La prochaine vague dans le monde de la blockchain ne concerne pas seulement la performance et le débit, mais aussi la manière de fusionner en profondeur les actifs du monde réel avec la finance décentralisée. La piste RWA mène une transformation allant de la technologie aux actifs, permettant une convergence sans précédent entre l'écosystème off-chain et la richesse traditionnelle. Actuellement, les RWA sont devenus la septième catégorie du DeFi, avec une valeur totale verrouillée de plus de 12 milliards de dollars.
Les obligations d'État américaines sont l'un des actifs financiers les plus liquides au monde. Leur volume de transactions quotidien atteint régulièrement des milliers de milliards de dollars, offrant une liquidité extrêmement élevée et un écart de prix d'achat-vente très faible. En tant que garantie de la "confiance et du crédit total" du gouvernement américain, les obligations américaines sont considérées comme le modèle d'un risque de défaut nul. Leur rendement est perçu par l'industrie comme le taux sans risque, fournissant une référence fiable pour la tarification des actifs et la gestion des risques.
La combinaison des actifs RWA et des obligations d'État américaines est devenue le meilleur paradigme pour l'innovation des actifs off-chain vers on-chain. Les obligations d'État tokenisées non seulement héritent des avantages clés des obligations américaines, mais intègrent également la transparence, l'efficacité et la combinabilité de la DeFi, créant ainsi de nouveaux outils d'investissement. On s'attend à ce qu'en 2030, la taille du marché des actifs non liquides tokenisés dépasse 16 000 milliards de dollars, représentant 10 % du PIB mondial. À partir de mai 2025, la valeur du marché des obligations d'État tokenisées a grimpé d'environ 1,39 milliard de dollars à 6,89 milliards de dollars par rapport à l'année précédente.
Une plateforme financière de chiffrement a pris une position de leader sur le marché des obligations d'État américaines tokenisées grâce à ses deux principaux produits, USDY et OUSG. Ces deux produits contribuent à environ 25 % de la part de marché de tous les actifs d'obligations d'État américaines tokenisées. La valeur totale des actifs verrouillés de la plateforme a également atteint des sommets historiques, s'approchant récemment de 1,2 milliard de dollars.
Dans le contexte de la baisse de l'inflation mondiale et de la différenciation des taux d'intérêt, la demande des investisseurs pour des actifs solides et très liquides ne cesse d'augmenter, et les obligations d'État tokenisées apparaissent. Nous allons ensuite analyser en profondeur comment cette plateforme, grâce à des outils et une architecture uniques, relie le monde du chiffrement à la dernière étape de la finance traditionnelle.
2. Aperçu
2.1 Introduction au projet
Une plateforme financière de chiffrement a lancé trois produits de titres tokenisés de la dette publique américaine et d'obligations, gérés par une grande institution de gestion d'actifs via un ETF, à savoir le fonds d'obligations du gouvernement américain, le fonds d'obligations d'investissement à court terme et le fonds d'obligations d'entreprises à haut rendement.
Part de marché : environ 20 %
Valeur de marché des produits de dette publique : $122,511,877
Frais de gestion : 0,15 %
2.2 Introduction des produits clés
Les deux produits les plus centraux et performants de la plateforme sont USDY et OUSG, respectivement destinés aux besoins de rendement stable et aux scénarios d'investissement en obligations américaines.
2.2.1 USDY
USDY est une stablecoin génératrice de revenus, soutenue par des obligations d'État américaines à court terme et des dépôts bancaires à vue, permettant aux détenteurs de gagner automatiquement des intérêts sur les actifs sous-jacents sans opérations supplémentaires.
Présentation du mécanisme :
Émission et création : Destinée aux institutions et investisseurs qualifiés en dehors des États-Unis, possibilité de créer et de racheter quotidiennement à la valeur nette, avec une période de verrouillage de transfert de 40 à 50 jours après la première création.
Taux d'intérêt et APY : En date d'avril 2025, le rendement annuel cible est d'environ 5,2 %, déterminé par les revenus réels des actifs sous-jacents, mis à jour chaque mois.
2.2.2 OUSG
OUSG est un fonds transférable off-chain qui, par le biais de la gestion d'un certain fonds de liquidité numérique et de l'achat direct d'obligations, offre aux détenteurs une exposition à court terme aux obligations américaines, avec une mise à jour quotidienne de la valeur nette pour refléter la performance des actifs et les frais déduits.
Composition du mécanisme :
Actifs sous-jacents : principalement investis dans des obligations américaines à court terme et des fonds d'obligations d'État de haute qualité.
