Neutrl：革新的ステーブルコインプロトコル

近日、合成ドルステーブルコインプロジェクトNeutrlが500万ドルのシードラウンド資金調達を完了しました。このラウンドの資金調達は、デジタル資産プライベートマーケットとあるベンチャーキャピタル会社が共同でリードし、多くの著名な機関や個人投資家が参加しました。

Neutrlの製品モデルは同様のプロジェクトと似ており、米ドルに1:1でペッグされた合成ステーブルコインNUSDと、収益を生む生息資産sNUSDを提供しています。しかし、Neutrlの収益源はより攻撃的であり、主にOTCトークンのディスカウントアービトラージに依存しています。

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利益モデル：OTC割引アービトラージ

機関投資家は通常、低い評価でプロジェクトの通貨を取得できますが、これらの通貨には厳格なロック解除条件が付随することがよくあります。早期に現金化するためやリスクを回避するために、一部の投資家はOTCを通じて未ロックの通貨を割引価格で販売することを選択します。割引幅はプロジェクトの品質やロック解除条件によって異なりますが、通常はかなりのものです。

Neutrlは、ユーザーが預けた資産を利用してこれらの割引ロックトークンを購入し、同時に契約を通じて同量のトークンをショートすることでリスクをヘッジし、中立的なリスク戦略を実現します。この方法により、収益はトークンの価格変動の影響を受けません。

例えば、60%の割引であるプロジェクトの1年後にロック解除される通貨を購入し、同時にその通貨と同等のショートポジションを取ったとします。他の要因を考慮しない場合、これは1年後の利益をロックすることに相当します。通貨の価格が上昇しても下落しても、期待される利益を得ることができます。

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潜在リスク分析

この戦略は完璧に見えますが、いくつかの潜在的なリスクが存在します。

1. 資金コストリスク：もしショートの方が多すぎると、高額な資金コストを継続的に支払う必要があり、潜在的にディスカウントから得られる利益を飲み込む可能性があります。

2. トークンの大幅な上昇リスク：トークン価格が大幅に上昇した場合、OTCトークンがロック解除されるまでショートポジションを維持するために「無限マージン」が必要になる可能性があります。

3. 市場流動性リスク：大量の通貨をショートすることは、契約市場の受け入れ能力不足の問題に直面する可能性があります。

まとめ

Neutrlは、ステーブルコインの分野における革新的な試みを代表し、ユーザーに高度な金融戦略にアクセスする機会を提供します。しかし、その背後にある高リスクのアービトラージ特性も無視できません。ステーブルコインの名の下にあるプロジェクトとして、Neutrlはユーザーに潜在的なリスクをより明確に伝える必要があるかもしれません。

それにもかかわらず、Neutrlや類似のプロジェクトの登場は、CeDeFi分野に新たな可能性をもたらし、ユーザーにより多くの収益選択肢を提供しました。現在、興味のあるユーザーはNeutrlの公式ウェブサイトで待機リストに参加する申請ができ、早期アクセスの機会を得ることができます。