トランプがアメリカ大統領に当選し、暗号資産市場は新たな章を迎えた

トランプがアメリカの新しい大統領に選出され、11月で最も注目される政治と経済の出来事となった。間違いなく、トランプの就任は深遠な影響を及ぼす。彼の独自の「トランプ2.0」経済政策路線と暗号資産に対する積極的な姿勢は、市場の取引論理を変えている。株式市場の資金はより多くの分野に流れ始め、暗号市場もトランプの支持によって喜びにあふれており、これらの兆候は新しい取引システムが形成されつつあることを示唆している。

アメリカの選挙が終わり、トランプが再選され、アメリカの第47代大統領となりました。この結果は、アメリカが右派の発展路線に戻ることを示しており、同時に世界のトレーダーの選挙リスクに対する懸念も解消されました。

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伝統的な保守派の代表として、共和党は一貫して減税、製造業や伝統的エネルギー産業の振興、政府規制の緩和、違法移民の厳格な管理などの政策を主張してきました。"トランプ2.0"はさらに"MAGA党"の理念を貫徹しました。

政策の観点から見ると、トランプはレーガン時代のアプローチに非常に似ており、「緩和的な財政+規制緩和+貿易保護主義」の組み合わせ戦略を採用しています。当時、レーガンはこの方針を利用して、アメリカを石油危機後の深刻なスタグフレーションから脱却させ、経済の回復を促進し、最終的には「レーガンの大循環」を実現し、その後のアメリカの経済政策に持続的な影響を与えました。トランプがレーガン大統領の「成功」の経験を再現し、アメリカ経済をスタグフレーションの瀬戸際から正しい軌道に戻せるかどうかが、彼の任期中で最も注目される焦点となるでしょう。

トランプ政策とレーガン政策の類似性は、今後の「トランプ取引」の主要な論理となる可能性があり、投資家が継続的に注目する価値があります。

11月のインフレデータと連邦準備制度の政策を振り返る。連邦準備制度は、11月6日から7日までの連邦公開市場委員会（FOMC）の議事録を発表した。会議では、25ベーシスポイントの利下げが決定され、市場の予想通りとなった。同時に、連邦準備制度は、データが予想通りであり、インフレが2%に安定して低下し、経済がほぼ完全雇用レベルに近いままであれば、時間の経過とともにより中立的な政策スタンスに徐々に移行することが適切である可能性があると強調した。この「より中立的な政策スタンス」は、連邦準備制度がもはや意図的に利上げや利下げを追求せず、経済状況に応じて通常の調整を行うことを意味しており、これは連邦準備制度がアメリカ経済が不況を脱し、将来的に回復することに楽観的な姿勢を持っていることを示唆している。

11月の米国株式市場は安定した動きを見せ、各指数はわずかに歴史的高値を突破しました。AI分野では、NVIDIAの第3四半期の決算が予想を上回ったにもかかわらず、「大幅に予想を超えなかった」ため、決算発表当日にアフターマーケットで株価が5%下落しました。現在、市場のAIに対する態度は「遠く予想を超えなければ、予想を下回ったと見なす」というもののようです。

トランプが当選して以来、ビットコインの価格は解き放たれた野馬のように、10万ドルの大台に向かって突進しています。市場のFOMO感情は高まり、11月の最後の週まで少し緩和されることがありませんでした。トランプが「ビットコイン戦略備蓄」と叫ぶ中、ペンシルベニア州は最初に「ビットコイン権利法案」を通過させ、市場はまるで暗号資産の「トランプ時代」を迎えたかのようで、暗号資産は徐々に伝統的な世界の立法による保護の対象となり、本当に誰の生活にも入り込んでいます。

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トランプが当選することでビットコインが新高値を更新したとすれば、マスクはMEME通貨のトラックを完全に点火させた。マスクが「トランプ2.0」政府チームに加わるとの噂が広がる中、いくつかのマスク関連通貨が暴騰した。この一幕の背後にあるより深い物語は、マスクが技術革新のリーダーとして、その潜在的な政治的影響力が暗号技術の進歩を加速させる可能性があるということだ。例えば、AIとブロックチェーンの融合を促進することなどが挙げられる。

したがって、暗号資産は当然のことながら11月の株式市場の新しい人気者としてAIを置き換え、投資家は自然と米国株の二次市場で暗号資産関連の機会を探しています。11月のビットコインの狂乱の中で、最大の勝者はあるテクノロジー企業で、その11月の株価は最高で140%以上上昇しました。

