Peluncuran ETF Spot Ethereum: Dampak Jangka Pendek Terbatas, Makna Jangka Panjang Dalam
Pada 23 Juli 2024, ETF Spot Ethereum resmi diluncurkan di AS, bertepatan dengan peringatan 10 tahun penawaran umum perdana Ethereum. Peristiwa ini memiliki arti penting sebagai tonggak untuk pembangunan berkelanjutan dunia kripto, menandai langkah penting bagi rantai publik POS untuk memasuki bidang keuangan mainstream. Ini akan menarik lebih banyak dimensi dan jumlah pengembang untuk bergabung dalam pembangunan ekosistem Ethereum, serta membuka jalan bagi rantai publik lainnya seperti Solana untuk memasuki dunia mainstream, yang memiliki arti besar bagi proses demokratisasi ekosistem blockchain.
Namun, karena alasan regulasi, Ethereum ETF saat ini tidak diizinkan untuk staking, dan investor yang memegang ETF akan mendapatkan hasil staking yang lebih rendah sebesar 3%-5% dibandingkan dengan memegang Ethereum secara langsung. Ditambah lagi, pemahaman investor biasa tentang Ethereum memiliki ambang batas yang cukup tinggi, sehingga dampak jangka pendek dari peluncuran ETF ini terhadap harga Ethereum mungkin tidak sebesar dampak saat persetujuan Bitcoin ETF, lebih kepada meningkatkan stabilitas harga Ethereum dan mengurangi volatilitas.
Analisis berikut akan dilakukan dari dua sudut pandang mengenai dampak peluncuran ETF Spot Ethereum: dampak jangka pendek terhadap kekuatan pembeli dan penjual Ethereum, serta dampak jangka panjang terhadap ekosistem kripto.
I. Dampak Jangka Pendek: Kekuatan pembeli dan penjual tidak sebanding dengan Bitcoin ETF, dampaknya terhadap Ethereum diperkirakan lebih kecil dibandingkan Bitcoin
Berdasarkan data pelacakan ETF spot Bitcoin, faktor yang paling berpengaruh terhadap harga koin adalah aliran bersih harian, yaitu ukuran baru dari pembelian dan penjualan yang dihasilkan oleh penukaran ETF tunai di dunia kripto. Mekanisme penukaran ETF spot Ethereum di AS sama dengan ETF Bitcoin, keduanya hanya mendukung penukaran tunai, sehingga aliran bersih harian juga akan menjadi indikator pengamatan penting untuk ETF Ethereum. Perbedaan utama ada dua hal:
1. Penjualan: Efek pemindahan yang dibawa oleh ETF konversi ETHE Grayscale masih ada, tetapi dampaknya lebih kecil dibandingkan GBTC
Grayscale Ethereum Trust ( ETHE ) memiliki perbedaan biaya manajemen lebih dari 10 kali dibandingkan dengan pesaing, masih akan menyebabkan penjualan awal, tetapi diperkirakan dampaknya lebih kecil daripada GBTC. Alasan utamanya adalah:
ETHE dalam mengubah ETF, membagi tambahan 10% dari aset bersih untuk mendirikan mini trust berbiaya rendah (ETH), mengurangi tekanan pengalihan posisi akibat biaya tinggi.
Diskon ETHE menyusut lebih cepat, tekanan arus keluar dari penutupan posisi arbitrase diskon lebih kecil dibandingkan GBTC.
2. Pembelian: Konsensus masyarakat terhadap Ethereum tidak sekuat Bitcoin, daya dorong untuk pengaturan relatif lemah
Bagi investor biasa, logika Bitcoin sederhana, konsensus telah tercapai: emas digital, kelangkaan yang jelas. Sementara Ethereum sebagai blockchain publik, mekanisme penambangan yang kompleks, perkembangan dipengaruhi oleh banyak faktor ekosistem, ambang pemahaman yang tinggi. Dari sudut pandang pasokan, Ethereum pada prinsipnya memiliki pasokan tak terbatas, di bawah mekanisme POS, hadiah blok dan biaya Gas yang dibakar membentuk keseimbangan penawaran dan permintaan yang dinamis, baru-baru ini tingkat inflasi tahunan 0,6%-0,8%. Dari segi fundamental, Ethereum menghadapi persaingan dari blockchain publik lainnya, dan hasil akhirnya sulit untuk dinilai. Oleh karena itu, investor biasa mungkin lebih cenderung untuk mengalokasikan Bitcoin ETF yang langka dan tanpa kompetisi.
