ステーク市場の構造の変化と革新

2020年以降、ステーク市場は巨大な変革を経験しました。機関投資家によるステークの需要は不断に増加しており、同時により厳しい規制とコンプライアンス要件が伴っています。一部の機関は既存のチャネルを通じてステークを行っていますが、他の機関は依然として内部制限に直面しています。

イーサリアムおよびその大規模なプロトコルエコシステムは、スケーラビリティとステークの中央集権化の問題を解決するために努力してきました。同時に、上級ユーザーは報酬構造においてよりカスタマイズされたソリューションを求めています。

これらのニーズに応えるために、新しいステークソリューションが登場しました - ステーク保険庫(stVaults)。この革新的なソリューションは、パーソナライズ可能でカスタマイズ可能、モジュラーなイーサリアムステークの新しい方法を解き放ち、業界の最前線に立っています。

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イーサリアムステーク基盤の新たな章

新しい世代のステークプランは、イーサリアム上の既存のステークプロトコルの機能を拡張しました。それはステークルーターとそのモジュールで構成され、さまざまなユースケースに合わせたソリューションを提供することを目的としたステーク保険庫(stVaults)を導入しています。

stVaultsは、パーソナライズ設定で流動性ステークトークンへのアクセスをサポートしており、ユーザーは検証、手数料構造、リスクリターンのプロファイル、その他のパラメータを設定して、さまざまなステーカーのニーズに応えることができます。

**機関向け：**機関ステーク者は：

1. 流動性ステークトークンを使用する
2. 同時に資金を非保管契約に保持し、規制およびリスク管理要件を遵守することを保証する

ノードの柔軟性： ノードがキュレーターとして機能し、高いTVLを持つ顧客のためにカスタマイズされたソリューションを提供することで、より高い収益とより多くのTVLを得ることを許可します。

収益向上： 資産管理者は市場の動向に迅速に適応し、一般的な担保の特性を利用して革新的な戦略を策定し、資本効率を最適化し、新興のDeFi機会と組み合わせることができます。

最終的に、すべての参加者は、イーサリアムエコシステムにおいて予測可能で未来志向の価値ベースの報酬源を確立するための長期的なインセンティブメカニズムを持つべきです。

テクニカルベース：stVaults

stVaultは重要なスマートコントラクトであり、単一ノードオペレーター(またはDVT NO cluster)を通じて非保管委託流動性ステークを実現し、インフラに接続することにより、この保管庫を代表して流動性ステークトークンを発行できるようになります。

stVaultの目標は次のとおりです：

1. 既存の流動性ステークトークンの安定性と代替性に影響を与えない場合に限り、ユーザーが流動ステークのリスクとリターンの構成をカスタマイズすることを許可します。

2. 機関ステークホルダーとノードオペレーターがお互いに指定する。

3. 流動性ステークトークンの統合をより良くする。

機関ステーク者は、非保管方式でステークを完了し、一定の割合の流動性ステークトークンを取得できます。流動性ステークトークンを鋳造する際、対応する金額は保管庫から引き出すためにロックされます。ロックされた金額はシェアで指定され、シェアの残高は再ベースによって毎日増加します。ETHの引き出しを解除するには、保管庫が必要な数の流動性ステークトークンを破棄する必要があります。

保有者がカスタムステーク設定のリスクを負うために、流動性ステークトークンの発行比率は1:1ではなく、いくつかの準備金(が必要で、これを準備比率またはRRと呼びます。例えば80%)は、リスクパラメータと制限によって決定されます。

これにより、stVaultsを通じて鋳造された流動的なステークトークンが合理的なオーバーコラテラルを維持することが保証されます。オーバーコラテラルは、スラッシュイベントや罰則に対する耐性を高めることによって、その経済的安全性を強化します。さらに、プロトコルレベルで公共ノードオペレーターの評判と担保要件を動的に調整することで、ネットワークの安定性を確保し、高度な統合をサポートします。

全体として、stVaultsは非保管型ステークプラットフォームであり、既存のコアプロトコルと連携して動作します。任意のユーザーは、自分が選択したノードオペレーターを通じて安全にETHをステークすることができます。

コアプロトコルとの接続を通じて、stVaultsはパーソナライズされた検証設定によってサポートされる流動的なステークトークンを鋳造し、市場が提供する高い流動性と統合を得ることができます。

stVaultとコアプロトコルの最大の違いは、stVaultが各機関自ら使用する独立したスマートコントラクトであるのに対し、コアプロトコルのETH保管アドレスは公共プールに相当するという点です。

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カスタマイズ可能な保管庫、さまざまなニーズに対応

stVaultsは柔軟な構成オプションを備えており、異なるビルダーがステーク設定をカスタマイズし、報酬を最適化し、特注の製品ラインを開発できるようにしながら、流動性のあるステークトークンの安全性と流動性の恩恵を受けることができます。

機関ステーク： 機関ステークにはより高い柔軟性とコントロールが必要です。stVaultsは、機関ユーザーが特定のノードオペレーターに接続し、設定統合を行い、預金および引き出しアクセスを管理する専用のstVaultsを作成できるようにすることで、これらのニーズを満たします。

stVaultsは、様々な運用要件を満たすために、ホスティングと非ホスティングの設定をサポートし、流動性ステークトークンへのアクセスを提供します。

レバレッジステーク： 高度なステーキングを行うユーザー向けに、stVaultsは手動および自動スマートコントラクトをサポートするレバレッジステーキング戦略を実施するためのツールを提供します。

