent leur présence dans le domaine des stablecoins par des fusions et acquisitions. Bien que les grandes entreprises technologiques ne soient pas interdites d'émettre des stablecoins, elles seront confrontées à des exigences de conformité strictes et à une attention particulière, ce qui pourrait créer un espace de développement pour les start-ups.
Perspectives d'avenir
Examen et modifications potentielles par la Chambre des représentants : Bien que l'approbation du Sénat soit cruciale, cela ne constitue qu'une étape du processus législatif. L'accent se déplace maintenant vers la Chambre des représentants, où il est nécessaire de prêter attention aux amendements qui pourraient être proposés et à leur impact sur le paysage futur des stablecoins.
Règlementations et mise en œuvre : Le projet de loi GENIUS établit un cadre général pour l'émission de stablecoins, mais les règles spécifiques concernant la suffisance des capitaux, la liquidité, la gestion des risques, etc., doivent encore être élaborées par les organismes de réglementation. Il est important de suivre comment la Réserve fédérale, le Bureau du contrôleur de la monnaie, la Société d'assurance-dépôts fédérale, le Bureau de la lutte contre la criminalité financière, etc., vont transformer ce cadre en règles concrètes. Les actions des États sous cette réglementation méritent également d'être surveillées.
Voir l'original
Cette page peut inclure du contenu de tiers fourni à des fins d'information uniquement. Gate ne garantit ni l'exactitude ni la validité de ces contenus, n’endosse pas les opinions exprimées, et ne fournit aucun conseil financier ou professionnel à travers ces informations. Voir la section Avertissement pour plus de détails.
Le projet de loi GENIUS a été adopté par le Sénat, marquant une percée majeure dans le cadre de réglementation des stablecoins aux États-Unis.
Le Sénat américain adopte la loi GENIUS, apportant des changements majeurs au marché des stablecoins
Le Sénat américain a adopté le 17 juin, heure locale, la loi GENIUS, marquant un progrès significatif dans le cadre de réglementation des stablecoins aux États-Unis. Cette loi vise à établir un système de réglementation fédéral clair pour les cryptomonnaies soutenues par le dollar (stablecoin). Ensuite, la loi sera soumise à l'approbation de la Chambre des représentants et du président, et si elle est adoptée sans encombre, elle entrera en vigueur officiellement.
Contenu central de la loi GENIUS
Le projet de loi établit un cadre fédéral pour l'émission de stablecoins adossés au dollar, les principales dispositions comprennent :
Soutien d'actifs en pleine valeur : Chaque stablecoin doit être entièrement soutenu par des actifs de réserve de haute qualité et de forte liquidité, tels que des espèces en dollars américains, des dépôts bancaires assurés, des obligations du gouvernement américain à court terme et d'autres actifs sûrs. L'émetteur doit détenir au moins un dollar de réserve conforme pour chaque stablecoin. Les émetteurs dont le volume en circulation dépasse 50 milliards de dollars doivent effectuer des divulgations et des audits de réserve mensuels.
Réglementation par niveaux : Des stratégies de réglementation différentes sont appliquées en fonction de la taille de l'émetteur. Les grands émetteurs de stablecoins dépassant 10 milliards de dollars sont soumis à une réglementation fédérale ; les petits émetteurs peuvent choisir d'être régulés par des organismes de réglementation au niveau des États.
Interdiction des stablecoins algorithmiques : Interdiction explicite des jetons qui reposent sur des programmes ou des actifs cryptographiques internes pour maintenir leur valeur, plutôt que sur des garanties physiques.
Interdiction de fournir des revenus : Les stablecoins de type paiement ne doivent pas verser d'intérêts, de dividendes ou toute forme de revenus aux détenteurs, afin d'éviter de brouiller la frontière entre les stablecoins et les produits financiers d'épargne.
Non titres ni marchandises : Réviser la législation sur les titres existante pour préciser que les stablecoins de type paiement conformes ne relèvent pas de la catégorie des titres ou des marchandises, ce qui résout l'incertitude réglementaire concernant la classification des stablecoins.
Protection contre la faillite : En cas de faillite, les droits des détenteurs de stablecoin priment sur ceux des autres créanciers.