Data publik juga menunjukkan bahwa minat ETF Ethereum tidak sebesar ETF Bitcoin:
Popularitas pencarian Google, Ethereum hanya sekitar 1/5 dari Bitcoin.
Skala dana awal ETF, ETF Ethereum umumnya lebih kecil dibandingkan dengan ETF Bitcoin dari penerbit yang sama.
3. Pembelian di dalam lingkaran kripto: Karena kurangnya hasil staking, permintaan pada dasarnya tidak ada.
Bagi investor kripto, memiliki ETF Ethereum akan menghasilkan imbal hasil staking tahunan yang 3%-5% lebih rendah dibandingkan dengan langsung memiliki Ethereum. Mengingat biaya masuk dan keluar untuk cryptocurrency dan fiat, perbedaan imbal hasil antara memiliki ETF dan memiliki koin secara langsung cukup besar, sehingga permintaan untuk ETF Ethereum di kalangan kripto dapat diabaikan.
Kedua, dampak jangka panjang: Mempaving jalan bagi aset kripto lainnya untuk memasuki dunia arus utama
Ethereum sebagai blockchain publik terbesar saat ini, persetujuan ETF spot-nya adalah langkah penting bagi blockchain untuk terintegrasi ke dalam dunia keuangan mainstream. Dari standar persetujuan SEC, Ethereum memenuhi persyaratan dalam hal pencegahan manipulasi, likuiditas, dan transparansi harga:
Melawan manipulasi: node terdistribusi, aset ETF tidak dipertaruhkan, dan memiliki pasar futures yang matang.
Likuiditas & transparansi harga: kapitalisasi pasar sekitar 420 miliar USD, volume perdagangan harian 18 miliar USD, terdaftar di hampir 200 bursa.
Dibandingkan, blockchain publik seperti Solana juga memenuhi indikator di atas sampai batas tertentu. Di masa depan, mungkin akan ada lebih banyak ETF aset kripto yang disetujui, yang akan lebih menduduki pikiran investor tradisional dan mempercepat perkembangan.
Secara keseluruhan, kekuatan order beli dan jual ETF Spot Ethereum lebih lemah dibandingkan dengan ETF Bitcoin, dan pasar sudah bersiap, diperkirakan dampak jangka pendek terhadap harga Ethereum akan lebih kecil dibandingkan dampak ETF Bitcoin terhadap Bitcoin, dan fluktuasi mungkin juga lebih kecil. Jika pada awal peluncuran terjadi pembunuhan yang salah akibat keluarnya Grayscale, ini bisa menjadi kesempatan penempatan yang baik.
Dalam jangka panjang, ekosistem kripto dan dunia mainstream sedang menuju integrasi, yang akan melalui proses penyesuaian pemahaman. Perbedaan pemahaman antara peserta lama dan baru mungkin menjadi faktor kunci yang mempengaruhi fluktuasi harga cryptocurrency dan menciptakan peluang investasi dalam 1-2 tahun ke depan. Secara historis, proses integrasi aset baru ke dalam dunia mainstream sering disertai dengan perbedaan dan fluktuasi, yang patut dinanti.
Ethereum ETF yang disetujui membuka jalan bagi aplikasi ekosistem kripto untuk memasuki alokasi aset mainstream, dan di masa depan, blockchain publik lain yang memiliki banyak pengguna dan ekosistem juga akan secara bertahap bergabung dengan dunia mainstream. Sementara itu, aset keuangan mainstream seperti obligasi pemerintah AS juga di-tokenisasi dalam bentuk RWA, untuk mewujudkan sirkulasi aset keuangan global yang efisien.
