香港の仮想資産取引サービスライセンスが市場のフォローを引き起こす

最近、国泰君安国際は香港の仮想資産取引サービスライセンスを取得したと発表し、市場の広範な関心を引き起こしました。このニュースは、同社の株価を大幅に押し上げ、関連するコンセプト株も強く動かしました。

現在、香港の仮想資産関連ライセンスを持つ上場企業は4社だけで、OSL、国泰君安国際、富途控股、向上融科が含まれています。その中で、香港株式市場には主にOSLと国泰君安国際があり、米国株式市場には富途控股と向上融科があります。

公告によると、国泰君安国際は今回「第1類証券取引ライセンス」のアップグレードが承認され、仮想資産取引サービスを提供できるようになります。サービスの範囲には、直接の仮想資産取引、取引に関する意見の提供、及び仮想資産関連商品の発行と配布が含まれます。

実際、国泰君安インターナショナルは2024年に香港市場で仮想資産現物ETFを基にした構造的商品を導入し、仮想資産取引プラットフォームの紹介代理業務を行うことが許可されました。このライセンスの取得は、香港の「仮想資産国際ハブ」戦略の実際の実現と見なされています。

ニュースが発表された後、国泰君安国際の株価が大幅に上昇し、香港の中資証券会社指数も上昇しました。A株市場でも複数の証券株がストップ高となり、証券指数全体が上昇しました。

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国泰君安国際が初めて承認された中国資本の証券会社となったにもかかわらず、業界関係者は、勝利証券やエド証券などの多くの香港地元の証券会社が第1号ライセンスのアップグレード申請を次々と完了していることを明らかにしました。富途控股は2022年以来、仮想資産分野での継続的な展開を行っています。

市場は国泰君安国際の仮想資産のレイアウトに"国家級戦略試点"の物語を与え、政策、資金、リソースの獲得において先発優位を享受する可能性があると考えています。初の中資背景の証券会社として全チェーンの仮想資産サービスを提供することが承認された機関である国泰君安国際は、規制構造の下で"パスクリエイター"の象徴的な意義を持っています。

ビジネスモデルの観点から見ると、現在のほとんどの証券会社は自社で取引所を建設しておらず、主にライセンスを持つプラットフォームで総合アカウントを設立して取引サービスに接続しています。複数の証券会社が類似のモデルを採用しており、顧客の範囲を厳しく制限し、内陸居住者の取引を受け付けていません。

この協力モデルでは、証券会社が顧客に対して合法的な市場参入ルートを提供し、取引所は証券会社に取引および清算のサポートを提供します。しかし、この高度に結びついた協力構造は潜在的なリスクをもたらす可能性もあります。一旦取引所が自己取引業務を拡大したり、技術的な故障やコンプライアンスに関する議論に直面した場合、リスクエクスポージャーは切り離して制御することが難しくなります。

さらに、香港の現在の規制制度はコンプライアンスを確保する一方で、市場競争の活力をある程度抑制しています。接続可能なコンプライアンス取引プラットフォームの数が限られているため、全体的な流動性が不足し、取引価格は欧米の主流市場とギャップがあります。

それにもかかわらず、国泰君安インターナショナルは香港の仮想資産取引サービスライセンスを取得し、伝統的な証券業態がブロックチェーン技術との融合へと進む重要な一歩と見なされています。この出来事は、香港がコンプライアンスと活力を兼ね備えたデジタル資産金融エコシステムの構築に努めていることを示しています。市場は「コンプライアンス仮想資産+金融インフラ」を中心に展開を始めており、ステーブルコイン、トークン化債券、ブロックチェーン改修証券会社などが含まれています。

しかし、国内の一般投資家にとって、香港が提供する暗号資産サービスに参加することは依然として高いハードルに直面しています。投資家は合法的に香港の口座を所有し、資金の出所と身元の背景が、規制当局の海外コンプライアンス資金の審査基準を満たす必要があります。将来的には、国内の適格投資家が規制当局に認められた方法で仮想資産投資に参加できる可能性がありますが、これにはさらに政策の支援と規制の調整が必要です。