ETHのステーク解除の潮流到来：市場の懸念は杞人の憂えか？

最近、イーサリアムネットワークで大規模なステーク解除の波が発生し、市場の広範な関心と議論を引き起こしました。データによると、7月23日時点で約521,252 ETHが解除を待っており、価値は約19.3億ドルです。これらのETHの解除待機時間は9日1時間を超え、過去1年で最長の待機記録を更新しました。

この現象は市場にETHの価格動向に対する懸念を引き起こしました。しかし、詳細に分析すると、このステーク解除の波は直接的な売り圧力を意味するものではない可能性があります。

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まず、たくさんのETHが解除ステークされていますが、同時にかなりの数のETHがステークキューに入っています。7月23日には、52万ETHが解除ステークのために待機しており、同時に36万ETHがステークキューに入っています。両者を相殺した後、ネットワークから純粋に退出したETHの数量は大幅に減少しました。

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次に、機関投資家の行動が緩衝効果をもたらしました。7月22日のデータによると、各機関のETH現物ETFへの総流入額は310億ドルに達し、当日に解ステークされるETHの価値を大きく上回りました。このような大規模な機関投資は、解ステークによる潜在的な売り圧力の一部を相殺する可能性があります。

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さらに、ステークの解除は必ずしも売却を意味するわけではありません。現在のETH価格が上昇している状況下で、集中してステーク解除を行うのは、機関が保管サービスを調整したり、新しい暗号資産戦略に移行したりするためであり、より高いリターンを求めることが目的であり、ETHを売却するわけではありません。解除されたETHの一部は、流動性を提供したり、NFT取引に参加したりするなど、DeFiやNFT関連の活動に使用される可能性があります。

市場には、この解質押潮が「換庄」現象を示唆しているという見解もあります。伝統的な金融機関が暗号資産への投資を強化する中で、ETHの保有構造が変化している可能性があります。ベイラードなどの大手機関は、ETFを通じて大量のETHを保有しており、より広範な金融商品への転換を促進しています。

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全体として、大規模なステーク解除現象が見られるものの、これはむしろイーサリアムエコシステム内部の調整であり、直接的な売り信号ではありません。イーサリアムの長期的な発展の見通しと暗号分野でのリーダーシップは依然として堅固です。このステーク解除の波は、新たな市場サイクルの始まりに過ぎないかもしれません。