Desain Struktur Proyek Web3 Menghadapi Perubahan Besar
Selama sepuluh tahun terakhir, desain struktur proyek Web3 terutama berorientasi pada "menghindari". Dari dana luar negeri hingga yayasan, serta pendaftaran di berbagai tempat, semua ini mempertimbangkan optimasi tata kelola dan efisiensi, serta sebagai respons taktis terhadap ketidakpastian regulasi, menciptakan zona abu-abu yang dapat dioperasikan dan dapat ditinggalkan bagi pihak proyek.
Namun, desain struktur strategis ini sedang gagal. Regulator utama global telah beralih dari "bentuk arsitektur pengamatan" ke "pengendalian substansi yang menembus". Tidak lagi fokus pada bentuk pendaftaran, tetapi pada operasi nyata, pengendali, dan aliran dana.
Analisis berikut membahas dua jenis struktur "berisiko tinggi" yang umum, dan menggabungkannya dengan contoh untuk mengeksplorasi titik buta desain di dalamnya.
Struktur yayasan "Netral di permukaan, dominan dalam praktik"
Banyak proyek telah membungkus penerbitan dan tata kelola Token sebagai "dipimpin oleh yayasan", yang tampaknya beroperasi secara independen, tetapi sebenarnya dikendalikan oleh tim pendiri. Namun, seiring dengan pergeseran regulasi menuju "kontrol yang mendalam", struktur semacam ini menjadi objek pemeriksaan utama. Begitu yayasan dianggap kurang memiliki "independensi substansial", pendiri dapat dianggap sebagai penerbit atau operator yang sebenarnya.
Pada tahun 2023, Synthetix secara aktif melikuidasi yayasan asal, mengembalikan tata kelola ke DAO dan mendirikan entitas khusus untuk mengelola fungsi inti, guna menghadapi risiko regulasi. Dalam kasus Terra(LUNA), Luna Foundation Guard gagal membentuk pemisahan hukum yang efektif, Do Kwon masih bertanggung jawab sebagai penerbit yang sebenarnya.
Otoritas regulasi di suatu negara telah menyatakan dengan jelas: tidak menerima struktur yayasan "tanpa kehadiran fisik". Hanya yayasan yang memiliki kemampuan operasional yang nyata dan tata kelola independen yang mungkin berfungsi sebagai alat pemisahan hukum. Pihak proyek harus mempertimbangkan untuk merencanakan struktur operasi yang jelas tanggung jawabnya, bukan membangun struktur netral yang palsu.
DAO Governance "Kosong"
Governance terdesentralisasi awalnya digunakan untuk memecahkan kontrol titik tunggal dan mewujudkan distribusi tanggung jawab. Namun dalam praktiknya, banyak pemerintahan DAO telah mengalami "kerangka kosong" yang serius: proposal diajukan oleh tim proyek, pemungutan suara dikendalikan secara internal, dengan tingkat persetujuan hampir 100%, dan pemungutan suara komunitas hanya bersifat formal.
Model "pengemasan terdesentralisasi + kontrol terpusat" ini semakin menjadi fokus pengawasan. Jika DAO tidak dapat membuktikan kemampuan dan transparansi pengelolaan yang substansial, pengawas mungkin akan langsung menganggap pihak proyek sebagai pengendali yang sebenarnya.
Pada tahun 2022, sebuah lembaga pengawas mengajukan gugatan terhadap kasus Ooki DAO, untuk pertama kalinya menggugat entitas DAO itu sendiri. Meskipun pihak proyek telah menyerahkan hak kepada kontrak DAO, tetapi sebagian besar proposal utama didorong oleh mantan operator. Akhirnya, mantan anggota tim dan DAO keduanya dicantumkan sebagai tergugat.
Ini menunjukkan bahwa DAO tidak secara alami memiliki fungsi pemisahan tanggung jawab. Hanya struktur tata kelola yang memiliki kemampuan pengambilan keputusan terdistribusi yang nyata yang mungkin diakui independensinya. Regulator telah menunjukkan bahwa mereka akan memperhatikan "substansi tata kelola" dan "konsentrasi kepentingan" DAO, bukan hanya berdasarkan kontrak pemungutan suara di blockchain.
Kesimpulan
Tantangan kepatuhan proyek Web3 bukanlah "apakah ada struktur yang dibangun", tetapi "apakah struktur tersebut benar-benar beroperasi dan apakah hak dan kewajibannya jelas". Dua bentuk organisasi yang sering dianggap sebagai "lapisan perlindungan kepatuhan", yaitu yayasan dan DAO, justru bisa menjadi titik paparan risiko.
Pihak proyek harus secara hati-hati mengevaluasi desain struktural, memastikan bahwa itu memiliki independensi dan transparansi yang substansial, bukan hanya sebagai alat untuk menghindar. Hanya dengan cara ini, dapat mempertahankan ketahanan dan kepatuhan di tengah lingkungan regulasi yang semakin ketat.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
12 Suka
Hadiah
12
8
Posting ulang
Bagikan
Komentar
0/400
EyeOfTheTokenStorm
· 08-04 03:35
Regulasi kembali datang, bull run masih jauh.
Lihat AsliBalas0
ArbitrageBot
· 08-03 14:29
Sekali lagi, akan ada sihir kunci kekayaan.
Lihat AsliBalas0
FloorSweeper
· 08-02 21:59
Apakah dao sudah mengalami kerusakan lagi?
Lihat AsliBalas0
EthSandwichHero
· 08-01 06:54
Di mana ada transparansi yang sebenarnya, semuanya hanya berpura-pura.
