Dua Tahun Peralihan Ethereum ke PoS: Alasan Mendalam di Balik Harga ETH yang Lesu
Transformasi mekanisme PoS Ethereum selama dua tahun terakhir, meskipun dianggap menguntungkan untuk mencapai deflasi mata uang dan memenuhi kebutuhan aplikasi berskala besar, tetapi menghadapi banyak keraguan. Secara superficial, keraguan ini berasal dari kinerja ETH yang kurang baik dalam siklus pasar terbaru, terutama jika dibandingkan dengan BTC dan SOL, kenaikan harga tidak sesuai harapan.
Secara mendalam, keraguan ini mencerminkan dua tantangan besar dalam perkembangan Ethereum: pertama adalah kompetisi dan kolaborasi antara Layer1 dan Layer2, inti dari masalah ini adalah bagaimana menetapkan peran Layer2 dan hubungannya dengan Ethereum; kedua adalah kontradiksi antara staking dan likuiditas, inti dari masalah ini adalah bagaimana menetapkan atribut ETH.
Analisis komprehensif terhadap perubahan biaya transaksi Ethereum, biaya Blob, dan perubahan permintaan Layer2, serta perubahan jumlah staking dan jumlah yang terkunci, menunjukkan bahwa: pertama, Ethereum telah menurunkan biaya transaksi, tetapi Layer2 telah mengalihkan permintaan aktivitas on-chain, dan berinteraksi dengan Ethereum pada harga yang lebih rendah, yang mengakibatkan tantangan bagi umpan balik nilai dan akumulasi ETH. Kedua, jika ETH diposisikan sebagai mata uang penyelesaian, yaitu berharap Ethereum memiliki permintaan tinggi yang berkelanjutan dalam jangka panjang untuk mencapai apresiasi nilai ETH yang stabil dalam jangka panjang, tetapi dalam menghadapi persaingan yang ketat, keinginan pasar untuk membeli harapan jangka panjang ini mungkin tergoyahkan.
Temuan utama termasuk:
Dalam 2 tahun terakhir, ETH terhadap USD mengalami kenaikan sekitar 44,28%, tetapi ETH terhadap BTC mengalami penurunan sekitar 48,70%, dan ETH terhadap SOL mengalami penurunan sekitar 63,55%.
Dalam 2 tahun terakhir, pendapatan bulanan dari biaya transaksi Ethereum ( hanya mempertimbangkan biaya Tip ) menunjukkan tren peningkatan yang jelas, dengan rata-rata bulanan sekitar 32,81 juta dolar AS. Namun, mulai Agustus tahun ini, pendapatan bulanan menurun.
Setelah pengenalan Blob, rata-rata TPS harian Arbitrum One, Base, dan OP Mainnet masing-masing meningkat sebesar 122,00%, 694,69%, dan 54,94%. Arbitrum One dan Base memiliki TPS harian yang lebih tinggi dibandingkan Ethereum sebesar 60,24% dan 158,85%.
Pengumpul yang membayar biaya Blob peringkat 20 teratas telah mengumpulkan total 263,93 Blob, dengan total pembayaran sebesar 599,14 juta dolar AS, rata-rata biaya per Blob sekitar 2,27 dolar AS. Di antara mereka, Base yang mengalami pertumbuhan TPS tercepat hanya membayar total 10,93 juta dolar AS.
Total staking Ethereum meningkat sekitar 150,18% dalam 2 tahun, tetapi pertumbuhan marginalnya lambat. Dalam 9 bulan pertama tahun ini, laju pertumbuhan rata-rata harian adalah 0,06%, turun lebih dari 0,1 poin persentase dibandingkan dengan 0,17% sepanjang tahun lalu.
Volume kunci DeFi di Ethereum meningkat 50,12% tahun ini, tetapi Solana meningkat 242,20%. Berdasarkan perkiraan statis rata-rata bulanan tahun ini, dalam 12 bulan ke depan, volume kunci Solana akan melampaui Ethereum.
ETH dan BTC serta SOL mengalami penurunan nilai tukar secara bersamaan, pendapatan biaya transaksi Ethereum beralih dari kenaikan menjadi penurunan. ETH sendiri mempertahankan tren kenaikan yang jelas, dengan kenaikan sekitar 44,28% dalam dua tahun terakhir, saat ini harga di atas 2300 dolar berada pada level tertinggi dalam dua tahun terakhir. Namun, kinerjanya tidak sebaik BTC dan SOL. Dalam dua tahun terakhir, nilai tukar ETH/BTC mengalami penurunan sekitar 48,70%, menunjukkan tren penurunan yang jelas. Nilai tukar ETH/SOL secara keseluruhan tumbuh sebelum September 2023, kemudian turun dengan cepat, dengan total penurunan sekitar 63,55%.
