BTC minggu ini naik 6,84%, pasar keuangan global terpengaruh secara drastis oleh "perang tarif".

Minggu ini harga pembukaan Bitcoin adalah 78370,15 dolar AS, dan harga penutupan mencapai 84733,07 dolar AS, dengan kenaikan mingguan sebesar 6,84%, fluktuasi 14,89%, dan volume perdagangan meningkat secara signifikan. Harga Bitcoin secara efektif menembus batas atas saluran penurunan untuk pertama kalinya sejak akhir Januari, mendekati rata-rata bergerak 200 hari.

Peristiwa yang paling menarik perhatian di bidang keuangan makro global masih merupakan "perang tarif" yang terus berkembang. Konfrontasi dramatis ini mengejutkan dunia, dan langkah balasan China sangat menarik perhatian.

Dalam "permainan tabrakan" ini, pihak yang paling cepat mengalah kemungkinan akan berada dalam posisi yang tidak menguntungkan. Kebijakan tarif global telah memicu reaksi yang kuat dari kalangan politik, bisnis, dan pasar modal, yang akhirnya menyebabkan penarikan dana secara besar-besaran dari pasar AS, dengan pasar saham, pasar obligasi, dan pasar valas AS secara jarang mengalami pukulan berat secara bersamaan.

Menghadapi potensi krisis keuangan, pemerintah Amerika Serikat memilih untuk mengalah, sebagian menunda atau menurunkan langkah-langkah tarif, dan di tingkat opini publik menunjukkan niat baik kepada China. Dengan meredanya situasi, "perang tarif" memasuki tahap baru, di mana semua pihak akan melakukan negosiasi dan kompromi.

Pasar aset berisiko yang sebelumnya anjlok akibat kebijakan tarif kini mengalami rebound. Meskipun fase terburuk mungkin telah berlalu, ketidakpastian yang menyusul masih akan mempengaruhi berbagai pasar. Arah kebijakan tarif, keputusan suku bunga Federal Reserve, dan apakah ekonomi AS akan terjebak dalam resesi akan menjadi fokus perhatian pasar.

Kebijakan, Keuangan Makro, dan Data Ekonomi

Karena sebagian besar negara sulit untuk melakukan respons yang efektif terhadap kebijakan tarif AS, Tiongkok dan Uni Eropa menjadi kekuatan utama dalam merespons, di mana respons Tiongkok sangat mencolok.

Setelah beberapa putaran negosiasi, tarif pajak AS terhadap Cina meningkat menjadi 145%, sementara tarif balasan Cina terhadap AS mencapai 125%. Ini hampir memutuskan hubungan perdagangan normal antara kedua negara, sehingga Cina mengumumkan tidak akan lagi merespon kemungkinan kenaikan tarif tambahan dari AS.

Pada 10 April, Amerika Serikat mengumumkan penangguhan tindakan tarif terhadap sebagian besar negara (tidak termasuk China), mempertahankan tarif dasar sebesar 10%, dan mulai melakukan negosiasi. Berita ini mendorong saham-saham AS untuk naik secara signifikan, dengan indeks Nasdaq mencatat kenaikan harian terbesar kedua dalam sejarah.

Strategi China yang tampaknya pasif sebenarnya membawa tekanan besar bagi Amerika Serikat. Pada 12 April, Amerika Serikat mengumumkan pengecualian tarif 145% untuk sebagian barang asal China, termasuk smartphone, tablet, laptop, semikonduktor, sirkuit terpadu, memori flash, dan modul tampilan.

Faktor yang mendorong pemerintah Amerika Serikat memasuki fase penyesuaian kebijakan tidak hanya berasal dari tanggapan balik China, tetapi juga termasuk penolakan yang kuat dari kalangan politik dan bisnis domestik serta fluktuasi pasar keuangan yang tajam.

Pada 7 April, tiga indeks utama saham AS mengalami penurunan tajam, mencapai titik terendah penyesuaian, memasuki atau mendekati pasar beruang secara teknis. Keesokan harinya, indeks ketakutan VIX melonjak hingga 52,33, menjadi puncak ketiga sejak krisis subprime mortgage 2008 dan krisis pandemi COVID-19 2020.

Pada saat yang sama, imbal hasil obligasi pemerintah jangka pendek pada hari Kamis sempat turun hingga 3,8310%, sementara imbal hasil obligasi pemerintah jangka panjang melonjak pada hari Jumat, ditutup pada level tinggi 4,4950%.

Setelah pasar saham mengalami penjualan besar-besaran, dana di pasar obligasi juga ikut dalam penjualan. Ditambah lagi dengan aliran dana dari Amerika ke Eropa dan daerah lainnya, indeks dolar juga mengalami penurunan yang signifikan.

Kondisi "tiga pembunuhan" di pasar saham, pasar obligasi, dan pasar valuta asing memaksa pemerintah AS untuk mengeluarkan sinyal meredakan perang tarif dan mengumumkan daftar barang yang dikecualikan. Sementara itu, Federal Reserve juga mengeluarkan sinyal "dovish". Presiden Federal Reserve Boston, Collins, menyatakan dalam wawancara pada hari Jumat bahwa Federal Reserve "benar-benar siap" menggunakan berbagai alat untuk menstabilkan pasar keuangan jika diperlukan.

Pelonggaran kebijakan tarif dan janji lisan dari Federal Reserve sementara meredakan ketegangan di pasar keuangan AS. Pada hari Jumat, ketiga indeks saham utama AS ditutup naik, mengakhiri minggu yang penuh gejolak.

Analisis menunjukkan bahwa setelah perang tarif memasuki fase baru, sentimen ketakutan pasar mungkin mereda dan mulai mencari titik terendah. Namun, mengingat ketidakpastian kebijakan pemerintah AS, serta risiko resesi dan inflasi yang dihadapi ekonomi AS (indeks kepercayaan konsumen Universitas Michigan yang diumumkan minggu ini terus turun menjadi 50,8), kemungkinan pasar mengalami pembalikan V cukup kecil.

Dinamika Pasar Cryptocurrency

Tekanan jual on-chain Bitcoin minggu ini sedikit berkurang, menghentikan penjualan panik yang terjadi selama tiga minggu berturut-turut. Total volume penjualan on-chain sepanjang minggu adalah 188816,61 BTC, di mana pemegang jangka pendek menjual 178263,27 BTC dan pemegang jangka panjang menjual 10553,34 BTC. Pada tanggal 7 dan 9 April, pemegang jangka pendek kembali mengalami kerugian besar di pasar global yang sedang panik.

Saat ini, pemegang jangka panjang masih berfungsi sebagai penstabil pasar, dengan menambah hampir 60.000 BTC minggu ini, menunjukkan bahwa likuiditas pasar masih cukup langka. Hingga akhir pekan, kelompok pemegang jangka pendek secara keseluruhan masih berada pada tingkat kerugian 10%, menunjukkan bahwa pasar masih menghadapi tekanan besar.

Berdasarkan indikator siklus BTC dari platform analisis data tertentu, nilai indikator saat ini adalah 0.125, yang menunjukkan bahwa pasar berada dalam fase pemulihan naik.