Lihat AsliBalas0
BearMarketBarber
· 08-01 06:50
Kepatuhan peringatan 监管 play people for suckers
Lihat AsliBalas0
MetaMisfit
· 08-01 06:46
Ini jebakan tidak bisa dimainkan lagi hehe
Lihat AsliBalas0
TokenAlchemist
· 08-01 06:38
lmao bayangkan berpikir bahwa DAO pernah benar-benar terdesentralisasi... alpha ada di lapisan eksekusi sejujurnya
Desain struktur proyek Web3 beralih ke kepatuhan substantif. Yayasan dan DAO menghadapi tantangan baru.
Desain Struktur Proyek Web3 Menghadapi Perubahan Besar
Selama sepuluh tahun terakhir, desain struktur proyek Web3 terutama berorientasi pada "menghindari". Dari dana luar negeri hingga yayasan, serta pendaftaran di berbagai tempat, semua ini mempertimbangkan optimasi tata kelola dan efisiensi, serta sebagai respons taktis terhadap ketidakpastian regulasi, menciptakan zona abu-abu yang dapat dioperasikan dan dapat ditinggalkan bagi pihak proyek.
Namun, desain struktur strategis ini sedang gagal. Regulator utama global telah beralih dari "bentuk arsitektur pengamatan" ke "pengendalian substansi yang menembus". Tidak lagi fokus pada bentuk pendaftaran, tetapi pada operasi nyata, pengendali, dan aliran dana.
Analisis berikut membahas dua jenis struktur "berisiko tinggi" yang umum, dan menggabungkannya dengan contoh untuk mengeksplorasi titik buta desain di dalamnya.
Struktur yayasan "Netral di permukaan, dominan dalam praktik"
Banyak proyek telah membungkus penerbitan dan tata kelola Token sebagai "dipimpin oleh yayasan", yang tampaknya beroperasi secara independen, tetapi sebenarnya dikendalikan oleh tim pendiri. Namun, seiring dengan pergeseran regulasi menuju "kontrol yang mendalam", struktur semacam ini menjadi objek pemeriksaan utama. Begitu yayasan dianggap kurang memiliki "independensi substansial", pendiri dapat dianggap sebagai penerbit atau operator yang sebenarnya.
Pada tahun 2023, Synthetix secara aktif melikuidasi yayasan asal, mengembalikan tata kelola ke DAO dan mendirikan entitas khusus untuk mengelola fungsi inti, guna menghadapi risiko regulasi. Dalam kasus Terra(LUNA), Luna Foundation Guard gagal membentuk pemisahan hukum yang efektif, Do Kwon masih bertanggung jawab sebagai penerbit yang sebenarnya.
Otoritas regulasi di suatu negara telah menyatakan dengan jelas: tidak menerima struktur yayasan "tanpa kehadiran fisik". Hanya yayasan yang memiliki kemampuan operasional yang nyata dan tata kelola independen yang mungkin berfungsi sebagai alat pemisahan hukum. Pihak proyek harus mempertimbangkan untuk merencanakan struktur operasi yang jelas tanggung jawabnya, bukan membangun struktur netral yang palsu.
DAO Governance "Kosong"
Governance terdesentralisasi awalnya digunakan untuk memecahkan kontrol titik tunggal dan mewujudkan distribusi tanggung jawab. Namun dalam praktiknya, banyak pemerintahan DAO telah mengalami "kerangka kosong" yang serius: proposal diajukan oleh tim proyek, pemungutan suara dikendalikan secara internal, dengan tingkat persetujuan hampir 100%, dan pemungutan suara komunitas hanya bersifat formal.
Model "pengemasan terdesentralisasi + kontrol terpusat" ini semakin menjadi fokus pengawasan. Jika DAO tidak dapat membuktikan kemampuan dan transparansi pengelolaan yang substansial, pengawas mungkin akan langsung menganggap pihak proyek sebagai pengendali yang sebenarnya.
Pada tahun 2022, sebuah lembaga pengawas mengajukan gugatan terhadap kasus Ooki DAO, untuk pertama kalinya menggugat entitas DAO itu sendiri. Meskipun pihak proyek telah menyerahkan hak kepada kontrak DAO, tetapi sebagian besar proposal utama didorong oleh mantan operator. Akhirnya, mantan anggota tim dan DAO keduanya dicantumkan sebagai tergugat.
Ini menunjukkan bahwa DAO tidak secara alami memiliki fungsi pemisahan tanggung jawab. Hanya struktur tata kelola yang memiliki kemampuan pengambilan keputusan terdistribusi yang nyata yang mungkin diakui independensinya. Regulator telah menunjukkan bahwa mereka akan memperhatikan "substansi tata kelola" dan "konsentrasi kepentingan" DAO, bukan hanya berdasarkan kontrak pemungutan suara di blockchain.
Kesimpulan
Tantangan kepatuhan proyek Web3 bukanlah "apakah ada struktur yang dibangun", tetapi "apakah struktur tersebut benar-benar beroperasi dan apakah hak dan kewajibannya jelas". Dua bentuk organisasi yang sering dianggap sebagai "lapisan perlindungan kepatuhan", yaitu yayasan dan DAO, justru bisa menjadi titik paparan risiko.
Pihak proyek harus secara hati-hati mengevaluasi desain struktural, memastikan bahwa itu memiliki independensi dan transparansi yang substansial, bukan hanya sebagai alat untuk menghindar. Hanya dengan cara ini, dapat mempertahankan ketahanan dan kepatuhan di tengah lingkungan regulasi yang semakin ketat.