リキッドステーキングと再ステーク: PoSネットワークの資産管理の変化

リキッドステーキングはPoSネットワークにおける資産管理に革命的な変化をもたらしました。従来のステークは暗号通貨をロックしてブロックチェーンの運営を支援することを要求しましたが、リキッドステーキングは質権資産と報酬を代表する流動性ステーキングトークン(LST)を発行し、ユーザーがステーク中にこれらの資産を取引、DeFi操作、または担保として使用することを可能にします。

イーサリアムネットワーク上のEigenLayerプロトコルは、この概念をさらに発展させました。ユーザーはLSTを預けることで流動性重ステークトークン(LRT)を取得でき、これらのトークンはステークトークンの価値、ステーク報酬、追加報酬を含み、ユーザーにより大きな柔軟性と収益の可能性を提供します。

リキッドステーキングの総ロックアップ価値(TVL)は短短数年で3000万ドルから570億ドル以上に急増しました。異なるネットワークのステーク率には差があり、Solanaは70％を超え、Ethereumは27％です。しかし、LSTはSolanaのステーク供給の中でわずか6％を占めており、Ethereumは40％を超えています。これは、Solanaエコシステムにおける革新的なソリューションにとって巨大な市場機会を提供します。

革新的な再ステークオプションを導入し、競争環境を促進することで、Solanaのステーク者に対してより多くの柔軟性、流動性、収益機会を提供できます。これは、増大するDeFiの需要を満たすだけでなく、より効率的で多様なステークソリューションを生み出す条件を作り出し、単一のプロトコルが支配する状況を回避します。

! 【SANCTUMプロジェクト研究（1):Solana上でのNovaのステーキングと再ステーキング](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-134b19c0fcd4041acb80c44ecf497621.webp)

Sanctum:Solanaのステーキングイノベーター

サンクタムインフィニティプール

Sanctum Infinityは、Solana上のLSTの取引とステークを簡素化することを目的とした革新的な流動性プールです。これは、さまざまなLST間のシームレスな交換を可能にする柔軟な大規模プールと見なすことができます。

SOLを使ってLSTを購入する際、得られるLSTの数量はわずかに少なくなる可能性があります。これは、LSTが時間とともにステーク報酬を蓄積して価値が増すためです。Sanctum Infinityは、Solanaのステーキングプールデータを利用してLSTの正確な価格を設定し、流動性が低い場合や大口取引時でも効率を維持できるようにしています。

LSTをInfinityプールに預け入れると、報酬としてINFトークンを獲得できます。これらのトークンは、プール内のすべてのLSTのステーク報酬を得るだけでなく、取引手数料から追加の収入を得ます。Infinityは、動的に交換手数料を調整することでプールのバランスを維持し、LSTの多様性を保つ取引を奨励します。

Infinityプールの配分戦略は、新しいLSTの作成を奨励し、新しく承認されたLSTのためにプール容量の20%を確保します。残りの80%は、既存のLSTと取引報酬の混合に使用され、多様な収益と高い取引量を実現することを目的としています。

! SANCTUMプロジェクト研究(1):SolanaでのNovasのステーキングとリステーキング

バリデーターLST

バリデーターLSTは、ユーザーと特定のバリデーターとのステークを表し、ステーク報酬の累積に伴い価値が増加します。これにより、ユーザーはステークを解除することなく、これらの資産を使用する柔軟で効率的なステーク方法を提供します。

バリデーターLSTの利点には、

• バリデーターが独自のトークンを発行し、ユニークな報酬を提供することで自分を差別化するのを助ける
• ステーク者がより広範なDeFiエコシステムに参加できるようにする
• ステークプロセスを簡素化し、即時交換を提供し、従来の解ステークの待機期間を回避する
• バリデーターセットの非中央集権化と競争を促進する

リザーブプール

SanctumリザーブプールはSolana上のすべてのLSTに深い流動性を提供し、ステークエコシステムの重要な課題を解決します。これはLSTのリデンプションプロセスを簡素化し、ユーザーがステーク解除のクールダウン期間を待つことなく、即座にLSTをSOLに交換できるようにします。

リザーブプールは、さまざまなDeFiプロトコルが任意のLSTを担保として受け入れることをサポートし、LSTの実用性と採用率を向上させます。また、共有流動性ソースを提供することで、小規模なバリデーターが大規模なバリデーターと競争しやすくなり、ネットワークの分散化を促進します。

ルーター

Sanctumのルーターは、Solana上の異なるLST間の交換を簡単かつ効率的にする革新的なツールです。それはプール間でステークアカウントを移動させることによって、任意のLST間でシームレスな交換を実現し、すべてのLSTの流動性を統一しました。

ルーターはSolana上のリキッドステーキングの全ての潜在能力を解放し、DeFiエコシステムにおけるLSTの流動性と利用可能性を高めました。Sanctumは、ルーターを介して行われる各LSTからSOLへの交換に0.01%の固定手数料を課金します。

! SANCTUMプロジェクト研究(1):SolanaでのNovaのステーキングと再ステーキング

#サンクタムvsリドとジト

イーサリアム上での支配的なLidoとは異なり、Sanctumはソラナ上でより協力的なアプローチを採用しています。彼らはLSTが本質的に相互運用可能であることを認識し、他のステークプールと直接競争するのではなく、マルチLST環境の育成に注力しています。

Sanctumの目標は、さまざまなLSTをサポートするインフラを構築し、市場を支配するのではなく、全体のステーク市場を拡大することで成功を収めることです。このアプローチは、より分散化され協力的なエコシステムを構築することを目指しており、イーサリアムのステークの状況を超える可能性があります。

SolanaのLST市場で主導的なJitoと比較して、Sanctumは堅牢なインフラストラクチャサポートの提供に注力し、エコシステムの安定性と安全性を確保しています。SanctumのInfinityマルチLST流動性プール、準備プール及びルーターは、即時のステーキング解除サービスと効率的なLST交換を促進し、全体の流動性と安定性を支援します。

! SANCTUMプロジェクト研究(1):Solanaでの新規ステーキングと再ステーキング

サンクタムの強みと課題

メリット

1. 独特なリザーブとルーター方式は、資本効率の高いLSTの償還と交換を提供します。
2. リザーブプールは約3000万ドルの流動性を持ち、即時の引き出しを保証し、スリッページを減少させます。
3. LSTの作成ハードルを下げ、バリデーターの分散化と競争を促進する
4. TVLは7億ドル以上に成長し、市場の受け入れが強いことを示しています。

チャレンジ

1. Jitoなどの既存プレイヤーからの激しい競争に直面している
2. 成功はSolanaエコシステムの成長と安定性に密接に関連しています
3. 将来導入される可能性のある削減メカニズムは、ステークの魅力に影響を与える可能性があります。
4. イノベーションのメカニズムは、ユーザーの理解と採用において課題に直面する可能性があります。
5. 規制の審査や潜在的な立法の変更に直面する可能性がある

SanctumはSolana上でリキッドステーキングの新しいパラダイムを開拓しています。Sanctumの革新的なインフラストラクチャと協力的なアプローチにより、Solanaのステークエコシステムはより分散化され、効率的で、ユーザーフレンドリーな方向に進展する可能性があります。しかし、その成功は競争、技術、規制の課題を克服する能力に依存します。

! SANCTUMプロジェクト研究(1):SolanaでのNovaのステーキングと再ステーキング