Laporan Mingguan Makro: Outlook Pasar Setelah Rapat FOMC
I. Tinjauan Makro Minggu Ini
1. Tinjauan Pasar
Pasar minggu ini menunjukkan perilaku yang hati-hati, tetapi terjadi pemulihan singkat setelah penurunan yang tajam. Kinerja berbagai aset adalah sebagai berikut:
Saham AS naik tipis, indeks Dow Jones menunjukkan kinerja terbaik dengan kenaikan 1,2%. Secara keseluruhan masih dalam tren penurunan, dengan tingkat aktivitas perdagangan yang tidak tinggi. Rasio Put/call di pasar opsi turun menjadi 0,86, menunjukkan bahwa sebagian dana mulai melakukan pembelian di titik rendah.
Di pasar komoditas, harga emas terus naik setelah menembus 3000 dolar AS/ons, harga tembaga naik 0,8%, dengan total kenaikan lebih dari 11% dalam tiga bulan terakhir. Harga minyak mentah stabil di sekitar 68 dolar AS/barel, sementara harga gas alam turun.
Pasar cryptocurrency sepi, Bitcoin berfluktuasi di sekitar 84 ribu dolar, kurang memiliki momentum untuk naik, altcoin mengikuti fluktuasi.
2. Analisis Rapat FOMC
Federal Reserve menghadapi berbagai tantangan, termasuk risiko stagflasi, ketidakpastian politik, dan pengetatan likuiditas di lembaga keuangan. Untuk menghadapi situasi yang kompleks, Federal Reserve melakukan penyesuaian baik di tingkat strategis maupun taktis:
Tingkat strategis: Mematuhi prinsip "ketergantungan data", menghindari komitmen pada waktu penurunan suku bunga yang spesifik, dan menjaga fleksibilitas kebijakan.
Taktis:
Penyesuaian Manajemen Ekspektasi Inflasi: Menekankan data ekspektasi inflasi 5 tahun dari Federal Reserve New York, meredakan indeks kepercayaan konsumen Universitas Michigan, untuk mengurangi kebisingan pasar.
Mengangkat kembali konsep "inflasi sementara": meredakan dampak jangka panjang tarif terhadap inflasi, memberikan ruang kebijakan untuk penurunan suku bunga, dan mencegah pasar terjebak dalam kepanikan stagflasi.
Penyesuaian pengetatan ( QT ) ritme: Meskipun likuiditas cukup, memperlambat QT untuk mengantisipasi guncangan likuiditas yang mungkin disebabkan oleh masalah batas utang.
3. Perubahan Pasar Likuiditas dan Suku Bunga
Pemulihan likuiditas: Likuiditas umum mencapai 6,1 triliun, keluarnya dana dari akun TGA mendorong perbaikan likuiditas. Penurunan penggunaan jendela diskonto Federal Reserve menunjukkan tekanan dana di pasar mereda.
Pasar suku bunga: ekspektasi penurunan suku bunga stabil, probabilitas penurunan suku bunga pada bulan Juni 67%, diperkirakan akan ada 3 kali penurunan suku bunga sepanjang tahun.
Pasar obligasi: Suku bunga jangka pendek turun lebih cepat daripada jangka panjang, kurva imbal hasil menjadi curam, mencerminkan peningkatan kepastian pasar terhadap penurunan suku bunga, tetapi masih ada keraguan mengenai rebound inflasi.
Pasar kredit: Selisih kredit tingkat investasi melebar, risiko kredit sedikit meningkat, preferensi risiko pasar menurun, tetapi belum ada sinyal risiko sistemik.
Dua, Perspektif Makro Minggu Depan
1. Tarif setara adalah fokus perhatian pasar
Tarif setara yang mulai berlaku pada 2 April akan mempengaruhi arah pasar:
Tingkat tarif: Tingkat pajak dan cakupan akan mempengaruhi harga barang, yang pada gilirannya mempengaruhi inflasi dan keuntungan perusahaan. Jika melebihi harapan, mungkin akan meningkatkan biaya impor, menekan keuntungan perusahaan, dan memberikan tekanan pada pasar saham dan pasar obligasi.
