La renaissance de Solana : analyse des indicateurs clés et des facteurs de propulsion

Introduction

Après l'effondrement d'Alameda Research et de FTX, l'écosystème Solana a connu un déclin significatif. La valeur de $SOL a chuté de 260 dollars en novembre 2021 à un creux de 9,6 dollars en décembre 2022, soit une baisse de 96 %. Cependant, ce n'est pas la fin du parcours de Solana. Au cours de l'année passée, les développeurs se sont engagés sans relâche sur la plateforme, développant et lançant activement des protocoles innovants et soigneusement conçus. En conséquence, le prix de $SOL a montré de la résilience, rebondissant à 71 dollars actuellement, et la valeur totale verrouillée (TVL) est également passée de 210 millions de dollars en décembre 2022 à 812 millions de dollars.

Ce rapport analysera les facteurs qui ont conduit à la reprise de Solana.

Caractéristiques de Solana

Solana utilise le mécanisme de Proof of History(, qui est différent des blockchains courantes basées sur la preuve de travail et la preuve d'enjeu. Cela permet aux nœuds d'atteindre un consensus sur l'ordre des événements sans avoir besoin de communiquer avec d'autres nœuds. Cette approche unique permet au réseau Solana d'atteindre des niveaux de débit réseau et de rapidité différents de ceux des autres blockchains.

De plus, contrairement à Ethereum qui facture des frais pour chaque transaction sur la chaîne et brûle une partie, le réseau Solana utilise des méthodes supplémentaires. Il facture aux développeurs de projets un loyer d'état et des frais de vote des validateurs. Cette stratégie réduit la dépendance du prix des jetons à la fréquence des transactions, tout en augmentant le coût de déploiement des contrats intelligents. Cela pourrait réduire la prévalence des contrats intelligents frauduleux sur le réseau.

En résumé, Solana présente des caractéristiques de haute capacité de traitement des transactions, de faibles frais de transaction et de temps de confirmation des blocs rapides.

Solana a été critiquée pour sa centralisation, mais a réalisé des progrès significatifs en matière de décentralisation des infrastructures. Le réseau s'est étendu à davantage de nœuds dans le monde, fonctionnant actuellement avec environ 3 000 nœuds répartis sur 392 centres de données dans 31 pays. Cette expansion peut être évaluée par le coefficient de Nakamoto, un indicateur qui évalue le nombre minimum d'entités indépendantes nécessaires pour fermer le fonctionnement de la blockchain. Ce coefficient est souvent utilisé comme une mesure du degré de décentralisation d'une blockchain, un score plus élevé indiquant un degré de décentralisation plus élevé. Actuellement, le coefficient de Nakamoto de Solana est de 21, dépassant les 2 de Bitcoin, les 8 de Binance, les 4 de Polygon et les 7 de Cosmos, montrant des progrès significatifs dans l'amélioration de la décentralisation.

![Naviguer dans la Renaissance de Solana : Principaux indicateurs et moteurs])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-3f5fdc60d7e8812693580b05344e049a.webp(

État de la communauté des développeurs

Après la faillite de FTX, le nombre de développeurs au sein de l'écosystème Solana reste élevé et les progrès de développement sont actifs. Selon le rapport des développeurs d'Electric Capital, le nombre de développeurs actifs dans l'écosystème Solana est resté d'environ 2 540 en mars 2023, légèrement en baisse par rapport au pic de 2 648 en décembre 2022. La plupart des développeurs sont restés dans l'écosystème Solana malgré la panique. Avec la réduction progressive des utilisateurs des applications liées à Alameda Research, de nouveaux projets de haute qualité tels que Jito, MarginFi et Backpack émergent. Depuis mars, le nombre de développeurs travaillant sur Solana a diminué. Cependant, le rapport des développeurs indique que cette réduction est principalement concentrée parmi les développeurs à temps partiel. Le nombre de développeurs à temps plein reste relativement stable, indiquant que les activités de développement essentielles au sein de l'écosystème Solana se poursuivent.

![Naviguer dans la Renaissance de Solana : Principales Métriques et Facteurs])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-48abfb7fb329a799fc41ff046d209a19.webp(

Analyse des activités financières

Lorsque nous exportons les données de trading de $SOL de l'année passée depuis CoinGecko et les comparons aux données TVL de l'écosystème Solana provenant de DeFiLlama pour la même période, nous pouvons constater que le taux de sortie des actifs est plus lent que la baisse du prix des jetons. Il est particulièrement à noter que cette année, lorsque FTX et Alameda Research ont été autorisés à vendre plusieurs fois leurs actifs $SOL stakés, ) est généralement lié aux pics de volume de trading dans le graphique (, le prix des jetons montre une tendance à la hausse stable. Cela indique que l'écosystème Solana est en train de surmonter les effets négatifs de la faillite de FTX, et le marché a une attitude positive envers le développement futur de l'écosystème Solana.

Maintenant, examinons où ces actifs se dirigent dans l'écosystème Solana. Les deux protocoles les mieux classés en termes de TVL sont les protocoles de staking liquide : Marinade et Jito. Les deux offrent des services de staking liquide, mais leurs méthodes d'optimisation des profits sont complètement différentes.