潜在的な方法には、

一次市場：コアプロトコルから直接ETHを取得する。

二次市場：DeFi貸出プラットフォームが提供するETHを利用する。

Re-Stakingリスク管理： stVaultsは、参加者がカスタマイズされた戦略を探求し、再ステークに参加できるようにする共有セキュリティの選択的参加方法を導入しました。これにより、より広範なエコシステムに社会的リスクを与えることなく行うことができます。

未来に向けたインフラ： stVaultsは、エコシステムに適応したステーク製品やツールの構築をサポートする、ビルダーと開発者のためのモジュール式基盤です。流動的なステークトークンの汎用担保特性を利用することで、開発者はDeFiアプリケーションとシームレスに統合できます。

イーサリアムの非中央集権を強化する方法は？

新興市場のオープンな調整と競争

広く知られているように、イーサリアムは世界中に分散したノードに依存していますが、新しい世代のステークプランはstVaultsを導入し、モジュール式でカスタマイズ可能なステークフレームワークを提供し、イーサリアムをより分散化することができます。各stVaultは独立したオペレーターを持っているため、ETHノードのマタイ効果が低減されます。

流動性、パフォーマンス、安全性のバランス

stVaultsは、資本効率、バリデーターのパフォーマンス、およびステークの集中度のバランスを取るメカニズムを持っています。ETH債券はスラッシングリスクを軽減し、オプションの動的料金(はコアプロトコルに基づいて)とステークルーター内のバリデーターのサブセットに関連しており、流動性の管理、パフォーマンスの評価、および分散化のサポートに役立ちます。

自発的なアップグレードと自主性

stVaultは、そのステーク者がアップグレード機能を採用するかどうか、またそのタイミングを選択できるようにしています。流動的なステーキングトークンの鋳造は、プロトコルの進化するガバナンスプロセスに参加することを意味し、流動的なステーキングトークンを返却することで、ステーク者のアップグレードに対する異議がコントロールする元のステークに保管庫が戻ります。このシームレスなスイッチングメソッドは、自主性を維持し、摩擦を減らし、イーサリアムのオープン性と分散化を尊重することができます。

ロードマップ

新しい世代のステークプランは、ノードオペレーター、資産管理者、LRT(Liquid Restaked Tokens)、および他のDeFiプロトコルが流動性のあるステークトークンの流動性を利用してエンドユーザー向けに最適なソリューションを作成できるように、構築者中心の製品として設計されています。この戦略は、必要なツールとビルディングブロックを効果的に提供することを優先し、パートナーやより広範なコミュニティと共に反復していきます。

ローンチ計画は3つの段階に分かれています：

第1段階：初期採用者は、既存の技術スタックを使用して再ステークされた保険庫を構築し、stVaultの預金および早期アクセスプログラムを開始できます。これらの初期保険庫は、メインネットの起動後に完全なstVault機能に移行します。

第2段階：stVaultsのテストネットの展開を開始し、パートナーとの厳密なテストと統合開発を可能にし、メインネットの準備を整えます。

第3段階：stVaultsのメインネットの立ち上げは、カスタマイズされた機関設定、レバレッジステーク、共有セキュリティ構成を含む重要なユースケースを有効にします。

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まとめ

新しい世代のステークプランは、モジュール化された革新であるstVaultsを導入し、カスタマイズ可能なステーク設定を有効にすることで、機関ステークホルダーに大きな柔軟性を提供し、ユーザーがノードオペレーターと検証インフラを選択できるようにします。ステークホルダーは、カスタマイズされたイーサリアムステーク戦略を通じてニーズを満たし、優先順位に基づいて報酬を最適化し、流動性のあるステークトークンの流動性、安全性、統合の利点を最大限に活用します。

より緩和された規制環境の下で、機関投資家のイーサリアムステークへの関心はさらに高まるでしょう。したがって、新しい世代のステークソリューションは、特に機関投資家、ノードオペレーター、および資産管理者を対象としています - 機関投資家は、内部コンプライアンス要件を満たすのに役立つ完全にカスタマイズされた設定を使用して流動的なステークトークンを利用でき、同時に必要な運用管理を提供します。

同時に、ノードオペレーターは大口ステーク参加者向けにカスタマイズされたステーク製品を設計し、バリデーターのカスタマイズや報酬メカニズムの強化などの機能を提供できます。資産管理者は、流動性ステークトークンをEthereumエコシステムの主要な担保として活用し、将来向けの構造化製品を開発できます。

さらに、新しい世代のステークプランは、イーサリアムの分散化、流動性、セキュリティを優先的に考慮しています。その設計は、検証者間の健全な競争を促し、ガバナンスとスラッシングリスクを減少させることを目的としています。性能、流動性、リスクのバランスを取ることで、新しい世代のステークプランは、イーサリアムコミュニティとその長期的なビジョンの両方にサービスを提供する解決策を提供します。