Ketegangan perdagangan global: Jika memicu pembalasan dari negara lain, akan memperburuk ketegangan rantai pasokan, meningkatkan inflasi, mengancam pertumbuhan ekonomi global, dan mungkin memicu penjualan panik di pasar, memperkuat logika "perdagangan stagflasi".
2. Sentimen pasar yang hati-hati berlanjut
Meskipun VIX menurun, sinyal risiko pasar kredit meningkat, menunjukkan bahwa pasar belum keluar dari mode panik. Investor cenderung mengurangi eksposur risiko dan meningkatkan kepemilikan aset safe haven (seperti emas, obligasi pemerintah).
Arah kebijakan Fed akan dipengaruhi oleh tarif:
Jika tarif meningkatkan inflasi, Federal Reserve mungkin akan memperketat kebijakan lebih awal, yang menyebabkan pengetatan likuiditas pasar dan memperburuk volatilitas.
Jika inflasi dapat dikendalikan, Federal Reserve mungkin akan terus mengambil sikap dovish, memberikan bantalan bagi pasar.
3. Saran Strategi
Saat ini pasar berada dalam tahap ketidakpastian dalam penetapan kebijakan dan risiko. Strategi jangka pendek harus berfokus pada "pertahanan + serangan fleksibel", sambil menghindari risiko di ekor dan menangkap peluang pasar yang bersifat sementara.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
17 Suka
Hadiah
17
8
Bagikan
Komentar
0/400
GateUser-e87b21ee
· 07-24 19:52
Tetap harus dengan stabil sebagai prioritas.
Lihat AsliBalas0
AirDropMissed
· 07-24 02:21
Kapan ini akan berakhir...
Lihat AsliBalas0
BlockchainBard
· 07-22 15:18
lagi-lagi naik turun tidak menentu
Lihat AsliBalas0
GmGnSleeper
· 07-21 21:28
Benar-benar sideways sampai mati, ya.
Lihat AsliBalas0
LuckyBearDrawer
· 07-21 21:22
Penurunan suku bunga tidak akan menyelamatkan gelombang beruang ini.
Lihat AsliBalas0
HappyToBeDumped
· 07-21 21:21
Dengar saja, biarkan saja, play people for suckers.
Lihat AsliBalas0
SleepyValidator
· 07-21 21:17
Terus tunggu Chicken Brother berbicara ya gm
Lihat AsliBalas0
MidnightMEVeater
· 07-21 21:07
Selamat pagi, sudah pukul dua nol nol. Aroma kaldu malam sudah tercium.
The Federal Reserve (FED) penyesuaian kebijakan menghadapi berbagai tantangan masalah tarif mungkin menjadi fokus baru di pasar
Laporan Mingguan Makro: Outlook Pasar Setelah Rapat FOMC
I. Tinjauan Makro Minggu Ini
1. Tinjauan Pasar
Pasar minggu ini menunjukkan perilaku yang hati-hati, tetapi terjadi pemulihan singkat setelah penurunan yang tajam. Kinerja berbagai aset adalah sebagai berikut:
Saham AS naik tipis, indeks Dow Jones menunjukkan kinerja terbaik dengan kenaikan 1,2%. Secara keseluruhan masih dalam tren penurunan, dengan tingkat aktivitas perdagangan yang tidak tinggi. Rasio Put/call di pasar opsi turun menjadi 0,86, menunjukkan bahwa sebagian dana mulai melakukan pembelian di titik rendah.
Di pasar komoditas, harga emas terus naik setelah menembus 3000 dolar AS/ons, harga tembaga naik 0,8%, dengan total kenaikan lebih dari 11% dalam tiga bulan terakhir. Harga minyak mentah stabil di sekitar 68 dolar AS/barel, sementara harga gas alam turun.