Structure du fonds : gérée par une équipe professionnelle, les détenteurs obtiennent des parts correspondantes en émettant/rachetant des jetons OUSG.
Publication des prix : mise à jour quotidienne des prix de l'oracle off-chain après la fermeture des opérations.
Répartition des frais :
Frais de gestion : annualisé 0,15 %
Frais de performance : 0%
Autres frais : pas de frais d'abonnement, de rachat ou de frais cachés
La formule de calcul de l'APY est basée sur la variation de la valeur nette des fonds au début et à la fin de la période de 30 jours, mise à jour chaque jour ouvrable.
3. Mécanisme clé : Débloquer le pont de "dernier kilomètre"
3.1 Flux Finance
Flux Finance a construit un chemin de transmission de synergie de la chaîne industrielle, en introduisant la liquidité des actifs traditionnels dans un environnement multi-chaînes grâce à un réseau Layer2 efficace et à des capacités de règlement transfrontalier. Il favorise la liquidité des stablecoins et des tokens RWA dans les transactions sur le marché secondaire ou dans les pools AMM, créant ainsi des revenus supplémentaires pour les LP.
3.1.1 Fondements techniques
En utilisant un réseau Layer2 haute performance et un système de règlement transfrontalier, Flux intègre sans couture des actifs traditionnels dans un écosystème multichaîne. En même temps, la blockchain propre à la plateforme fournit un réseau de vérification de conformité natif pour RWA et construit, sur cette base, une plateforme de conservation on-chain et de transactions inter-chaînes.
3.1.2 En amont : Émetteur et gestionnaire
Finance traditionnelle : support de revenu sous-jacent fourni par des ETF gérés par de grandes institutions, supervisé par des institutions fiduciaires indépendantes.
off-chain financier : des fonds traditionnels entrent sous forme de stablecoins, en émettant des certificats de rendement tokenisés, apportant un taux d'intérêt sans risque sur la chaîne.
3.1.3 Intermédiaire : mécanisme de valorisation
Fonds : Les utilisateurs qui déposent des stablecoins peuvent obtenir des jetons de rendement direct ou échanger des jetons de dette américaine via la section des fonds.
Lend : Les tokens de la dette américaine deviennent la seule garantie de qualité pouvant être utilisée en tant que collatéral, permettant aux utilisateurs d'obtenir des opportunités de refinancement et d'effet de levier par le biais de la garantie.
3.1.4 En aval : mécanisme de transmission de valeur
La liquidité RWA libérée transmet de la valeur à l'ensemble de l'écosystème Web3 grâce à des prêts sur la chaîne, des échanges décentralisés et des re-stakings, fournissant un capital stable et à faible coût pour divers types d'applications émergentes.
3.2 chaîne de blocs dédiée
Le réseau blockchain dédié lancé par la plateforme est conçu pour servir d'infrastructure de base pour les marchés financiers de niveau institutionnel, se situant entre les chaînes de permission traditionnelles et les chaînes publiques ouvertes.
Éléments clés :
Support natif pour les actifs réels
Mécanisme de validation "modèle de permission"
Outil de pont inter-chaînes développé en interne
Processus KYC obligatoire
Grâce à ces mécanismes, une correspondance et une interconnexion ont été réalisées entre les actifs off-chain et les produits financiers traditionnels.
3.3 plateforme de marché mondial
La plateforme de tokenisation lancée par cette plateforme vise à mettre sur off-chain des actifs financiers traditionnels tels que des actions, des obligations et des ETF, afin de fournir aux investisseurs du monde entier un canal de trading off-chain 24/7.
Partie clé :
Blockchain dédié : en tant qu'infrastructure sous-jacente
Pont inter-chaînes : réaliser le transfert d'actifs avec plusieurs réseaux blockchain
Coopération avec l'écosystème des institutions financières traditionnelles
Avantages :
Pour les investisseurs utilisateurs : offrir une commodité sans précédent, permettant aux petits investisseurs de participer à des stratégies financières avancées.
Pour les institutions : simplifier les processus financiers traditionnels, améliorer l'efficacité et la sécurité.
4. Comparaison des mécanismes
La plateforme a réalisé la chaîne des actifs réels et la libération totale de la liquidité grâce à trois mécanismes clés, reliant la finance traditionnelle et le monde du chiffrement :
La blockchain dédiée offre un support natif et une vérification de conformité pour les actifs de haut niveau.
La plateforme de marché mondial regroupe les fonds des petits investisseurs dans un pool de garantie unifié, automatisant ainsi l'exécution de divers types de transactions.
