La lutte des algorithmes derrière le Futures Perpétuel : comment le Mécanisme de prx façonne l'écosystème de trading
En mars 2025, le contrat JELLYJELLY a déclenché une tempête sur un certain plateforme d'échange décentralisée. En quelques heures, le prix de ce contrat a grimpé de 429%, sur le point de déclencher une liquidation massive. Si la liquidation se produit, les positions courtes seront transférées dans le coffre de liquidités sur la chaîne, entraînant d'énormes pertes flottantes. Alors que les positions sur la chaîne étaient en danger, un certain échange centralisé a exceptionnellement lancé le trading de contrats à terme JELLYJELLY "du soir au matin".
En cas de crise, les validateurs de la plateforme décentralisée interviennent en votant de manière urgente pour forcer le retrait, la liquidation et le gel des transactions, ce qui a suscité des doutes au sein de la communauté sur les échanges "décentralisés".
Cet événement est non seulement devenu le centre des discussions dans la communauté crypto, mais il a également révélé une question fondamentale : sur une plateforme d'échange décentralisée, qu'est-ce qui détermine réellement le prix ? Qui doit assumer les risques ? L'algorithme peut-il vraiment rester neutre ?
Cet article s'appuiera sur cet événement pour analyser les différences d'algorithmes dans le mécanisme central des Futures Perpétuel des trois grandes plateformes, en explorant en profondeur leur philosophie financière et leur mécanisme de transmission des risques. Nous verrons comment différents algorithmes façonnent le style de trading, servent différents types d'opérateurs, et comment ils influencent la capacité de survie des traders dans les tempêtes du marché.
Ce n'est pas seulement une analyse technique du mécanisme de contrat, mais aussi un combat philosophique sur la conception de l'ordre du marché.
Futures Perpétuel 交易概述
Les trois composants essentiels du trading de Futures Perpétuel :
Prix de l'indice : suit les fluctuations des prix du marché au comptant, c'est l'"ancre théorique". Une certaine plateforme décentralisée l'appelle prix oracle.
Prix de marquage : utilisé pour calculer les gains et pertes non réalisés, le prix de liquidation et d'autres événements clés.
Taux de financement : un mécanisme économique reliant le monde des spots et des contrats, guidant le prix des contrats vers le retour au spot.
Les trois grandes plateformes utilisent des algorithmes différents sur ces mécanismes clés :
Le cœur de la "décentralisation" d'une certaine plateforme décentralisée réside dans : comment garantir que le prix de référence ne soit pas manipulé et puisse être vérifié.
La plateforme a optimisé l'algorithme d'un certain échange centralisé, permettant au prix de revenir rapidement au prix du marché dans des conditions de marché extrêmes et lorsque les transactions sur le marché sont manipulées.
La plateforme a fait beaucoup d'efforts pour éviter les valeurs aberrantes ( et ).
Détails de comparaison des algorithmes
Prix de l'indice/Prix de l'oracle
Le prix de l'oracle d'une certaine plateforme décentralisée est construit par des nœuds validateurs, utilisant la méthode de la médiane pondérée pour contrer les fluctuations extrêmes des prix, avec une fréquence de mise à jour d'une fois toutes les 3 secondes. Ce mécanisme est plus résistant à la manipulation, mais les mises à jour sont plus lentes, ce qui aide à lisser les fluctuations des prix.
Mécanisme de prx
L'algorithme de prix de marquage d'un certain échange centralisé est basé sur la médiane de trois types de prix, combinée à un traitement EMA, ce qui rend les variations de prix lisses et résistantes aux pics, adapté aux grandes allocations de fonds stables.
Une autre bourse centralisée adopte une approche plus "agressive", utilisant uniquement le prix moyen entre l'achat et la vente sur le carnet d'ordres, le prix étant extrêmement sensible aux petites transactions, ce qui convient aux traders haute fréquence.
Une plateforme décentralisée intègre plusieurs sources de prix, y compris les prix des oracles, les prix de marché et la médiane pondérée de plusieurs échanges centralisés. Les validateurs doivent effectuer une vérification de la cohérence des sources d'entrée, renforçant ainsi la capacité de résistance à la manipulation.
Algorithme de frais de financement
Une plateforme décentralisée a introduit un indice de prime basé sur le modèle existant, échantillonnant toutes les 5 secondes et calculant la moyenne horaire. Pour compenser le problème de la lenteur de la vitesse de retour des prix, la plateforme a adopté trois configurations distinctes :
Un taux de financement allant jusqu'à 4 %/heure dans des cas extrêmes.
Le taux de financement est basé sur le prix de l'oracle et non sur le prix de marquage.