Persetujuan ETF Bitcoin telah membuka pintu untuk menggabungkan kripto dan tradisional, sedangkan ETF Ethereum adalah langkah pertama untuk memasuki pintu ini.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
10 Suka
Hadiah
10
5
Posting ulang
Bagikan
Komentar
0/400
AirdropSkeptic
· 08-09 00:32
Stake hasilnya tidak ada, buat apa?
Lihat AsliBalas0
ETHReserveBank
· 08-07 04:11
Hasil staking tidak sebaik langsung menyimpan ETH
Lihat AsliBalas0
CryptoDouble-O-Seven
· 08-07 03:47
Naik ke papan mobil dan tunggu To da moon
Lihat AsliBalas0
StrawberryIce
· 08-07 03:47
Bertentangan dengan tujuan, lebih baik langsung membeli koin
Lihat AsliBalas0
OnlyOnMainnet
· 08-07 03:46
Membeli dan menjual tidak lebih baik daripada langsung mengambil koin asli
Ethereum Spot ETF diluncurkan, dampak jangka pendek terbatas tetapi makna jangka panjang sangat mendalam
Peluncuran ETF Spot Ethereum: Dampak Jangka Pendek Terbatas, Makna Jangka Panjang Dalam
Pada 23 Juli 2024, ETF Spot Ethereum resmi diluncurkan di AS, bertepatan dengan peringatan 10 tahun penawaran umum perdana Ethereum. Peristiwa ini memiliki arti penting sebagai tonggak untuk pembangunan berkelanjutan dunia kripto, menandai langkah penting bagi rantai publik POS untuk memasuki bidang keuangan mainstream. Ini akan menarik lebih banyak dimensi dan jumlah pengembang untuk bergabung dalam pembangunan ekosistem Ethereum, serta membuka jalan bagi rantai publik lainnya seperti Solana untuk memasuki dunia mainstream, yang memiliki arti besar bagi proses demokratisasi ekosistem blockchain.
Namun, karena alasan regulasi, Ethereum ETF saat ini tidak diizinkan untuk staking, dan investor yang memegang ETF akan mendapatkan hasil staking yang lebih rendah sebesar 3%-5% dibandingkan dengan memegang Ethereum secara langsung. Ditambah lagi, pemahaman investor biasa tentang Ethereum memiliki ambang batas yang cukup tinggi, sehingga dampak jangka pendek dari peluncuran ETF ini terhadap harga Ethereum mungkin tidak sebesar dampak saat persetujuan Bitcoin ETF, lebih kepada meningkatkan stabilitas harga Ethereum dan mengurangi volatilitas.
Analisis berikut akan dilakukan dari dua sudut pandang mengenai dampak peluncuran ETF Spot Ethereum: dampak jangka pendek terhadap kekuatan pembeli dan penjual Ethereum, serta dampak jangka panjang terhadap ekosistem kripto.
I. Dampak Jangka Pendek: Kekuatan pembeli dan penjual tidak sebanding dengan Bitcoin ETF, dampaknya terhadap Ethereum diperkirakan lebih kecil dibandingkan Bitcoin
Berdasarkan data pelacakan ETF spot Bitcoin, faktor yang paling berpengaruh terhadap harga koin adalah aliran bersih harian, yaitu ukuran baru dari pembelian dan penjualan yang dihasilkan oleh penukaran ETF tunai di dunia kripto. Mekanisme penukaran ETF spot Ethereum di AS sama dengan ETF Bitcoin, keduanya hanya mendukung penukaran tunai, sehingga aliran bersih harian juga akan menjadi indikator pengamatan penting untuk ETF Ethereum. Perbedaan utama ada dua hal:
1. Penjualan: Efek pemindahan yang dibawa oleh ETF konversi ETHE Grayscale masih ada, tetapi dampaknya lebih kecil dibandingkan GBTC
Grayscale Ethereum Trust ( ETHE ) memiliki perbedaan biaya manajemen lebih dari 10 kali dibandingkan dengan pesaing, masih akan menyebabkan penjualan awal, tetapi diperkirakan dampaknya lebih kecil daripada GBTC. Alasan utamanya adalah:
2. Pembelian: Konsensus masyarakat terhadap Ethereum tidak sekuat Bitcoin, daya dorong untuk pengaturan relatif lemah
Bagi investor biasa, logika Bitcoin sederhana, konsensus telah tercapai: emas digital, kelangkaan yang jelas. Sementara Ethereum sebagai blockchain publik, mekanisme penambangan yang kompleks, perkembangan dipengaruhi oleh banyak faktor ekosistem, ambang pemahaman yang tinggi. Dari sudut pandang pasokan, Ethereum pada prinsipnya memiliki pasokan tak terbatas, di bawah mekanisme POS, hadiah blok dan biaya Gas yang dibakar membentuk keseimbangan penawaran dan permintaan yang dinamis, baru-baru ini tingkat inflasi tahunan 0,6%-0,8%. Dari segi fundamental, Ethereum menghadapi persaingan dari blockchain publik lainnya, dan hasil akhirnya sulit untuk dinilai. Oleh karena itu, investor biasa mungkin lebih cenderung untuk mengalokasikan Bitcoin ETF yang langka dan tanpa kompetisi.