Pendapatan bulanan biaya transaksi Ethereum dalam 2 tahun terakhir menunjukkan tren pertumbuhan yang jelas. Hingga September, rata-rata bulanan selama 25 bulan terakhir adalah 31,844,500 USD. Dari November 2023 hingga Juli 2024, pendapatan bulanan melebihi 33,000,000 USD, jauh di atas sebelumnya, bahkan pernah melampaui 60,000,000 USD. Namun, pada bulan Agustus tahun ini turun menjadi 27,965,000 USD, dan pada bulan September mungkin akan turun lebih lanjut menjadi 25,684,700 USD, yang mengkonfirmasi kekhawatiran pasar tentang akumulasi nilai ETH di masa depan.
3 Layer2 besar mengalami peningkatan TPS yang signifikan setelah memperkenalkan Blob, dengan 20 penyetor Blob teratas hanya membayar total 5,99 juta dolar AS. Setelah memperkenalkan Blob, rata-rata TPS harian Arbitrum One, Base, dan OP Mainnet masing-masing meningkat menjadi 21,49, 34,41, dan 6,43, dengan persentase kenaikan masing-masing sebesar 122,00%, 694,69%, dan 54,94%. Rata-rata TPS harian Arbitrum One dan Base kini lebih tinggi dibandingkan Ethereum sebesar 60,24% dan 158,85%.
20 penyetor teratas dalam pembayaran biaya Blob telah membayar total 5,991,400 USD, yang mencakup lebih dari 99% dari total biaya. Base, yang mengalami pertumbuhan TPS tercepat, hanya membayar 109,300 USD, Arbitrum membayar 643,500 USD, dan OP Mainnet membayar 49,400 USD. Taiko, yang memiliki jumlah pembayaran tertinggi, juga hanya 2,407,900 USD. Para penyetor ini telah mengajukan total 263.93 Blob, dengan rata-rata biaya per Blob sekitar 2.27 USD.
Setelah pengenalan Blob, jumlah kunci Ethereum turun 22,13%. Jumlah kunci Base meningkat 105,33%, Linea meningkat 414,02%, Arbitrum turun 19,13% tetapi penurunannya lebih kecil dibandingkan Ethereum.
Kecepatan peningkatan staking Ethereum menurun, TVL tumbuh tetapi laju pertumbuhannya lebih rendah dibandingkan Solana. Total staking saat ini adalah 34,384,200 ETH, meningkat sekitar 150.18% dibandingkan 2 tahun lalu, tetapi laju pertumbuhannya menunjukkan tren penurunan. Pada bulan September, kecepatan peningkatan harian turun menjadi 0.02%, sementara selama 9 bulan pertama tahun ini, kecepatan peningkatan harian adalah 0.06%, turun lebih dari 0.1 poin persentase dibandingkan dengan 0.17% sepanjang tahun lalu.
Tiga entitas dengan jumlah staking tertinggi adalah Lido, Coinbase, dan ether.fi, Lido melebihi 9,75 juta ETH. Tahun ini, pertumbuhan Renzo, ether.fi, dan Everstake masing-masing melebihi 7457%, 3128%, dan 2044%.}
Total locked value DeFi Ethereum tumbuh 50.12% tahun ini, dan tumbuh 50.53% dalam 2 tahun terakhir. Total locked value Solana sekitar 1/10 dari Ethereum, tetapi tumbuh 242.20% tahun ini, dan tumbuh 267.89% dalam 2 tahun terakhir. Berdasarkan estimasi statis pertumbuhan rata-rata bulanan tahun ini, dalam 9 bulan ke depan total locked value Solana akan mencapai lebih dari 46 miliar USD, dan dalam 12 bulan ke depan akan melebihi Ethereum. Persaingan mungkin merupakan salah satu alasan pasar meragukan prospek jangka panjang Ethereum.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
19 Suka
Hadiah
19
8
Posting ulang
Bagikan
Komentar
0/400
OfflineNewbie
· 08-10 04:45
layer2 dapat dimainkan, jadi mari kita mulai dulu.
Lihat AsliBalas0
Ser_This_Is_A_Casino
· 08-09 21:58
play people for suckers接着play people for suckers
Lihat AsliBalas0
SignatureCollector
· 08-09 17:17
ETH sudah tidak ada harapan lagi, harganya jadi murah!
