Keadaan GameFi yang gagal.

Mengapa saya menempatkan @Immutable di kategori Bear 🧵

GameFi telah berada dalam pasar bearish sejak 2021, dan $IMX telah menjadi salah satu contoh paling bersinar.

- Tidak ada adopsi nyata
- Kurangnya aktivitas dan pengguna
- Taruhan gagal pada zkEVM
- Cacat mendasar

Mari kita uraikan setiap poin ⬇️

➣ Tidak ada adopsi nyata

Immutable X baru-baru ini mencapai titik terendah sepanjang masa, dengan TVS hanya $30,9 juta.

Rantai ini memiliki sekitar $600,000 dalam likuiditas USDC, pada dasarnya tidak ada untuk jaringan yang dimaksudkan untuk mendukung ekonomi permainan.

Selain itu, tidak ada aset yang dicetak secara nativ; semuanya dijembatani, kekurangan likuiditas on-chain yang organik.

Masalah ini telah berlangsung cukup lama, mendorong keputusan untuk migrasi ke zkEVM ( lebih lanjut tentang itu nanti ).

➣ Kurangnya aktivitas dan pengguna

Biarkan statistik berbicara untuk dirinya sendiri:

- UAW: ~500
- Transaksi Harian: 2-3k
- Volume Harian: $15-$20k

Itu adalah statistik rata-rata untuk proyek yang bernilai >$1 miliar.

Ekosistemnya tidak lebih baik; aplikasi paling populernya, @IMVU, telah rata-rata ~2k UAW selama 30 hari terakhir.

Aplikasi "top" lainnya, @illuviumio, 41 UAW selama periode yang sama.

Jangan salah paham, saya mengerti bahwa itu mungkin normal dalam narasi yang stagnan, tetapi $IMX adalah proyek unicorn...

➣ zkEVM

" Tetapi Warhol, mereka beralih ke zkEVM"

Tidak usah berkata lagi, mari kita analisis metrik Immutable zkEVM:

- TVL: $12m
- Biaya rantai 24 jam: $84
- Volume DEX 24 jam: $371k
- 60 proyek ekosistem

Selain itu, ia hanya memiliki $650k dalam aset yang dicetak secara asli, Katana, yang jauh lebih kecil, memiliki $1.7m.

- Apakah zkEVM lebih baik daripada Immutable X? Ya.
- Apakah itu taruhan yang gagal? Juga, ya.

Itu bukanlah momen terobosan untuk rantai dan ekosistem; itu lebih merupakan kampanye pemasaran untuk membuktikan bahwa proyek ini masih hidup dan "berinovasi".

➣ GameFi secara fundamental cacat

Latar belakang makro sangat tidak bersahabat: aktivitas pengguna menurun, pendanaan runtuh, dan ratusan permainan ditutup pada Q2-2025. Modus kegagalan yang umum adalah persis seperti yang telah kita lihat selama bertahun-tahun:

- Corong yang dipimpin token
- Mekanik yang dapat dieksploitasi oleh bot
- Retensi jangka panjang yang buruk

Investor cenderung berfokus pada infrastruktur, seperti mesin, distribusi, dan alat, daripada ekonomi play-to-earn baru ( memberitahukan banyak btw ).

Meskipun ini tidak spesifik untuk Immutable, platform harus memenuhi standar tinggi untuk menonjol. Data onchain di atas tidak menunjukkan bahwa platform ini berhasil melakukannya.