RWA市場は2025年前半に力強い成長の勢いを示す

2025年上半期、リアルワールドアセット（RWA）トークン化分野は顕著な上昇を迎えました。6月6日現在、世界のRWA市場の総時価総額(はステーブルコイン)を除いて233.9億ドルに達し、年初から48.9%の上昇です。プライベートクレジットと米国債が市場の主導力となり、合計でほぼ9割のシェアを占めています。

しかし、この目を見張る成果の背後にはいくつかの潜在的な問題も存在しています。資産クラスの高度な集中、流動性の制限、透明性の不足、そして暗号ネイティブエコシステムとの関連性が低いなどの要因が、RWAが真の「主流トラック」となるにはまだ一定の距離があることを示しています。

! デジタルソリューションRWA市場:市場規模は今年上半期に48%急増し、ZKsyncは「反撃」して2番目に大きなパブリックチェーンになりました

プライベートローンとアメリカ国債が主導権を握る

プライベートクレジットはRWA市場で最も人気のある資産タイプとなり、総規模は135億ドルに達し、約57.7%を占めています。その中で、あるブロックチェーン金融技術サービスプラットフォームが101.9億ドルの活発な貸付額で首位に立っています。このプラットフォームは主に住宅の純資産信用限度(HELOC)業務を提供しており、ユーザーが住宅価値の85%の信用限度の貸付を受けることを可能にしています。

アメリカ国債はRWA市場で2番目に高い資産クラスです。この種のRWAは、従来のアメリカ国債、現金、レポ取引などのドル建て資産をブロックチェーン技術を用いてデジタルトークンに変換します。ある資産管理会社が発行したトークンは、現在の発行総量が約29億ドルで、アメリカ国債分野での発行量が最大です。

それに加えて、商品は第3位のRWA資産カテゴリであり、主にトークン化された金が中心で、現在の時価総額は約15.1億ドルです。

! デジタルソリューションRWA市場:市場規模は今年上半期に48%急増し、ZKsyncは「反撃」して2番目に大きなパブリックチェーンになりました

公共ブロックチェーン市場の構図に変化が現れる

公衆チェーンの比較において、イーサリアムは依然としてRWA資産で最も好まれるブロックチェーンネットワークであり、市場価値の占有率は55%です。しかし、新興の公衆チェーンも強い上昇傾向を示しています。

あるLayer 2ソリューションは、22.5億ドルの資産発行量で第2位のRWAブロックチェーンとなりました。これは主にweb3技術を導入した資産管理会社のおかげで、同社は機関投資家がそのアプリ上で投資機会を発起し、具体的な投資用途と取引情報を提供することを可能にしています。

もう一つ注目すべきは、ある老舗のパブリックチェーンで、現在このネットワークのRWA資産発行量は約4.98億ドルで、第三位にランクインしています。これは、複数の金融機関との協力や、最近発表されたスマートコントラクトプラットフォームと採用ファンドのおかげです。

! デジタルソリューションRWA市場:市場規模は今年上半期に48%急増し、ZKsyncは「反撃」して2番目に大きなパブリックチェーンになりました

! デジタルソリューションRWA市場:市場規模は今年上半期に48%急増し、ZKsyncは「反撃」して2番目に大きなパブリックチェーンになりました

RWA市場が直面している課題

データは優れているものの、RWA市場は依然としていくつかの課題に直面しています。

1. 資産クラスの集中：主にプライベートクレジットと米国債に集中しており、一部のプロジェクトではデータの透明性と流動性に問題があります。

2. 安定した通貨との競争：米国債を担保とした利息付き安定した通貨は類似の収益効果を提供し、RWA製品に競争圧力を形成します。

3. 資産カテゴリーが単一：商品類、株式類、基金類製品の比率は依然として低く、発展は物理的ストレージ、法的コンプライアンス、コストなど多方面の課題に制限されています。

4. 市場規模は限られている：現在のRWA市場の総規模は233億ドルに過ぎず、ステーブルコイン市場の規模には遠く及ばず、市場の期待する兆規模とは大きく乖離している。

5. 参加のハードルが高い：現在のRWA市場は主に機関や大規模プレイヤーによって主導されており、一般投資家が参加するのは依然として一定の難しさがあります。

! デジタルソリューションRWA市場:市場規模は今年上半期に48%急増し、ZKsyncは「反撃」して2番目に大きなパブリックチェーンになりました

全体として、2025年上半期のRWA市場は迅速な上昇を実現したものの、真の主流のトラックになるためには、透明性、流動性、エコシステムの統合などの面で突破口を見出す必要があります。今後RWAが金融の新たな章を開くことができるかどうかは、これらの課題にどのように効果的に対処するかにかかっています。

! デジタルソリューションRWA市場:市場規模は今年上半期に48%急増し、ZKsyncは「反撃」して2番目に大きなパブリックチェーンになりました