Le mécanisme de token sur Flux Finance réalise un cycle fermé de "stockage génère des intérêts, emprunt génère des frais".
5. Résumé
Ces mécanismes agissent ensemble pour faire de cette plateforme le carrefour central de la chaîne d'actifs réels. Elle se trouve à l'intersection du monde financier traditionnel et de celui de la chaîne, déclenchant une révolution de liquidité sans précédent. Avec l'optimisation continue des mécanismes, cette plateforme non seulement ouvre un immense marché, mais crée également un espace d'augmentation qui dépasse l'imagination pour le processus de numérisation des actifs réels.
6. Résumé des points forts
RWA habilite l'écosystème off-chain : tokeniser des actifs de haute qualité dans le monde entier, introduire un "taux d'intérêt sans risque" comme référence pour la DeFi.
Trois mécanismes collaboratifs libèrent la liquidité : franchir le "dernier kilomètre" entre la finance traditionnelle et le monde du chiffrement.
Utilisateurs de petite taille et institutions en parallèle : briser les barrières de haute exigence tout en satisfaisant les besoins de conformité au niveau institutionnel.
Transactions et règlements instantanés et 24/7 : construire une infrastructure financière off-chain efficace et transparente.
16 billions de pionniers de l'océan bleu : attirer une nouvelle vague de financement, ouvrant un espace d'augmentation illimité pour la numérisation des actifs réels.
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StablecoinEnjoyer
· Il y a 21h
Les rendements des obligations d'État sont bons, même Warren Buffett en achète.
Voir l'originalRépondre0
NFTRegretter
· Il y a 21h
Les dettes vont et viennent, mais on ne peut pas y échapper.
Voir l'originalRépondre0
OnchainFortuneTeller
· Il y a 21h
Donc RWA c'est le roi des cieux?
Voir l'originalRépondre0
WalletManager
· Il y a 21h
Cette vague de RWA doit me fournir un Portefeuille à signatures multiples, la gestion des risques doit d'abord être mise en place.
Ondo Finance : connecter TradFi et l'écosystème de chiffrement par la tokenisation des obligations d'État.
off-chain华尔街：Ondo Finance 连接现实金融与chiffrement世界
1. Contexte du marché
La prochaine vague dans le monde de la blockchain ne concerne pas seulement la performance et le débit, mais aussi la manière de fusionner en profondeur les actifs du monde réel avec la finance décentralisée. La piste RWA mène une transformation allant de la technologie aux actifs, permettant une convergence sans précédent entre l'écosystème off-chain et la richesse traditionnelle. Actuellement, les RWA sont devenus la septième catégorie du DeFi, avec une valeur totale verrouillée de plus de 12 milliards de dollars.
Les obligations d'État américaines sont l'un des actifs financiers les plus liquides au monde. Leur volume de transactions quotidien atteint régulièrement des milliers de milliards de dollars, offrant une liquidité extrêmement élevée et un écart de prix d'achat-vente très faible. En tant que garantie de la "confiance et du crédit total" du gouvernement américain, les obligations américaines sont considérées comme le modèle d'un risque de défaut nul. Leur rendement est perçu par l'industrie comme le taux sans risque, fournissant une référence fiable pour la tarification des actifs et la gestion des risques.
La combinaison des actifs RWA et des obligations d'État américaines est devenue le meilleur paradigme pour l'innovation des actifs off-chain vers on-chain. Les obligations d'État tokenisées non seulement héritent des avantages clés des obligations américaines, mais intègrent également la transparence, l'efficacité et la combinabilité de la DeFi, créant ainsi de nouveaux outils d'investissement. On s'attend à ce qu'en 2030, la taille du marché des actifs non liquides tokenisés dépasse 16 000 milliards de dollars, représentant 10 % du PIB mondial. À partir de mai 2025, la valeur du marché des obligations d'État tokenisées a grimpé d'environ 1,39 milliard de dollars à 6,89 milliards de dollars par rapport à l'année précédente.
Une plateforme financière de chiffrement a pris une position de leader sur le marché des obligations d'État américaines tokenisées grâce à ses deux principaux produits, USDY et OUSG. Ces deux produits contribuent à environ 25 % de la part de marché de tous les actifs d'obligations d'État américaines tokenisées. La valeur totale des actifs verrouillés de la plateforme a également atteint des sommets historiques, s'approchant récemment de 1,2 milliard de dollars.