Pasar cryptocurrency sepi, Bitcoin berfluktuasi di sekitar 84 ribu dolar, kurang memiliki momentum untuk naik, altcoin mengikuti fluktuasi.
2. Analisis Rapat FOMC
Federal Reserve menghadapi berbagai tantangan, termasuk risiko stagflasi, ketidakpastian politik, dan pengetatan likuiditas di lembaga keuangan. Untuk menghadapi situasi yang kompleks, Federal Reserve melakukan penyesuaian baik di tingkat strategis maupun taktis:
Tingkat strategis: Mematuhi prinsip "ketergantungan data", menghindari komitmen pada waktu penurunan suku bunga yang spesifik, dan menjaga fleksibilitas kebijakan.
Taktis:
Penyesuaian Manajemen Ekspektasi Inflasi: Menekankan data ekspektasi inflasi 5 tahun dari Federal Reserve New York, meredakan indeks kepercayaan konsumen Universitas Michigan, untuk mengurangi kebisingan pasar.
Mengangkat kembali konsep "inflasi sementara": meredakan dampak jangka panjang tarif terhadap inflasi, memberikan ruang kebijakan untuk penurunan suku bunga, dan mencegah pasar terjebak dalam kepanikan stagflasi.
Penyesuaian pengetatan ( QT ) ritme: Meskipun likuiditas cukup, memperlambat QT untuk mengantisipasi guncangan likuiditas yang mungkin disebabkan oleh masalah batas utang.
3. Perubahan Pasar Likuiditas dan Suku Bunga
Pemulihan likuiditas: Likuiditas umum mencapai 6,1 triliun, keluarnya dana dari akun TGA mendorong perbaikan likuiditas. Penurunan penggunaan jendela diskonto Federal Reserve menunjukkan tekanan dana di pasar mereda.
Pasar suku bunga: ekspektasi penurunan suku bunga stabil, probabilitas penurunan suku bunga pada bulan Juni 67%, diperkirakan akan ada 3 kali penurunan suku bunga sepanjang tahun.
Pasar obligasi: Suku bunga jangka pendek turun lebih cepat daripada jangka panjang, kurva imbal hasil menjadi curam, mencerminkan peningkatan kepastian pasar terhadap penurunan suku bunga, tetapi masih ada keraguan mengenai rebound inflasi.
Pasar kredit: Selisih kredit tingkat investasi melebar, risiko kredit sedikit meningkat, preferensi risiko pasar menurun, tetapi belum ada sinyal risiko sistemik.
Dua, Perspektif Makro Minggu Depan
1. Tarif setara adalah fokus perhatian pasar
Tarif setara yang mulai berlaku pada 2 April akan mempengaruhi arah pasar:
Tingkat tarif: Tingkat pajak dan cakupan akan mempengaruhi harga barang, yang pada gilirannya mempengaruhi inflasi dan keuntungan perusahaan. Jika melebihi harapan, mungkin akan meningkatkan biaya impor, menekan keuntungan perusahaan, dan memberikan tekanan pada pasar saham dan pasar obligasi.
Ketegangan perdagangan global: Jika memicu pembalasan dari negara lain, akan memperburuk ketegangan rantai pasokan, meningkatkan inflasi, mengancam pertumbuhan ekonomi global, dan mungkin memicu penjualan panik di pasar, memperkuat logika "perdagangan stagflasi".
2. Sentimen pasar yang hati-hati berlanjut
Meskipun VIX menurun, sinyal risiko pasar kredit meningkat, menunjukkan bahwa pasar belum keluar dari mode panik. Investor cenderung mengurangi eksposur risiko dan meningkatkan kepemilikan aset safe haven (seperti emas, obligasi pemerintah).
Arah kebijakan Fed akan dipengaruhi oleh tarif:
3. Saran Strategi
Saat ini pasar berada dalam tahap ketidakpastian dalam penetapan kebijakan dan risiko. Strategi jangka pendek harus berfokus pada "pertahanan + serangan fleksibel", sambil menghindari risiko di ekor dan menangkap peluang pasar yang bersifat sementara.