• Marinade Finance

Le service de staking de Marinade offre aux clients une gestion automatique des actifs de staking allant des validateurs de faible performance aux validateurs de haute performance. Comme mentionné précédemment, les validateurs sur Solana doivent payer des frais de vote lors de leur opération. Que vous stakiez 10K $SOL ou 1M $SOL, les frais de vote payés sont les mêmes, puis une partie des frais de vote est brûlée, tandis que le reste est redistribué aux proposeurs de blocs. Par conséquent, les validateurs plus importants récupèrent en réalité les frais de vote des validateurs plus petits ; c'est pourquoi la performance des validateurs peut varier considérablement, et la mise en commun des fonds est effectivement avantageuse lors de l'exploitation en tant que validateur.

Le protocole de staking liquide Marinade ) MLSP ( attribue les $SOL reçus à un ou plusieurs nœuds validateurs. Marinade met régulièrement à jour sa liste de nœuds validateurs, sélectionnant les meilleurs candidats en fonction de leurs performances et de leur réputation. Les bénéfices accumulés par MLSP s'accumulent dans le pool de dépôts, augmentant ainsi la valeur de mSOL.

• Jito Network

Jito se positionne comme le premier produit de staking sur Solana à inclure des récompenses MEV. Jito Lab a développé le Jito-Solana Client, qui est le premier client de validateurs tiers sur Solana. L'architecture du Jito-Solana Client est conçue pour capturer efficacement les profits MEV au sein du réseau Solana. Les traders soumettent des enchères pour les séquences de transactions qu'ils jugent rentables. Ensuite, un moteur de blocs tiers exécute des simulations complexes pour identifier les combinaisons de transactions les plus précieuses. Ces enchères sont ensuite attribuées aux validateurs et aux détenteurs de jetons )JitoSOL(, augmentant ainsi les récompenses des détenteurs de jetons.

Elles disposent chacune de plusieurs centaines de millions de dollars de TVL. En raison des protocoles de liquidité, il peut être difficile de déterminer le chiffre exact, car ils peuvent être comptés plusieurs fois dans le TVL en fonction de leur capacité. Revenons à leur impact sur la reprise de Solana.

En septembre 2023, FTX a obtenu l'autorisation de vendre ses actifs cryptographiques, y compris des $SOL qui auraient une valeur de 1,16 milliard de dollars. Ces tokens $SOL ont été partiellement retirés d'anciens protocoles de staking et des portefeuilles de l'échange FTX après un mois de liquidation, et ont été progressivement vendus à de nouveaux détenteurs qui les ont mis en staking dans les protocoles de staking liquide mentionnés ci-dessus. Lorsque le prix du Bitcoin a dépassé 30 000 dollars le 23 octobre, le marché a continué de se réchauffer. En général, lorsque le marché est en plein essor, les gens ne sont pas enclins à simplement détenir des actifs en attendant leur appréciation. C'est là que ces protocoles de staking liquide entrent en jeu, offrant des méthodes d'amélioration des rendements attrayantes avec un APY d'environ 7%-9%. Cette tendance a encore propulsé la hausse constante du token $SOL.

![Naviguer dans la Renaissance de Solana : Indicateurs clés et moteurs])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-07a32f924adcbf32245db31464f66fee.webp(

Analyse des applications et des activités sur la chaîne

En plus des attentes optimistes concernant le prix de Solana, l'écosystème de Solana est également resté dans un état sain et actif durant cette période. Le volume quotidien des transactions de Solana dépasse toujours de loin celui de toute autre blockchain, les principales transactions en chaîne provenant des protocoles suivants.

Comme vous pouvez le voir, la plupart des activités sur la blockchain Solana concernent principalement des transactions, similaire aux tendances observées sur Ethereum et BSC. Contrairement à Polygon ou Base, qui sont principalement influencés par un ou deux applications, l'activité on-chain de Solana montre un écosystème plus diversifié ; cela ne doit pas être interprété comme un manque d'applications réussies au sein du réseau Solana. Au contraire, cela met en évidence la diversité de Solana. Des projets renommés tels que Jito, STEPN et Drift, bien qu'importants, ne définissent pas à eux seuls l'utilisation du réseau Solana.

Le réseau Solana offre des avantages en termes de vitesse et d'économie. Pour illustrer cela, presque toutes les blockchains publiques sont plus rapides et moins chères que Bitcoin et Ethereum. Cependant, les données de Spire.fyi montrent qu'au cours du mois dernier, le nombre total de transactions sur Solana était d'environ 825 millions, soit environ 24 fois les 34 millions d'Ethereum. Malgré un volume de transactions aussi élevé, la consommation totale de Gas était de 62,735 $SOL, soit environ 4,3 millions de dollars, avec un coût moyen par transaction d'environ 0,005 dollar. En comparaison, la consommation totale de Gas d'Ethereum pour un mois était de 126,7K, équivalent à environ 268,4 millions de dollars, avec un coût moyen par transaction de 7,89 dollars, soit 1578 fois le coût des transactions sur Solana.

