Circleの幹部とベンチャーキャピタルが巨額の潜在的利益を逃し、IPO時に先に罠にかけることが議論を呼んでいる

ある有名なステーブルコイン会社が上場した後、同社の株価はロケットのように上昇しましたが、一部の幹部や初期投資家はIPO時に現金化を選択したため、巨額の利益を逃すことになりました。

2025年6月6日までに、これらの早期売却者が逃した潜在的な利益は最大で19億ドルに達します。彼らはIPO時に1株あたり29.30ドルで現金化し、合計で約2.7億ドルを得ました。しかし、もし彼らが数週間多く保有していた場合、保有株の価値は数十億ドルに急増するでしょう。

その会社の首席製品および技術責任者の例を挙げると、彼はIPOで1株29.30ドルの価格で30万株のAクラス普通株を売却しました。もし売却しなければ、先週金曜日の終値で1株240.28ドルに達しており、個人的には約6300万ドルの潜在的な利益を失ったことになります。

会社の最高財務責任者も同じ価格で20万株を売却し、逸失利益は約4200万ドルに達しました。

会社の創業者さえも免れなかった。彼はIPOで1株29.30ドルの価格で158万株を売却した。もしその時保持することを選んでいれば、現在は最大で3.33億ドルの帳簿上の利益が得られていた。

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この会社のIPOでは、ベンチャーキャピタル、経営陣およびその他の内部関係者が合計で29.30ドルの価格で少なくとも9,226,727株の普通株を売却しました。これにより彼らは2.7億ドルのキャッシュアウトを得ましたが、わずか2週間後、この取引での「機会コスト」は驚くべきものでした。もし彼らが当時これらの株を持ち続けていたなら、今頃は19億ドルを上乗せで得ることができたでしょう。

注目すべきは、一部のベンチャーキャピタルがIPOで保有株の一部のみを売却したことです。例えば、ある有名なベンチャーキャピタル機関は、保有株の約10%のみを売却しました。最新の規制当局への提出書類によれば、その機関は現在も2000万株以上を保有しています。

会社の創業者の状況も似ており、彼は現在1700万株以上の株式を保有しており、オプションと制限付き株式も持っています。他の多くのベンチャーキャピタル機関や会社の幹部も同様に、相当な割合の初期投資を保持しています。

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それにもかかわらず、29.30ドルでの売却決定は、現在の株価が240.28ドルに急騰している状況では、依然としてかなり気まずく見えます。未来を予測することは誰にもできませんが、予測の偏差が88%に達することは、間違いなく"驚愕の誤判"であり、今や金融史において自らの地位を確立しています。

この事件は、市場の期待に対する重大な誤判断を明らかにするだけでなく、新興金融分野における一次市場と二次市場の認識のギャップを反映しています。創業者ですら自社株の真の価値を正確に予測できない時、私たちは再考すべきかもしれません：この物語駆動と感情の波動に満ちた時代において、真の賢い資金とは誰なのでしょうか？

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