Data publik juga menunjukkan bahwa minat ETF Ethereum tidak sebesar ETF Bitcoin:
3. Pembelian di dalam lingkaran kripto: Karena kurangnya hasil staking, permintaan pada dasarnya tidak ada.
Bagi investor kripto, memiliki ETF Ethereum akan menghasilkan imbal hasil staking tahunan yang 3%-5% lebih rendah dibandingkan dengan langsung memiliki Ethereum. Mengingat biaya masuk dan keluar untuk cryptocurrency dan fiat, perbedaan imbal hasil antara memiliki ETF dan memiliki koin secara langsung cukup besar, sehingga permintaan untuk ETF Ethereum di kalangan kripto dapat diabaikan.
Kedua, dampak jangka panjang: Mempaving jalan bagi aset kripto lainnya untuk memasuki dunia arus utama
Ethereum sebagai blockchain publik terbesar saat ini, persetujuan ETF spot-nya adalah langkah penting bagi blockchain untuk terintegrasi ke dalam dunia keuangan mainstream. Dari standar persetujuan SEC, Ethereum memenuhi persyaratan dalam hal pencegahan manipulasi, likuiditas, dan transparansi harga:
Dibandingkan, blockchain publik seperti Solana juga memenuhi indikator di atas sampai batas tertentu. Di masa depan, mungkin akan ada lebih banyak ETF aset kripto yang disetujui, yang akan lebih menduduki pikiran investor tradisional dan mempercepat perkembangan.
Secara keseluruhan, kekuatan order beli dan jual ETF Spot Ethereum lebih lemah dibandingkan dengan ETF Bitcoin, dan pasar sudah bersiap, diperkirakan dampak jangka pendek terhadap harga Ethereum akan lebih kecil dibandingkan dampak ETF Bitcoin terhadap Bitcoin, dan fluktuasi mungkin juga lebih kecil. Jika pada awal peluncuran terjadi pembunuhan yang salah akibat keluarnya Grayscale, ini bisa menjadi kesempatan penempatan yang baik.
Dalam jangka panjang, ekosistem kripto dan dunia mainstream sedang menuju integrasi, yang akan melalui proses penyesuaian pemahaman. Perbedaan pemahaman antara peserta lama dan baru mungkin menjadi faktor kunci yang mempengaruhi fluktuasi harga cryptocurrency dan menciptakan peluang investasi dalam 1-2 tahun ke depan. Secara historis, proses integrasi aset baru ke dalam dunia mainstream sering disertai dengan perbedaan dan fluktuasi, yang patut dinanti.
Ethereum ETF yang disetujui membuka jalan bagi aplikasi ekosistem kripto untuk memasuki alokasi aset mainstream, dan di masa depan, blockchain publik lain yang memiliki banyak pengguna dan ekosistem juga akan secara bertahap bergabung dengan dunia mainstream. Sementara itu, aset keuangan mainstream seperti obligasi pemerintah AS juga di-tokenisasi dalam bentuk RWA, untuk mewujudkan sirkulasi aset keuangan global yang efisien.
Persetujuan ETF Bitcoin telah membuka pintu untuk menggabungkan kripto dan tradisional, sedangkan ETF Ethereum adalah langkah pertama untuk memasuki pintu ini.