Lihat AsliBalas0
SoliditySlayer
· 08-08 22:26
masih lebih baik PoW dibandingkan sekarang
Lihat AsliBalas0
Web3ProductManager
· 08-07 05:15
melihat metrik retensi, strategi l2 eth secara harfiah sedang mengkonsumsi pmf-nya sendiri... smh dengan angka konversi ini
Lihat AsliBalas0
NoodlesOrTokens
· 08-07 05:14
Bug ini seharusnya akan diperbaiki bulan depan, kan?
Lihat AsliBalas0
DuskSurfer
· 08-07 05:13
Bermain selama dua tahun, play people for suckers satu meja kopi.
Lihat AsliBalas0
ZKProofster
· 08-07 04:55
secara teknis pos adalah kesalahan, L2s sedang mengambil keuntungan eth saat ini
Dua Tahun PoS Ethereum: Persaingan Layer2 dan Kesulitan Staking di Balik Harga ETH yang Lesu
Dua Tahun Peralihan Ethereum ke PoS: Alasan Mendalam di Balik Harga ETH yang Lesu
Transformasi mekanisme PoS Ethereum selama dua tahun terakhir, meskipun dianggap menguntungkan untuk mencapai deflasi mata uang dan memenuhi kebutuhan aplikasi berskala besar, tetapi menghadapi banyak keraguan. Secara superficial, keraguan ini berasal dari kinerja ETH yang kurang baik dalam siklus pasar terbaru, terutama jika dibandingkan dengan BTC dan SOL, kenaikan harga tidak sesuai harapan.
Secara mendalam, keraguan ini mencerminkan dua tantangan besar dalam perkembangan Ethereum: pertama adalah kompetisi dan kolaborasi antara Layer1 dan Layer2, inti dari masalah ini adalah bagaimana menetapkan peran Layer2 dan hubungannya dengan Ethereum; kedua adalah kontradiksi antara staking dan likuiditas, inti dari masalah ini adalah bagaimana menetapkan atribut ETH.
Analisis komprehensif terhadap perubahan biaya transaksi Ethereum, biaya Blob, dan perubahan permintaan Layer2, serta perubahan jumlah staking dan jumlah yang terkunci, menunjukkan bahwa: pertama, Ethereum telah menurunkan biaya transaksi, tetapi Layer2 telah mengalihkan permintaan aktivitas on-chain, dan berinteraksi dengan Ethereum pada harga yang lebih rendah, yang mengakibatkan tantangan bagi umpan balik nilai dan akumulasi ETH. Kedua, jika ETH diposisikan sebagai mata uang penyelesaian, yaitu berharap Ethereum memiliki permintaan tinggi yang berkelanjutan dalam jangka panjang untuk mencapai apresiasi nilai ETH yang stabil dalam jangka panjang, tetapi dalam menghadapi persaingan yang ketat, keinginan pasar untuk membeli harapan jangka panjang ini mungkin tergoyahkan.
Temuan utama termasuk:
Dalam 2 tahun terakhir, ETH terhadap USD mengalami kenaikan sekitar 44,28%, tetapi ETH terhadap BTC mengalami penurunan sekitar 48,70%, dan ETH terhadap SOL mengalami penurunan sekitar 63,55%.
Dalam 2 tahun terakhir, pendapatan bulanan dari biaya transaksi Ethereum ( hanya mempertimbangkan biaya Tip ) menunjukkan tren peningkatan yang jelas, dengan rata-rata bulanan sekitar 32,81 juta dolar AS. Namun, mulai Agustus tahun ini, pendapatan bulanan menurun.
Setelah pengenalan Blob, rata-rata TPS harian Arbitrum One, Base, dan OP Mainnet masing-masing meningkat sebesar 122,00%, 694,69%, dan 54,94%. Arbitrum One dan Base memiliki TPS harian yang lebih tinggi dibandingkan Ethereum sebesar 60,24% dan 158,85%.
Pengumpul yang membayar biaya Blob peringkat 20 teratas telah mengumpulkan total 263,93 Blob, dengan total pembayaran sebesar 599,14 juta dolar AS, rata-rata biaya per Blob sekitar 2,27 dolar AS. Di antara mereka, Base yang mengalami pertumbuhan TPS tercepat hanya membayar total 10,93 juta dolar AS.
Total staking Ethereum meningkat sekitar 150,18% dalam 2 tahun, tetapi pertumbuhan marginalnya lambat. Dalam 9 bulan pertama tahun ini, laju pertumbuhan rata-rata harian adalah 0,06%, turun lebih dari 0,1 poin persentase dibandingkan dengan 0,17% sepanjang tahun lalu.
Volume kunci DeFi di Ethereum meningkat 50,12% tahun ini, tetapi Solana meningkat 242,20%. Berdasarkan perkiraan statis rata-rata bulanan tahun ini, dalam 12 bulan ke depan, volume kunci Solana akan melampaui Ethereum.
