Bagaimana VC memandang gelombang Memecoin?

Dalam sebuah pertemuan, seseorang bertanya kepada saya apakah saya merasa cemas tentang pasar saat ini. Saya tidak mengerti pada awalnya, dan orang itu menjelaskan bahwa banyak orang percaya bahwa meme coin sedang naik daun, sementara VC coin tampaknya akan berakhir. Di konferensi DeVCon terbaru, meme memang menjadi topik hangat, dan rekan-rekan bahkan bercanda bahwa investasi di pasar primer akan menghambat spekulasi meme coin.

Sebenarnya, kami tidak cemas. Kami sudah memperkirakan situasi ini sejak awal tahun. Sebagai dana abadi yang tidak bergantung pada dana eksternal, kami dapat melihat industri ini dengan perspektif yang lebih jangka panjang. Kami tidak perlu menjelaskan strategi investasi kepada investor yang tidak memahami industri ini untuk mendapatkan dana, melainkan mengikuti minat kami sendiri untuk meneliti nilai industri dan pergerakan talenta.

Dalam bidang cryptocurrency di mana batas antara pasar primer dan sekunder kabur dan pasar sekunder mengalami gelembung, esensi VC lebih dekat dengan "bertaruh pada hal-hal dengan potensi imbal hasil tinggi". Mengikuti ideologi apa pun atau terlibat dalam perjuangan politik tidak ada artinya, kuncinya adalah belajar dari pasar.

Perubahan Struktur Industri

Di awal tahun, kami melakukan analisis mendalam terhadap perubahan struktur industri. Kami menemukan bahwa industri menghadapi polarisasi yang serius:

Di satu sisi, seiring dengan perluasan skala industri, keuangan tradisional melalui cara-cara yang sesuai seperti ETF telah mengalihkan banyak aset kripto ke dalam sistem Wall Street, sehingga likuiditas ini diambil dan sulit untuk diubah kembali menjadi dana di dalam pasar.

Di sisi lain, kapitalisme populis berkembang pesat, ekonomi perhatian semakin tertekan, dan proses finansialisasi menjadi lebih sederhana dan kasar. Cara kripto yang paling asli berevolusi menjadi spekulasi langsung pada koin Meme, yang merupakan bidang yang tidak dapat dijangkau oleh keuangan tradisional.

Dalam konteks ekonomi makro dan sosial ini, likuiditas di pasar terus menyusut. Dulu kita membicarakan "strategi dumbbell" yang diharapkan kedua ujungnya dapat bergabung, tetapi kenyataannya adalah polarisasi semakin memburuk. Oleh karena itu, zona tengah industri semakin sulit untuk bertahan.

Zona perantara ini mencakup apa saja? Termasuk semua institusi yang mengandalkan keuntungan awal untuk berkembang: bursa asing, pembuat pasar, penyedia layanan keuangan kripto, serta lembaga modal ventura, tidak ada yang bisa terhindar.

Perubahan struktural ini membuat bursa luar negeri merasa cemas. Volume posisi futures di Chicago Mercantile Exchange telah melampaui platform perdagangan tertentu. Jika mata uang utama semakin banyak diperdagangkan di tempat perdagangan yang sesuai karena masuknya keuangan tradisional, dan token Meme dapat memicu proyek-proyek bernilai miliaran dolar di blockchain, apakah ruang hidup beberapa platform perdagangan sedang tertekan?

Selain bursa, bagaimana para pembuat pasar yang dulunya mengandalkan cryptocurrency untuk bangkit harus menghadapi tim kuantitatif frekuensi tinggi dari Wall Street yang datang dengan infrastruktur dan dana? Bersamaan dengan penurunan mereka, keberadaan lembaga keuangan pihak ketiga yang menyediakan layanan bagi mereka juga semakin melemah, apalagi modal ventura yang tidak dapat melakukan perdagangan secara aktif.

Pemisahan dan tekanan likuiditas ini adalah perubahan mendasar dalam industri kita. Siapa yang menemukan titik terobosan, dia yang akan menang.

Masalah Token VC

Saya memahami sentimen pasar terhadap Token VC. Proyek ini diluncurkan dengan valuasi yang sangat tinggi, dan setelah diluncurkan, terus-menerus melakukan pembukaan kunci untuk meraup keuntungan. Mengingat ini semua adalah kasino, mengapa tidak pergi ke kasino yang relatif lebih adil untuk bermain Meme PVP, di mana jika kalah, hanya bisa menyalahkan kecepatan tangan sendiri, dan bukan membantu menyerap VC Coin yang bernilai miliaran dolar.