Frais de financement de 1/8 par heure pour un taux de financement de 8 heures
En comparaison, le cycle de règlement des frais de financement d'un certain échange centralisé est plus long (8 heures ), en tenant compte de la profondeur du carnet de commandes et des taux d'intérêt sur les prêts, offrant ainsi un coût de financement plus fluide pour les investisseurs institutionnels.
L'algorithme d'une autre bourse centralisée est relativement simple, ce qui entraîne des fluctuations importantes des taux de financement, adapté aux stratégies agressives à haute fréquence et à court terme.
Stratégies de trading et philosophie financière adaptées à différentes plateformes
Une bourse centralisée : conception des rationalistes du système
Idée centrale : "Rendre le marché prévisible"
Mécanisme : lissage du prix de référence, modélisation fine des taux de financement, mécanisme de tampon de risque multi-niveaux
Convient aux investisseurs institutionnels et aux traders à moyen et long terme à la recherche de rendements stables avec des risques maîtrisés.
Une autre bourse centralisée : la conception des traders instinctifs
Philosophie : "Le marché est le reflet de la nature humaine"
Mécanisme: prix de marquage sensible, taux de financement volatile, liquidation rapide
Convient aux: traders à haute fréquence, "injection de broche" et traders à court terme
Une plateforme décentralisée : le design des structuralistes en chaîne
Philosophie : l'algorithme établit l'ordre plutôt que de prédire le marché
Mécanisme: prix de consensus des validateurs, garantie HLP Vault, taux de financement à haute fréquence, transparence sur la chaîne
Convient aux: traders cherchant à reconstruire des systèmes de confiance grâce à un code vérifiable et à une gouvernance distribuée
Conclusion
Le prix est l'apparence de la transaction, l'algorithme est l'ordre de la transaction. La conception des différentes plateformes reflète une compréhension différente de la confiance du marché. Bien qu'il soit impossible de concevoir un système parfait, nous pouvons construire un système qui se corrige continuellement dans l'imperfection.
Dans le monde financier futur, l'algorithme continuera d'étendre son territoire. Mais il faut reconnaître que chaque logique inscrite dans le code projette un jugement de valeur. Que ce soit la quête de la liberté, de l'équité ou de la transparence, les gens poursuivent finalement l'illusion de l'ordre. Nous devons être responsables de nos valeurs, toujours avec un respect pour le marché.
Cette page peut inclure du contenu de tiers fourni à des fins d'information uniquement. Gate ne garantit ni l'exactitude ni la validité de ces contenus, n’endosse pas les opinions exprimées, et ne fournit aucun conseil financier ou professionnel à travers ces informations. Voir la section Avertissement pour plus de détails.
10 J'aime
Récompense
10
5
Partager
Commentaire
0/400
LiquidityNinja
· Il y a 22h
Pourquoi s'inquiéter ? Tout a été compris par le capital.
Voir l'originalRépondre0
liquidation_watcher
· 07-31 09:54
La volatilité est liquidée !
Voir l'originalRépondre0
SeeYouInFourYears
· 07-31 09:52
Encore un festin de liquidation
Voir l'originalRépondre0
TokenomicsTrapper
· 07-31 09:41
un autre classique pump de sortie... je savais que quelque chose n'allait pas quand ils ont précipité ce listing de cex à 3h du matin lmao
Voir l'originalRépondre0
SatoshiSherpa
· 07-31 09:40
Mince, ils viennent encore se faire prendre pour des cons.
L'algorithme de la guerre : comment la plateforme de contrats à terme perpétuels façonne l'écosystème de trading
La lutte des algorithmes derrière le Futures Perpétuel : comment le Mécanisme de prx façonne l'écosystème de trading
En mars 2025, le contrat JELLYJELLY a déclenché une tempête sur un certain plateforme d'échange décentralisée. En quelques heures, le prix de ce contrat a grimpé de 429%, sur le point de déclencher une liquidation massive. Si la liquidation se produit, les positions courtes seront transférées dans le coffre de liquidités sur la chaîne, entraînant d'énormes pertes flottantes. Alors que les positions sur la chaîne étaient en danger, un certain échange centralisé a exceptionnellement lancé le trading de contrats à terme JELLYJELLY "du soir au matin".
En cas de crise, les validateurs de la plateforme décentralisée interviennent en votant de manière urgente pour forcer le retrait, la liquidation et le gel des transactions, ce qui a suscité des doutes au sein de la communauté sur les échanges "décentralisés".
Cet événement est non seulement devenu le centre des discussions dans la communauté crypto, mais il a également révélé une question fondamentale : sur une plateforme d'échange décentralisée, qu'est-ce qui détermine réellement le prix ? Qui doit assumer les risques ? L'algorithme peut-il vraiment rester neutre ?