![Naviguer dans la Renaissance de Solana : Indicateurs clés et moteurs])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-8752121379ced0582b7a682d66512dc0.webp(

Développement du marché et avancées technologiques

En août, le géant du commerce électronique Shopify a intégré Solana Pay comme nouvelle option de paiement pour transformer le commerce. En septembre, le géant des cartes de crédit Visa a également élargi sa solution de règlement avec Solana. Dans l'annonce de Visa, Visa a déclaré que la raison de ce choix d'intégration était que "le réseau blockchain Solana possède des caractéristiques telles qu'un haut débit de transactions et une évolutivité à faible coût, ce qui en fait un bon candidat pour les paiements et le pilote de règlement en stablecoin de Visa." En plus d'être accepté par le marché traditionnel et d'établir des partenariats avec des géants de l'internet, le réseau Solana a également réalisé des progrès louables sur le plan technologique et des applications au cours de l'année écoulée.

• Compression d'état

En avril, Solana a publié une introduction à la compression d'état, une nouvelle méthode de stockage de données qui peut réduire le coût de la création de NFT de plus de 2000 fois. Grâce à la technologie de compression d'état, le coût de la création de 1 million de NFT est passé de 25 300 dollars à 113 dollars. En comparaison, les coûts sur Ethereum et Polygon étaient respectivement de 33,6 millions de dollars et 32 800 dollars. En avril, la migration de Helium vers Solana a grandement bénéficié de cette technologie. Lors de la migration, 900 000 hotspots sur le réseau Helium ont été créés en tant que NFT. Sans la technologie de compression, cela aurait généré des coûts de plus de 260 000 dollars, mais avec la technologie de compression, le coût de la migration n'était que de 122 dollars.

• Neon

En juillet, la solution de compatibilité EVM de Solana, Neon, a enfin été lancée sur le réseau principal. Par la suite, le compilateur de contrats intelligents Solidity, Solang, a été introduit. Ces développements facilitent la tâche des développeurs pour écrire des applications Ethereum sur la plateforme Solana.

• Firedancer

En octobre, Firedancer sera lancé sur le réseau de test. Firedancer est un nouveau client de validation tiers développé par Jump Trading pour la blockchain Solana, visant à améliorer l'efficacité du réseau et la capacité de traitement des transactions. En tant que deuxième client de Solana, il vise à réduire les risques associés à un client unique et à prévenir les pannes du réseau. Son objectif est de traiter plus d'un million de transactions par seconde.

![Naviguer à travers la Renaissance Solana : Principaux indicateurs et moteurs])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-a6b1f152fd2da93c513984238e677243.webp(

Liquidation FTX/Alameda Research

Cet aspect a été brièvement mentionné dans la section précédente concernant les activités de capital récentes. Cependant, il est important de noter que le processus de liquidation de FTX/Alameda Research est large et en cours. Il est sans aucun doute judicieux d'anticiper prudemment et de prêter attention aux risques potentiels associés aux tokens Solana.

En septembre 2023, un tribunal américain a signé un ordre permettant à FTX de vendre ses actifs cryptographiques. Le plan de liquidation est limité à 50 millions de dollars par semaine, avec la possibilité d'augmenter le plafond hebdomadaire à 200 millions de dollars de manière permanente après un nouvel ordre du tribunal. Le processus de liquidation sera supervisé par la société de cryptographie Galaxy Digital.

Selon le rapport de la Solana Foundation, la Solana Foundation et Solana Labs ont vendu 58 millions de $SOL à Alameda Research & FTX Trading. Environ 10 % de ces jetons sont déjà débloqués, 7,5 millions seront débloqués en mars 2024, 61,85K seront débloqués en mai 2024, le reste sera débloqué de manière linéaire chaque mois jusqu'en 2028. En dehors du déblocage important de mars prochain, l'impact de cette liquidation sur le prix du $SOL devrait être relativement modéré.

Selon le rapport de faillite d'FTX d'août 2023, FTX détient toujours des $SOL d'une valeur de 1,162 milliard de dollars, soit environ 55,76 millions de $SOL. Nous ne savons pas comment Galaxy Digital va faciliter cette liquidation, mais si ces $SOL sont liquidés sans attendre le déblocage des jetons, tout impact sera limité, car ces jetons ne sont essentiellement pas en circulation sur le marché.

Conclusion

Le renouveau significatif de Solana peut être attribué à la synergie de plusieurs facteurs qui ont conjointement favorisé sa vitalité renouvelée. Tout d'abord, l'architecture technique unique du réseau favorise un haut débit de transactions et des frais bas, le distinguant des autres blockchains. De plus, malgré un marché morose, la résilience et la croissance de sa communauté de développeurs mettent en évidence le puissant écosystème cultivé par Solana. L'activité de capital, y compris l'intérêt continu des investisseurs, a également joué un rôle important. En outre, les avancées technologiques telles que le lancement du Client Jito-Solana, la compression d'état, Neon et Firedancer.