Inti dari masalah ini adalah bahwa rantai pasokan likuiditas di industri kita mengalami masalah.

Mengapa Solana terus mencetak rekor tertinggi? Karena mereka memiliki produk yang benar-benar diluncurkan, dan produk tersebut dapat membuat Sol tetap menguntungkan, sehingga komunitas pengguna bertransformasi menjadi komunitas perdagangan, keduanya membentuk roda penerbangan positif, menjadi semacam ramalan yang menggenapi dirinya sendiri, ini adalah kunci pembentukan tekanan pembelian.

Siklus DeFi sebelumnya juga demikian, peluncuran produk memiliki daya tarik inovasi kecil, DEX menciptakan likuiditas untuk penemuan nilai yang berkelanjutan. Ketika komunitas produk dan komunitas perdagangan cryptocurrency mencapai konsensus, peluncuran token di bursa terpusat lebih lanjut melepaskan likuiditas, proyek, komunitas, dan bursa mencapai kemenangan bersama.

Ekosistem yang sehat adalah: orang-orang yang terlibat di dalam rantai bersedia membeli koin, dan lebih suka menyebarkannya, sehingga rantai pasokan likuiditas ini membentuk siklus positif.

Namun sekarang masalah yang dihadapi VC Token adalah perpecahan antara kedua komunitas ini. Jaringan utama baru saja diluncurkan dan langsung diadakan acara pembuatan token, produk sama sekali belum terealisasi, komunitas hanya datang untuk mengambil airdrop, dan yang dihasilkan semuanya adalah penjualan. Pada siklus sebelumnya ada orang yang membantu kami untuk menambah leverage membeli koin kecil, tetapi pada siklus ini leverage hampir semuanya dibersihkan. Sementara itu, pada pasar bull sebelumnya banyak VC yang mengumpulkan dana dalam jumlah besar, ada tekanan untuk berinvestasi, dan untuk menunjukkan imbal hasil yang menarik kepada LP, mereka terpaksa mendorong valuasi proyek lebih tinggi secara bertahap.

Jadi itu menyebabkan situasi VC Token saat ini, pembukaan dengan nilai tinggi tetapi tidak ada pembeli, selain turun, bagaimana lagi.

Ini secara alami dapat memahami logika munculnya Meme coin, jika proyek yang diinvestasikan VC tidak dapat direalisasikan, mengapa tidak memperdagangkan sesuatu yang memiliki valuasi lebih rendah dan lebih adil?

Meme menjadi kesempatan yang tidak bisa diabaikan

Di bawah polaritas yang dianalisis di awal artikel, Meme telah menjadi salah satu jalur yang paling tidak dapat diabaikan di industri kita.

Saya pernah berpikir bahwa Meme adalah murni spekulatif, tetapi sekarang saya menyadari bahwa saya salah. Itu adalah wadah pemikiran budaya, nilainya tidak terletak pada fungsi dan teknologi spesifik, tetapi pada kemampuan uniknya untuk memuat kesadaran kolektif, emosi, dan pengakuan, yang mirip dengan logika agama. Di balik absurditas permukaan, ia mengekspresikan kebutuhan psikologis sosial yang mendalam dan nilai-nilai, memproduksi dan mengkapitalisasi pemikiran dan emosi.

Dengan kata lain, inti produk ini adalah pemikiran dan narasi yang dibawanya, yang menentukan batas atas dari sebuah Meme. Teknologi maju, pemujaan idola, emosi IP, dan pemikiran subkultur, kami menganalisis potensi di baliknya, sama seperti VC menganalisis prospek jalur produk dan posisinya.

Untuk Meme, token adalah produknya. Apa yang harus dilakukan di sekitar produk adalah saling mempromosikan harga dan komunitas, harga dalam arti tertentu adalah perkembangan iteratif produk, membangun dasar komunitas yang solid dalam fluktuasi harga, mengubah spekulan jangka pendek menjadi pemegang jangka panjang, mendorong mereka untuk menyebarkan, dan akhirnya menyelesaikan ramalan yang terwujud.

Pada titik ini, Meme Token sebenarnya memiliki keunggulan besar yang tidak dimiliki VC Token. Karena token adalah produk itu sendiri, maka komunitas produk dan komunitas perdagangan koin bersatu, membentuk kekuatan.