L'importance du marché des stablecoins
Les stablecoins sont devenus une infrastructure de plus en plus importante dans les activités financières mondiales. Actuellement, la capitalisation totale des stablecoins dépasse 250 milliards de dollars, principalement dominée par deux émetteurs. L'un des émetteurs a récemment été coté en bourse sur le New York Stock Exchange, avec une valorisation de 37 milliards de dollars, et depuis son introduction, le prix de ses actions a augmenté de plus de 400 %, reflétant les fortes attentes du marché quant à la généralisation des stablecoins.
Les stablecoins sont profondément intégrés dans l'écosystème mondial des paiements, avec un volume de transactions annuel dépassant 30 trillions de dollars et un nombre d'adresses actives atteignant 261 millions. Une enquête montre que 81 % des PME connaissant les cryptomonnaies sont intéressées par l'utilisation des stablecoins. Le nombre de grandes entreprises prévoyant d'adopter ou d'explorer les stablecoins a plus que triplé par rapport à l'année précédente.
Dans les marchés émergents, l'adoption des stablecoins s'accélère. Dans les régions où les monnaies fluctuent fortement, les stablecoins offrent une alternative. Selon un rapport de 2024, l'Amérique latine et l'Afrique subsaharienne se classent parmi les premiers au monde en termes de transferts de stablecoins de détail et de niveau professionnel, avec un taux de croissance annuel supérieur à 40 % ; l'Asie de l'Est et l'Europe de l'Est suivent de près, avec des croissances respectives de 32 % et 29 %.
L'Union européenne, Singapour et Hong Kong ont tous réalisé des progrès clairs en matière de réglementation des stablecoins. En revanche, les États-Unis, en raison de divergences politiques, n'ont pas encore mis en place de politiques claires. L'adoption du projet de loi GENIUS au Sénat pourrait briser cette impasse.
Impact sur les participants au marché
Émetteurs de stablecoins réglementés : Les émetteurs de stablecoins américains bénéficieront de la légitimité réglementaire, créant des conditions pour un flux de fonds institutionnels conformes dans le domaine des paiements sur blockchain. Le projet de loi exige que les stablecoins soient soutenus par des liquidités ou des obligations d'État américaines, ce qui renforcera la position de ces émetteurs conformes de premier plan. Cependant, l'exigence de "ne pas offrir de rendements" pourrait forcer certains émetteurs à ajuster leur stratégie de marché.
Stablecoin offshore : L'ère de l'arbitrage réglementaire pourrait toucher à sa fin. Le projet de loi GENIUS impose de lourdes amendes aux émetteurs offshore non réglementés. Les stablecoins ayant la plus grande capitalisation boursière pourraient faire face à des défis à l'avenir s'ils ne s'enregistrent pas auprès de l'Office du contrôleur de la monnaie des États-Unis. Cependant, leur position sur le marché est difficile à ébranler à court terme, et ils pourraient envisager de revenir sur le marché américain en émettant de nouveaux stablecoins en dollars conformes.
Sociétés de technologie financière : La législation sur la cryptographie aux États-Unis évolue progressivement vers une élaboration de politiques structurées. Les stablecoins deviennent des supports financiers légaux, ce qui favorisera l'adoption par les utilisateurs de détail et attirera également davantage de capitaux. Certaines sociétés de technologie financière accélèrent leur présence dans le domaine des stablecoins par des fusions et acquisitions. Bien que les grandes entreprises technologiques ne soient pas interdites d'émettre des stablecoins, elles seront confrontées à des exigences de conformité strictes et à une attention particulière, ce qui pourrait créer un espace de développement pour les start-ups.
Perspectives d'avenir
Examen et modifications potentielles par la Chambre des représentants : Bien que l'approbation du Sénat soit cruciale, cela ne constitue qu'une étape du processus législatif. L'accent se déplace maintenant vers la Chambre des représentants, où il est nécessaire de prêter attention aux amendements qui pourraient être proposés et à leur impact sur le paysage futur des stablecoins.
Règlementations et mise en œuvre : Le projet de loi GENIUS établit un cadre général pour l'émission de stablecoins, mais les règles spécifiques concernant la suffisance des capitaux, la liquidité, la gestion des risques, etc., doivent encore être élaborées par les organismes de réglementation. Il est important de suivre comment la Réserve fédérale, le Bureau du contrôleur de la monnaie, la Société d'assurance-dépôts fédérale, le Bureau de la lutte contre la criminalité financière, etc., vont transformer ce cadre en règles concrètes. Les actions des États sous cette réglementation méritent également d'être surveillées.