Analisis Mendalam Perbedaan Mode Staking antara Ethereum dan Solana

Ekosistem Staking Ethereum Saat Ini

Saat ini ada tiga jenis protokol yang berkaitan dengan perilaku staking di jaringan Ethereum:

• Protokol liquid staking ( seperti Lido dan Rocket Pool )
• Protokol Restaking ( seperti Eigenlayer dan Symbiotic )
• Protokol liquid restaking ( seperti Etherfi dan Puffer )

Sumber keuntungan yang dapat diperoleh dari protokol ini terutama adalah:

1. Pendapatan dasar PoS: jaringan membayar token asli untuk memelihara konsensus
2. Pendapatan urutan transaksi: termasuk biaya prioritas yang dibayar pengguna dan pendapatan MEV
3. Pendapatan sewa aset stake: Biaya yang diperoleh dengan meminjamkan aset stake ke protokol lain.

Saat ini, imbal hasil tahunan dasar ETH PoS sekitar 2,8%, imbal hasil urutan transaksi sekitar 0,5%, skala imbal hasil sewa aset yang dipertaruhkan relatif kecil.

Mekanisme staking Solana

Mekanisme swQoS Solana adalah inti dari sistem stakenya:

• Staker dapat memperoleh prioritas transaksi berdasarkan jumlah staking
• Staker dengan rasio staking jaringan x% dapat mengajukan transaksi x%
• Mekanisme ini secara efektif meningkatkan tingkat keberhasilan transaksi jaringan

Mode Restaking Solayer

Solayer berbasis mekanisme swQoS Solana, terutama menyediakan layanan untuk protokol yang memerlukan kemampuan transaksi ( seperti DEX):

1. Pengguna menyetor SOL untuk mendapatkan sSOL
2. Staking SOL di Solayer untuk mendapatkan penghasilan dasar
3. Pengguna dapat mendelegasikan sSOL kepada pihak yang membutuhkan, untuk mendapatkan pendapatan tambahan.

Solayer adalah platform restaking dan juga menerbitkan LST secara langsung, mirip dengan Lido yang mendukung restaking asli.

Keuntungan Protokol Staking Solana

Dibandingkan dengan Ethereum, protokol stake Solana memiliki keuntungan berikut:

1. Tingkat imbal hasil PoS yang mendasar lebih tinggi dan jaraknya semakin lebar
2. Pendapatan urutan transaksi menunjukkan tren meningkat, telah melampaui Ethereum
3. Mekanisme swQoS membawa kebutuhan tambahan untuk kelancaran transaksi
4. Protokol dapat dengan fleksibel memperluas model bisnis

Keunggulan ini saat ini tidak menunjukkan tanda-tanda pembalikan, dan mungkin akan semakin meluas di masa depan.

Secara keseluruhan, meskipun belum ditemukan PMF yang jelas, staking dan restaking Solana memiliki ruang dan potensi yang lebih besar dibandingkan Ethereum.