地政学的な状況が暗号資産市場に影響を与え、メインストリームトークンが調整し、二線通貨が下落する。

地政学的な不安定さが市場に影響を与え、主流の暗号資産が調整し、二線通貨の上昇が阻まれ戻り、全体的に高位整理の態勢を呈している

マクロ環境の乱れが激化し、市場の感情が揺れ動く：

中東地域の情勢の緊張が短期的なリスク回避の感情を引き起こし、ボラティリティが低下し、市場は米連邦準備制度の利下げ期待が高まっており、全体的な雰囲気は慎重な様子見に傾いている。

! マーケットウォッチウィークリーレポート[6.16-6.20]:地政学的な影響が強まり、主流通貨が変動および調整され、市場は高水準で進む準備ができています

資金流入の動能が回復しているが、持続性に欠ける：

暗号資産ETFの純流入は10.2億ドルだが、上昇速度は鈍化している。ステーブルコインの増発の上昇速度も後退し、USDTのプレミアムは弱まっており、資金の入場態度が慎重であることを示している。

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主流通貨のパフォーマンスが分化し、ビットコインは強さが緩和し、イーサリアムは補填上昇後に調整：

ビットコインは高値で抵抗に遭い下落し、イーサリアムは補正上昇の動きが弱まっている。機関投資家と長期保有者は引き続き増持しており、全体的な構造は中立的に強い傾向がある。

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二線通貨の流動性のマージン改善が見られるが上昇に乏しい：

TOTAL2指標の反発は阻まれ調整し、OTHERSの時価総額比率は減少を止めて横ばいに推移しています。オンチェーンの栄枯指数は53で、依然として弱気の状況から脱していません。

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現在、市場は整理の最終段階にあり、短期的には資金の突破を待つ必要があり、二線通貨の構造が強化される様子や主流通貨の資金回流の兆候を辛抱強く観察する必要があります。

一、マクロ環境と市場概況

• フェデラル・リザーブの会議の立場は中立で、年内の50ベーシスポイントの利下げ予想を維持しているが、関税、インフレの上方修正、経済の下方修正により、利下げの道筋は保守的になっている。
• 第三四半期、石油価格、関税の実施及び低基準効果により、米連邦準備制度は短期的にすぐには利下げできないと考えられています。8月中旬に関税の影響及び石油価格の動向が確認された後、9月が初めての利下げの時期になる可能性があり、核心的なインフレ率は年末までに3.0%に上昇するかもしれません。

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2. 主流通貨の資本フローと市場構造の分析

外部資金の流れ

• **ETF資金：**今週は28億ドルが流入し、大幅に増加しました。

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• **ステーブルコイン：**今週は230億ドルの増発、日平均32.1億ドルの増発で、高水準にあります。

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市場センチメント指標

• **オフチェーンプレミアム：**ステーブルコインのプレミアムが継続してわずかに上昇

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ビットコイン(BTC)

• **テクニカル面：**市場は震荡上昇区間にあります

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• **チェーン上のチップ分布：**10.3万ドル以上のチップが増加

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イーサリアム(ETH)

• **ビットコインに対してパフォーマンスが劣る、**ETH/BTCは横ばいを維持し、資金が引き続きビットコインに戻っている。

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• **オンチェーンの動き：**アクティブアドレス数が上昇し、段階的な底打ちが完了した可能性を示唆している。

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