Cet article s'appuiera sur cet événement pour analyser les différences d'algorithmes dans le mécanisme central des Futures Perpétuel des trois grandes plateformes, en explorant en profondeur leur philosophie financière et leur mécanisme de transmission des risques. Nous verrons comment différents algorithmes façonnent le style de trading, servent différents types d'opérateurs, et comment ils influencent la capacité de survie des traders dans les tempêtes du marché.
Ce n'est pas seulement une analyse technique du mécanisme de contrat, mais aussi un combat philosophique sur la conception de l'ordre du marché.
Futures Perpétuel 交易概述
Les trois composants essentiels du trading de Futures Perpétuel :
Prix de l'indice : suit les fluctuations des prix du marché au comptant, c'est l'"ancre théorique". Une certaine plateforme décentralisée l'appelle prix oracle.
Prix de marquage : utilisé pour calculer les gains et pertes non réalisés, le prix de liquidation et d'autres événements clés.
Taux de financement : un mécanisme économique reliant le monde des spots et des contrats, guidant le prix des contrats vers le retour au spot.
Les trois grandes plateformes utilisent des algorithmes différents sur ces mécanismes clés :
Le cœur de la "décentralisation" d'une certaine plateforme décentralisée réside dans : comment garantir que le prix de référence ne soit pas manipulé et puisse être vérifié.
La plateforme a optimisé l'algorithme d'un certain échange centralisé, permettant au prix de revenir rapidement au prix du marché dans des conditions de marché extrêmes et lorsque les transactions sur le marché sont manipulées.
La plateforme a fait beaucoup d'efforts pour éviter les valeurs aberrantes ( et ).
Détails de comparaison des algorithmes
Prix de l'indice/Prix de l'oracle
Le prix de l'oracle d'une certaine plateforme décentralisée est construit par des nœuds validateurs, utilisant la méthode de la médiane pondérée pour contrer les fluctuations extrêmes des prix, avec une fréquence de mise à jour d'une fois toutes les 3 secondes. Ce mécanisme est plus résistant à la manipulation, mais les mises à jour sont plus lentes, ce qui aide à lisser les fluctuations des prix.
Mécanisme de prx
L'algorithme de prix de marquage d'un certain échange centralisé est basé sur la médiane de trois types de prix, combinée à un traitement EMA, ce qui rend les variations de prix lisses et résistantes aux pics, adapté aux grandes allocations de fonds stables.
Une autre bourse centralisée adopte une approche plus "agressive", utilisant uniquement le prix moyen entre l'achat et la vente sur le carnet d'ordres, le prix étant extrêmement sensible aux petites transactions, ce qui convient aux traders haute fréquence.
Une plateforme décentralisée intègre plusieurs sources de prix, y compris les prix des oracles, les prix de marché et la médiane pondérée de plusieurs échanges centralisés. Les validateurs doivent effectuer une vérification de la cohérence des sources d'entrée, renforçant ainsi la capacité de résistance à la manipulation.
Algorithme de frais de financement
Une plateforme décentralisée a introduit un indice de prime basé sur le modèle existant, échantillonnant toutes les 5 secondes et calculant la moyenne horaire. Pour compenser le problème de la lenteur de la vitesse de retour des prix, la plateforme a adopté trois configurations distinctes :
En comparaison, le cycle de règlement des frais de financement d'un certain échange centralisé est plus long (8 heures ), en tenant compte de la profondeur du carnet de commandes et des taux d'intérêt sur les prêts, offrant ainsi un coût de financement plus fluide pour les investisseurs institutionnels.
L'algorithme d'une autre bourse centralisée est relativement simple, ce qui entraîne des fluctuations importantes des taux de financement, adapté aux stratégies agressives à haute fréquence et à court terme.
Stratégies de trading et philosophie financière adaptées à différentes plateformes
Une bourse centralisée : conception des rationalistes du système
Une autre bourse centralisée : la conception des traders instinctifs
Une plateforme décentralisée : le design des structuralistes en chaîne
Conclusion
Le prix est l'apparence de la transaction, l'algorithme est l'ordre de la transaction. La conception des différentes plateformes reflète une compréhension différente de la confiance du marché. Bien qu'il soit impossible de concevoir un système parfait, nous pouvons construire un système qui se corrige continuellement dans l'imperfection.
Dans le monde financier futur, l'algorithme continuera d'étendre son territoire. Mais il faut reconnaître que chaque logique inscrite dans le code projette un jugement de valeur. Que ce soit la quête de la liberté, de l'équité ou de la transparence, les gens poursuivent finalement l'illusion de l'ordre. Nous devons être responsables de nos valeurs, toujours avec un respect pour le marché.