この会社は、1990年代に設立されたニッチなソフトウェア企業で、2000年のテクノロジーバブルを生き延びた後、事業の安定期に入りましたが、ほとんど成長の余地はありませんでした。2020年前後にCEOがビットコインの信者となり、ビットコインを企業の資産負債表における核心戦略として取り入れ、"ビットコイン駆動"の企業成長ロジックを構築することに成功しました：会社の資産の中でビットコインの割合が高く、その価値の変動が会社の評価に直接影響を及ぼします。ビットコインの価格が上昇するにつれ、会社の株価は資産の増加によって大幅に上昇し、日々の取引量は一時、ある有名な半導体会社を超えました。レバレッジされた資本運用を通じて、会社は新株を発行し、資金を調達してビットコインをさらに購入することが可能になりました。11月の間に、会社は新株を発行して460億ドルを調達し、それを全てビットコインに投資しました。これによりビットコインの価格が上昇し、ビットコインを購入する - 株価が上昇する - 借入または新株発行でさらにビットコインを購入するという循環が生まれ、株主の利益はビットコインの価値上昇と密接に結びつきました。この会社の株価の予想を超えた上昇は、本質的には一部の投資家がそれを間接的にビットコインを保有する方法と見なし、プレミアムを支払う意欲があったからです。

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ビットコインはこの会社を成就させ、この会社もビットコインを成就させた。その狂った債券発行と株式売却による通貨購入の行動、そして派手な市場スタイルが、ビットコインが7万から9万ドルに上昇する段階を後押しした。これは以前のビットコインETFがビットコインを4万から7万ドルに押し上げた過程と同様である。そのため、この会社は今回のビットコインの7万から9万ドルへの最大の推進者と見なされている。

一部の投資家は、同社が独自の洞察力で法定通貨システムの隙間を巧みに利用する方法を見出し、従来の資本市場の非効率性を十分に活用して法定通貨に対するレバレッジのメリットを得て、それをビットコインの予測可能性と完璧に融合させることで、自らに非常に高い上昇の潜在能力を与えていると考えています。要するに、安価で絶えず膨張する資本を使って、希少で価値が上昇する可能性のある資産を取得することです。もちろん、この論理の前提は、ビットコインが長期的に必ず成功するという仮定です。最新のデータによれば、同社は現在279,420枚のビットコインを保有しています。

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この会社の「デジタルゴールド標準」戦略と資本運営モデルは、私たちに新しい実験の例を提供しています。市場の状況が引き続き良好であれば、このモデルは業界の先駆者となり、他の企業が類似の戦略を採用することを促進し、企業のバランスシートにおけるビットコインの普及を加速させ、ビットコインがトップ資産として認められることを推進する可能性があります。

市場の持続的な上昇は、小口投資家がビットコインを売却し、いわゆるmeme通貨の高収益を追い求める原因となっています。現在、ビットコインは主に大規模な機関によって支配されています。ある見解では、ビットコインの現在の最大のリスクは、大規模な機関の売却から来ているとされています。最大の機関保有者の一つとして、この会社の最大の売却リスクは、ビットコイン価格の下落による債券の強制清算にあり、それがビットコイン価格を下落させる自己強化サイクルに陥らせる可能性があります。

しかし、この見解はその会社の債券構造を無視しています。その会社が発行しているのは転換社債であり、場外レバレッジに属します。たとえ三年後の返済日までにその会社が債務を返済できなかったとしても、債権者は債権を株式に転換し、株式市場で売却することしかできません。これはビットコインの価格に直接的な影響を与えることはありません。したがって、その会社が強制的に清算されて通貨を売って債務を返済することを心配するよりも、米国株式市場でその会社の株式を購入する投資家に注目すべきです。

投資家Victor Dergunovは明確に指摘していますが、同社は先見性を示しているにもかかわらず、その株式は明らかに過剰購入状態にあり、全体の暗号資産分野のバブルの典型的な代表と見なすことができます。ビットコインはまだピークに達していませんが、現実は警鐘を鳴らしており、市場の急激な温度上昇がもたらす可能性のある結果を私たちに思い出させています。同社の市場評価はより明確な合意に達するでしょうが、その評価は現在の水準を大幅に下回る可能性があります。

もちろん、より期待される未来は、ビットコインが数千社の企業のバランスシートに位置を占めることが見られるかもしれません。その場合、その企業は金融の先駆者として歴史に名を刻むでしょう。

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11月、トランプがアメリカ大統領に選出された背景の中、経済は多次元的な変化を見せている。FOMC会議では25ベーシスポイントの利下げが行われ、12月には引き続き緩和政策が継続される可能性が高く、経済に流動性期待を注入する。トランプ経済チームが結成されており、その政策主張は前期の経済高成長パスを再現することが期待されている。アメリカ株式市場は上昇を続けて新高値を更新し、暗号市場はトランプの好材料を受けて盛り上がり、ビットコインは10万ドルに迫る。あるテクノロジー企業は大量のビットコインを保有し、新しい資本運用モデルを開発したことで注目を集めている。今後を展望するにあたり、トランプ政策の実施力度とリズム、そして利下げが経済構造に与える影響に注目する必要がある。もしトランプが暗号業界への約束を一部でも実現できれば、10万ドルはビットコイン価格の最終点ではなく、その上昇過程の一つの段階的な指標に過ぎないかもしれない。道は曲がりくねっているが、未来は明るい。

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