ETH dan BTC serta SOL mengalami penurunan nilai tukar secara bersamaan, pendapatan biaya transaksi Ethereum beralih dari kenaikan menjadi penurunan. ETH sendiri mempertahankan tren kenaikan yang jelas, dengan kenaikan sekitar 44,28% dalam dua tahun terakhir, saat ini harga di atas 2300 dolar berada pada level tertinggi dalam dua tahun terakhir. Namun, kinerjanya tidak sebaik BTC dan SOL. Dalam dua tahun terakhir, nilai tukar ETH/BTC mengalami penurunan sekitar 48,70%, menunjukkan tren penurunan yang jelas. Nilai tukar ETH/SOL secara keseluruhan tumbuh sebelum September 2023, kemudian turun dengan cepat, dengan total penurunan sekitar 63,55%.
Pendapatan bulanan biaya transaksi Ethereum dalam 2 tahun terakhir menunjukkan tren pertumbuhan yang jelas. Hingga September, rata-rata bulanan selama 25 bulan terakhir adalah 31,844,500 USD. Dari November 2023 hingga Juli 2024, pendapatan bulanan melebihi 33,000,000 USD, jauh di atas sebelumnya, bahkan pernah melampaui 60,000,000 USD. Namun, pada bulan Agustus tahun ini turun menjadi 27,965,000 USD, dan pada bulan September mungkin akan turun lebih lanjut menjadi 25,684,700 USD, yang mengkonfirmasi kekhawatiran pasar tentang akumulasi nilai ETH di masa depan.
3 Layer2 besar mengalami peningkatan TPS yang signifikan setelah memperkenalkan Blob, dengan 20 penyetor Blob teratas hanya membayar total 5,99 juta dolar AS. Setelah memperkenalkan Blob, rata-rata TPS harian Arbitrum One, Base, dan OP Mainnet masing-masing meningkat menjadi 21,49, 34,41, dan 6,43, dengan persentase kenaikan masing-masing sebesar 122,00%, 694,69%, dan 54,94%. Rata-rata TPS harian Arbitrum One dan Base kini lebih tinggi dibandingkan Ethereum sebesar 60,24% dan 158,85%.
20 penyetor teratas dalam pembayaran biaya Blob telah membayar total 5,991,400 USD, yang mencakup lebih dari 99% dari total biaya. Base, yang mengalami pertumbuhan TPS tercepat, hanya membayar 109,300 USD, Arbitrum membayar 643,500 USD, dan OP Mainnet membayar 49,400 USD. Taiko, yang memiliki jumlah pembayaran tertinggi, juga hanya 2,407,900 USD. Para penyetor ini telah mengajukan total 263.93 Blob, dengan rata-rata biaya per Blob sekitar 2.27 USD.
Setelah pengenalan Blob, jumlah kunci Ethereum turun 22,13%. Jumlah kunci Base meningkat 105,33%, Linea meningkat 414,02%, Arbitrum turun 19,13% tetapi penurunannya lebih kecil dibandingkan Ethereum.
Kecepatan peningkatan staking Ethereum menurun, TVL tumbuh tetapi laju pertumbuhannya lebih rendah dibandingkan Solana. Total staking saat ini adalah 34,384,200 ETH, meningkat sekitar 150.18% dibandingkan 2 tahun lalu, tetapi laju pertumbuhannya menunjukkan tren penurunan. Pada bulan September, kecepatan peningkatan harian turun menjadi 0.02%, sementara selama 9 bulan pertama tahun ini, kecepatan peningkatan harian adalah 0.06%, turun lebih dari 0.1 poin persentase dibandingkan dengan 0.17% sepanjang tahun lalu.
Tiga entitas dengan jumlah staking tertinggi adalah Lido, Coinbase, dan ether.fi, Lido melebihi 9,75 juta ETH. Tahun ini, pertumbuhan Renzo, ether.fi, dan Everstake masing-masing melebihi 7457%, 3128%, dan 2044%.}
Total locked value DeFi Ethereum tumbuh 50.12% tahun ini, dan tumbuh 50.53% dalam 2 tahun terakhir. Total locked value Solana sekitar 1/10 dari Ethereum, tetapi tumbuh 242.20% tahun ini, dan tumbuh 267.89% dalam 2 tahun terakhir. Berdasarkan estimasi statis pertumbuhan rata-rata bulanan tahun ini, dalam 9 bulan ke depan total locked value Solana akan mencapai lebih dari 46 miliar USD, dan dalam 12 bulan ke depan akan melebihi Ethereum. Persaingan mungkin merupakan salah satu alasan pasar meragukan prospek jangka panjang Ethereum.