Meme karena biaya penerbitan yang rendah, menyebabkan rasio sinyal untuk investasi sangat rendah, dan tidak dapat dianalisis dari bentuk produk yang nyata. Ini membutuhkan pemahaman dan selera yang sangat baik terhadap pemikiran dan emosi pasar. Saya masih berusaha untuk mempelajari apakah ada metode terstruktur untuk meneliti jalur ini, sehingga dapat memilih target dalam rasio sinyal yang sangat rendah, jika memungkinkan, target seperti apa yang cocok untuk kita masuk dan pada waktu apa kita harus masuk.

Tapi saya sangat percaya bahwa Meme akan menjadi peluang lintas siklus yang besar, karena pada dasarnya itu adalah fenomena budaya di era digital, pemikiran abadi dan emosi yang terus berulang tidak akan pernah habis.

Yang lebih penting, saya selalu percaya bahwa memberikan kesempatan kepada orang-orang pinggiran untuk kaya adalah inti dari vitalitas industri kita. Sebelum gelombang Meme ini, banyak yang mengatakan bahwa tuntutan untuk para pengusaha di siklus ini lebih dari sepuluh kali lipat di masa lalu, dan sepertinya investasi telah dimakan oleh VC. Emosi komunitas dan ritel sangat tertekan. Namun, melalui Meme, ini memberikan kesempatan kepada kaum muda untuk mendapatkan pengembalian seratus kali lipat melalui penyamaran awal. Anti-otoritas adalah salah satu semangat inti dari cryptocurrency, dan saya percaya itu akan selalu ada.

Berapa lama Meme ini akan bertahan di siklus ini

Ketika semua orang penuh semangat merasa dapat berkontribusi untuk komunitas dan merasa bisa mendapatkan keuntungan selamanya, jangan lupa bahwa pasti ada yang akan mengambil keuntungan, ini adalah kebenaran yang tak terubah dalam industri keuangan. Coba ingat kembali apakah komunitas NFT juga seperti ini: setiap orang bangga dengan avatar monyet, membantu mereka menghubungkan dengan pihak merek, mengadakan acara di mana-mana dan kolaborasi, pesta NFT tersebar di seluruh dunia, lalu apa selanjutnya?

Ketika berbagai kepercayaan yang berlebihan dan harapan yang tidak realistis muncul, ketika merasa bahwa memegang koin mainstream tidak sebaik memegang koin Meme, ketika berbagai peristiwa peretasan dan penipuan terjadi, kita harus mulai waspada. Begitu industri kita tidak memiliki peluang likuiditas yang lebih besar, Bitcoin mulai menghadapi hambatan, semua versi Alpha yang ditingkatkan akan turun lebih cepat.

Sebenarnya, perubahan besar pada Meme terjadi di platform perdagangan tertentu di mana Neiro kecil, saat itu VC Token mengalami kesulitan, dan peluang untuk keluar muncul ketika Neiro kecil ditemukan, merangkul komunitas Meme membuat proyek, komunitas, dan pengguna bursa semuanya mendapatkan uang, sehingga ada perkembangan selanjutnya.

Tapi sekarang, likuiditas buta Meme di blockchain tidak mirip dengan kompetisi TVL setelah proyek dengan TVL tinggi di bursa, tidak mirip dengan kompetisi setelah koin ekosistem dengan basis pengguna yang besar.

Bursa akan mengubah strategi penambahan koinnya berdasarkan harapan pasar, sehingga mengarahkan pasar ke arah tertentu, sementara industri kita akan terjebak dalam persaingan homogen karena biaya penerbitan aset yang terlalu rendah dan premi likuiditas, yang pasti akan menyebabkan kekacauan, dan semua orang akan merasa mati rasa dan bosan dengan kekacauan ini.

Inilah kekuatan siklus.

Dalam jangka waktu pendek, jangan melakukan sesuatu hanya untuk bertaruh pada apa yang didukung oleh bursa, proyek yang benar-benar membangun industri pasti akan muncul.

Pada siklus besar, di pasar bearish pasti akan membuat banyak kelebihan pasokan yang tidak berguna dibersihkan oleh pasar, kemudian mengembalikan pasar ke jalurnya.

Pasar selalu berayun antara pembangunan jangka panjang dan emosi jangka pendek, itu adalah sebuah spektrum, protagonis dan Meme akan menjadi dua ujung dari strategi dumbbell, seiring dengan emosi pasar yang saling menguatkan.

Tidak perlu khawatir, temukan ritme yang sesuai untukmu.

Investasi adalah sebuah permainan seperti ini, kita membuat keputusan berdasarkan pemahaman kita untuk bertaruh, jika benar kita mendapatkan uang, jika salah kita mereview, selalu penasaran, selalu menghormati.