世界の金融政策がシフトし、暗号市場が新たな機会をもたらす

FRBが金利引き下げを見守る中、世界的な金利引き下げ周期がひっそりと始まる

米連邦準備制度は最新の通貨政策委員会の会議で5.25%から5.50%の連邦基金金利目標範囲を維持し、6月からバランスシート縮小のペースを緩めることを発表しました。会議の焦点は依然として高いインフレと利下げの見通しなどの議題にあり、基本的には市場の期待に沿ったものとなっています。現在市場は9月の利下げ確率が50%近くであり、年末までの利下げはほぼ確実と見られています。

時間が経つにつれて、連邦準備制度理事会の理事は今後の利下げの具体的な条件をさらに明確にしました。彼は、雇用市場が安定している場合、3〜5か月の良好なインフレデータが必要であると述べ、年末の利下げを検討することがあるとしました。この発言は市場により明確な指針を提供しました。

アメリカの4月のCPIデータは予想通りでしたが、雇用市場は依然として強い回復力を示しています。5月の製造業およびサービス業のPMI初値はどちらも予想を上回り、経済の活力がまだ存在していることを示しています。これらのデータは、連邦準備制度が引き続き様子を見る立場を支持しています。

しかし、いくつかの兆候が利下げ周期が近づいていることを示しています。米連邦準備制度は、大手銀行に対する資本増強要件の緩和を検討しており、これは利下げの重要なシグナルの一つと見なされています。世界的に見ると、多くの主要中央銀行が利下げを開始しており、野村証券は欧州中央銀行などの複数の中央銀行が6月末までに追随すると予測しています。この大きなトレンドの中で、米国の利下げも必然の動きとなるでしょう。

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テクノロジー株が米国株をリード、利下げが市場スタイルを変える可能性

ある著名なチップ会社が最近発表した決算報告は市場の予想を大きく上回り、収益は前年同期比262%増、純利益は前年同期比620%増となりました。この素晴らしい業績は株価を新高値に押し上げ、一時は時価総額が2.6兆ドルを超え、米国株式市場で時価総額第3位の企業に躍り出ました。

注目すべきは、米国株の「大七」の他のテクノロジー大手がその日の株価で一般的に下落しており、この会社が米国株の上昇を推進する上での重要な役割を強調していることです。実際、最近の米国株の上昇は主にAI関連セクターによるものであり、その他の個別株のパフォーマンスは相対的に平坦です。

より長い時間の次元で見ると、AIに高度に関連する「ビッグセブン」企業がほぼアメリカ株式市場全体を支えている。これらの企業を除外すると、アメリカ株式市場全体の収益率は際立っておらず、世界の他の市場のパフォーマンスも非常に乏しい。

このような状況は長続きするものではなく、単一のセクターに過度に依存することはリスクの芽を埋める可能性があります。リーダー的なテクノロジー株のピークは、米国株全体の下落の始まりを示唆している可能性があるという見解もあります。

しかし、今後の利下げサイクルはこの状況を変える可能性があります。豊富な流動性は潜在的なAIバブルリスクを緩和することが期待されています。利上げサイクルの間、市場は最も確実性のあるセクターに集中する傾向があり、極端なAIセクターの相場を生み出しました。利下げサイクルが到来するにつれて、市場の流動性とリスク選好が高まり、長い間無視されていた非AIセクターに成長の機会が訪れる可能性があり、米国株式投資スタイルは変化するかもしれません。

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暗号市場は前向きな状況を先導しており、イーサリアムETFがまもなく登場します

平凡な4月を経て、暗号資産市場は5月に新たな活気を迎えました。ビットコインは一時71000ドルを突破し、イーサリアムは5月21日に20%以上急騰し、その後4000ドルの大台に迫りました。

今回の反発は主にアメリカから伝わるイーサリアムETFに関する好材料によるものです。市場の正式な反応は5月24日頃ですが、21日にはすでに激しい変動が見られました。注目すべきは、市場に明らかな調整が見られず、むしろ横ばいの状態に入っていることであり、投資家がこの好材料の影響を広く認識していることを示しています。

5月24日、規制当局はイーサリアムETFに関する19b-4ファイルを正式に承認しました。これは証券取引所の上場取引に関する重要なルールです。S-1ファイル（IPO登録声明）はまだ承認されていませんが、ルールの策定はイーサリアム現物ETFの上場が決定的であることを示しており、あとは時間の問題です。

その一方で、FIT21法案が下院で可決されました。この法案はデジタル資産の定義と規制の枠組みを明確にし、より多くの暗号資産が現物ETFを申請し、コンプライアンスを整える道を開きました。

長い間、規制当局は暗号業界に対して曖昧な態度を取り、強硬な姿勢で暗号資産を排除しようとしてきた。しかし今や、予想以上の方法でイーサリアム現物ETFを承認し、市場を驚かせている。この突然の変化の背後には、アメリカの二大政党が暗号資産を政治的駆け引きの材料として利用しようとする意図があるのかもしれない。

最近、アメリカ合衆国上院の両党議員が共同でSAB 121法案の廃止を推進しています。この法案は、暗号通貨を保管する会社が相応の現金を保有することを求めています。大統領が拒否権を行使する可能性があるものの、この法案を覆すのは時間の問題のようです。この動きは重要なシグナルを発信しています：一部の民主党議員が暗号業界に対する規制緩和を支持し始めており、この党が暗号通貨政策において重大な転換を迎える可能性を示しています。

共和党側では、ある重要な政治人物が「暗号通貨の未来をアメリカで実現する」というスローガンを叫び、暗号資産の保有者の支持を得ようとしています。

全体的に見ると、5月は好材料が相次ぎ、暗号資産は予想以上のスピードで伝統的金融界の認知を得て、市場に新たな活力を注入しました。

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まとめ

世界の通貨政策は緩和方向に進んでいます。連邦準備制度は利下げに慎重ですが、他の主要中央銀行の動きや連邦準備制度の銀行資本要件の緩和は、通貨政策の転換の可能性を示唆しています。投資家はこれらの信号に注意を払い、金利に敏感な資産で機会を探ることを検討すべきです。

テクノロジー業界は依然として強力な成長勢いを維持しています。あるチップ大手の素晴らしい財務報告と米国株指数の継続的な上昇は、テクノロジー株の成長ポテンシャルを証明しています。業界のイノベーションリーダーに引き続き注目し、彼らの長期的な発展の見通しを評価することをお勧めします。

規制当局のイーサリアムに対する態度の変化や新法案の制定は、暗号資産業界が徐々に規範化に向かっていることを示しています。これは暗号資産市場に積極的な発展をもたらすだけでなく、投資家に新たな投資機会を提供します。

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