Dans le contexte de la baisse de l'inflation mondiale et de la différenciation des taux d'intérêt, la demande des investisseurs pour des actifs solides et très liquides ne cesse d'augmenter, et les obligations d'État tokenisées apparaissent. Nous allons ensuite analyser en profondeur comment cette plateforme, grâce à des outils et une architecture uniques, relie le monde du chiffrement à la dernière étape de la finance traditionnelle.
2. Aperçu
2.1 Introduction au projet
Une plateforme financière de chiffrement a lancé trois produits de titres tokenisés de la dette publique américaine et d'obligations, gérés par une grande institution de gestion d'actifs via un ETF, à savoir le fonds d'obligations du gouvernement américain, le fonds d'obligations d'investissement à court terme et le fonds d'obligations d'entreprises à haut rendement.
2.2 Introduction des produits clés
Les deux produits les plus centraux et performants de la plateforme sont USDY et OUSG, respectivement destinés aux besoins de rendement stable et aux scénarios d'investissement en obligations américaines.
2.2.1 USDY
USDY est une stablecoin génératrice de revenus, soutenue par des obligations d'État américaines à court terme et des dépôts bancaires à vue, permettant aux détenteurs de gagner automatiquement des intérêts sur les actifs sous-jacents sans opérations supplémentaires.
Présentation du mécanisme :
2.2.2 OUSG
OUSG est un fonds transférable off-chain qui, par le biais de la gestion d'un certain fonds de liquidité numérique et de l'achat direct d'obligations, offre aux détenteurs une exposition à court terme aux obligations américaines, avec une mise à jour quotidienne de la valeur nette pour refléter la performance des actifs et les frais déduits.
Composition du mécanisme :
Répartition des frais :
La formule de calcul de l'APY est basée sur la variation de la valeur nette des fonds au début et à la fin de la période de 30 jours, mise à jour chaque jour ouvrable.
3. Mécanisme clé : Débloquer le pont de "dernier kilomètre"
3.1 Flux Finance
Flux Finance a construit un chemin de transmission de synergie de la chaîne industrielle, en introduisant la liquidité des actifs traditionnels dans un environnement multi-chaînes grâce à un réseau Layer2 efficace et à des capacités de règlement transfrontalier. Il favorise la liquidité des stablecoins et des tokens RWA dans les transactions sur le marché secondaire ou dans les pools AMM, créant ainsi des revenus supplémentaires pour les LP.
3.1.1 Fondements techniques
En utilisant un réseau Layer2 haute performance et un système de règlement transfrontalier, Flux intègre sans couture des actifs traditionnels dans un écosystème multichaîne. En même temps, la blockchain propre à la plateforme fournit un réseau de vérification de conformité natif pour RWA et construit, sur cette base, une plateforme de conservation on-chain et de transactions inter-chaînes.
3.1.2 En amont : Émetteur et gestionnaire
3.1.3 Intermédiaire : mécanisme de valorisation
3.1.4 En aval : mécanisme de transmission de valeur
La liquidité RWA libérée transmet de la valeur à l'ensemble de l'écosystème Web3 grâce à des prêts sur la chaîne, des échanges décentralisés et des re-stakings, fournissant un capital stable et à faible coût pour divers types d'applications émergentes.
3.2 chaîne de blocs dédiée
Le réseau blockchain dédié lancé par la plateforme est conçu pour servir d'infrastructure de base pour les marchés financiers de niveau institutionnel, se situant entre les chaînes de permission traditionnelles et les chaînes publiques ouvertes.
Éléments clés :
Grâce à ces mécanismes, une correspondance et une interconnexion ont été réalisées entre les actifs off-chain et les produits financiers traditionnels.
3.3 plateforme de marché mondial
La plateforme de tokenisation lancée par cette plateforme vise à mettre sur off-chain des actifs financiers traditionnels tels que des actions, des obligations et des ETF, afin de fournir aux investisseurs du monde entier un canal de trading off-chain 24/7.
Partie clé :
Avantages :
4. Comparaison des mécanismes
La plateforme a réalisé la chaîne des actifs réels et la libération totale de la liquidité grâce à trois mécanismes clés, reliant la finance traditionnelle et le monde du chiffrement :
5. Résumé
Ces mécanismes agissent ensemble pour faire de cette plateforme le carrefour central de la chaîne d'actifs réels. Elle se trouve à l'intersection du monde financier traditionnel et de celui de la chaîne, déclenchant une révolution de liquidité sans précédent. Avec l'optimisation continue des mécanismes, cette plateforme non seulement ouvre un immense marché, mais crée également un espace d'augmentation qui dépasse l'imagination pour le processus de numérisation des actifs réels.
6. Résumé des points forts